利比亚再生铅库存
利比亚再生铅库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 再生铅 | 5000-7000 | 吨 |
| 2020 | 再生铅 | 5500-7500 | 吨 |
| 2021 | 再生铅 | 6000-8000 | 吨 |
| 2022 | 再生铅 | 6500-8500 | 吨 |
| 2023 | 再生铅 | 7000-9000 | 吨 |
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黄金将再次闪耀?法兴重启多头、德银称“骑兵已至”,头部资管正加速建仓
黄金市场的风向正在悄然发生变化。经历数月调整后,全球顶级投行与资产管理机构正以罕见的一致性重返黄金市场:法兴银行重新看多,德意志银行确认机构资金拐点,多家资管巨头也在增持黄金。 在最新市场报告中, 法兴银行表示重新看好黄金,将其视为对冲货币与政策不确定性的重要工具;德意志银行则在9月3日发布的报告中以“骑兵已至”开篇,指出自由裁量对冲基金、资产管理机构与银行正接力买入现货黄金,成为市场新的主力。 与此同时,据彭博报道,包括Amundi、Pictet、Robeco、Fidelity International在内的多家头部机构,均已在金价回调期间增持黄金。从投行重新看多,到机构实际加仓,黄金市场的资金面正在出现越来越清晰的转向。 当前黄金价格正在测试每盎司4500美元一线,较此前约5600美元的高点仍有明显距离。 但多家机构认为,这轮调整反而改善了黄金的风险回报比。 尽管美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上重申抗通胀立场,短期内加大了黄金波动, 但市场普遍认为,鹰派预期带来的冲击已被大部分消化,金价进一步大幅下行的空间有限。 法兴重启多头:鹰派冲击已被吸收,下行风险有限 法兴银行在最新报告中明确表示,在上半年减持黄金仓位后,该行认为当前重新入场的时机已经成熟。 法兴分析师指出,黄金在美伊冲突与美联储加息预期升温的双重冲击下一度急跌,但目前已重返4500美元附近。与此同时,市场波动率趋于正常化,投机性净多头持仓回升至两年均值上方,GLD期权的看跌/看涨比率也降至六个月低点,显示市场情绪正在重新转向多头。 “自2022年以来,市场已出现明显的机制转变。”法兴分析师写道,尽管实际收益率持续为正,黄金仍运行在历史高位附近,明显偏离传统模型所隐含的价格水平。 该行认为,持续的央行购金、去美元化、地缘政治不确定性以及主权债务隐忧等结构性因素,正在为金价提供更高的价格底部。 在利率路径方面,法兴经济学家的基准情景是利率维持不变直至2027年,但也承认,如果通胀持续走高,美联储今年仍可能再加息一次。该行认为,要对黄金构成实质性冲击,需要出现远超当前水平的通胀压力,以及美联储更为激进的政策应对。 “目前鹰派调整已在很大程度上被金融市场消化,黄金的下行风险看起来越来越有限。” 德银“骑兵已至”:机构资金拐点确认,但持仓仍处低位 德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在9月3日发布的《dbMetals全金属流向报告》中,以“骑兵已至”为开篇,确认黄金现货资金流向正在发生结构性转变。 报告指出, 夏末以来持续压制现货需求的商业和散户抛盘正在枯竭,取而代之的是自由裁量对冲基金、资产管理机构与银行的接力买入。 不过,德银同时强调,尽管买盘已经出现,这批机构买家的仓位仍处于明显低位,无论现货、期货还是ETF维度均存在低配。 德银此前在9月1日的报告中梳理了这一变化的形成过程:过去一个月,黄金现货市场出现大规模抛售,卖出强度达到近五年来第86百分位,主要来自商业和零售资金;与此同时,CTA(商品交易顾问/趋势跟踪算法)资金大举买入,一度将仓位推升至历史最大持仓的33%。但衡量主动型裁量资金参与度的量化指标,在整个夏末行情中几乎没有变化,并已从8月高点回落60%。 “这与我们的判断一致:裁量型群体对黄金的持仓仍然不足。”德银报告写道。这意味着, 真正的机构建仓行情或许才刚刚开始,上行空间尚未充分释放。 资管巨头纷纷加仓,黄金配置价值正在回归 据彭博报道,多家头部资管机构近期已增持黄金,或继续维持看涨配置。 欧洲最大资产管理机构Amundi已在金价回调期间买入黄金,并预计年内金价将重返5000美元/盎司。 Amundi Investment Institute跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示,黄金是一项“被视为便宜、具有良好对冲功能且流动性合理的资产”,但在进一步增持前,仍需等待美联储利率路径更加明朗。 Robeco组合经理Arnout van Rijn则将央行购金加速视为重新买入的触发因素。世界黄金协会数据显示,今年二季度官方部门净购金289吨,创同期历史最高纪录。 “黄金已经成为一项更被广泛接受的资产,”他说,“已经成为每个常规投资组合不可或缺的一部分。” BNP Paribas Asset Management的Sophie Huynh则关注到黄金与风险资产相关性的下降,这意味着经历一轮投机主导的交易后,黄金的传统对冲属性正在回归。 “黄金的泡沫已经消退,”她表示,“现在驱动金价的是央行购金和寻求组合对冲的多资产管理者等基本面力量。” 桥水基金创始人达利欧近期则发出更强烈的警示,建议投资者减持债券,将最高15%的资产配置于黄金,以对冲美国债务风险。 4300与4700美元:黄金多空资金的关键门槛 尽管机构整体转向乐观,但潜在风险仍然存在,技术面的关键价位尤其值得关注。 德银在报告中量化了算法交易的触发阈值: 若金价跌破4300美元/盎司,可能触发下一轮CTA程序性抛售;若叠加强劲的非农数据,进一步平仓的压力可能加大。反之,若金价向上突破4700美元/盎司,则可能触发后续期货资金跟进买入,规模相当于算法最大持仓的13%。 法兴银行也坦承,当前国际金融市场的非对称压力不容忽视:两年期美债收益率已重返4%上方,美元获得支撑,而美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话进一步强化了市场对年内再加息的预期。据彭博报道, 多位受访资管人士也承认,黄金突破4600美元附近阻力位的过程不会一帆风顺。 不过,德银在结构性层面给出了更深一层的判断:推动机构和储备管理者寻求分散化配置的,更多是国债市场持续多年的熊市,而非风险资产本身的下跌。
2026-09-04 18:43:33云南铜业:上半年净利同比增29.05% 生产阴极铜83.65万吨 黄金15.2吨
云南铜业9月3日发布2026年半年度网上业绩说明会活动记录表显示: 1. 请问上半年套期保值业务开展情况,套保比例、期货盈亏,铜价剧烈波动时保证金风险是否可控? 云南铜业回应:您好,感谢对我公司的关注。公司套期保值严格以对冲风险为目的,不进行投机。公司在制度、资金、额度等多层面建立了风险防控机制,从近年来套期保值业务开展情况看基本实现了风险管控、稳健经营的目标。 2. 公司投了凉山矿业,最近 ai 建设比较热,虽然是矿端,但公司的铜产品能不能用在这个 ai 建设上面? 我比较关心二者联系。第二个比较关心盈利情况,未来会不会成立一些子公司进行深度加工产品?第三是希望公司能够多招揽一些销售人才,建立万华化学那样的网络平台。第四是希望公司能研发一些铜的高科技产品,不限于原始矿采挖,提升竞争壁垒.加强找矿布局。最后,希望能够加强分红和高管增持,公司已经很长时间没有送转,增持的话 14 到 16 这个位置还是挺好的,希望公司能够发展越来越好。 云南铜业回应:您好,公司主营产品为阴极铜,属于大宗标准商品。感谢您的关注与建议,公司将一如既往聚焦主业发展,努力提升经营质量,积极回馈广大投资者。 3. 是否有回购、大股东进一步增持计划? 云南铜业回应:您好,感谢对我公司的关注。公司目前暂时没有股份回购的计划。关于大股东增持,公司间接控股股东中铝集团基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可,已于 2024 年进行增持,累计增持公司 A 股股份 39,736,165 股,约占公司已发行总股本的1.98%。未来大股东若有进一步增持的相关计划,公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。 4. 请问,阴极铜、贵金属、再生铜上半年实际产量,全年生产目标是否维持不变? 云南铜业回应:您好,感谢对我公司的关注。2026 年上半年,公司生产阴极铜83.65 万吨、黄金15.20吨、白银 554.88 吨、硫酸 288.26 万吨。公司将持续推进生产经营,努力达成全年各项目标。 5. 公司二季度单季环比一季度利润变动原因,是加工费、原料结构、副产品价格、存货计提哪一项主导? 云南铜业回应:谢谢 您好,感谢对我公司的关注。二季度单季业绩增长是量价双轮驱动的结果,主要系铜及副产品硫酸价格持续高位运行及销量增加,利润环比提升。 6. 问:请问公司的副产品硫酸对外销售价格 7 月份和8 月份大致多少? 云南铜业回应:您好,感谢对我公司的关注。硫酸作为铜冶炼的副产品,其售价受区域市场供需、运输条件及行业景气度等多重因素影响。销售价格方面,公司紧跟市场变化灵活调整销售策略。 7. 请问,公司上半年归母、扣非利润同比变化,量、铜价、TC 加工费、副产品分别贡献多少?二季度单季环比变动核心原因是什么? 云南铜业回应:您好,感谢对我公司的关注。2026 年上半年,公司实现归母净利润18.97亿元,同比增长 29.05%;扣非净利润 18.20 亿元,同比增长 52.94%, 主要系铜及副产品硫酸价格上涨影响。 二季度单季业绩增长是量价双轮驱动的结果,主要系铜及副产品硫酸价格持续高位运行及销量增加,利润环比提升。 8. 当前铜精矿加工费持续低位,公司长单、现货矿采购占比,下半年TC谈判情况,公司会否通过检修、排产调整应对冶炼端压力? 云南铜业回应:您好,感谢对我公司的关注。公司结合年度生产计划,合理安排各冶炼基地检修,确保稳定有序生产。同时,通过降本增效、提升硫酸等副产品收益等组合措施,对冲加工费下行压力。 云南铜业的半年报显示:公司牢固树立市场主体意识,强化极致经营体系,全面推进“三年降本 3.0”行动,持续深化对标对表、清单管理,全力克服 TC 低位运行、原料供应紧张等困难,有力实现各项工作目标。上半年,实现营业收入 1115.49 亿元,同比增长32.76%;利润总额 26.61 亿元,同比增长 21.45%;归母净利润 18.97 亿元,同比增长 29.05%,经营质效稳步提升。1. 生产经营稳中有进,核心指标全面向好 一是产品产量超进度。 上半年生产阴极铜 83.65 万吨、黄金 15.20 吨、白银 554.88 吨、硫酸288.26 万吨,主要产品产量均完成进度目标。 二是成本管控见实效。全面推广运用“四四降本法”,铜综合加工成本同比优化,选矿回收率、铜冶炼总回收率优于年度目标,铜冶炼综合能耗较计划下降。 2. 项目建设与运营管理协同发力,发展根基持续夯实。公司持续夯实基础管理、强化精益管理,运营质量不断提升。重点项目建设方面,红泥坡铜矿采选工程总体进度完成85.68%,为公司后续发展提供有力支撑;凉山铜业阴极铜精炼项目 3 月电解系统送电试车,5 月全线投运。3. 创新驱动纵深推进,数智化转型加速突破。 对于公司的主要业务,云南铜业介绍: 公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜企业。公司主要产品包括:阴极铜、黄金、白银、工业硫酸,小金属产品有钼、铂、钯、硒、碲、铼等,其中阴极铜产能172.5万吨/年。公司主产品均按照国际标准组织生产,依照 ISO9001 质量管理体系规范运行,保障产品全流程处于严格的质量管控之下。其中核心产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域;黄金、白银应用于金融、珠宝饰品、电子材料等领域;工业硫酸可作为化工产品原料,也应用于其他国民经济部门。 公司“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册,“铁峰牌”黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册,“铁峰牌”白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦金银市场协会注册。 对于公司未来发展的展望 ,云南铜业此前在其2025年年报中介绍:云南铜业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,坚持和加强党的全面领导。积极服务国家重大战略,坚持以推动高质量发展为主题,完整、准确、全面贯彻新发展理念,不断增强核心功能、提高核心竞争力,更好发挥在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用,突出“两个保障(重要矿产资源保障、重要金属材料保障)”、“两个创新(科技创新、管理创新)”、“两个建设(加强党的建设特别是干部队伍建设)”、“三个坚定不移”(加快结构调整坚定不移、深化企业改革坚定不移、国际化经营和加大“走出去”力度坚定不移)。着力“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生(铜)、做细稀散(金属)”,加快建设世界一流优秀铜业公司,不断开创云南铜业高质量发展新局面。 国信争取点评云南铜业半年报的研报显示:营收和盈利结构,阴极铜营收795亿元,占总营收71%;贵金属营收254亿元,占总营收23%;硫酸营收29亿元,占营收比重仅2.6%,但毛利率高达85%。得益于硫酸价格上涨,2026H1硫酸业务毛利润25亿元,主业阴极铜为16亿元。 2025年末完成凉山矿业40%股权收购,凉山矿业纳入合并报表,截至6月末,公司保有铜资源矿石量10.38亿吨,铜金属量443万吨,平均品位0.43%。矿山板块:凉山矿业红泥坡铜矿采选工程项目顺利推进,主力矿山普朗铜矿成本高于4万元/吨,其他小矿山虽然盈利尚可但规模偏小,导致矿山板块盈利体量略低。冶炼板块:西南铜业、赤峰云铜、东南铜业、滇中有色、凉山铜业各冶炼基地稳定生产,各个冶炼子公司净利率1.3%左右,属于行业正常水平。冶炼板块占公司盈利50%左右。公司借助近几年铜行业高景气周期,资产质量得到提升,报告期内实现凉山矿业这一优质资产并表,作为中铝集团旗下唯一铜上市平台,大股东其他优质资产注入可期。虽然铜冶炼业务短期承压,但国家发文严控铜冶炼新增产能,且公司受益于全球铜冶炼产能出清,行业远期格局向好。 风险提示:铜价下跌风险,铜精矿加工费下跌风险。
2026-09-04 16:16:27今夜非农或成“转折点”!美国就业稍有闪失,美联储加息预期将再重写
北京时间周五晚8点30分,美国将公布备受关注的8月非农就业报告。经济学家普遍预计, 美国劳动力市场目前仍深陷“缓慢招聘、缓慢解雇”的疲软模式。 市场普遍预计, 美国8月非农就业人数将增加5.6万人 。由于夏季的季节性因素干扰,7月非农就业人数曾意外减少2.3万人。然而,一些经济学家对8月数据的预测区间跨度极大, 最低预估为减少2.5万人,最高则看至增加12.1万人。 在细分领域方面,7月地方政府教育部门就业人数大幅缩减了49600人, 该领域的触底反弹有望对8月非农整体数据形成支撑 。与此同时,在连续两个月流失岗位之后,休闲和酒店业的就业情况也被寄予了复苏的厚望。 部分经济指标进一步证实了劳动力市场并未构成通胀推手 。市场预计年化薪资增长率将从7月的3.2%进一步放缓至3%。 在整体失业率方面,市场普遍预测该指标8月将持平于4.1%。不过,部分经济学家认为近期劳动力参与率的降幅过大,预计8月失业率可能会微升至4.2%。 移民政策与地缘冲突削弱复苏动能 上月,数十万海地移民的临时保护身份(TPS)许可被撤销,正在对医疗保健及护理等劳动力密集型服务行业造成直接冲击。摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen测算指出:“我们假设未经授权的海地移民被撤销临时保护身份, 将对非农就业人数造成15000人的拖累 。” 他进一步强调,受TPS影响的海地移民在全国就业人数中约占16万人,实际拖累效应可能远超预期。花旗经济学家Veronica Clark则提醒, 鉴于企业招聘计划等其他核心数据同样疲软,如果8月就业表现不及预期,不能仅仅将其归咎于TPS到期。 特朗普政府目前正通过大规模驱逐出境和撤销TPS等手段严厉打击移民,导致美国劳动力池大幅萎缩。劳动力供应的减少使得维持适龄劳动人口增长所需的“盈亏平衡”新增就业岗位门槛,大幅降至每月0至50000个。 EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco对此分析称, 今年以来劳动参与率已下降了整整一个百分点 。他认为,这种超出劳动力市场整体状况的异常降幅,主要反映了人口增长放缓、老龄化、退休增加以及移民流入的急剧减少。 除了内部政策调整, 外部宏观环境的恶化同样在抑制就业增长。 自春季出现激增后,美国劳动力市场的动能在特朗普2025年全面进口关税政策的冲击下不断减弱,而近期由美国主导的对伊冲突引发的石油价格震荡和供应链紧张,进一步加剧了企业的观望情绪。 波士顿学院经济学教授Brian Bethune指出:“企业认为2025年的一些问题已经过去,然后突然之间我们又遇到了另一只黑天鹅事件,带来了新的不确定性。我们看到供应链出现了严重问题,石油和燃料价格上涨,而这种情况并没有改变。” 通胀隐忧推高收益率与抵押贷款利率 诸多经济学家预计, 除非就业数据出现重大意外,否则8月非农报告不太可能直接左右美联储在9月15日至16日政策会议上的利率决定,市场焦点正迅速转向下周的消费者物价指数(CPI)报告。 美联储理事沃勒在周四明确表态,如果即将公布的数据证实通胀压力正在降温,他倾向于支持在本月维持利率不变。 根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具,金融市场目前预计本月加息的概率已降至50%,显著低于周三时的63.2%。由于美联储缺乏明确的前瞻性指引,加之市场对通胀死灰复燃的担忧依然存在,美国国债收益率近期持续攀升。 抵押贷款融资机构房地美本周四公布的最新数据显示,收益率飙升已推动30年期固定抵押贷款利率触及6.71%的一年多高点,这无疑将进一步打击本已举步维艰的房地产市场。 针对当前的金融紧缩环境,Bethune总结道: “市场已经在收益率曲线上计入了75个基点的紧缩,这将使经济放缓。长期利率上升的原因之一是它正在为美联储行动的不确定性定价,而这种不确定性与政治恐吓有关。”
2026-09-04 14:43:05美联储“传声筒”:沃勒立场悄然转变!倾向9月按兵不动,但下周CPI仍是“生死线”
美联储政策走向再度引发市场高度关注。 周四,美联储"传声筒"Nick Timiraos指出,美联储理事沃勒的政策立场正悄然发生转变,从此前的偏鹰转向倾向按兵不动,但最终决策仍将悬于两周后公布的8月通胀数据一线之间。 此前沃勒警告 ,8月CPI数据将关键左右其9月投票,若通胀偏热将考虑支持加息。 Timiraos表示,沃勒自7月以来的核心立场并未发生根本性改变,但政策倾向已明显转向: 7月时他态度审慎、倾向收紧,如今则趋于乐观,倾向在9月15至16日议息会议上维持利率不变。 从"偏紧缩"到"倾向按兵不动" 据Timiraos的解读,沃勒在近期讲话中明确指出,最新数据终于显示出若干通胀降温迹象。他表示,若未来两周公布的数据延续这一改善趋势,他将倾向支持在当前水平维持联邦基金利率目标不变。 这与7月时的态度形成对比。彼时沃勒对通胀前景心存忧虑,政策倾向偏向进一步收紧。Timiraos将此次变化定性为"倾向"(tilt)的转移,而非核心立场的根本性逆转,措辞的细微区分值得投资者留意。 8月通胀数据是关键触发器 沃勒为9月议息会议设定了清晰的决策逻辑。据其公开表态,两种情景将导向截然不同的政策结果:其一,若通胀持续朝2%目标推进,则支持维持利率不变;其二,若8月通胀数据显示此前改善不过昙花一现,则"在9月15至16日的联邦公开市场委员会会议上上调政策利率或许是适当的"。 沃勒同时承认,军事冲突、贸易政策及人工智能对价格和经济活动的影响仍存在相当大的不确定性,这构成政策判断的主要外部扰动因素。 沟通风格:政策反应函数如同"好球带" 在政策沟通方式上,Timiraos援引棒球裁判"好球带"作比喻,阐释其透明化政策反应函数的理念。 "双方都想打好球,但在弄清裁判的好球带之前无从下手。好球带就是裁判的反应函数——球打到这里是好球,打到那里是坏球。球员不要求裁判拥有完美的好球带,他们只需要大致了解其范围,并得到某种保证——这个范围不会随每一球而大幅改变。不需要完美,他们照样能打出好球。"Timiraos如此表述。 这一表述延续了此前沃什"打球,而非打美联储"(play the ball, not the Fed)的比喻框架,并将其引申为沃勒本人政策沟通风格的注脚——以规则透明、预期稳定为核心原则,而非追求政策表态的绝对精确。
2026-09-04 13:49:5520亿元!四川一年产6GWh钠离子电池生产基地项目投产在即
据内江经开区消息,近日,位于四川内江经开区安民街与汉兴路交汇处的海四达钠星年产6GWh钠离子电池生产基地项目建设现场一派繁忙,工人们加紧进行总坪施工和设备调试。根据最新建设进度,项目预计10月下旬投产。 据悉,该项目总投资20亿元,聚焦大圆柱、超大方形钠电池电芯智能化产线建设,产品瞄准燃油和新能源汽车启停、大工业储能两大高潜力领域,致力于打造技术领先、绿色低碳、智能高效的现代化钠电研发及制造基地。 资料显示,海四达钠星作为国内最早聚焦于钠电池研发、制造及应用场景开发于一体的公司之一,以“创智慧生活、达零碳未来”为使命,在钠电领域率先突破。2025年,公司钠电池出货量排名全球第2。在技术创新方面,公司依托集团30年研发积淀,坚守NFPP聚阴离子技术路线,持续攻坚高能量密度、长循环寿命等核心技术,目前产品已获部分头部客户认可。
2026-09-04 13:25:33






