4月3日MM锌数据

SMM4月3日讯：
周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比下降200元/金属吨至1350元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降12.22美元/干吨至-14.50美元/干吨。
国内矿市场。本周国内冶炼厂谈判定价4月国内锌精矿加工费，受进口矿市场偏紧影响，冶炼厂积极采购国产锌精矿，4月国内加工费上涨受阻，部分地区存在一定下调预期。此外，据SMM了解，近期国内西南某矿山4月锌精矿矿山自提招标价格近1400元/金属吨，较上月中标价格环比小幅下调。
进口矿市场。近期进口锌精矿市场报盘增多，矿贸易商继续下调加工费报盘水平，而部分冶炼厂仍在观望，周内整体成交不多。据了解，近期听闻有港口现货富含矿成交价格近-20美元/干吨，部分富含矿集装箱报盘至-10美元/干吨附近，整体进口锌精矿加工费继续走跌。
本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计31.7万实物吨，环比上周降低3.28万实物吨，其中连云港、防城港库存贡献主要减量。
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冶炼厂积极采购国产锌矿 4月国内加工费存在下调预期【SMM锌精矿周评】

SMM4月3日讯：本周天津地区现货升水小幅上涨，环比上周上涨10元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2605合约报贴水80~120元/吨附近，高价品牌对2605合约报贴水60~90元/吨附近，津市对沪市报贴水50元/吨附近，沪津价差拉大。本周锌价高位震荡，下游点价较少，前期点价锌锭陆续到货，天津锌锭陆续到货，整体市场成交较差，贸易商交投较为活跃，贸易商出货升水较为坚挺，预计后续随着天津地区到货，下周升水小幅下滑。
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锌价高位震荡 沪津价差拉大【SMM天津锌现货周评】

SMM4月2日讯：据SMM了解，截止本周四（4月2日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。
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保税区锌锭库存仍不变【SMM保税区锌锭库存周评】

SMM4月3日讯：本周沪伦比值回落至7.2附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，鲍威尔释放长期通胀预期仍受控的鸽派信号，同时LME0-3 转为Back结构，海外库存仍处低位，注销仓单大幅增加，伦锌拉涨，周五伦锌假期休市。国内方面，市场受中东局势缓和预期升温影响情绪有所好转，叠加外盘走高带动沪锌小幅上行，社会库存转为累增，对锌价格形成压制，沪锌重心受压制。综合来看，沪伦比值下降。预计下周，沪伦比值震荡为主。
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沪伦比值回落至7.2之下震荡【SMM锌沪伦比值周评】

SMM4月3日讯：本周镀锌行业开工率为58.75%，环比上周下降0.13个百分点。从原料端来看，本周锌价高位震荡，镀锌企业消化库存为主，但前期点价及长单少量，镀锌企业锌锭库存微降。本周开工率下行，主要由于北方部分地区环保限产，影响开工。分板块来看，镀锌方管消费仍较好，终端需求旺盛，而镀锌圆管随着房地产走弱，订单走弱明显，部分镀锌厂及时调整产品结构，增加方管生产销售，综合来看镀锌管消费仍有韧性。结构件板块同样保持良好态势：铁塔领域订单依旧维持旺盛态势，部分面向出口的交通设施、铁塔、型材等产品订单表现稳健，需求端有一定支撑，但同比偏弱。下周部分企业有清明放假1-2天计划，预计下周镀锌行业开工率将下行至58.68%。

北方环保对镀锌开工有影响【SMM镀锌周评】

SMM4月3日讯：今日0#锌主流成交价集中在23545~23700元/吨，双燕主流成交于23625~23770元/吨，1#锌主流成交于23475~23630元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~40元/吨，对盘暂无报价。第二交易时段，普通国产报价对2605合约报价贴水20元/吨，白银对2605合约报价贴水40元/吨，高价品牌双燕对2605合约报价升水40~50元/吨，今日上海地区精炼锌采购情绪为2.12，出货情绪为2.68。上午盘面锌价环比下滑，但下游企业拥有一定原料库存，今日询价采买依旧不多，整体成交未见改善，持货商报价坚挺，现货升水小幅走高。
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上海锌：盘面锌价环比回落 成交未见好转【SMM午评】

4月3日0#锌上海各品牌升贴水

SMM4月3日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 宁波市场主流品牌0#锌成交价在23565~23690元/吨左右，宁波常规品牌对2605合约报价贴水25元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2605合约进行报价。第一时间段，麒麟对2605合约报价贴水20元/吨，安宁对2605合约报价贴水30元/吨，红鹭-v对2605合约报价贴水30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。临近清明节假期，宁波下游企业基本备货完成，今日现货采买不多，市场交投略显清淡，贸易商不愿低价出货，市场现货升水继续上调。
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宁波锌：市场交投清淡 现货成交不佳【SMM午评】

4月3日0#锌宁波各品牌升贴水

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得57.78%，环比增长2.28个百分点。库存端，本周锌价维持偏强走势，市场以刚需采购为主，氧化锌企业原料库存有所下降，同时受高价影响，企业出库节奏放缓，成品库存增多。本周氧化锌开工上行主要是由于大厂整体订单较好，同时部分企业订单好转带动开工上行。分板块来看，近期大厂橡胶级氧化锌订单整体运行仍总体正常，中小型企业订单相对一般；饲料级氧化锌需求受生猪市场行情低迷影响，需求较弱；而电子级氧化锌需求逐步回暖，企业反馈周内订单有所改善。展望下周，虽恰逢清明节假期，但随着市场需求逐步回归常态，氧化锌企业开工率预计继续上行至58.48%附近波动。
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部分板块订单需求好转 氧化锌开工稳步回升【SMM氧化锌周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; 本周压铸锌合金开工率录得51.51%，环比降低0.29个百分点，基本持平上周开工。库存方面，本周锌价高位震荡，下游长单货源陆续到厂，叠加企业持续提取前期低价点价货源，原料库存有所增加；同时受高价抑制，企业成品库存亦小幅累积。从订单表现来看，终端五金企业前期已在低位完成备货，近期价格走高后需求受抑，压铸锌合金各板块订单整体表现平淡。其中拉链五金处于消费旺季，需求相对偏好基本符合企业预期，电子产品订单亦保持稳健。下周来看，部分压铸锌合金企业计划于清明假期安排生产放假，下周压铸锌合金开工率预计将小幅走低至49.97%附近波动。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
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市场各板块消费表现不一 预计下周压铸锌合金开工将走低【SMM压铸锌合金周评】

4月3日0#锌广东各品牌升贴水

SMM4月3日讯：广东0#锌主流成交于23520~23685元/吨，主流品牌对2605合约报价贴水65~35元/吨，对上海现货升水20元/吨，沪粤价差缩小。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌贴水65~35元/吨。广东地区精炼锌采购情绪为1.99，销售情绪为2.73。今日价格维持震荡，整体仍于高位徘徊，部分下游因前期低价有所采购，因此仍有一定库存，采购积极性偏低，广东市场现货成交表现较差，现货升贴水下行。
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广东锌：市场成交平淡 现货升贴水下行【SMM午评】

SMM4月3日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23470~23640元/吨，紫金成交于23500~23660元/吨， 1#锌锭成交于23470~23610元/吨附近，紫金对2605合约报贴水60~90元/吨附近，葫锌报24730元/吨，0#锌锭对2605合约报贴水80~120元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。截止午市收盘，新紫对2605合约报贴水90~110元/吨，高价品牌紫金对2605合约报贴水70~90元/吨左右，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.80，出货情绪为2.41。今日锌价持续高位运行，下游采买意愿不高，有少量清明备库，市场贸易商交投为主，贸易商为出货升水小幅下调，整体市场成交一般。

天津锌：清明备货较少 北方成交较弱【SMM午评】

4月3日 0#10:00锌广东各品牌升贴水

4月3日 0#9:30锌广东各品牌升贴水

4月3日0#锌10:00上海各品牌升贴水

4月3日0#锌10:00 天津各品牌升贴水

4月3日0#锌9:30上海各品牌升贴水

周四沪锌主力ZN2605合约期价日内回吐涨幅，夜间窄幅震荡，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23575~23870元/吨，对2605合约贴水30元/吨。市场货源充裕，盘面价格走高，下游畏高，询价采购不多，成交按需为主，现货交投较差。SMM：截止至本周四，社会库存为24.96万吨，较周一增加0.14万吨。
整体来看，特朗普讲话未提供停火时间表，此后伊朗霍尔木兹通道协议草案的消息，悲观情绪修复，油价走强，中长期通胀压力升温。下游前期逢低采买较多，目前消化库存为主，锌锭去库放缓，周内小幅回升，指向需求回暖节奏偏慢，下游对原料价格较敏感。原料端结构性矛盾增加，进口矿收紧拖累加工费转负，成本端支撑锌价。短期地缘局势反复摇摆，市场交投热情降温，锌价反弹暂缓，震荡修复运行。

地缘局势反复摇摆 锌价反弹暂缓【机构评论】

SMM4月2日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.45%。沪铝跌0.24%。沪铅涨0.78%，沪锌涨0.4%。沪锡跌2.59%，沪镍跌0.87%。
此外，铸造铝主连期货涨0.13%，氧化铝主连跌1.21%。碳酸锂主连跌0.52%。工业硅主连跌0.78%。多晶硅主连涨1.01%。
黑色系均飘绿，铁矿跌0.49%，螺纹跌0.61%，热卷跌0.55%，不锈钢跌0.74%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.88%，焦炭主力合约跌0.59%。
外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属全线下跌。伦铜跌1.4%。伦铝跌0.92%，伦铅跌0.49%，伦锌跌1.36%。伦锡跌3.17%。伦镍跌0.93%。
贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌2.03%，COMEX白银跌5.16%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.68%，沪银主连涨3.35%。
此外，截至午间收盘，铂主连期货跌2.84%，钯主连期货跌2.38%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.89%，报2172.3点。
截至4月2日11:41分，部分期货午间行情:
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现货及基本面
铜：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报均价贴水100元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格均价95910元/吨较上一交易日跌915元/吨......
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宏观面
国内方面:
【国家制造强国建设战略咨询委员会副主任苏波：未来10年，我国仍要坚持智能制造主攻方向不动摇】
国家制造强国建设战略咨询委员会副主任、国家智能制造专家委员会主任苏波表示，未来10年，我国仍要坚持智能制造主攻方向不动摇，全力打造虚实结合、自主进化、安全高效的智能制造&ldquo;升级版&rdquo;，力争到2030年，规模以上制造业企业基本普及数字化、网络化，新一代智能制造创新攻关取得阶段性进展；力争到2035年，规模以上制造业企业基本普及数字化、网络化、智能化，新一代智能制造应用走在世界前列。(华尔街见闻)
中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日2240亿元逆回购到期。
》4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8880元
美元方面：
截至11:41分，美元指数涨0.37%，报99.94。由于特朗普在黄金时段演讲中对伊朗表现出的威胁姿态推高了油价，并加剧了通胀担忧，美债收益率全线走高。美元兑所有G10货币均走强。野村证券驻东京高级利率策略师Naokazu Koshimizu表示：&ldquo;特朗普的讲话留下了一些战争可能拖延的风险。&rdquo;他指出，由于美国经济数据富有韧性且通胀具有粘性，加之局势动荡，市场可能会增加对加息的押注，这也会使美联储对政策宽松持更加审慎的态度。(金十数据)
数据方面:
今日将公布瑞士3月CPI月率、美国3月挑战者企业裁员人数、美国至3月28日当周初请失业金人数、美国2月贸易帐等数据。 美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布&ldquo;重要更新&rdquo;此外，还需关注：加拿大央行公布货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。
原油方面:
截至11:41分，两市油价均大幅上涨，美油涨3.85%，布油涨4.68%。特朗普在白宫就伊朗问题发表讲话。特朗普称，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。特朗普称，美国不需要来自中东的石油。国际油价短线拉升转涨。（华尔街见闻）
IG市场分析师Tony Sycamore表示：&ldquo;此前市场的基本预期是局势将持续降温，过去几天我们也确实看到了这种迹象。总的来说，这种趋势依然存在，但我认为市场渴望得到更多实质性的进展。对我而言，这次讲话并没有太多新意。霍尔木兹海峡依然是每个人剧本中最大的变量。观察股市，我们看到的是一种&lsquo;利好预期买入，事实兑现卖出&rsquo;的典型反应；而原油市场的反应则恰恰相反。目前，另外两三周的不确定性正笼罩在市场上方。&rdquo;(金十数据)
现货市场一览:
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铜价波动下游观望 消费需求表现放缓【SMM华北铜现货】
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进口压力持续 沪铜现货贴水延续弱势 【SMM沪铜现货】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位打击下游采购 市场成交低迷【SMM午评】
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再生铅：铅价上涨精铅冶炼企业出货积极性上升 市场交投氛围向好【SMM铅日评】
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上海锌：盘面锌价走高 现货成交较差【SMM午评】
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天津锌：锌价较高 下游询价较少【SMM午评】
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地缘局势缺乏明确指引 宏观情绪反复致盘面再度承压【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月2日镍价震荡走低，特朗普自行宣称对伊朗战事取得压倒性胜利
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稀土价格继续上调 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】
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银价回落整理 下游观望慎采成交寡淡【SMM日评】
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铂价日内偏弱震荡 现货市场成交持续清淡【SMM日评】

原油飙涨 金属普跌 伦沪锡、铂钯、伦铜伦锌跌幅居前 纽银跌超5%【SMM午评】

周三沪锌主力ZN2605合约期价日内窄幅震荡，夜间走强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23505~23695元/吨，对2605合约贴水50-30元/吨。贸易商维持挺价，升水持续上涨，下游企业按需采购，询价接货不多，现货成交不畅。SMM：3月精炼锌产量为57.78万吨，略低于预期，环比增加14.5%，同比增加5.7%。预计4月产量为58.96万吨，环比增加2.04%，同比增加6.15%。
整体来看，美国ADP就业超预期，ISM制造业创2022年以来最强，支付分项暗示通胀压力上升，美国2月零售销售创8个月最大涨幅，经济就业数据表现较好。同时投资者押注美伊冲突接近尾声，风险偏好持续修复，利好锌价。基本面供需双增，SMM数据4月精炼锌产量环比增加1万余吨，同比环比均回升，下游消费延续回升态势，特塔订单较好，去库有望延续。当前锌矿供应结构性矛盾显现，炼厂原料库存水平回落， 成本端支撑锌价。短期市场情绪修复提振锌价反弹，但地缘风险未出清，关注今日特朗普讲话。

市场押注美伊冲突近尾声 锌价延续反弹【机构评论】

SMM4月2日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.45%。沪铝涨0.24%，沪铅涨1.02%。沪锌涨1.27%。沪锡涨0.31%。沪镍跌0.41%。此外，氧化铝主力期货跌1.36%，铸造铝主连涨0.36%。
隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌2.21%，不锈钢跌0.77%，螺纹钢跌0.99%，热卷跌0.85%。双焦方面：焦煤跌1.94%，焦炭跌1.09%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上行。伦铜涨0.73%。伦铝涨2.66%，伦铅涨1.65%。伦锌涨2.16%。伦锡涨0.96%。伦镍涨0.52%。
隔夜贵金属方面
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COMEX黄金涨2.27%，COMEX白银涨0.38%。隔夜沪金涨2.01%，沪银涨0.69%。
截至4月2日8:11分，隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
【李强在四川调研时强调 着力推进新型电网建设 加快能源结构调整优化 为经济社会高质量发展提供有力支撑】
据新华社，中共中央政治局常委、国务院总理李强3月30日至4月1日在四川调研。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于绿色发展和建设能源强国的重要论述，实施好能源安全新战略，坚持创新引领，发挥资源禀赋优势，持续扩大绿电供给，着力推进新型电网建设，加快能源结构调整优化，为经济社会高质量发展提供有力支撑。
【中国央行等多部门：增强科技金融服务专业能力，丰富适应高新技术领域特点的金融产品】
中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会。会议指出，党的二十届四中全会、中央经济工作会议以及&ldquo;十五五&rdquo;规划纲要坚持科技创新在国家发展中的战略核心地位，明确加快高水平科技自立自强的战略目标，优化调整国际科技创新中心的区域布局，对构建同科技创新相适应的科技金融体制提出明确要求。有关部门、机构要深入学习贯彻党中央、国务院决策部署，进一步深化金融供给侧结构性改革，完善多元金融服务体系，支持国际科技创新中心优化科技金融生态，不断提高金融服务供给对科技创新需求的适配性。
【上海国际能源交易中心：开展部分期货、期权品种做市商招募工作】
上海国际能源交易中心发布关于开展部分期货、期权品种做市商招募工作的通知。为进一步提升市场运行质量，更好地服务实体经济发展，现根据《上海国际能源交易中心做市商管理细则》，招募相关品种做市商。招募品种包括期货品种：原油、低硫燃料油、20号胶、国际铜、集运指数（欧线）；期权品种：20号胶、国际铜。
【广期所：调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量、交易手续费标准、交易限额及交易保证金标准】
广期所公告，经研究决定，对多晶硅期货相关合约的交易指令每次最小开仓下单数量、交易手续费标准、交易限额及交易保证金标准作如下调整：自2026年4月3日交易时起，多晶硅期货PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612、PS2701、PS2702、PS2703合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手，交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五、日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五。
美元方面：
隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.32%，报99.56。美国ADP研究院周三公布数据显示，美国3月私营部门新增就业岗位6.2万人，高于彭博调查分析师预测的中位值4万人，此前一个月的新增就业数据为6.3万，与本月大体相当。&ldquo;小非农&rdquo;ADP就业报告超预期，而当日公布的2月零售销售环比涨幅创8个月最大；美国3月ISM制造业指数52.7，创三年新高。不过，ISM制造业价格支付分项指标大幅走高，显示通胀压力正在上升，而这还是在冲突局势全面冲击能源成本之前的数据。受此影响，市场对美联储年内降息预期略有收窄。(华尔街见闻)
据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.6%，维持利率不变的概率为91.0%，累计加息25个基点的概率为2.4%。(金十数据)
》&ldquo;小非农&rdquo;大超预期！美国3月ADP就业人数增加6.2万人，薪资加速增长
其他货币方面：
【德国经济研究机构大幅下调德2026年经济增长预期】
当地时间4月1日，德国五大经济研究机构发布春季联合经济预测报告指出，受当前中东局势引发的能源价格冲击影响，德国经济复苏势头明显放缓。报告预计，德国经济2026年增长0.6%，2027年增长0.9%，较去年秋季预测分别下调0.6和0.4个百分点。（央视新闻）
数据方面：
今日将公布瑞士3月CPI月率、美国3月挑战者企业裁员人数、美国至3月28日当周初请失业金人数、美国2月贸易帐等数据。 美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布&ldquo;重要更新&rdquo;此外，还需关注：加拿大央行公布货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。
原油方面：
隔夜两油期货均继续下跌，美油跌2.44%，布油跌3.59%。受中东地缘冲突可能缓和的预期影响，市场对供应中断的担忧有所缓解，油价承压。
当地时间4月1日，据新华社报道，美国白宫宣布，总统特朗普将于美东时间当晚9时（北京时间4月2日9时）发表全国讲话，就伊朗问题发布&quot;重要更新&quot;。白宫新闻秘书莱维特在社交媒体上作出上述表示，但没有提供更多信息。市场预期他将在讲话中重申两至三周内结束军事行动。特朗普昨日早些时候已释放信号。(华尔街见闻)
克罗地亚经济部长安特&middot;舒什尼亚尔4月1日说，政府决定从其强制性石油和石油产品储备中释放3.5万吨柴油进入市场。当地媒体援引舒什尼亚尔的话报道，此次释放的柴油量约占其强制性储备的5%，相当于该国4天的消费量。（新华社）
美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存增加545万桶，彭博用户预计增长230万桶、分析师预期增加125.70万桶，之前一周增加692.6万桶。库欣枢纽库存连涨六周，创2024年7月以来最高点，反映出炼化端存在结构性瓶颈。此前，美国石油协会（API）披露的行业数据显示，美国上周API原油库存激增1026.3万桶。(华尔街见闻)
国际能源署（IEA）署长Fatih Birol警告，中东冲突争引发的能源危机已成为有史以来最严重的供应冲击，其烈度超过1970年代两次石油危机与2022年俄罗斯天然气断供的总和，且局势仍在持续恶化。Birol在接受挪威银行投资管理公司首席执行官Nicolai Tangen主持的播客节目采访时表示，4月份的石油供应损失将是3月份的两倍。他指出，3月份尚有部分在冲突爆发前已过境霍尔木兹海峡的油轮陆续抵港，而4月份这一缓冲将完全消失。&quot;4月份什么都没有，&quot;他说。(华尔街见闻)

美元、原油两连跌 基本金属普涨 伦铝伦锌、纽沪金涨超2% 黑色均飘绿【隔夜行情】

从中国石油招标投标网获悉，3月31日，中国石油天然气集团有限公司2026年光伏组件集中采购（框架带量）招标公告发布，项目分为3个标段，采购TOPCon、BC组件，合计容量7GW，其中TOPCon组件采购容量达到6.8GW，BC组件容量200MW。
详情如下：
注：本次集采标的物为单晶双面组件。
实施或交货地点：以实际采购签约为准；
交货期或供货周期：光伏组件应在合同签订后45天内开始交货，并满足施工现场实际进度需要。
投标人资格要求
1、投标人必须是有效的中国石油天然气集团有限公司供应商资源库中的一级物资供应商，具备拟投标包所涵盖的9位物资编码（A28010101），且供应商状态及拟投标的产品状态均为&ldquo;正常&rdquo;；
备注：&ldquo;有效的&rdquo;是指资源库中供应商状态及拟投标的产品（以9位分类编码为准）状态均为&ldquo;正常&rdquo;，状态以开标当日供应商资源库中的供应商状态及产品状态为准。潜在投标人应自行确认资源库中状态是否符合招标文件要求，报名环节系统不对潜在投标人状态进行审核。
2、不接受联合体投标。具有独立法人资格的光伏组件制造企业，若单位负责人为同一人或存在控股、管理关系的不同单位，不得同时参加本项目的投标，否则相关投标均无效；
3、投标人需在投标文件中签署四份承诺书，包括《光伏组件集中采购小数量订单保供说明》《光伏组件集中采购报价承诺书》《光伏组件集中采购结果执行承诺书》《光伏组件集中采购价格调整机制承诺书》。未全部提供上述四份承诺书的投标将被否决；
4、投标人应具有良好的商业信誉，近5年经营活动中无违法违纪和重大法律纠纷情况。投标人未被&ldquo;国家企业信用信息公示系统&rdquo;网站（.cn）列入严重违法失信企业名单。投标人、法定代表人或者负责人未被人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站（.cn）列入失信被执行人名单。近5年投标人、法定代表人或者负责人无行贿犯罪。（以判决生效日为准，查询结果以&ldquo;中国裁判文书网&rdquo;网站为准（wenshu.court.gov.cn））；
5、未被中国石油招标投标网()暂停或取消投标资格的。（根据《中国石油天然气集团有限公司投标人失信行为管理办法》的规定，失信分达到8分时，暂停投标人的投标资格半年；失信分达到9分时，暂停投标人的投标资格一年；失信分达到10分暂停投标人的投标资格两年。暂停期满后恢复投标资格，有效期内的失信记分继续执行。失信积分超过10分或在暂停期间再次发生失信行为的，取消投标资格三年；
6、投标人未被中国石油天然气集团有限公司&ldquo;三商&rdquo;黑名单信息共享平台列入&ldquo;三商&rdquo;黑名单的。（根据《中国石油天然气集团有限公司&ldquo;三商&rdquo;黑名单管理办法（试行）》的规定，在与集团公司开展业务过程中发生违法违规行为，给集团公司造成重大损失或严重不良影响的；
7、2023-2025年在国家市场监督管理总局（.cn/）、行业以及集团公司质量监督检查中无不合格情况；或2023-2025年在石油行业质量监督检查中产品出现不合格情况，但在规定时间内已按要求进行整改并复检合格；
8、投标人须提交2022年-2024年经审计的财务报表（包括审计报告全文含事务所盖章、资产负债表、现金流量表、利润表），投标人最后一年资不抵债的，投标将被否决。

7GW！中国石油2026年光伏组件集采（框架带量）招标

周二沪锌主力ZN2605合约期价日内回吐涨幅，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23435~23600元/吨，对2604合约贴水20-0元/吨。下游原料库存充足，锌价回升后接货不积极，但贸易商低价惜售，现货升水维稳，现货成交交差。
整体来看，美国和伊朗均释放出结束中东冲突的意愿，美元终结五连涨趋势，美股贵金属工业金属均反弹。海外锌矿供应收紧，进口矿加工费转负，抑制国产矿加工费回升空间，成本端支撑稳固。供需双增，百川数据显示，4月精炼锌环比增量超2万吨。需求端，沿江高铁项目带来中长期基建消费支撑，但当前汽车家电消费增速放缓，终端订单有限且原料高企，初端企业开工率低于去年同期，下游消化库存为主，去库斜率或有放缓。短期市场情绪修复及需求缓慢回升带动锌价弱反弹，但仍需关注宏观尾部风险。

市场情绪持续修复 锌价弱反弹【机构评论】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-电池应用市场论坛
上，SMM 行业研究部总监 叶建华围绕&ldquo;中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状&rdquo;展开分析。据SMM预测，因铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。启动型铅蓄电池和其他铅蓄电池均将相较2025年出现不同程度的下滑。其中中东地区作为国内铅蓄电池的主要出口国，2026年中东关税政策变更，该区域的启动型铅蓄电池出口量将受影响转为下降趋势。
铅酸蓄电池的终端应用与出口消费趋势
受关税政策等因素影响，2026年铅蓄电池出口将进一步下降
据SMM了解，我国铅蓄电池出口量长期位居世界前列，2021-2024年铅蓄电池出口量均呈上升趋势。
根据海关数据显示，2025年我国铅蓄电池出口重量为119万吨，同比下降5.96%。由于铅蓄电池为铅金属的主要下游，按此出口量转换，近年来我国铅蓄电池的直接出口约占国内铅蓄电池消费的10-12%。
另由于铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。
全球铅蓄电池贸易流向：中国为主要流出国，占全球约30%出口量，印度、东南亚及中东为流入国
据2025年中国铅蓄电池出口量的海关数据显示，中国为全球铅蓄电池的主要流出国，占全球约30%出口量，而印度，东南亚及中东则为铅蓄电池的主要流入国。
中国铅酸蓄电池出口与关税政策演变
2026年1月起中东反倾销关税正式实施
2026年1月13日，海湾合作委员会（以下简称&ldquo;海合会或GCC&rdquo;）对原产于或从中国、马来西亚出口的汽车起动用铅酸蓄电池（HS编码85071000）征收最终反倾销税。从2026年1月13日起生效，有效期不超过5年。
据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。
据悉，自2024年8月，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries and Powerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting piston engines）发起反倾销调查。
铅蓄电池出口关税政策：中东与美国关税压力此消彼长
近年中国铅蓄电池出口逐年递增2025年出口转为负增长，主要出口国占比下降
据海关数据，2025年中国铅蓄电池出口量为2.19亿只，同比下滑12.79%。
2025年，由于国际贸易政策多变，多国调整关税政策，以及铅酸蓄电池主要原材料&mdash;铅价内外比值扩大等因素，不利于中国铅酸蓄电池出口。其中，中国主要出口目的国的占比亦是逐年递减。
启动型铅蓄电池主要出口地-中东：&ldquo;抢出口&rdquo;结束，政策与地缘政治影响加剧
据海关数据显示，2025年中国启动型铅蓄电池出口量为7113万只，同比下滑2.78个百分点，在近三年铅蓄电池出口占比中逐年递增。
2025年关税政策变化前，海外客户提前预购，国内铅蓄电池企业&ldquo;抢出口&rdquo;，故面向中东的铅蓄电池出口延续递增趋势。
2026年中东关税政策变更，该区域的启动型铅蓄电池出口量将受影响转为下降趋势。
2018年起中美发生&ldquo;贸易战&rdquo;，对美国铅蓄电池进出口逐年递减
据海关数据显示，2025年我国对美铅蓄电池出口量为426万只，同比下滑48.6个百分点，另较2020年出口量则同比下滑58%。
据美国海关数据显示，美国铅蓄电池进口来源国&mdash;中国的进口占比从2020年的12%，下降至2025年的4%。
铅酸蓄电池出口其他影响因素及未来展望
铅蓄电池出口影响因素：内外比价、汇率等
沪伦比值和汇率是影响铅蓄电池出口的重要因素，沪伦比值过高，利空出口，国内原料成本高于海外，电池出厂价被动抬升，国际价格竞争力大幅削弱；沪伦比值回落，原料成本优势显现，出口套利窗口打开，企业接单意愿增强。汇率方面，同样成本下，人民币汇率提升利空出口，人民币汇率降低，则利好铅蓄电池的出口。
中资企业海外建厂流向：铅蓄电池&mdash;电动自行车&mdash;汽车
据 SMM 了解，当前多家中资企业赴海外建厂，覆盖铅蓄电池、电动自行车、汽车等产业链环节。其中：
►美国、墨西哥、沙特、摩洛哥、印度：各布局 1 家中资铅蓄电池企业；
►孟加拉国：2 家铅蓄电池企业；
►马来西亚：约 5 家铅蓄电池企业、1 家汽车企业；
►泰国：2 家汽车车企；
►越南：6 家铅蓄电池企业、2 家电动自行车企业；
►印度尼西亚：3 家电动自行车企业、1 家汽车企业。
2026年中国铅酸蓄电池出口预测
据SMM预测，因铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。其中启动型铅蓄电池出口量将在6000~6500万只左右，其他铅蓄电池的出口量将维持在13000到14000万只左右。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM解析：中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，SMM锌分析师华琳对中国再生锌市场的发展情况作出展望。她表示，据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
国内矿资源持续紧张 再生锌产能跃升
全球锌精矿储量有限
据SMM了解，截至2025年，全球锌储量（经济可采储量）为2.4亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、秘鲁等国。
锌作为有限的不可再生资源，目前优质资源稀缺：高品位、易开采矿床占比低，新增资源多为低品位、深部或复杂伴生矿。伴生为主：约 70% 锌与铅、铜、银等共生，独立锌矿少。
中国锌精矿进口依赖度长期处于高位，2025 年已达39%，国内产量难以覆盖冶炼需求；进口来源高度集中于澳大利亚、秘鲁等国家，供应链面临地缘与集中度风险。
冶炼厂快速扩张 矿资源紧张加剧
SMM对2023年~2028年的中国锌精矿供需情况作出回顾和展望，据SMM统计，2025年国内锌精矿处于紧平衡的状态，2026年，预计随着冶炼厂产能的快速扩张，锌精矿资源紧缺的情况将加剧，2026年国内锌精矿将呈现供不应求的局面，2027年该情况将得到小幅缓解，但锌精矿供应整体依旧呈现供应紧张的态势。
再生锌发展获政策支持
再生锌产能逐年增加
据SMM了解，再生锌产能持续扩张，核心是政策强制 + 资源约束 + 市场需求 + 技术突破 + 环保盈利五大因素共振，推动行业从补充性供给转向战略支柱。未来随着废锌资源持续释放、技术迭代与标准完善，再生锌占比将进一步提升，成为锌产业绿色低碳转型与资源安全保障的核心力量。
SMM预计2024年到2026年，再生锌产能复合年均增长率在13%左右，2026年再生锌产能同比2025年增长15%左右。
原料持续紧张 再生产业链产能利用率低
再生锌原料逐渐丰富
钢灰仍是再生锌原料重要来源
钢灰供应仍较为紧张
据SMM了解，当前钢厂开工呈现小幅回升、产能受限、利润分化、节奏偏慢的格局，属于政策约束 + 成本压制 + 需求弱现实共同作用下的温和复产。
而未来来看，总量受控，复产克制政策硬约束下，粗钢产量有明确天花板，钢厂复产以 &ldquo;稳&rdquo; 为主，避免集中增产引发价格内卷。流程分化，电炉占比提升长流程（高炉）受利润与限产影响，开工率稳而不猛；短流程（电炉）因废钢供应改善、低碳政策倾斜，开工更灵活，占比有望升至15% 以上。
钢灰供应仍较为紧张
据SMM了解，当前国内严格执行粗钢平控与产能置换，落后高炉 / 转炉淘汰，钢厂开工率维持中位，钢灰产生量随粗钢产量同步收缩。钢厂优化除尘工艺、降低锌负荷（如高炉喷吹优化），主动减少含锌烟尘产生，进一步压缩原料来源。
随着电炉钢占比提升，电炉灰产生量呈逐年增长趋势，但国内钢灰回收仍呈现 &ldquo;小、散、乱&rdquo;格局，规模化、专业化回收企业偏少，原料收集效率低、渠道分散，导致供给稳定性差、质量波动大 ，难以匹配再生锌产业规模化发展需求。
总体来看，SMM预计2025年到2030年，钢铁行业含锌废料复合年均增长率在2%左右，供应增长较为缓慢。
次氧化锌、锌焙砂产能不能完全释放
进入 2026 年以来，前两个月次氧化锌、再生锌焙砂行业开工率及产量出现明显下滑。主要原因包括：原料供应严重短缺，电炉灰、高炉灰等含锌固废供给受限，高品位原料稀缺，跨区域流通及回收体系尚不完善；环保与能耗政策趋严，危废管理、排放及能耗标准持续抬高生产门槛；加工利润微薄甚至出现倒挂，企业生产意愿偏弱；叠加部分产能优先自用等因素，共同导致行业整体产能未能充分释放。
供需再平衡之路
原料紧张使得次氧化锌、锌焙砂价格居高不下
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预计2026年再生锌产量增幅有限
据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
再生锌供需再平衡之路
产能扩张与整合
鼓励龙头企业加速产能布局，提高行业集中度，优化供应结构，提升市场稳定性。
技术升级与创新
推动再生锌技术向智能化、高效化、绿色化方向发展，显著提升资源回收与利用效率。
产业链协同发展
加强上下游企业深度合作，构建完善的产业链体系，实现资源的优化配置与高效流转。
回收体系建设
完善废锌回收网络布局，提高废锌回收量和回收率，保障原料供应的长期稳定性。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：中国再生锌市场展望 2026年再生锌产量有何预期？【SMM铅锌峰会】

【投资逻辑】
地缘政治冲突持续，伊朗锌精矿的出口或受到一定影响。另外因冲突影响，欧洲基准天然气价格暴涨，能源价格抬升引发海外锌冶炼厂减产担忧。国内端，北方部分锌矿陆续复产，但加工费低位显示出原料依旧相对紧张，随着冶炼厂陆续复工复产，关注未来国内部分炼厂原料库存实际情况。消费端，随着锌价回落，锌锭社会库存已出现连续去化，一定程度对锌价构成支撑，持续验证旺季需求成色。
【投资策略】当前宏观逻辑仍是扰动锌价的关键因素，低价下锌价成本支撑效应犹存。建议仍以区间操作思路对待。

宏观逻辑仍是扰动锌价的关键因素【机构评论】

SMM3月31日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属普涨。沪铜跌0.05%。沪铝涨0.9%，沪铅涨0.24%。沪锌涨0.98%。沪锡涨1.12%。沪镍涨0.23%。此外，氧化铝主力期货跌0.99%，铸造铝主连涨0.3%。
隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.12%，不锈钢跌0.24%，螺纹钢涨0.26%，热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤跌2.22%，焦炭跌1.34%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.44%。伦铝涨4.89%，伦铅涨0.47%。伦锌涨2.43%。伦锡涨0.35%。伦镍涨0.64%。
隔夜贵金属方面
：
COMEX黄金涨0.36%，COMEX白银涨0.55%。隔夜沪金涨0.6%，沪银涨0.86%。
华泰证券研报表示，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑的影响；投资者在面对风险时，倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。一方面，中东地缘冲突加剧，海湾国家面临现金流压力，黄金在短期或面临&ldquo;脱虚向实&rdquo;的压力；另一方面，市场担忧滞胀叠加降息预期减弱，风险类资产波动加剧，引发流动性挤兑。当前类似宏观情景或可参考1973-1975年石油危机事件，当时黄金价格经历了两跌两涨过程，期间规避风险和经济衰退形成的流动性挤兑是金价下跌的主因；滞胀和流动性宽松则催化了两轮上涨行情。黄金中长期资产再配置逻辑仍然稳固；风险事件中把握投资节奏至关重要。(金十数据)
截至3月31日8:06分，隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
【上期所：对部分客户采取限制开仓监管措施】
上海期货交易所发布对部分客户采取限制开仓监管措施的公告。2026年3月30日，3组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。
【深圳：支持产业升级类产品进口 探索推进汽车研发测试用废旧关键零部件进口试点】
3月30日，深圳市商务局发布《深圳市促进外贸提质增效三年行动计划&mdash;&mdash;&ldquo;出口深圳&rdquo;专项措施》。其中提到，支持&ldquo;20+8&rdquo;产业集群发展所需先进技术设备及关键零部件进口，指导帮助企业就纳入《鼓励进口技术和产品目录》的技术和产品积极申报国家进口贴息支持，为相关科技前沿产品企业提供减免税&ldquo;一对一&rdquo;指导服务。为集成电路、平板显示模组等产业发展所需重要中间品进口制定个性化监管措施，促进关键料件高效投入研发生产。探索推进汽车研发测试用废旧关键零部件进口试点。(金十数据)
【杭州对公积金贷款额度、贷款次数认定、提取用途等方面进行优化 公积金可缴纳自住物业费】
据杭州住房公积金管理委员会消息，为更好满足缴存职工刚性和多样化住房需求，杭州发布优化住房公积金使用政策，对公积金贷款额度、贷款次数认定、提取用途等方面进行优化。该政策自2026年4月1日起施行。
美元方面：
隔夜美元指数涨0.32%，报100.51。美联储主席鲍威尔表示，美国货币政策目前处于合适位置，在评估中东冲突对经济和通胀的长期影响之前，美联储将继续观望。他同时指出，现在&quot;言之尚早&quot;，地缘政治风险令前景充满不确定性。Evercore的Krishna Guha表示：鲍威尔的沉稳基调，加上市场对更高油价带来的增长风险的迟来关注，正在推动利率定价的转向。降息一次或多次的概率，远高于加息的概率。美联储期货定价随即出现明显转变，此前市场已完全排除年内降息可能，相比冲突爆发前预期的两次降息大幅收紧。而经鲍威尔表态后，市场已将降息预期重新纳入2026年。（华尔街见闻）
鲍威尔表示：美联储正密切关注私营部门可能出现的问题。他在哈佛大学表示，就私人信贷而言，&ldquo;它在一个庞大的资产体系中占比相对较小，我们正非常密切地关注这一领域。&rdquo;鲍威尔未明确指出该领域当前风险程度。他补充称：&ldquo;你不会听到有人说这里没有问题，因为那会带来不祥之兆。&rdquo;(金十数据)
其他货币方面：
日本3月东京核心CPI年率录得1.7%，创2024年4月以来最低纪录。日本3月东京CPI年率录得1.4%，创2022年3月以来最低水平。日本2月失业率为2.6%，预期2.70%，前值2.70%。日本2月工业产出月率初值 -2.1%，预期-2.1%，前值4.30%。日本2月零售销售年率 -0.2%，预期0.9%，前值1.80%。
数据方面：
今日将公布中国3月官方制造业PMI、英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&amp;P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。
此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。
原油方面：
隔夜两油期货延续前两个交易日的涨势继续上行，美油涨5.39%，布油涨3.39%。科威特石油公司在一份声明中表示，科威特原油运输船&ldquo;阿尔-萨尔米（ Al-Salmi）&rdquo;号在迪拜港遭到袭击。该油轮当时处于满载状态。袭击导致船体受损，船上起火。应急小组已启动并正努力控制事态。该公司证实，事件未造成人员伤亡。该事件可能导致周边海域发生石油泄漏。消息传出后，油价随即走高。(金十数据)
此前，特朗普在社交媒体上发文称，如果伊朗不重新开放霍尔木兹海峡，美国将炸毁其发电厂、石油设施，并&ldquo;可能&rdquo;摧毁海水淡化基础设施。尽管特朗普多次表示即将与伊朗达成协议，但随着中东冲突进入第五周，美国已向该地区增派了部队。加拿大帝国商业银行私人财富集团高级能源交易员丽贝卡&middot;巴宾表示，&ldquo;市场上实际上仍缺失着1000万至1200万桶的日供应，缓冲正在消失，试图压低油价的言论效果也越来越弱。&rdquo;(金十数据)
澳大利亚总理阿尔巴尼斯30日宣布，政府将在今后三个月内把燃油消费税临时减半和取消重型车辆的道路使用费，以应对中东战事引发的燃油价格飙升。阿尔巴尼斯在新闻发布会上说，此次减税将使每升燃油价格降低0.26澳元（约合1.24元人民币）。澳国库部长吉姆&middot;查默斯在同一场新闻发布会上说，预计这项举措将使税收减少约25.5亿澳元（120.8亿元人民币）。（新华社）

原油三连涨 基本金属普涨 伦铝涨近5% 伦锌涨超2% 焦煤跌逾2%【隔夜行情】

3月26日，首佳科技团队专程赴罗马尼亚中央政府，拜会由罗马尼亚政府副总理Michael-Dragos Anastasiu牵头的高级政府官员，就罗马尼亚项目进展进行专项汇报。
首佳科技副董事长赵越、副总经理戴继洪及专家顾问团队出席。
会谈期间，首佳科技团队详细汇报了罗马尼亚合作项目的当前推进进度、阶段性成果及未来长远发展规划，重点阐述了项目落地后对当地产业升级、经济发展及就业带动的多重积极意义。
此外，还围绕项目后续优惠政策支持、基础设施配套铺设等关键议题深入磋商。
此次会谈取得圆满成功，得到罗马尼亚政府层面的积极回应与大力支持。
罗马尼亚投资署官员在会谈现场明确表示，将牵头组织首佳科技与罗马尼亚能源、财政等相关政府部门召开专项对接会议，针对项目具体诉求开展专题研讨，推动各项支持政策精准落地、高效执行。

副董事长带队 轮胎业公司推进欧洲建厂

2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会圆满落幕！市场与价格趋势全解析

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
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上，SMM高级分析师 韩珍围绕&ldquo;供需错配下 2026年锌价如何演绎？&rdquo;的话题展开探讨。她表示，展望2026年锌价，SMM预计，在宏观和基本面的双重扰动下，2026年锌价波动区间扩大，2026年，锌价还需要重点关注以下因素：宏观面上，地缘冲突扰动，能源价格上涨，海外流动性担忧增加，宏观面和资金面对锌价影响力度增加，扩大锌价的波动区间；供应端，极端情况频发导致供应不确定性增加，海外矿山产量释放或不及预期，同时亚洲区 Benchmark 加工费定格 85 美元 / 干吨，将限制年内加工费上行空间；进出口方面，锌市场2026年将由进口为主转变为矿进口、锌锭进出口博弈的状态；从基本面来看，SMM预计，2026年全球锌市场过剩格局不变，但国内外表现呈现分化，内外套利存在一定机会，需持续跟踪冶炼厂原料供应及生产情况；至于消费端，地缘冲突下国内出口与海外消费格局正在重塑，国内 &ldquo;十五五&rdquo; 规划背景下基建及新兴领域将对锌消费形成带动，海外南非、东南亚地区的基建与汽车等领域消费同样存在亮点。
2025年全球锌精矿产量同比增加将近5% 预计2026年增幅收窄至2%左右
2025年因新增产能释放和复产增量，全球锌精矿产量同比55万吨，增幅4.7%，分大洲来看增量相对集中，其中非洲、欧洲、独联体、中东地区增幅明显，然北美洲因原矿品味下降有将近10%的降幅。
2026年虽有矿山继续爬产，但因原矿品位下降以及洪水、地震、地缘冲突等突发事件影响，产量释放不足，拉丁美洲、大洋洲、北美洲锌精矿产量下降，整体产量增幅有所收窄至10万吨以下或2%左右。
极端情况频发 预计2026年海外锌精矿增量缩窄至10万吨以下
地缘政治风险与极端气候事件等频发的背景下，海外锌精矿供应弹性大幅弱化
，
SMM预计2026年海外锌精矿增量预计缩窄至10万吨以下。
国内矿山利润7000元/金属吨左右 矿山生产积极性较高
据SMM了解，2025年国内加工费低位运行，矿山利润加持下，多数矿山恢复正常生产，叠加新增产能稳步释放，全年锌精矿产量同比增加7万吨，主要增量集中在西北、华北、华东地区。
部分省份规定矿业权出让省级统筹，严控 &ldquo;小、散、乱&rdquo; 矿山，新建 / 改扩建最低规模&ge;10 万吨 / 年，不达标不予批开采方案，整体发展方向朝小型矿山加速出清，产能向规模化、合规化矿山集中，关注后续落地实施情况。
从近期的情况来看，国内矿山的利润维持在7000元/金属吨左右，矿山整体的生产积极性较高，预计3月份锌精矿产量或将明显回升。
新建+提产 预计2026年国内锌精矿产量增加18万吨至384万吨
据SMM统计，2026年，受国内包括新疆、云南、广西、华中、西北等多个地区改建、新建加提产的产能推动，预计2026年国内锌精矿产量增加18万吨至384万吨左右。
2025年锌精矿进口量增加至533万实物吨 预计2026年进口量维持
2025年锌精矿总进口量533万实物吨，累计同比增加124万实物吨或30%以上，进口量处历史新高，主因海外矿增产叠加进口窗口间歇性开启给到进口机会。2026年因内外比值不佳，虽然海外刚果，南非、葡萄牙、伊朗等地矿山仍有增量，但澳大利亚洪水和中东地缘冲突下生产运输受阻，预计进口量难有增量。
需要注意的是，&ldquo;新国标&rdquo;代替GB/T 20424-2006，于2025年9月1日正式实施。其中锌精矿中增加TI限值0.02%，AS由0.6%调高至0.5%，锌精矿进口标准抬升。
海外自然灾害和地缘冲突加剧 内外加工费有所分化
2026年锌精矿Benchmark 为85美元/干吨，银、锗计价不调整。
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预计2026年，海外矿受地震、洪水和地缘冲突影响，生产运输受阻，进口矿实际放量可能会不及预期，进而影响进口矿的流入；而国内矿山以增产为主，产量增加相对明显，预计内外加工费呈现分化状态，如若中东锌精矿出口长时间受阻，国内锌精矿供需改善可能不及预期，后续国产锌精矿加工费上涨空间有限。
硫酸、小金属价格高位 底部支撑冶炼厂利润
根据SMM利润模型测算，截止2026年3月上旬，冶炼厂不含硫酸不含副产品利润亏损2100元/吨左右。全国98%的冶炼酸（到厂价）平均价格区间在1000~1400元/吨，按照产酸1：1.7来算，硫酸带来的收益有1530~1950元/吨，按照硫酸平均生产成本180元/吨来算，冶炼酸的收益有1340~2020元/吨，基本可以弥补冶炼亏损，加上小金属收益，预计冶炼厂综合收益尚可。
远期来看，预计硫酸和小金属价格维持高位，冶炼厂生产积极性较高。
2026年预计精炼锌产量增加至将近720万吨 锌合金比例维持高位
据SMM了解，2025年冶炼厂因前期矿相对充裕叠加硫酸、小金属利润高企，冶炼厂利润修复，生产积极性走高，新增产能如期释放，全年产量同比增加64万吨至683万吨，供应端压力较大。
冶炼厂锌合金占比方面，当前受工艺优势+政策扶持，冶炼厂合金比例维持在17%左右的高位。
精炼锌产量方面，据SMM预测，2026年因硫酸和小金属利润支撑，国内冶炼厂以释放产量为主，预计产量同比增加30万吨以上至720万吨左右。
矿产锌冶炼厂新增产能排产计划
据SMM统计，2026年矿产锌冶炼厂产能集中分布在云南省等省份，预计矿产锌新增产能20万吨，并以2025年新增产能继续释放为主。预计2027年矿产锌新增产能将达到50万吨左右。
再生锌冶炼厂新增产能排产计划
据SMM统计，再生锌产能集中分布在云南、湖南等省份，2026年预计再生锌新增32.5万吨，实际释放需要关注原料匹配和利润情况。
预计2026年原料供应紧张 限制再生锌产能释放
据SMM预测，2026年因原料供应紧张，再生锌产能释放或将受到限制。具体来看，原料端，国内严格执行粗钢平控与产能置换，落后高炉 / 转炉淘汰，钢厂开工率维持中位，钢灰产生量随粗钢产量同步收缩。钢厂优化除尘工艺、降低锌负荷（如高炉喷吹优化），主动减少含锌烟尘产生，进一步压缩原料来源。随着电炉钢占比提升，电炉灰产生量呈逐年增长趋势，但国内钢灰回收仍呈现 &ldquo;小、散、乱&rdquo;格局，规模化、专业化回收企业偏少，原料收集效率低、渠道分散，导致供给稳定性差、质量波动大 ，难以匹配再生锌产业规模化发展需求。
SMM预计2026年再生锌新增产能增加32万吨以上，但考虑到原料增速有限且价格维持高位，利润压缩下，预计压制再生锌实际产量释放。
2026年受原料和能源问题扰动 预计海外精炼锌产量同比增加5万吨
SMM对2020年到2030年全球精炼锌产量作出回顾，预计2026年，受原料和能源问题扰动，海外精炼锌产量预计同比增加5万吨上下。
国内外突发事件频发 关注精炼锌进、出口机会
随着内外比值的走低，2025年四季度，精炼锌出口窗口开启，贸易商和冶炼厂出口量级增加，2025年精炼锌出口9.4万吨以上，全年精炼锌净进口量下降至20.98万吨。
2026年考虑到内外比值修复的必要性，预计国内大概率需要通过锌锭出口量级来调整，2026年国内将呈现进出口持平状态。同时，还需关注的是，考虑到近年来国内外突发事件频发，后续还需持续关注精炼锌进、出口机会。
基建和新能源双轮驱动 托底锌下游消费
镀锌板出口受地缘政治冲突影响 预计短期承压 中期修复
根据海关总署数据显示，2025年镀锌板累计净出口1354万吨以上，累计同比增加15%以上。其中主要出口国家以东亚、东南亚、中东和拉美国家为主。2026年1-2月镀锌板累计净出口199万吨，累计同比增加1%。
根据测算，2025年中国出口中东镀锌板占比在15%以上，2026年因地缘政治冲突加剧，短期物流受阻且成本飙升，镀锌板出口量走弱，但Q2恰逢东南亚、欧美等地的消费旺季，预计一定程度上弥补减量，且地缘冲突下存在贸易流向转移的情况，叠加强美元逻辑下利于国内商品出口，Q3、Q4存在订单回补的可能，另外虽然1月实施的严查&ldquo;买单出口&rdquo;以及越南(加征12%-15%)、哥伦比亚(2月开启反倾销调查启动）等国家反倾销和贸易壁垒等政策导致出口成本增加，但订单存在转向东南亚其他国家、中东（非冲突区）、拉美其他市场的情况，整体影响相对有限，
预计全年镀锌板出口仍可维持正增长。
房地产弱势不改 基建投资稳步推进
2026年房地产政策持续托底：房企融资 &ldquo;白名单&rdquo;、债务展期、取消 &ldquo;三道红线&rdquo; 高频监管、限购限贷全面放开、首付 / 利率低位、公积金改革、换房退税、支持多孩 / 初婚家庭、租购并举、盘活存量资产、保障房、城中村改造等政策，预计下半年跌幅有望收窄，呈现一季度探底、二季度修复、三四季度弱复苏，整体呈 &ldquo;L型&rdquo; 横盘探底筑底状态，对于锌消费依然是拖累项，但拖累幅度收窄。
2026年作为&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，国家财政的整体基调是积极财政 + 超长期特别国债 + 专项债，预计全年基建投资总规模超7 万亿元，核心推进水网、电网、算力网、通信网、地下管网、物流网以及综合立体交通，预计基建投资保持稳定增长。
2026年光伏新增装机量预计下降至180GW 但电网投资、风电维持高增长
行业&ldquo;反内卷&rdquo;供给出清：
2025年中国光伏新增装机量创历史新高，达到316GW，同比增速14.4%，其中集中式占比在51.7%的高位，测算2025年光伏中锌消费同比增长7.4%。
因行业&ldquo;反内卷&rdquo;推进下供给出清，预计2026年光伏新增装机量下降至180GW，同比下降42.9%，测算2026年光伏中锌消费同比下降22.72%。
&ldquo;十五五&rdquo;电网投资加码：
&ldquo;十五五&rdquo;期间国家电网规划4万亿元投资（年均超8000亿元），较&ldquo;十四五&rdquo;增长40%；2026 年预计特高压投资 1200 亿元，投运 15 项特高压直流工程、开工4 直3交。
1-2月国家电网与南方电网固定资产投资合计约为 920-940亿元，同比增长约70%，预计2026年电网投资对镀锌铁塔的消费带动是年内锌消费的重要增长点。
&ldquo;绿电&rdquo;投资稳健发展：
在全球碳中和以及财政补贴、能源安全背景下，2026年预计全球风电装机量同比增长至159GW，增幅7.4%。
其中增量主要是全球海上风电和国内陆上风电，预计对锌消费形成结构性、高增长拉动。
预计2026年家电维持正增长 但增幅继续收窄
白色家电温和增长：
2025年在国内消费补贴和&ldquo;以旧换新&rdquo;政策支撑下，白色家电整体维持正增长。其中洗衣机表现最为突出 ，年内洗衣机累计同比增长4.8%，冰箱累计同比增长1.6%，空调累计同比增长不足1%。
2026年1-2月洗衣机结束高增长，累计同比下降0.8%，电冰箱累计同比增长6.5%，空调累计同比增长0.7%。
出口区域格局调整：
根据海关数据来看，1-2月洗衣机出口累计同比增长12%，冰箱出口累计同比增长19%，空调出口累计同比下降7%。
2026年预计出口继续保持正增长，但空调出口成为拖累项，区域格局上拉美、非洲、东盟等地区因房地产发展以及本地产能不足等因素或成主要增长领域，仍需关注关税调整变化以及运费情况。
2026年边际贡献有限 2027年有望回升：
2026 年受补贴退坡、需求透支、地产低迷影响，预计2026年白色家电整体呈现温和增长、结构分化、占比稳定但边际贡献有限的特征，2027年有望回升。
预计2026年新能源汽车占比超过50% 对锌消费增速下降
截止2025年底，中国汽车产、销量累计同比增加10%左右，其中新能源汽车数据表现亮眼，销量占汽车总销量的47.8%；2026年因政策支持（购置税）+以旧换新+智能化升级给到汽车消费增速，但政策支持力度同比下降，且出口增速放缓，预计中国汽车销量累计同比增速下降至3.7%，新能源汽车销量占比进一步提升至52%以上，到2030年预计占比上升至68.8%。
但锌消费主要应用在传统燃油车，新能源汽车讲究轻量化，部分部件被更轻量的铝合金、铝镁合金等替代，另外从汽车经销商库存系数来看整体偏高，高库存下，预计限制汽车上锌合金消费增速。
供需错配下 国内锌锭显性库存和厂内库存均走高
国内外库存劈叉 关注冶炼厂生产情况
2026年虽然LME库存从2025年的4万吨左右回升至10万吨左右，但整体库存仍处于较低位置；国内显性库存从年底12万吨增加至26万吨左右，增加将近14万吨，内外库存分化明显。
LME库存低位背景下，海外冶炼厂能源问题凸显，如果东南亚、欧洲冶炼厂因能源问题减产，LME 0-3结构风险拉大，锌锭出口将有一定机会；如果进口矿流入有限进而影响国内冶炼厂生产，国内产量下降库存走低，海外锌锭有流入的可能。
2026年澳大利亚、中东、俄罗斯锌精矿进口量扰动增加
海关数据显示，从2023年开始我国自中东国家进口锌精矿量增加明显，至2025年占比达到6%以上，虽然占比不高，但年内中东地区矿产量有增加且大部分发往国内，对国内锌精矿的采购造成一定扰动。
海关数据显示，我国自中东国家进口的精炼锌总量基本在3.5万吨以下，占全国进口总量的不足10%，影响相对有限。
根据海关数据测算，2025年我国出口镀锌板到中东国家占比在15.3%。而目前镀锌板出口中东受地缘冲突、航运受阻、贸易壁垒等多重因素叠加影响，短期出货与利润承压，据SMM了解中东镀锌板订单仅能持续至3月底左右，后续订单难以为继，但双面影响下中东国家订单有往国内流入的情况。若冲突短期缓和、航道恢复，出口有望快速修复；若持续封锁，2026 年上半年中东镀锌板出口预计同比下滑。
宏观+基本面双重扰动 锌价波动区间扩大
2026年锌价关注要点：
►地缘冲突扰动，能源价格上涨，海外流动性担忧增加，宏观面和资金面对锌价影响力度增加，锌价波动区间扩大。
►极端情况频发，供应端不确定性增加，海外矿山产量释放可能不及预期；亚洲区Benchmark定格85美元/干吨限制年内加工费上行高度。
►锌由进口为主转变为矿进口、锌锭进出口博弈的状态。
►全球锌基本面过剩格局不变，但国内外表现分化，内外套利有一定机会，关注冶炼厂后续原料供应以及生产情况。
►地缘冲突下国内出口以及海外消费格局重塑，国内&ldquo;十五五&rdquo;背景下基建、新兴领域等对锌消费起带动作用，海外南非、东南亚基建、汽车等领域有亮点。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：供需错配下 2026年锌价如何演绎？【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，SMM 高级分析师夏闻鸣围绕&ldquo;2026年铅价驱动因素解析与行情预测&rdquo;的话题展开分享。她表示，展望2026年的铅市场，SMM预计，2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势。具体看，2026年一季度，由于中国春节假期上下游企业放假不一的惯例，铅锭如期累库；二季度，铅蓄电池传统淡季到来，叠加进口铅到港预期，本身亦存在累库风险，但冶炼端亏损扩大，铅冶炼企业计划检修，或对冲供应增量，铅锭累库压力缓和。三到四季度，铅消费市场进入传统旺季，将为铅价运行带来阶段性的消费支持。
全球及中国铅市场供需格局
2026年全球及中国铅锭供需格局转为过剩，铅价运行重心较去年下移
据SMM对2021年到2026年全球及中国铅锭供需平衡的回顾和展望来看，SMM预计，2026年，全球及中国的铅锭供需格局均将转为过剩态势，铅价运行重心较去年将有所下移。
海外铅精矿供应储量分布及全球铅精矿产量呈上升趋势
据SMM了解，全球铅精矿储量主要分布在澳大利亚和中国、俄罗斯等地，前两者储量在全球总储量中占比便已经超过50%。
SMM预计，2026年全球铅精矿产量将呈现上升趋势，相比2025年增长7万吨左右。
全球铅矿山新扩建投建进度（2025-2028年E）
SMM对2025年到2028年全球铅矿山新建投产建设进度作出回顾及预测，数据显示，2025年~2028年，中国铅矿产量呈现逐年递增的态势，但新增产量增幅将逐步放缓，具体数据可跳转
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海外铅矿主要新扩建产能的投产情况方面，2025年，据SMM统计，海外新增铅矿产能在1.6万吨左右，2026年有望新增5万吨左右。
2026年铅精矿加工费止跌信号出现，但回升空间仍受制于冶炼端产能过剩
据SMM分析，2025年下半年铅精矿加工费呈阶梯式下跌趋势，铅冶炼企业需求上升，副产品白银价格上涨均是主要推手。随着近期白银疯涨行情结束，冶炼企业买涨情绪降温，加上铅精矿供应增量预期，2026年一季度末市场上极端低价加工费已不再具备成交可能性。
近年全国原生铅产能先抑后扬，铅精矿加工费走低，生产依靠副产品收益支持
近年全国再生铅产量先升后降，高峰期产量占比近54%，2025年降至45%
据SMM了解，自2019年以来，全国再生铅产量呈现先升后降的态势，高峰期再生铅产量占总体铅产量的54%，这一情况出现在2021年，据SMM了解，截至2025年底，我国再生铅在产能上已远超原生铅；从精铅产量看，2025年再生精铅产量呈下降趋势，产能利用率仅在1/3，产量占比降至45%。
再生铅行业亏损问题突出，成为再生铅产量下滑的主因，未来如何破局？
据SMM了解，2025年，再生铅行业进入较长周期的亏损状态，亏损周期超过半年，高峰期单吨亏损超过千元，成为当年再生铅产量下降的主要因素。
未来传统再生铅企业转型寻找破局之法：原料引入矿、工艺上电解、副产品深加工。
以旧换新政策利好结束，锂电替代与成本博弈，电动车用铅消费预计小降
2025年政策：《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》和《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）。前者促进电动自行车更换，后者是规定整车重量由55kg上调至63kg，均价利于铅消费向好。
2026年政策：消费品以旧换新取消了电动自行车换新补贴。部分省市集中打击非法改装电动自行车，如广东深圳率先推出电动自行车安全治理创新举措，将非法改装、销售非标车辆的门店经营者正式纳入涉电动车事故责任认定范围；《佛山市电动自行车管理条例（征求意见稿）》提出：个人非法加装、改装车辆最高可面临5000元罚款。
SMM预计，随着汽车以旧换新政策红利逐步消退，叠加锂电池持续替代效应与铅价成本端博弈加剧，2026年电动车领域铅消费将呈现小幅下降态势。
汽车市场以旧换新政策继续，依靠较大的市场保有量，2026年铅消费延续增势
2025年底，商务部等8部门办公厅关于印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，对个人消费者通过售卖方式转让登记在本人名下的乘用车，并购买2.0升及以下排量的燃油乘用车，给予一次性补贴。对换购符合条件燃油乘用车，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。
根据国家统计局2026年2月28日发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年末全国民用汽车保有量为3.66亿辆（包括三轮汽车和低速货车681万辆）。
SMM预计，2026年，在汽车依旧换新政策延续的背景下，背靠较大的市场保有量，其耗铅量仍将延续增势，摩托车产量也耗铅量也将整体呈现上行态势。
2025年全国5G基站建设数量为483.8万个，同比上升13.8%，但增速放缓
据工信部数据，2024年我国5G基站达到425万个，占全球5G基站的60%以上。2025年我国5G基站数量为483.8万个，比上年末净增58.8万个，占移动电话基站总数的37.6%5G。2026年基站建设的高峰期结束后，该板块的铅消费将相对回落。
同在2025年&ldquo;人工智能+&rdquo;被正式写入2025年政府工作报告，国务院印发《关于深入实施&ldquo;人工智能+&rdquo;行动的意见》，AI发展带来的数据中心用铅蓄电池的需求大幅提升，部分铅蓄电池企业已中标运营商2025年至2027年铅酸蓄电池产品集中采购项目。
2026年铅市场交易热点事件
2026年国内外铅锭库存基数差异尚存，进口窗口处于打开状态，一季度进口铅明显增量，且精铅占比上升
据SMM了解，2025年国内铅冶炼企业阶段性减停产时有发生，年底铅锭社会库存降至一年多的低位，而海外铅锭库存在2025年5月逼近30万吨，铅锭进口窗口较长时间处于打开状态。
展望2026年，SMM预计，国内外铅锭库存外高内低格局维持不变，进口窗口仍处于打开状态，且进口铅中精铅占比明显上升。
中资企业海外建厂流向：铅蓄电池&mdash;电动自行车&mdash;汽车&mdash;铅冶炼
据 SMM 了解，当前多家中资企业赴海外建厂，覆盖铅蓄电池、电动自行车、汽车等产业链环节。其中：
►美国、墨西哥、沙特、摩洛哥、印度：各布局 1 家中资铅蓄电池企业；
►孟加拉国：2 家铅蓄电池企业；
►马来西亚：约 5 家铅蓄电池企业、1 家汽车企业；
►泰国：2 家汽车车企；
►越南：6 家铅蓄电池企业、2 家电动自行车企业；
►印度尼西亚：3 家电动自行车企业、1 家汽车企业。
2026年1月起中东反倾销关税正式实施
2026年1月13日，海湾合作委员会（以下简称&ldquo;海合会或GCC&rdquo;）对原产于或从中国、马来西亚出口的汽车起动用铅酸蓄电池（HS编码85071000）征收最终反倾销税。从2026年1月13日起生效，有效期不超过5年。
据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。
据悉，自2024年8月，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries andPowerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting pistonengines）发起反倾销调查。
近年中国铅蓄电池出口逐年递增2025年出口转为负增长，主要出口国占比下降
据海关数据显示，2025年中国铅蓄电池出口量为2.19亿只，同比下滑12.79%。
2025年，由于国际贸易政策多变，包括中美、中东关税政策等，以及铅酸蓄电池主要原材料&mdash;铅价内外比值扩大等因素，不利于中国铅酸蓄电池出口。其中，中国主要出口目的国的占比亦是逐年递减。
再生铅新国标发布，将于2026年3月1日起正式实施
2025年8月，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会联合发布了《再生铅锭（GB/T21181&mdash;2025）》，代替《再生铅及铅合金国标(GBT 21181-2017) 》，并已于2026年3月1日起正式实施。
具体内容：更改了范围,将&ldquo;本标准适用于以含铅的废料为原料经冶炼加工生产的再生铅及其合金锭,主要应用于蓄电池、合金和化工等领域&rdquo;修改为&ldquo;本文件适用于以废铅蓄电池以及回收铅及铅合金原料为原料经火法冶炼加工生产,主要应用于铅蓄电池、合金和化工等领域的再生铅锭&rdquo;。
删除了ZSPb99.994、ZSPb99.9922个再生铅锭牌号；增加了ZSPb99.990、ZSPb99.986、ZSPb99.9833个再生铅锭牌号。此外，新版本删除了再生铅合金锭牌号。
再生铅作为替代品，正式纳入铅期货交割体系，市场转向&ldquo;原生+再生双轨定价
2026年铅价展望
2026年一季度铅锭累库超预期，铅价逼近万六，二季度关注进口与冶炼检修对冲
展望2026年的铅市场，SMM预计，2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势。具体看，2026年一季度，由于中国春节假期上下游企业放假不一的惯例，铅锭如期累库；二季度，铅蓄电池传统淡季到来，叠加进口铅到港预期，本身亦存在累库风险，但冶炼端亏损扩大，铅冶炼企业计划检修，或对冲供应增量，铅锭累库压力缓和。三到四季度，铅消费市场进入传统旺季，将为铅价运行带来阶段性的消费支持。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势 传统旺季将为铅价带来阶段性消费支撑

力拓(RIO.US)周一表示，在热带气旋&ldquo;纳雷尔&rdquo;(Narelle)席卷西澳大利亚州皮尔巴拉地区后，其在该地区的四个铁矿石出口码头中已有三个恢复作业。此次气旋虽一度中断发运，但公司全年发运指引维持不变。
本月初，&ldquo;纳雷尔&rdquo;气旋给澳大利亚东北海岸带来强降雨并引发断电，迫使该矿业巨头临时关闭两座铝土矿。South32亦暂停了与英美资源合资的Gemco锰矿运营。
&ldquo;纳雷尔&rdquo;上周登陆澳大利亚西北海岸，导致铁矿石重镇皮尔巴拉地区的港口被迫关闭。
全球最大铁矿石生产商力拓表示，在3月24日港口关闭后，三处码头已于3月28日恢复装船作业。公司称，目前正进行维修的第四处码头兰伯特角A港区预计&ldquo;未来数日内&rdquo;可恢复发运。
力拓表示，2月和3月的两场热带气旋预计已影响公司约800万吨铁矿石发运量，并补充称&ldquo;已制定方案拟挽回其中约半数损失&rdquo;。
公司维持2026年皮尔巴拉铁矿石发运指引不变，仍为3.23亿至3.38亿吨。

力拓在热带气旋“纳雷尔”过后恢复皮尔巴拉三处港口码头运营

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-冶炼技术与综合资源利用论坛
上，中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 许良围绕&ldquo;含重金属危险废物资源化利用技术实践&rdquo;的话题展开分享。
铅锌冶炼含重金属危险废物
1 铅锌冶炼含重金属危险废物
国家危险废物名录（2025年版）
含锌物料资源化利用
2 含锌物料资源化利用
2.1含锌钢烟灰（再生锌）:主要包括高炉灰、电弧炉灰
（1）回转窑挥发
（2）转底炉挥发
2.2 锌浸出渣:主要包括酸浸渣、硫渣、黄钾铁矾渣
（1）回转窑挥发
（2）烟化炉
（3）顶吹炉
（4）侧吹炉+烟化炉
（5）电热挥发技术
含铅物料资源化利用
3 含铅物料资源化利用
3.1 铅银渣、氧化锌浸出渣
（1）铅渣和硫化矿搭配处理
（2）铅渣单独处理
3.2 废铅酸蓄电池
未来与展望
1. 含锌钢烟灰（再生锌）回收：再生锌占比应该是占总锌金属产量~20%，欧美接近40%，再生锌比例有待进一步提高。对于大型钢铁企业，转底炉有一定优势。
2. 矿锌冶炼的含锌渣回收：侧吹+烟化炉工艺目前是趋势，能耗低，效率高，贵金属回收率高。同时，在碳排放控制日趋严格的形势下，等离子扥电热技术也是未来的发展方向。
3. 铅渣、铅银渣回收：最经济的方法是搭配硫化矿处理；如铅渣产量大，且周边缺乏矿铅冶炼协同，可以考虑单独的铅渣还原熔炼。
4. 废铅酸蓄电池回收：目前国内的回收技术已经很成熟，面临的问题是产能利用率偏低，企业需加强生产管理，控制成本，提升竞争力。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

中国恩菲主任工程师许良谈：含重金属危险废物资源化利用技术实践【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛
上，DUBATT RECYCLING运营总监 Mohamed Jabir Shareef围绕&ldquo;中东在再生铅出口方面的崛起&rdquo;的话题展开分享。
中东再生铅出口快速上行
&bull; 历史上，海湾地区铅产量极低；废料多外销；
&bull; 如今：阿联酋和沙特已跻身全球前25大铅出口国；
&bull; 阿联酋2024年铅（铅锭／合金）出口额约1.36亿美元；
&bull; 沙特2024年铅出口额约1.21亿美元；
&bull; 阿曼2024年出口量翻倍（增长102%）
出口流向与市场-当前市场
阿联酋、阿曼、Kuwait、土耳其、意大利、印度、南非和巴基斯坦。
潜在出口市场包括中国、韩国以及越南。
增长推动因素－政策与投资
监管支持：海湾合作委员会（GCC）政府已颁布严格的废弃物法规，将废旧电池归类为危险废物，并要求由持证回收设施处理。
贸易保护：该地区正对铅酸蓄电池实施高额进口关税、废料出口限制及竞争管控规则，为处于起步阶段的本地回收企业提供保护。
联合项目：大型公私合营项目正陆续投产。例如，阿联酋Dubatt（Regency－Seashore合资企业）已启动一座一体化铅酸蓄电池制造与回收工厂。
外资支持投资：印度StarSunSohar在阿曼的项目（投资300万美元）将每月回收约1,000吨废旧电池。
大额资金流入：沙特阿拉伯公共投资基金（PIF，通过Saudi Investment Recycling Co.）正为废弃物管理和金属回收领域循环经济项目提供资金支持。
技术与出口：新建工厂采用尖端回收技术，并面向全球市场（向印度、我国等出口铅锭／氧化铅），有助于将GCC打造为可靠的再生铅供应商。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

国外大咖分享：中东在再生铅出口方面的崛起【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛
上，三水实业有限公司铅锌负责人 周小岩围绕&ldquo;锌锭进出口市场行情与关键驱动因素&rdquo;的话题展开分享。
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锌锭进出口市场行情与关键驱动因素
锌业务主要涵盖0#、1#、2#锌锭以及粗锌、铅锌矿、锌合金，与冶炼厂保持紧密合作，通过天津、上海、广东这三个集散地灵活多样的服务下游客户，2025年锌锭销量34.6万吨。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

锌锭进出口市场行情与关键驱动因素【SMM铅锌峰会】

刘彦龙：中国及东南亚铅酸蓄电池前景分析--机遇、挑战与趋势【SMM铅锌峰会】

中东局势各方信息交错矛盾，市场受此影响，宽幅震荡，锌价暂时企稳。梳理基本面，国产和进口锌矿加工费持续处于低位，原料供给相对于冶炼产能仍偏紧。1月进口矿进口窗口开启，2-3月锌矿进口量或会阶段性走高，炼厂利润在沪伦比回升及副产品硫酸、白银的支撑下反弹至盈亏平衡附近，预计一季度国内精炼锌产出延续增长趋势。从全球整体视角看，2025-2026年锌矿周期性扩产逐步落地，矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓，国内炼厂有一定成本优势，全球增产的锌矿有更多比例流入国内，全球精炼锌增量主要由国内炼厂贡献。需求端相对平稳，全球制造业PMI连续六个月处于扩张区间，海外经济增速平稳，但宏观冲击会阶段性扰动情绪。
盘面上，锌价暂时震荡企稳，可继续考虑期权卖看涨策略，下游适当超量采购。

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