哥伦比亚再生锌进口量
哥伦比亚再生锌进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 再生锌 | 10000-15000 | 公吨 |
| 2017 | 再生锌 | 15000-20000 | 公吨 |
| 2018 | 再生锌 | 20000-25000 | 公吨 |
| 2019 | 再生锌 | 25000-30000 | 公吨 |
| 2020 | 再生锌 | 30000-35000 | 公吨 |
哥伦比亚再生锌进口量行情
哥伦比亚再生锌进口量资讯
国金证券:算力-电力-铜:AI时代的“新基建金属”再定价【铜业大会】
4月9日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办,山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——主论坛 上,国金证券股份有限公司金属组组长吴晋恺围绕“算力-电力-铜:AI时代的“新基建金属”再定价”这一主题进行了论述。 1.从“老基建金属”到“AI 新基建金属”:铜的角色迁移 铜的角色迁移:从配套材料到系统变量 •老基建阶段:在传统地产、制造业和旧电网时代,铜更多被看成跟随需求扩张的配套金属;它很重要,但很少成为驱动基础设施投资叙事的核心变量。 •AI 新基建阶段:AI 数据中心不是单纯多买一些服务器,而是高密度负荷基础设施的再建设:卡数上升会同步拉动机柜、冷却、配电、变电、T&D 和绿电接入,铜因此成为系统变量。 •角色迁移的含义:铜的边际定价锚,正在从传统老基建的需求修复逐步迁移到算力部署是否兑现+ 电力链资本开支是否上台阶;这决定了市场不应再只用传统商品框架理解AI 拉铜。 旧共识为何把AI拉铜算小:基础假设太保守 •共性一:过去主流研究更愿意从公开项目/GW 或当年施工量出发,优点是口径清晰、可验证,缺点是容易漏掉老园区扩容、未披露项目,以及从机柜延伸到电网的外溢铜耗。 •共性二:当市场不相信AI部署会大规模兑现时,研究会天然选择更防守的参数:只认项目库、只认机房本体、只认已经发生的资本开支,而不愿计价远端配套。 •共性三:因此,市场过去低估AI 拉铜,本质不是“铜强度只差几个点”,而是前端假设过于保守;一旦卡的出货量确定性提升,模型起点就必须整体上修。 新共识的起点:不是简单上修铜强度,而是重新计价指引 •需求验证前移:2026 年以来,以OpenClaw为代表的agent 应用出圈,使市场开始看到推理需求、token 调用和商业化闭环正在向真实部署迁移;这让AI没有需求的说法开始失去解释力。 •供给指引重估:一旦需求侧被看到,英伟达出货与台积电先进封装扩张的激进指引,应开始计价,并重估此前铜的需求测算。 •真正的预期差:因此,新旧共识的分水岭不在于39 t/MW 还是45 t/MW,而在于市场是否愿意计价扩张会真正落到机柜、园区与电网上;只要答案从不信转向信,铜需求就会出现系统性重估。 2.AI数据中心如何用铜:不止机柜,更在电网 美国数据中心电力消耗趋势:电力是通胀环节 •目前对AI数据中心测算引用较多的报告为《2024 United States Data Center Energy Usage Report》,写于2024年12月,我们针对本篇报告进行集中讨论。 •历史趋势(2014-2023 年)2014-2016 年:电力消耗保持稳定,每年约60 太瓦时(TWh),延续了2010 年以来的低增长趋势。 •2017 年转折点:随着服务器装机量增长,尤其是用于人工智能(AI)的图形处理器(GPU)加速服务器在数据中心服务器存量中占比显著提升,数据中心电力消耗开始回升;2018年消耗约76太瓦时,占美国年度总电力消耗的1.9%。 •2018-2023 年:增速加快,2023年电力消耗达176太瓦时,占美国总电力消耗的4.4%,2018-2023年复合年增长率达18%。 •未来情景预测(2024-2028 年)2028 年预测范围:电力消耗低至325 太瓦时、高至580 太瓦时,若假设平均容量利用率为50%,对应数据中心总电力需求为74-132 吉瓦(GW),占2028 年美国预测总电力消耗的6.7%-12.0%,2023-2028 年复合年增长率预计为13%-27%。 •从假设条件看,高边界:以IDC 2024b 报告为基础,假设AI 活动持续,GPU 出货量按2024 年下半年的增速延续,且制造商能满足需求;低边界:以IDC 2023a 报告为基础,假设AI 活动热度回落,GPU 出货量增速回归至2024 年前的历史平均水平(如2021-2023 年增速的70%-80%)。目前看,以高边界作为测算依据更为合理。 •报告的测算基于AI 8 GPU机柜,而目前机柜为NVL72,含72张卡,耗电量理论上为AI 8 GPU的9倍,但实际NVL 72机柜的功耗为其15倍左右,散热端的耗电通胀严重。 •考虑GPU上调及电耗增加,我们预计电力消耗至2028年至少800TWH。 测算结果:2030年美国电网相较2025年新增近210万吨用铜 •AI对铜需求的拉动最主要通过用电量来影响。美国2023年用电量为40000亿千瓦时,据上文Berkeley Lab,2023年数据中心用电量为1760亿千瓦时,占全美用电比重的4.4%,根据我们修正的预测,至2028年,电力消耗低至5800亿千瓦时、高至8000亿千瓦时,贡献新增用电4040-6240亿千瓦时,合计贡献新增用电量10%-15.6%。 •在此情景下,我们对美国电网铜铝需求进行测算,至2030年,由数据中心、制造业回流及新能源所带来的对铜铝的拉动相较于2025年分别新增210、371万吨。从产品结构来看,铜的需求主要由电线电缆及变压器拉动,铝主要由电线电缆及变电站拉动。 AI数据中心如何用铜:三层路径 •三层口径:讨论AI 用铜之前,必须先把口径分清:柜内/贴柜主要是服务器与近端网络;柜外但站内主要是供配电与冷却;再往外则是为新增负荷配套的变电、T&D 与绿电接入。 •最常见误区:市场最容易把“服务器BOM”当成“AI 数据中心总铜耗”;但对高密度训练集群来说,柜内只是很小一块,真正的大头在站内power chain 与cooling。 •研究要求:后续所有测算都必须同时回答三个问题:算的是柜内还是整园区、算的是greenfield 还是expansion、算的是机房本体还是把外部电力链条也并回来。只有这样,不同报告之间才真正可比。 39 t/MW 不是“机柜 BM",而是AI训练数据中心的整机电系统强度 •强度含义:S&P 给出的39 t/MW 并不是“一个机柜里装了39 吨铜”,而是AI training hyperscale 数据中心在直接用铜口径下的综合强度;中国高冗余设计甚至可到47 t/MW。 •结构含义:按分项中值拆开,power chain 大约占direct copper 的61%,cooling 约22%,server+network只有17%;也就是说,大多数铜并不在GPU 本体,而在为GPU 供电和散热的系统里。 •投资含义:这也是我们后面从“吨/柜”切回“吨/MW”的原因:只要功率密度继续上升,电力链铜耗就会跟着放大;即便光纤替代部分铜缆,也只是局部减项,不改总逻辑。 120kW 机柜:绿地7.8t,扩容 6.0t,填充 4.25t •以NVIDIA NVL72 约120kW 机柜为参考,若按绿地新建平均值,单柜全系统铜耗大约7.8 吨;这个口径包含站内direct 与场外电力侧粗略分摊。 •但当前主流AI 部署并不是每个园区都从零起建,更常见的是在现有园区内扩容和复用部分接网、主配电与冷却干线。因此扩容口径更适合用5.5–6.5 吨/柜,中枢约6.0 吨。 •如果只是存量填充,在大量复用既有基础设施的前提下,单柜铜耗还可以进一步降至3.5–5.0 吨/柜。 主模型:从卡数直接推到铜需求量 •这一版主模型不再从总量口径反推,而是从“卡数→机柜数→功率→电耗→铜耗”顺序向下建模。这样能把先进封装、机柜功率与扩容节奏直接转成铜需求。 •基准假设是:2026 年NVIDIA 700 万张、Google 550 万张;2027–2030 两家卡数每年+50%。机柜假设为NVIDIA 72 卡/ 120kW,Google 64 卡;部署口径以园区扩容6.0 吨/柜为中枢。 •在这套框架下,“每100 万张高端AI 卡对应多少铜”就变成一个可重复更新的范式,而不是抽象的宏观讨论。 NVIDIA:第一条独立主线 •2026 起点:按主情景,NVIDIA 2026 年约700 万张卡,如果按72 卡/120kW 的NVL72 等效柜折算,大致对应9.7 万台机柜、11.7GW IT 负荷、约14GW 设施负荷;只看一家公司,量级已经很大。 •铜耗路径:在园区扩容口径下,NVIDIA 单家2026 年的年度铜需求中枢约58 万吨;如果2027–2030 年deployment 继续按50% 年增速推进,则到2030 年单家就可上升到约295 万吨/年。 •研究含义:这组数最重要的意义,不在于精确到个位数,而在于说明:只要市场相信指引会兑现,单家英伟达就足以把AI 拉铜推成平衡表级别的变量,而不再只是一个主题投资。 Google:第二条独立主线 •不是补充项:Google 在我们的主情景里并不是“补充项”,而是第二条独立主线。以2026 年550 万张卡、64 卡/柜为基准,折算后大约是8.6 万台机柜、9.2GW IT 负荷、11GW 设施负荷,规模已经与英伟达第一年的deployment 相去不远。 •铜耗路径:由于我们在扩容口径下按“单卡铜耗等价”处理,Google 2026 年的年度铜需求中枢约46 万吨;如果同样按50% 年增速推进,到2030 年单家将对应约232 万吨/年的铜需求。 •结论意义:因此,Google 不能被看成英伟达之外的小修正项;只要超大规模服务提供商自研ASIC 路线也同步扩张,AI 拉铜就不是单一GPU 龙头叙事,而是多条算力路线共同把电力资本开支推高的叙事。 两家合并:50%年增速下,2030年中枢约527万吨 •合并结果:将NVIDIA 与Google 合并后,在2026 年中枢情景下,年度铜需求已经约104 万吨;若之后每年按50% 增长,到2030 年中枢可到约527 万吨,低值与高值区间大致为464–594 万吨。 •释放节奏:更重要的是释放节奏:这不是“第一年就把所有铜用完”的一次性故事,而是一条前低后高的deployment 曲线;随着卡数、机柜数与MW 级别同步抬升,年新增铜需求的斜率会越来越陡。 •市场意义:也正因此,市场如果仍用“几十万吨”的旧框架去理解AI 拉铜,很容易低估中后段的非线性;对铜这种平衡表紧张的商品来说,真正重要的往往不是第一年,而是第三年之后的斜率。 3.AI高频数据持续兑现:不止叙事,更是现实 铜月度物质流跟踪:中国 •26年2月国内表需同比下行,同比-10%,2月国内精炼铜产量109万吨,同比有10万吨的下滑,进口仍在低位。前2月表需同比下降13.1万吨,其中内需下滑32.4万吨,外需新增30.3万吨,26年前2月全球需求预计下滑1.9万吨,内需同环比大幅下滑,外需支撑放缓。 •制品出口方面,汽车及变压器出口增速保持同比高增。环比方面,仅变压器环比依然保持高位,其余板块出口环比都出现下滑,电线电缆出口环比下滑明显。制品出口前2月下滑0.1万吨,铜制品出口需求羸弱。 铜月度物质流跟踪:美国 •10月美国表需同比-12%,前10月累计同比22%,新增需求41.2万吨,考虑电力端需求不错表现,预计新增37.4万吨中,实际需求新增20万吨,隐形库存累计21.2万吨,叠加10月COMEX库存34万吨,美国地区目前隐形+显性合计库存水平预计为55.2万吨。 •10月美国净进口制品方面,电线电缆、变压器及电脑为增量主力,汽车净进口量继续下滑,电力设备(电线电缆+变压器)新增需求占总进口需求比重128%,汽车拖累严重,AI对电网用铜的拉动持续兑现,高频数据已经体现。电线电缆+变压器合计新增28.1万吨,年化预计2025年美国电力进口用铜约35万吨左右。 •电力设备进口下滑预计来自两方面:1)上半年的抢进口补库结束,下半年抢进口意愿减弱;2)美国国内份额提升,25年关税后,美国本土公司sales volume上行明显,AKTR/HUBB/POWL有显著上行,预计对进口形成替代。结合以上分析,内需增加叠加新增进口,美国电网用铜需求不低于40万吨。 美国七大科技巨头签署自主供电承诺 •微软、谷歌、OpenAl、亚马逊、Meta、xAI和甲骨文这七家公司代表在美国白宫签署相关文件,美国总统特朗普表示,不少美国民众担忧数据中心会推高电力需求,可能导致电费上涨,有了这份文件,问题将得到解决。同事,关税的承担者也更加明确,就是AI巨头。 •此前对美国电网建设的疑问有2点:电力公司没能力建设;电力公司没意愿建设。而随着此次文件签署,美国电网建设的链路已经通畅。七巨头有能力也有意愿做电力供应的建设,而自建电站并不会影响到铜需求铺设。高压/超高压(HV/EHV):负责远距离输电/大范围骨干网;典型设备:输电线路、主变电站(升压/降压)、大型开关站。 •中压(MV):负责园区范围配电,把电送到每个片区;典型设备:配电站、环网柜/开关柜、中压电缆、配电变压器(MV→LV)。 •低压(LV):负责机房内最后一段,把电送到负载;典型设备:低压柜、母线槽/电缆、PDU、UPS(很多是LV侧)、服务器电源。 •此次文件签署后,我们预计电线电缆的需求有望加速。 铜月度物质流跟踪:欧洲 •10月欧洲表需同比-4%,制品进口前10月同比63%,10月单月大幅增长同比48%,核心增量来自电线电缆,电线电缆,汽车出口比重增加。 •前10月欧洲电线电缆+变压器新增需求14万吨,全年预估欧洲电网需求新增量为16-18万吨。 4.风险提示 风险提示 •AI需求不及预期 •铝代铜超预期 》点击查看2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-19 16:37:39银价恐陷入长期横盘?分析师警告:白银供需动态发生根本性转变!
尽管白银市场预计将出现连续第6年的年度供应短缺,但一位市场策略师认为,这可能不足以推动银价重回1月的历史高点。 在关于白银的最新报告中,彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)高级市场策略师麦格隆(Mike McGlone)重申了对该贵金属相对平淡的预期。他表示, 白银价格可能会在50美元至100美元之间“徘徊数年”。 麦格隆发表上述评论时,白银价格正处于无法持续站上80美元初始阻力位的局面。 虽然麦格隆并未排除银价再次冲击1月创下的120美元高点的可能性,但他指出,价格上涨将导致供需动态发生根本性转变。 他表示:“一个核心结论是,由于这种抛物线式的价格调整,原本的供应短缺局面将会改变, 市场可能会过渡到由高价驱动的需求抑制阶段。 ” 麦格隆指出,白银目前的走势与以往其他时期的抛物线波动类似。他解释称,白银这波始于2025年年中的反弹,在其巅峰时期达到了其10年均线的2.6倍溢价,这与2011年的上一次抛物线行情惊人地相似。 麦格隆表示:“我们看到了相似之处。4月15日银价约为79美元, 白银似乎将在50美元至100美元之间长期停滞。 考虑到均值回归的风险,银价向33美元附近的10年均线回落的可能性,要大于保持在100美元上方的可能性。 ” 与此同时,麦格隆提醒投资者,白银的180日波动率是标普500指数的5倍以上。这一数值达到了1980年以来的最高水平,当时白银在略低于50美元处见顶,该高点在2011年被追平,直到2025年才被突破。 展望未来,麦格隆认为, 如果趋势发生反转,银价可能会回撤至50美元。 麦格隆给出的悲观预期正值市场消化世界白银协会(Silver Institute)年度报告之际,该报告预测今年白银年度缺口将达到4630万盎司。 然而,由于光伏太阳能电池板的白银消耗量预计下降19%,今年的工业需求预计将下降3% 。 负责该项调查的研究机构Metals Focus预计,投资需求将成为今年白银市场的最大驱动力。调查显示,在白银交易所交易产品(ETP)30吨实物流入的带动下,今年白银投资需求有望增长18%。
2026-04-17 20:35:45哈萨克斯坦2026年第一季度铜产量同比下降5% 精炼锌、铁合金、精炼金等同比均降
4月17日(周五),哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示,2026年第一季度该国精炼铜产量为117,625吨,同比下降5%。 统计局最新月度公报提供了以下关于哈萨克斯坦有色金属、钢铁及贵金属产量的数据(单位:吨/千克): 铜矿企业哈萨克斯坦铜业公司(KAZ Minerals)和嘉能可(Glencore)旗下的哈萨克锌业公司(Kazzinc)占据了哈萨克斯坦金属生产的很大一部分。 (文华综合)
2026-04-17 20:32:04上期所铜库存再降逾两万吨,连续第五周大幅去库
上海期货交易所4月17日公布的库存数据显示,铜库存下滑26028吨或9.8%,至240456吨,这是在3月13日当周刷新历史高位后的连续第五周下降。 铝库存增加4022吨或0.8%,至478354吨。 锌库存增加1153吨或0.8%,至146080吨。 镍库存增加1801吨或2.7%,至67843吨。 铅库存增加4441吨或7.9%,至60952吨。 锡库存下滑277吨或3.3%,至8238吨。 氧化铝库存下滑7吨至560753吨。 铸造铝合金库存增加206吨或0.6%,至34698吨。 国际铜库存增加738吨或3.8%,至19910吨。 (文华综合 )
2026-04-17 20:21:00再聚越南 再续“铅”缘!2026SMM全球铅酸蓄电池供应链创新大会正式定档!
2026SMM 全球铅酸蓄电池供应链创新大会 正式定档! 时间 | 2026年11月12-13日 地点 | 越南-胡志明市 为什么要来参加? 2026SMM全球铅酸蓄电池供应链创新大会旨在汇聚全球铅酸电池企业、铅冶炼企业、铅锭贸易企业、铅原料企业以及相关设备、辅料企业等各方力量。通过深入探讨全球铅产业链市场现状与未来发展趋势、亚太国家铅产业链出海政策差异与合规应对、贸易战对铅电池消费市场的影响等重要议题,为企业提供精准的市场洞察和战略指导,助力企业在复杂的市场环境中把握机遇,实现全球铅酸电池供应链的绿色重构和可持续发展 。 为什么在越南? 2026 年,全球铅酸电池行业持续稳定增长,在启动、工业和储能应用领域仍占据不可替代的地位,回收利用的铅成为了主要的材料来源。全球供应链正迅速向东南亚转移。 越南已成为铅冶炼、电池生产和回收的重要的战略枢纽,其发展得益于较高的汽车保有量、强大的制造业支持以及有利的贸易条件。 2026SMM全球铅酸蓄电池供应链创新大会的初衷是建立一个全球性的交流与合作平台,从而推动整个铅产业链(从采矿和回收到电池生产及设备制造)的创新进程。 500+ 参会人数 30+ 国家/地区 20+ 布展企业 20+ 专家报告 全球铅酸蓄电池的每一环 我们在越南聊明白! 温馨提示:现在登记参会,7月30日前立享超鸟优惠!报名费可立省近 1800元 (多人参会优惠力度更大) 01 全面了解会议 02 会议日程总览 03 会议详细议程 04 会议赞助 2026,越南再重逢! 期待与全球同仁共启铅酸蓄电池产业新篇章!
2026-04-17 11:02:33
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