太仓港氧化镍库存

需求改善有限 镍价低位震荡【机构评论】

上周镍价低位震荡，宏观方面，中东局势难平叠加美联储理事放鹰令海外市场风偏承压。基本面来看，成本端，矿端价格下行传导至火法冶炼环节，带动成本下移；但部分企业因前期高位采购硫磺、镍钴比偏高等因素，实际成本降幅有限，成本压力相对更大； 政策端，ESDM表示2027年工作计划和预算（RKAB）评估将比2026年更快，并承诺公平决定镍矿石生产配额，此外印尼政府计划进一步收紧针对生产半成品的新建镍冶炼厂的暂停令； 下游方面，不锈钢金九银十旺季表现不及预期采购均刚需小单为主，三元电池需求疲软对高镍原料消费略显乏力，电镀及合金消费相对平稳，预计镍价短期将延续低位弱震荡。 风险因素：美联储鹰派预期弱化，中东局势边际缓和

沪铝减仓修复 海外氧化铝成交走强【机构评论】

【期货盘面】夜盘，沪铝主力2611合约收于23605元/吨（ 225， 0.96%），成交6.44万手，持仓25.39万手，减少3831手；氧化铝主力2701合约收于2696元/吨（ 5， 0.19%），成交4.23万手，持仓22.24万手，增加3303手；铸造铝合金主力2612合约收于23295元/吨（ 95， 0.41%），成交4711手，持仓16998手，增加1027手。 LME铝收于3057美元/吨（ 0.49%）。表内库存238875吨，Cash-3M贴水14.96美元/吨，贴水扩大1.13美元/吨。外盘小幅回升，期限结构走弱，现货端对反弹的支撑有限。 沪铝上涨减仓，急跌后的修复特征突出，资金推动以存量持仓调整为主。氧化铝和铸造铝合金上涨增仓，盘面承接增强。沪铝2701合约收于23420元/吨（ 180， 0.77%），2611—2612价差80元/吨，2611—2701价差185元/吨，近月溢价维持。 【现货基差】SMM氧化铝指数2668.67元/吨，表内氧化铝升水17元/吨。国内现货价格偏弱，海外成交价格上升强化内外分化，国内反弹主要受到海外价格和行业亏损支撑。 SMM A00铝23760元/吨，华东现货升水40元/吨，华南升水250元/吨，中原贴水50元/吨。华东、华南升水为近月价格提供支撑，节后累库则压制升水进一步扩大。 SMM ADC12铝合金24400元/吨，铝合金ADC12升水1295元/吨（ 155）。现货调整慢于盘面，高升水对期价形成支撑。佛山破碎生铝平均价20400元/吨，废铝价格回落降低原料成本。 铝棒方面，铝棒Φ90加工费均价264元/吨（ 21）；铝棒Φ120加工费均价223元/吨（ 22）；铝棒Φ178加工费均价190元/吨（ 25）。加工费连续回升，显示节后采购和复工补库改善；铝棒库存升至18.75万吨，库存消化压力限制加工费持续上涨的空间。 【估值利润】氧化铝完全成本2770.9元/吨，即期利润-102.23元/吨。行业亏损提供估值支撑，国内增产与矿端运输成本下降压制价格中枢。当前主力期价低于完全成本约75元/吨，低估值修复与供应增长构成主要矛盾。 电解铝总成本16414.81元/吨，即期利润7345.19元/吨。冶炼利润充足、开工率接近满负荷，供应维持高位。铝价反弹主要依靠消费恢复和库存消化，供给端主动收缩动力较弱。 ADC12总成本23678元/吨，表内理论利润322元/吨；精废价差1384元/吨。再生铝利润保持正值，废铝价格下降缓解成本压力，高现货升水支撑盘面修复。 沪铝进口亏损2051.23元/吨，氧化铝进口亏损517.83元/吨，进口窗口关闭。海外氧化铝进一步涨价将强化国内外价差，对国内的直接传导集中在进口替代和出口机会。 【供需库存】电解铝周度产量87.47万吨，运行产能4561万吨，开工率98.53%，供应保持高位。氧化铝周度产量176.4万吨，较表内前值增加2.3万吨；运行产能9197万吨，增加119万吨，国内供应继续扩张。 铝锭社会库存68.6万吨，增加4.8万吨；无锡、巩义和广东库存分别为22.4万吨、17万吨和13.2万吨。节后累库削弱低库存溢价，库存绝对水平对价格提供下方支撑。 铝棒库存18.75万吨，增加3.80万吨；铝锭出库量13.65万吨，减少0.39万吨。加工费上涨表明采购恢复，库存大幅增加说明加工环节供应消化压力较大，后续去库速度将决定反弹持续性。 电解铝厂内库存6.93万吨，铝水比例78.83%。氧化铝厂内库存349.26万吨，港口库存89.4万吨，厂内累库与港口去库并存，产量增长继续主导国内供需。 下游综合开工率60.5%，铝箔、铝板带、铝线缆和铝型材开工率分别为71.1%、69.4%、63.8%和52.7%。 【市场信息】①?海外氧化铝成交价格上升。据提供的成交信息，10月9日，3万吨氧化铝以426美元/吨FOB巴西成交，另有3万吨以387美元/吨FOB西澳成交，均为11月船期。西澳成交高于近期澳洲成交水平，巴西报价体现较高的区域溢价。海外价格上涨支撑氧化铝盘面修复，国内供应增长压制现货跟涨幅度。（SMM） ②芬兰Arctial电解铝项目获得欧盟战略项目认定。项目总投资47亿欧元，认定有利于推进审批、融资和最终投资决策。该项目处于投资推进阶段，对近期供应影响有限，中长期将提高欧洲原铝自给能力。（天下铝讯） 【南华观点】沪铝急跌后进入修复阶段，现货升水和加工费回升提供承接，节后累库与外盘贴水扩大限制反弹高度。氧化铝海外成交走强，国内增产延续，价格以低估值修复为主，供需宽松压制上方空间。 氧化铝：海外高价与行业亏损支撑反弹，国内产量和运行产能增长形成上方压力。预计主力合约短期运行区间2600—2770元/吨，反弹至区间上沿后供应压力增加。 沪铝：减仓上涨体现急跌后的持仓调整，现货升水支撑近月，铝锭和铝棒累库限制趋势性上涨。预计主力合约短期运行区间23000—23900元/吨，23700—23900元/吨区域面临较强压力。 铸造铝合金：ADC12高升水支撑盘面修复，废铝成本回落降低价格底部支撑。预计主力2612合约短期运行区间22800—23700元/吨，整体跟随沪铝波动。 关注风险：节后库存消化速度；加工费与下游开工变化；海外氧化铝成交及供应扰动；国内氧化铝投产进度；LME库存与Cash-3M结构。

郑栅洁主任主持召开民营企业座谈会 围绕三季度经济运行和国际供需变化听取意见建议

10月10日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会。郑栅洁表示，推动“十五五”规划、“六张网”建设实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，激发释放内需潜力；推动科技创新与产业创新深度融合，进一步提升产业链供应链韧性，提高能源资源安全保障水平，夯实国家粮食安全根基；及时谋划更多带动性强的政策工具、工作抓手，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年目标任务。同时，不断深化政企沟通交流和问题解决机制，常态化向民间资本推介项目，支持民营企业参与场景建设，全力促进民营经济高质量发展。 原文如下： 郑栅洁主任主持召开民营企业座谈会 围绕准确把握三季度经济形势、积极应对国际供需情况变化听取意见建议 10月10日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕准确把握三季度经济形势、积极应对国际供需情况变化，与来自石油化工、天然气供应、农业机械、人工智能应用等领域的盛虹控股、东明石化、新奥集团、吉峰三农、晶泰科技等企业负责人深入交流，听取意见建议。 会上，企业负责人分别介绍了前三季度生产经营情况，并结合国际形势变化和国内外市场情况，提出促进行业发展、完善宏观政策的意见建议。大家认为，外部环境变化对国际大宗商品价格、产业链供应链造成冲击，国际供需格局深刻调整，科技产业竞争日趋激烈，给企业经营带来一定挑战。国家及时出台一系列稳产保供措施，推出一批增量政策，帮助企业有效应对风险、稳定发展预期，企业将持续加大创新投入，推动产业向价值链高端延伸。同时，参会企业负责人围绕重大项目落地、大宗商品进出口、规范市场秩序、开放深度应用场景等方面提出意见建议。 郑栅洁认真倾听每位企业负责人的发言，详细询问企业生产经营形势、国家政策落实情况，现场逐一回应诉求建议，深入与大家互动交流。他表示，前三季度我国经济顶压前行、动能向新、结构向优，展现出强大韧性和活力。特别是面对全球能源市场波动加剧，党中央审时度势、精准施策，因时因势主动应对外部环境变化，各有关方面全力做好油气保供，通过稳产、多元化进口、价格临时调控等确保油气供应平稳有序。当前，外部冲击对经济运行的影响仍在持续，国内新旧动能转换加快推进，广大民营企业要从长期大势看当前形势，既要科学应对国际供需变化带来的现实压力，也要牢牢把握我国经济基本面稳固带来的长期机遇，进一步坚定信心，更好融入国家发展大局。四季度是全年收官之季，也是巩固经济回升向好的关键窗口期，国家发展改革委将认真贯彻落实党中央和国务院决策部署，加大逆周期调节力度，加强宏观政策取向一致性评估，强化存量政策和增量政策协同发力；推动“十五五”规划、“六张网”建设实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，激发释放内需潜力；推动科技创新与产业创新深度融合，进一步提升产业链供应链韧性，提高能源资源安全保障水平，夯实国家粮食安全根基；及时谋划更多带动性强的政策工具、工作抓手，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年目标任务。同时，不断深化政企沟通交流和问题解决机制，常态化向民间资本推介项目，支持民营企业参与场景建设，全力促进民营经济高质量发展。 国家发展改革委副主任沈竹林，国家能源局副局长汪剑波，国家发展改革委办公厅、综合司、民营局、产业司主要负责同志参会。

【SMM公告】关于海外印度氧化铝月度产量开工率数据调整通知

尊敬的客户： 您好！ 为更好地服务铝产业链上下游企业，助力市场及时、准确地把握氧化铝行业运行情况，SMM持续对氧化铝月度产能产量数据进行跟踪、核验与优化。 根据近期氧化铝月度数据发布后的市场反馈及进一步复核情况，SMM将对2026年9月印度氧化铝月度产量数据进行更新调整，并同步更新相关数据内容。此次调整旨在进一步提升数据的准确性、稳定性及市场参考价值。 由此给广大客户在数据使用过程中带来的不便，我们深表歉意，敬请海涵。SMM将持续完善数据采集、核验及发布机制，不断提升数据质量与服务水平。 感谢广大客户长期以来对SMM铝研究团队的信任与支持！ 顺祝商祺！ 上海有色网信息科技股份有限公司 铝研究团队 2026年10月10日

上海高鹏亮相镍铬锰不锈钢大会！