铜陵氧化锌产量
铜陵氧化锌产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 氧化锌 | 60000-70000 | 吨 |
| 2017 | 氧化锌 | 65000-75000 | 吨 |
| 2018 | 氧化锌 | 70000-80000 | 吨 |
| 2019 | 氧化锌 | 75000-85000 | 吨 |
| 2020 | 氧化锌 | 80000-90000 | 吨 |
铜陵氧化锌产量行情
铜陵氧化锌产量资讯
基本金属普涨 伦锌、多晶硅走强 碳酸锂、焦煤下挫 金银铂钯齐升【SMM午评】
SMM11月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.67%，沪铝涨0.71%。沪铅跌0.56%。沪锌跌0.47%。沪锡涨0.63%。沪镍涨0.33%。 此外，铸造铝主连期货涨0.18%，氧化铝主连跌0.26%。碳酸锂主连跌3.72%。工业硅主连涨0.18%。多晶硅主连期货涨1.17%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.58%，螺纹、热卷分别跌0.23%、0.62%。不锈钢涨0.42%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.2%，焦炭主力合约跌0.62%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属近全线上涨。伦铜涨0.78%。伦铝涨0.69%，伦铅涨0.29%。伦锌涨1.17%。伦锡跌0.28%。伦镍涨0.07%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨1.23%，COMEX白银涨2.04%。内盘贵金属方面：沪金涨0.67%，沪银主连涨1.45%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.4%，钯主连期货涨1.53%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.45%，报2340.5点。 截至11月9日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水1850元/吨较上一交易日跌150元/吨，平水铜报升水1600元/吨较上一交易日跌150元/吨，湿法铜报升水1540元/吨较上一交易日跌150元/吨。广东1#电解铜均价109225元/吨较上一交易日涨420元/吨，湿法铜均价为109040元/吨较上一交易日涨420元/吨。现货市场：周末归来广东库存明显增加…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：10月CPI同比上涨0.7% PPI同比上涨5.7%涨幅比上月扩大】 国家统计局数据显示：10月份，居民消费价格指数（CPI）环比持平；同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.5个百分点；同比上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年10月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【国务院关税税则委员会：调整对原产于美国的进口商品加征关税措施】 为落实中美两国元首华盛顿会晤达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2026年11月10日13时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在2个月内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 》点击查看详情 【中国央行公开市场操作当日实现净回笼440亿元】 中国央行今日开展1820亿元7天期逆回购操作，因今日有2260亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼440亿元。 》11月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7188元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.12%，报102.17。市场正等待美国关键通胀数据以及美联储就其政策前景发出新信号。 受强劲的美国非农就业数据影响，市场愈发预期美联储将通过加息来对抗通胀。10月份美国就业增长强劲，失业率小幅下降，这些迹象表明在经济扩张的背景下，劳动力市场表现稳健。另有数据显示，11月初美国消费者信心指数升至三个月高位。在12月的下一次会议召开前，美联储官员还将迎来一份就业报告以及一系列完整的通胀数据。鉴于能源价格持续高企并推高了整体物价水平，市场普遍预计美联储届时将采取加息行动。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为22.0%，加息25个基点的概率为78%。美联储到明年1月维持利率不变的概率17.7%，累计加息25个基点的概率67.1%，累计加息50个基点的概率为15.2%。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布德国9月季调后贸易帐、欧元区11月Sentix投资者信心指数、美国9月批发销售月率、中国10月M2货币供应年率（待定）等数据。此外，需关注：美联储理事鲍曼发表讲话；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话 原油方面: 截至11:42分，两市油价涨跌互现，美油涨0.53%，布油跌0.05%。 在美国总统特朗普表示他极不可能下令对伊朗发动进一步袭击，且结束冲突的谈判仍在继续之际，缓解了人们对潜在供应中断的担忧，推动油价走低。(金十数据APP) 据半岛电视台：伊拉克外长表示，伊拉克已与美国达成谅解，允许石油经霍尔木兹海峡通过靠近阿曼的航运通道出口，出口作业仍在持续进行。(金十数据APP) 伊拉克石油部长巴西姆·穆罕默德周六向伊拉克国家通讯社表示，该国目前日产原油已超过500万桶。随着伊朗战争带来的经济冲击以及国际石油巨头加大投资，伊拉克正寻求提高其在石油输出国组织欧佩克的产量配额。战争对伊拉克造成了尤为严重的影响，迫使该国大幅削减石油出口，并导致政府石油收入锐减。这一收入来源去年占伊拉克政府总收入的88%，而沙特阿拉伯的这一比例约为55%。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 月差巨大下游观望情绪浓厚 持货商只能降价出货【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：散单货源紧张&下游采购谨慎 市场成交清淡【SMM铅日评】 ► 沪铝近月BACK月差收敛 华东现货升水止跌【SMM铝现货午评】 ► 市场分歧较大 今日成交欠佳【SMM华南铝现货日评】 ► 宁波锌：市场出货贸易商稀少 现货升水继续走高【SMM午评】 ► 广东锌：市场报价变化不大 现货升水持稳【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】锡价震荡运行，SMM社库连降五周，下游观望情绪延续 ► 【SMM镍午评】11月9日镍价高位整理，非农数据爆表强化12月加息预期 ► 美方豁免关税、中方拟管出口：美国电池片扩产卡在设备端【SMM分析】 ► 稀土市场涨跌互现 镨钕回升但成交清淡【SMM稀土日评】 ► 铂金早盘偏强运行 现货市场成交偏清淡【SMM日评】 ► 非农超预期压制与央行购金托底交织 银价走高现货供需双弱【SMM日评】
2026-11-09 14:13:25锌矿加工费续创新低 原料紧缺严峻【机构评论】
近期沪伦比再次承压，进口亏损扩大，出口窗口开启，内外基本面差异仍然显著。当前锌价缺乏有持续性的驱动，盘面在大幅回落后小幅企稳回升，当前锌价支撑有余，进取不足。梳理锌产业基本面，4月起国内锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂三季度逐步减产。国内需求端仍疲弱，社库处于历史同期高位，去库困难。从全球整体视角看，2026年锌矿虽仍在扩张周期中，但由于存量大矿品位下滑减产，2026年全球锌矿增速预期下调。海外需求端稳中有进，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间。预计2026年全年锌供需均小幅增长，精炼锌供需相对平衡，产业矛盾主要集中在矿和冶炼端。 盘面上，弱需求及宏观构成上方压力，同时内外原料紧缺的大格局仍在持续，关注前期5-7月震荡中枢的支撑效果。
2026-11-09 09:23:07非农强化加息叙事，铜价重心延续下移【机构评论】
当周铜价冲高后大幅回落，期现劈叉加剧，重心较前一周进一步下移。美国10月非农新增16.5万人，失业率意外从4.2%回落至4.1%，前两个月数据合计上修8.4万人。12月加息概率从数据前的72.8%跃升至81%左右，2年期美债收益率升至4.54%，美元与利率端对铜价的压制重新收紧。民主党横扫国会后的关税延期预期仍在，但非农的冲击力暂时压过了关税缓和叙事的边际支撑。地缘方面，美伊谈判信号反复，风险情绪脆弱但尚未形成新的趋势性驱动。 产业端的核心矛盾从“库存显性化”进一步演变为“海外累库与国内极端升水”的深度劈叉。LME库存周内回升约2.5万吨至31.9万吨、转为累库，增量仍集中在美国仓库，COMEX-LME价差一度出现倒挂，关税驱动下的库存回流叙事持续压制盘面情绪。但国内端的紧张在加剧而非缓解：社会库存继续去化至6.25万吨、刷新年内低位，10月电解铜产量环比减少5.11万吨至109.08万吨，冶炼厂检修叠加到货受限，现货升水暴力冲高，上海平水铜升水最高触及2615—3000元/吨，刷新历史新高。铜精矿TC维持在-247美元/干吨的深度负值，矿端与冶炼端的双重收缩正在将现货弹性压缩到极致。但高升水的负反馈已经开始显性化：部分下游加工企业考虑停炉保温，由被动观望转向主动控产，需求端对极端的现货结构正在产生抵抗。 以调整对待，重心继续下移。非农数据将12月加息概率推升至80%以上，宏观压制在短期内难以证伪，海外累库与关税溢价消退构成上方约束；但国内极低库存、深度负TC与冶炼减产决定了下方同样不具备顺畅下跌的条件，高升水对下游的负反馈则是新增的需求侧下行风险。沪铜参考104000—109000区间，单边追空的安全边际有限，但反弹缺乏宏观与需求的双重配合。 （来源：正信期货）
2026-11-09 09:22:59SMM：全球锌精矿供需格局分析及展望 加工费刷新低后何时能反弹？
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM铅锌年会-主论坛 上，SMM高级分析师 李函玉围绕“SMM全球锌精矿供需格局分析及展望”的话题展开分享。她表示，展望未来几年，SMM预计，随着国内外矿山迎来投产高峰，且海外新增产能体量更大，2027年全球锌精矿供应紧张的局面将相对缓解，但国内外矿端扰动因素增多，供需波动风险仍存，2027-2030全球锌精矿供需有望维持紧平衡。加工费方面，SMM预计，2026年国产锌精矿加工费将同比2025年快速下滑，将从2025年接近3000元/吨的价格跌至负值。展望2027年，SMM预计国产锌精矿加工费有望呈现前低后高的走势，从2027年二季度开始，锌精矿供应紧张的情况将得到小幅缓解，有可能带动加工费反弹，但实际还需关注矿产产能的实际兑现情况。 全球锌精矿市场供需结构 随着矿新增产能持续释放 预计2027-2030全球锌精矿供需维持紧平衡 据SMM了解，2026年，全球锌精矿市场呈现出明显的供应紧张的态势，国产锌精矿加工费、进口锌精矿加工费转负，同时，国内进入四季度的冬储窗口，预计后续国内锌精矿加工费短期内难有明显反弹；且矿端偏紧也在持续压制冶炼厂利润，导致今年锌精矿和精炼锌产量预期都较年初明显回落。后续，随着国内外矿山迎来投产高峰，且海外新增产能体量更大，SMM预计2027年全球锌精矿供应紧张的局面将相对缓解，但国内外矿端扰动因素增多，供需波动风险仍存，2027-2030全球锌精矿供需维持紧平衡。 地震、事故等+品位下滑 SMM预计2026年全球锌精矿预计降低16万金吨 2026年以来，海外矿企受地震、洪水及检修等事故，以及矿品位下滑等因素影响，SMM预计，2026年全球锌精矿产量将降低16万金吨左右，同比2025年下降1%。 2026-2030年全球精炼锌产能超300万吨 主要增量由中国市场贡献 全球精炼锌产能方面，SMM预计，2026年到2030年，全球精炼锌产能增长超300万吨，其中增量主要来自于亚洲地区，而中国作为全球精炼锌第一大国，未来也将贡献全球精炼锌主要产能增量。 中国锌精矿市场供需结构 供不应求局面下 2026年锌精矿内外加工费均跌破历史低位 据SMM报价显示，2026年因全球锌精矿产量下降，叠加硫酸和贵金属利润加持下冶炼厂“抢矿”需求强，锌精矿加工费跌破历史新低，截至10月底国内锌精矿加工费-2300元/金属吨左右，进口加工费-150美元/干吨。 随着新增矿产能释放 预计2027年二季度国内矿紧缺行情将有所缓解 2026年四季度，在冶炼厂冬储背景叠加往年11月份部分北方矿山的季节性减产等因素的带动下，四季度国内矿紧缺的情况难改，预计随着后续新增从矿产产能的持续释放，2027年二季度，国内矿紧缺的行情有望得到缓解。 2027-2030新增矿产能较多，中国锌精矿产量增加显著 据SMM了解，今年新疆等地虽有大型锌矿山投产，但实际投放增量有限，对本年度锌精矿供需平衡贡献不大；国内锌精矿增量释放高峰落在 2027–2028 年，新疆、贵州、云南、甘肃等省份多个中大型矿山集中投产扩产；进入 2029–2030 年，前期大型矿山产能爬坡逐步收尾，叠加贵金属涨价带动的多金属项目及小型矿山贡献增量，国内锌矿增量节奏将逐步放缓，增量资源主要分布在华北、西北及西南地区。 需求端持续支撑 预计2027-2030年中国锌精矿进口量持续坚挺 据SMM了解，国内自有矿山是冶炼原料的重要补充，进口矿同样是国内锌原料市场的补充供给；自 2020 年起，我国锌矿进口占比逐年抬升。后续随着国内冶炼产能持续扩张，矿产原料需求将进一步增长，而国内矿增量难以完全匹配冶炼新增需求，原料供需存在一定缺口。叠加当下正值冬储窗口，冶炼企业为来年生产备矿的需求持续存在。综合判断，SMM预计，在需求端的持续支撑下，2027年~2030年国内锌矿进口量有望保持坚挺。 冶炼产能持续爬产 2027年中国精炼锌产量预计增长超20万吨 据SMM调研了解，国内部分地区冶炼厂产能在2027年有望持续爬坡，叠加加工费未来有反弹预期以及年中华中地区冶炼厂新增产能逐步落地，SMM预计，中国精炼锌产量同比增长超20万吨左右。 再生锌产能方面，SMM预计，2027年中国再生锌产能将同比2026年明显提升。 供需双增局面下 预计2027-2030年矿端维持紧平衡状态 SMM预计，在供需双增的基本面背景下，2027—2030年中国锌精矿市场将维持紧平衡态势。其中2027年，供应端方面，随着新疆、甘肃、云南、贵州、广东、内蒙古、广西等地新增产能释放、提产及产量恢复，预计国内锌精矿产量同比增加20万吨；需求端方面，在冶炼产能持续爬坡的带动下，精炼锌产量预计同步增长，矿端需求维持坚挺。供需双增之下，2027年锌精矿市场仍将延续紧平衡格局。后续，仍需重点关注矿山投产兑现率、冶炼新增产能落地节奏以及海外地缘、能源、天气等扰动因素对市场供需平衡的影响。 2026年中国锌精矿加工费刷新历史低位 预计2027-2029年重心逐渐回升 加工费方面，SMM预计，2026年国产锌精矿加工费将同比2025年快速下滑，将从2025年接近3000元/吨的价格跌至负值。展望2027年，SMM预计国产锌精矿加工费有望呈现前低后高的走势，从2027年二季度开始，锌精矿供应紧张的情况将得到小幅缓解，有可能带动加工费反弹，但实际还需关注矿产产能的实际兑现情况。预计2027年到2029年，国内锌精矿加工费重心将逐步回升。 》【直播中】全球宏观经济、铅锌市场回顾与展望 硫酸小贵金属、锌精矿、再生铅长单研判 》点击查看 2026 SMM铅锌年会 专题报道
2026-11-09 09:04:33SMM：2027年硫酸价格走势研判 未来有哪些变量需重点关注？【铅锌年会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM铅锌年会-主论坛 上，SMM高级分析师 林依琳围绕“2027年硫酸价格走势研判”的话题展开分享。她表示，2027 年硫酸行情会从前期大幅震荡回归常态波动。它依旧能给炼厂提供利润缓冲，但缓冲空间缩水；价格存在底部支撑和上方压力，走势呈现年初偏弱、年中平稳、年末走强的特点。利润层面，硫酸依旧可以对利润祈祷缓冲作用，但效果会明显减弱。预计 2027 年 TC 依旧处在偏低水平，硫酸虽然还能给炼厂带来收益，不过贡献的利润空间明显小于 2026 年上半年。全球硫酸价格变化，会直接影响湿法铜的产出；之后铜价的核心矛盾，将重新回到铜矿供应和期现货本身；同时，有两个变量需要重点跟踪：一是硫酸出口能不能放开、有没有配额放开的政策，这直接决定国内冶炼酸的供需松紧；二是 2027 下半年磷石膏制酸、硫铁矿制酸项目投产兑现程度，如果投产进度超预期，硫酸价格 1000 元 / 吨上方的压力会加大。这两个时间节点，也是冶炼厂调整出货节奏、锁定长协订单的关键时机。 硫产业链：中东局势造成全球硫磺流通危机升级，带动本轮涨势 据SMM了解，本轮硫酸价格冲上高位，真正的起因是地缘冲突。中东的出口硫磺占了全球贸易总量的半壁江山，而霍尔木兹海峡是中东到全球硫磺贸易的关键通道，因此，今年美伊冲突导致霍尔木兹海峡断航，直接引发了全球性的硫磺危机。硫资源的危机最终影响到硫酸价格。且在硫磺酸、冶炼酸和矿石酸三种硫酸中，中国的磺酸和冶炼酸体量平分秋色；但从全球维度看，磺酸处于绝对主导地位。 回顾本轮硫市场行情：历史高位 回顾历史价格：当前硫磺价格仍在历史高点，但已回落至二季度水平 》点击查看更多SMM硫磺产品现货报价 硫磺是农业重要下游，价格受农资季节性影响明显；2025年7月后未季节性回落，因俄乌冲突致俄罗斯炼厂装置2022年受损、全球硫磺贸易流重构，中东货源愈发重要；2025年硫磺价格已进一步提高，从副产物/化工原料变为重要辅料并叠加金属冶炼厂采购，价格获极大增益。 2025年四季度，政府采取多种措施应对硫原料的高价、保障粮食生产安全；2025年12月11日，磷肥市场专题会议明确2026年8月前禁止磷肥出口，倡导硫磺硫酸直接对接农业下游；进入2026年1月，下游抵触高价令硫磺涨势停滞，价格在 4000 元 / 吨附近震荡博弈；2 月行业抵制推低国际硫磺价格约 50 美元 / 吨，随后美伊冲突引发霍尔木兹海峡航运担忧，叠加国内春冬备肥、MHP 冶炼厂采购，硫磺价格快速上涨。 4 月 9 日通知 5 月起禁止硫磺酸出口，硫酸价格回落，中石化、中石油低价保护政策；4–5 月国内硫磺价下行、国际价走强。6 月地缘扰动影响弱化，行情由中、印尼需求主导，印尼买家无力承接高价，硫磺价格持续走跌。 回顾历史价格：硫酸价格被疲软需求压制下行，已达4月水平 》点击查看更多SMM硫酸产品现货报价 SMM 了解，硫酸价格走势整体跟随硫磺，但受区域货源结构、铜炼厂检修安排及相关政策等因素扰动，硫酸行情波动相对温和，其定价核心是以冶炼酸为主，硫磺与硫酸价格并不呈严格的线性对应关系。在 TC 处于深度负值阶段，硫酸价格和 TC 存在双向联动：硫酸高价能够对冲冶炼亏损，成为铜炼厂在 TC 深度承压时关键的利润缓冲。 本轮硫系行情的核心驱动来自地缘事件；随着价格回落至常规区间附近，硫磺与硫酸的价格联动性进一步弱化，线性相关特征不再显著。总体判断：硫磺酸价格构成硫酸价格的上行天花板，而冶炼厂硫酸库存水平则决定硫酸价格的底部支撑。 当前市场快照：跌势明显 当前市场快照：10月国际硫跌势明显，国内硫跌酸稳 据SMM了解，受 13% 增值税影响，东南亚与国内硫磺、硫酸价格长期维持相对稳定的价差区间。纳入增值税测算得到国内外价差（图中红色柱线）后可以发现，2025 年内外行情联动性较好，价差运行规律基本一致；自 2026 年 4 月起，国际与国内价格走势开始分化，原有稳定价差格局被打破，价差波动显著加大，国内硫磺、硫酸价格多数时段低于国际价格。 截至 10 月底，硫磺整体仍在下行趋势，国内价格在 5000-5500 元水平，国际价格在 850 美元水平；国际硫酸价格趋势与硫磺相对一致，也处于下行态势。国内硫酸价格则因短期内炼厂检修增加而止跌，当前维持相对稳定。 当前全球供需：政策带来全球流通限制，地缘冲突带来供应装置受损 据SMM了解，当前7个国家对硫资源出台限制或补贴政策促进本国循环；即便市场行情对中东地缘扰动逐步脱敏，全球硫磺供应端依旧存在不确定性。中东受影响装置形成持续性供给收缩，年减量规模达 543.55 万吨，占全球硫磺总产量的 7%、全球硫磺贸易流通量的 20% 以上。 霍尔木兹通航影响：缓解路径替代有限 Hormuz替代路径：六条路径替代作用有限，中国硫资源仍存进口依赖 除了中东的霍尔木兹海峡，硫磺还有另外几条路径值得关注： ①中东红海海峡，该路径可以缓解沙特硫磺流出，刚果金本年硫磺供应未受明显影响； ②北美加拿大：主要是加拿大的硫磺，成为重要的替代来源，2026年1-8月出口同比提升了30%，但港口运力限制、历史库存无法短时间大量消化，这条路径的缓解程度有限。 其次是中国自身的新产能释放，以及东亚日韩液硫的稳定供应；而北亚和中亚的资源，受地理和政策限制，难以成为有效的进口补充。因此，SMM认为，霍尔木兹海峡断航的影响不可忽略，其他路径的缓解程度仍然有限。 中国硫磺进口来源：1-9月总进口量为306.08万吨，同比下降61.8% 2026年1-9月中国硫磺总进口306万吨、同比下降近62%，分区域进口量均下降；日韩液硫权重从18%升至32%，中东主流货源从35%降至20%，北美占比稳定； 国家禁止磷肥出口、禁止硫酸出口压缩需求，国内硫资源供应大减仍有效缓解，有效托稳国内供需，推动硫产业内循环逐步形成； 国家的"两个出口禁令、一个保供政策"，是内循环能够成形的前提。 新增供需统计：2027年供应新增强于需求 供应端新增：2027年硫铁矿制酸和磷石膏产能释放丰年 据SMM了解，硫资源的新增产能有四个部分：硫磺的新增产能、硫铁矿制酸的新增产能、磷石膏制酸的新增产能，以及冶炼酸的新增产能。 当前硫磺的新增体量仍然集中在中东，后续还要看美伊冲突的走向，以及拟新投项目的计划实现情况。 硫铁矿制酸项目也有相当的体量，但重点需要关注印尼华友的 IPIP 硫铁矿制酸项目——该项目产能达 400 万吨，它的实现情况不仅影响硫酸供应，也会影响全球市场里印尼买家这个重要群体的硫原料使用结构。 磷石膏制酸基本集中在中国。当前国家鼓励磷石膏制酸项目建设，预计这部分投产会相对顺利。 需求端新增：磷肥新增产能支撑需求基本面，磷酸铁锂新增扩展需求边际 需求端，据SMM了解，磷肥新增产能为硫需求提供基本面支撑，中国、印度、巴西、墨西哥、沙特等多国均有新增磷肥产能陆续释放； 磷酸铁锂扩产则带来边际增量。SMM 已完成 2027 年磷酸铁锂新增产能摸排，结合定性分析划分各行业淡旺季，测算全年酸需求节奏：2027 年酸需求存在三个高点，4–5 月对应春耕修复与阶段性补库、9 月磷酸铁锂放量叠加磷肥秋肥旺季共振、11 月迎来出口窗口与秋肥需求加持。 2027年硫酸及硫磺价格走势预测：需求端进行月度周期性分析 供应端方面，中东受损装置逐步复产，叠加沙特、国内新增硫磺产能投产；2026—2027 年冶炼酸、硫铁矿制酸、磷石膏制酸新增项目落地进度向好，但国际流通货源暂无明显放量。政策端，磷肥稳价保供政策延续至年末、磷肥出口维持暂停状态，SMM预计 2027 年硫酸出口有望放开。 需求端，国内磷农肥刚需具备底部支撑，但出口停滞拖累磷肥整体需求，下游化工持续承压于成本，产能利用率普遍下滑并寻求亚磷酸等替代、新能源及精细化工刚需持续跟进支撑较强。 2027年硫酸价格预测 2027年硫酸及硫磺价格走势预测：基于受损装置修复、新增产能投放、硫酸出口放开预期 供应端： 中东受损装置产出回升，沙特及中国多个硫磺新增产能装置投产；进口方面，2026年1-9月硫磺进口305.9957万吨，同比降61.8%；预期2027年进口在350万吨量级；2026及2027年新增冶炼酸/硫铁矿制酸/磷石膏制酸项目装置投产进度理想 国际层面： 2026下半年至2027年上半年俄乌、中东冲突持续扰动硫磺供给；全球供应链预期承压，进口资源补充量不稳定。 政策面： 磷肥延续稳价保供政策，出口暂停；硫磺平价保供化肥政策持续至明年年底时段；硫酸出口处于暂停状态，预期明年采取配额制度部分放开；鼓励磷石膏制酸装置建设，2027-2030年前后磷石膏制酸产能预计超2000万吨。 需求端 ：国内磷肥刚需虽有支撑，不过出口停滞，主力磷肥整体需求缩减；下游化工行业成本压力持续，产能利用率预计普遍下滑，且寻求冶炼酸等替代产品；新能源、及其他精细化工刚需持续跟进，支撑较强 综合判断，SMM预计，2027年全年冶炼酸价格年初需求受假期影响，需求疲软下冶炼酸价格可能将触及全年低位，等到 “金九银十” 传统消费旺季拉动，价格有望冲到全年高点。 利润层面，硫酸依旧可以对利润祈祷缓冲作用，但效果会明显减弱。预计 2027 年 TC 依旧处在偏低水平，硫酸虽然还能给炼厂带来收益，不过贡献的利润空间明显小于 2026 年上半年。全球硫酸价格变化，会直接影响湿法铜的产出；之后铜价的核心矛盾，将重新回到铜矿供应和期现货本身； 同时，有两个变量需要重点跟踪：一是硫酸出口能不能放开、有没有配额放开的政策，这直接决定国内冶炼酸的供需松紧；二是 2027 下半年磷石膏制酸、硫铁矿制酸项目投产兑现程度，如果投产进度超预期，硫酸价格 1000 元 / 吨上方的压力会加大。这两个时间节点，也是冶炼厂调整出货节奏、锁定长协订单的关键时机。 整体而言，2027 年硫酸行情会从前期大幅震荡回归常态波动。它依旧能给炼厂提供利润缓冲，但缓冲空间缩水；价格存在底部支撑和上方压力，走势呈现年初偏弱、年中平稳、年末走强的特点。 》【直播】全球宏观经济、铅锌市场回顾与展望 硫酸小贵金属、锌精矿、再生铅长单研判 》点击查看 2026 SMM铅锌年会 专题报道
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