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SMM4月30日讯：2025年4月全国电解铅产量转为降势，环比下滑3.95个百分点，较去年同期上升9.75个百分点。 2025年1-4月电解铅累计产量同比上升6.55个百分点。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据了解，4月份，河南地区大型企业按计划进行设备检修，是本月电解铅产量下降的主要因素之一。同时，4月铅价较3月大幅下跌，沪铅主力合约从3月下旬最高的17805元/吨，在4月上旬接连下挫，铅价最低至16165元/吨。铅价跌幅超过1500元/吨，打击铅冶炼企业生产积极性，云南、江西等地区铅冶炼企业出现主动减产或新增检修计划。期间，虽有云南、湖南地区部分冶炼企业检修结束后恢复生产，但因企业产能规模相对较小，或产量增幅不大，并未改变本月电解铅产量的下降趋势。
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月，电解铅冶炼企业在检修后相对集中的恢复，将修复上一个月的产量降幅。以河南为代表的大型企业复产，加上云南、湖南等地区冶炼企业在4月复产后，5月产量继续爬坡。此外，西南、华东地区铅冶炼企业计划进行常规检修，但对5月的影响量有限。
综合看，5月电解铅产量预计环比增量超万吨
。
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另4月以来，美国加征关税一事愈演愈烈。据海关数据显示，2024年中国有约10%的铅精矿进口量源于美国，在今年关税加征后，源美的铅精矿供应明显减量，使得国内原材料供应紧张形势加剧。在铅冶炼企业排产计划增量的同时，我们需要警惕原料供应问题对于铅锭产量的影响，若原料供应进一步紧张，不排除出现电解铅产量增幅不及预期的可能性
。
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检修后恢复为主 5月电解铅产量或全面修复降幅【SMM分析】

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SMM4月30日讯：
2025年4月再生粗铅产量有所下滑，环比减少4.56%，同比去年增加11.04%；再生精铅产量环比下滑4.26%，同比去年增加7.46%。
3月铅价运行重心偏高，再生铅冶炼企业利润表现良好，生产积极性高涨，加之大型新建产能投放与大中型炼厂复产及爬产，因此3月再生铅产量刷新近1年半高位。4月是铅酸蓄电池的传统消费淡季，下游电池生产企业采购铅锭意愿低迷，且废电瓶市场报废量少叠加再生铅高开工率导致回收商捂货惜售情绪加重；原料紧张、成本高企与成品售价低导致再生铅冶炼企业经营压力巨大，月底出现大面积减停产现象。因此4月产量较3月有大幅下滑。
5月劳动节假期下游电池生产企业普遍有放假停产计划，铅锭采购需求较弱。减停产的再生铅炼厂多表示需观望5月行情决定是否恢复正常生产，SMM预计5月再生铅产量或稳中偏降。

行情亏损、原料紧张“双重夹击”！4月再生铅产量下滑，5月能否扭转乾坤？【SMM分析】

SMM铅周报（20250430）

本周（2025年4月26日-2025年5月02日）三省原生铅开工率较上周增加1.19个百分点至67.42%。
本周河南地区此前局部检修减产的冶炼厂生产恢复后小幅提产，另外湖南地区此前尚未满产的冶炼厂本周边际提产、云南地区冶炼厂生产整体稳定。三省样本外，广西某冶炼厂上周检修后，预期5月中旬恢复，华东地区某冶炼厂预期5月常规检修单产量影响相对较小。
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SMM原生铅冶炼厂周度开工率（2025年4月26日-2025年5月02日）【SMM原生铅开工周评】

据SMM了解，进口铅精矿持货库存下滑，连续数周均无远期到港订单报价。部分贸易商表示进口铅精矿加工费实际成交预期仍维持负加工费，其中银精炼费已跌至零加工费，依赖进口矿的冶炼厂普遍表示近期原料以过去签订的长单或远期到港的散单为主，新订单签订意向较低，普遍观望。国内方面，5月铅精矿市场报价整体仍十分平稳，个别地区供需双降，各地区加工费报价尚未出现明显变动。
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铅精矿市场周度简评（2025年4月26日-2025年5月02日）【SMM铅精矿周评】

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金属近全线下跌 伦镍唯一飘红 氧化铝跌超2% 欧线集运涨逾3%【SMM日评】
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4月30日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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宁波锌：下游几无询价采购 交投清淡【SMM午评】
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天津锌：节前最后一天 市场成交清淡【SMM午评】
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广东锌：市场交易氛围减淡 现货升贴水下行【SMM午评】
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五一节前备货弱于预期 沪锡价格保持窄幅震荡 【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月30日电解镍价格下跌，宏观扰动仍主导市场情绪
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4月30日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

现货市场上，本周（2025年4月28日-2025年4月30日）精铅价格偏弱震荡。河南地区持货商对SMM＃1铅贴水维持25-50元/吨报价，部分持货商对沪铅2506合约贴水扩大至150-160元/吨，但成交寡淡。湖南地区冶炼厂对SMM１＃铅转为小幅贴水25-0元/吨报价，云南地区电解铅对SMM1#铅贴水亦小幅扩大至180-200元/吨报价。临近五一节假日，大量下游铅蓄电池提前放假，市场活跃度不高，个别下游电池生产企业少量逢低补库，再生铅冶炼企业报价不多，基本不出散单。
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本周铅价震荡走弱 市场交投两淡【SMM精铅现货市场周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据了解，截至4月30日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.51万吨，较4月25日增加0.18万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 本周原生铅冶炼企业生产变化不大，主要影响冶炼企业厂库库存的是，五一假期在即，下游企业多有放假计划，节前对铅锭的采购量减少。周中，虽持货商纷纷扩贴水出货，主要产区电解铅报价对沪铅2506合约贴水220-100元/吨出厂，但仍是未能阻止冶炼企业厂库累增的趋势。此外，待五一假期归来，原生铅冶炼企业厂库或进一步累增，后续则需要关注交仓移库的可能性。
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节前下游采购需求低迷 原生铅厂库再度累增【SMM原生铅库存周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据了解，2025年4月26日&mdash;5月2日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为55.06%，较上周环比大减18.5个百分点。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 本周适逢五一假期，铅蓄电池企业中除去少数企业照常生产，其他企业多有放假计划，放假时间少则1-3天，多则4-7天，个别甚至有意放假半个月。在本周，铅蓄电池企业五一放假是当周开工率大降的主要因素，其中部分企业在4月29-30日提前开始放假，拖累开工率下滑。铅蓄电池企业选择集中放假，主要是当前电动自行车、汽车等铅蓄电池市场处于传统淡季，一级配套与二级更换市场需求均表现欠佳，加之美国关税影响，出口电池订单受阻，生产企业有意通过放假来降低成品库存压力。
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淡季背景下 铅蓄电池企业集中五一放假【SMM铅蓄电池周度开工评述】

SMM&nbsp;2025年4月30日讯
日内沪铅主力2506合约开于16880元/吨，盘初轻触高位16920元/吨后震荡下行，尾盘探低至16765元/吨，终收于16840元/吨，跌幅0.33%，持仓量34434。由于下游电池生产企业假期情绪浓厚，现货市场交易活跃度不高，多头减仓沪铅下行。废电瓶市场流通货源稀缺，再生铅炼厂午后再次上调采购报价；原料成本对铅价形成支撑，沪铅触低反弹。
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现货表现利空铅价 原料成本仍有支撑【期铅简评】

SMM 4月30日讯：
节前一周市场交易活跃度逐渐下滑，叠加再生铅炼厂大面积减停产，周内出货者甚少，报价不多。再生精铅主流含税出厂价对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨，下游采购意愿差。再生铅炼厂原料成本难降，成品销售不佳，亏损压力巨大。截至2025年4月30日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为-600元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-827元/吨。
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成本难降&成品销售不佳 再生铅炼厂亏损扩大出货甚少【SMM再生精铅周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;下周，由于劳动节与英国银行假日，上期所、伦交所均将在5月5日休市，5月6日恢复正常交易。宏观重磅事件为美联储FOMC公布利率决议，尤其是在4月美国对各国加征关税后，市场对美元降息预期的关注度上升。据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;： 美联储5月维持利率不变的概率为92.3%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;伦铅方面，本周LME铅库存延续下降态势，截至4月29日，铅库存总量较上周五下降0.68万吨，同时LME铅0-3贴水收窄至-11.35美元/吨。铅基本面数据向好，叠加海外市场最大风险因子&mdash;美国加征关税的形势相对缓和，伦铅运行重心逐步上移，但能否重回2000美元/吨的整数关口存在不确定性。预计铅价运行于1930-1995美元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;国内沪铅方面，根据铅产业链上下游企业放假情况看，下游铅蓄电池企业放假时间多于铅冶炼企业，消费走弱或使得节后铅锭累库预期上升。此外，铅精矿、废料等原料供应偏紧，铅冶炼企业采购困难，尤其是废电瓶价格居高不下，再生铅企业普遍处于亏损状态，打击企业生产积极性。预计铅价呈偏弱震荡态势，沪铅主力将合约运行于16600-17050元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;现货价格预测：16500-16850元/吨。五一假期结束后，铅蓄电池企业将恢复常规生产，关注下游企业节后补库动作。同时，因上下游企业放假时间不一，铅冶炼企业假期内累库风险较高，节后铅市场流通货源预期增多，现货或维持偏贴水交易；再生铅方面则因亏损问题，再生精铅贴水难以进一步扩大。
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假期或加剧供需端矛盾 节后铅价预计呈偏弱震荡【SMM铅市周度预测】

SMM 4月30日讯：
上周六再生铅主产区炼厂下调原料采购报价，回收商畏跌抛货，个别企业废电瓶日成交量达5千吨。回收商抛货后，流通货源转为部分炼厂的厂库库存，废旧铅酸蓄电池市场货源仍旧稀缺。本周废电瓶到货量清淡，炼厂再次上调采购价格。目前市场不含税废电动在9900-10150元/吨不等。
再生铅炼厂减产后，还原铅货源更为紧张同时其持货商报价坚挺，基本与再生精铅价格倒挂，下游合金炼厂买货困难；因此周内成交甚少。目前市场可流通还原铅货量预计不足千吨。
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废电瓶价格抗跌性强 还原铅流通货源紧缺【SMM废电瓶&还原铅周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;近期，电动自行车、汽车等铅蓄电池市场尚处于传统淡季时段，经销商的电池库存消化缓慢，又因五一假期临近，部分品牌有意扩大对电池的促销力度，市场观望情绪较浓。另生产企业方面，由于多数企业于五一期间有放假计划，节前对铅锭的备库量较为有限，部分企业仅在铅价回落后，出现按需采购的情况，本周铅现货活跃度较上周明显转弱，现货贴水情况进一步扩大。

五一假期前 铅蓄电池企业原料采购较为谨慎【SMM铅蓄电池市场周评】

SMM4月30日讯：
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【4月30日SMM铅数据】

SMM 4月30日讯：
截至 2025年4月30日，再生铅冶炼企业成品库存为15280吨，较上周增加2540吨。本周再生铅炼厂出货意愿较差，叠加多数炼厂处于减产或停产状态，因此成品库存有所积累但积累有限。假期部分炼厂仍维持生产，但下游电池生产企业普遍有放假预期，暂停铅锭采购；料下周再生铅厂库维持增势。
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周内再生铅炼厂出货意愿较差 料下周成品铅厂库维持增势【SMM再生铅库存周评】

SMM 4月30日讯：
2025年4月26日-2025年5月2日SMM再生铅四省周度开工率为42.46%，较上周减少4.47个百分点。废旧铅酸蓄电池市场流通货源仍旧稀缺，再生铅炼厂原料采购报价仍旧高企，原料紧张带来的成本压力叠加下游铅锭采购意愿低迷，冶炼企业经营压力较大，因此减停产较多，本周精铅开工率维持降势。五一假期临近，期间炼厂原料供应仍是问题，企业开工情况或仍有下滑。
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SMM再生铅冶炼厂周度开工率（2025.4.26-2025.5.2）【SMM铅周评】

SMM 4月30日讯：
本周伦铅开于1948美元/吨，盘初轻触低位1942美元/吨，因特朗普逐步放松关税政策，美元指数运行重心下移，伦铅压力释放上行补涨，周间运行重心在1970美元/吨，期间摸高1972美元/吨，截至北京时间2025年4月30日15:00，终收于1972.5美元/吨，涨幅1.41%。
本周沪铅2506合约开于低位16940元/吨，受伦铅上行提振沪铅周中摸高17020元/吨，由于下游电池生产企业节前备货力度有限，且有部分企业提前进入假期，铅锭现货表现清淡拖累铅价走势，周三沪铅探低至16765元/吨；因废电瓶价格支撑铅价，尾盘沪铅触低反弹，终收于16840元/吨，跌幅0.62%。因劳动节假期，沪铅5月1-5日休市。
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期铅价格周度回顾（2025.04.28-2025.04.30）【SMM铅周评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM4月30日讯：据SMM了解，截至4月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.53万吨，较4月24日减少约900吨；较4月28日增加约800吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 临近五一假期，铅蓄电池企业陆续开始放假，对铅锭的需求量缩水，铅锭社会仓库库存止降转升。本周影响铅锭库存的主要因素是：一方面，再生铅企业普遍亏损，冶炼企业多处于减停产状态，导致部分需求转向原生铅市场。另一方面，五一假期前，下游企业多有放假计划，节前对于铅锭的接货积极性下滑，部分甚至已暂停采购，导致社会仓库库存扭转上升。在五一期间，下游企业减产多于铅冶炼企业，节后铅锭累库预期将进一步上升。

五一节前消费转淡 铅锭社会库存止降转升【SMM铅锭社会库存】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM4月30日讯：上海市场驰宏铅16875-16895元/吨，对沪铅2505合约升水30-50元/吨；江浙地区江铜、金德铅报16845-16870元/吨，对沪铅2505合约升水0-10元/吨报价。沪铅呈弱势盘整，持货商随行报价，少数因假期临近已暂停报价，期间电解铅炼厂厂提货源报价贴水扩大，主流产区报价对沪铅2506合约贴水220-100元/吨出厂；再生铅炼厂出货不一，挺价惜售与甩货情况的并存，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水50元/吨出厂。下游企业陆续进入放假状态，询价较少，但亦有部分企业按需逢低接货，现货市场成交存地域性差异。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较上一交易日下跌75元/吨。河南地区贸易商对沪期铅2506合约贴水160-120元/吨；江西地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水50-80元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，贸易商报价对2506合约贴水220-150元/吨。铅价下跌，部分下游企业有意逢低接货，并按需接货，但更多的下游企业即将五一放假，询价寥寥，散单市场成交相对清淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：五一前下游接货较少 现货市场成交存地域性差异【SMM午评】

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SMM 2025/4/30  国内知名再生铅企业废电瓶采购报价

周二沪铅主力PB2506合约日内震荡偏弱，夜间窄幅震荡，伦铅横盘震荡。现货市场：上海市场驰宏铅16975-17005元/吨，对沪铅2505合约升水50-80元/吨；济金铅16925-16945元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨；江浙地区金德铅报16925-16945元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨。沪铅维持高位盘整，又因五一假期在即，持货商多积极报价出货，江浙沪现货升贴水报价差异不大，而电解铅炼厂厂提货源报价分歧较大，主流产量报价对沪铅2506合约贴水170-40元/吨出厂。再生铅炼厂多有减产，普遍挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游月末接货较少，散单市场成交清淡。
整体来看，临近长假，废旧电瓶回收商安排收尾工作，废旧电瓶价格维稳。下游电池企业多数放假，较去年放假周期多2.5天左右，需求减弱，同时资金避险情绪影响下，主力减仓明显，短期铅价震荡偏弱。

节前资金减仓 铅价震荡偏弱【机构评论】

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SMM 2025/4/29 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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【SMM镍午评】4月29日国内电镍升水走低，日间沪镍价格走弱
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4月29日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

周一沪铅主力PB2506合约日内震荡偏强，夜间窄幅震荡，伦铅收涨。现货市场：上海市场驰宏铅16930-17000元/吨，对沪铅2505合约升水50-80元/吨，济金铅16880-16945元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨；江浙地区江铜铅报16880-16945元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨。沪铅冲高后回落，持货商挺价出货，报价升水上调，同时电解铅炼厂厂提货源贴水收窄，再生铅方面由于减产因素，再生精铅报价有限，报至对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。而下游企业五一放假在即，仅维持刚需采购。SMM：截止至本周一，社会库存为4.45万吨，较上周四减少0.16万吨。
整体来看，废旧电瓶集中到货叠加铅价回落，回收商大量出货，废旧电瓶价格连续两日回落，成本支撑松动，但前期再生铅检修较多，供应减量支撑铅价，但下游电池企业五一普遍放假，需求下滑。供需双弱，节前铅价维持横盘运行。

供需双弱 铅价横盘运行【机构评论】

SMM4月29日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.23%。沪镍以0.43%的涨幅领涨内盘基本金属。伦铅以1.67%的涨幅领涨外盘，伦镍涨0.9%。其余金属涨幅均小幅波动。
黑色系方面多下跌，仅铁矿唯一飘红，涨幅达0.57%。热卷跌0.55%，双焦方面，焦煤跌1.57%，焦炭跌0.73%。
贵金属方面，受助于低吸买盘，COMEX黄金涨1.71%，COMEX白银涨0.2%。国内方面，沪金涨1.57%，沪银涨0.48%。
截至4月29日6:46分隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
【事关稳就业、稳经济 四部门联合发声】
①国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； ②人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； ③商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； ④央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。
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【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策 推动中国经济高质量发展】
国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕、人力资源社会保障部副部长俞家栋、商务部副部长盛秋平、中国人民银行副行长邹澜介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况，并答记者问。国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； 人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； 商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； 央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。
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美元方面：
美元隔夜下跌0.69%，投资者谨慎等待美国贸易政策的进一步消息，并准备迎接一周密集的经济数据，这些数据可能初步表明美国贸易政策是否正在产生影向。由于美国政策动摇了人们对美国资产可靠性的信心，美元势将创下自去 7月以来的最大月度跌幅。
投资者还在等待周五将出炉的美国4月份就业报告，预计就业仍将增长，尽管增速较一个月前大幅放缓。包括主席鲍威尔在内的美联储官员已表示如果经济增长风险明显显现，他们愿意降息。但大多数官员似乎更愿意先确定关税政策对通胀和就业等实体经济指标的影响，然后再采取行动。本周，美国还将公布第一季度GDP数据和美联储青睐的通胀指标--核心PCE，而欧洲也将公布GDP和初步通胀数据。（文华综合）
其他货币方面：
欧元兑英镑下跌0.4%至0.8503英镑，因为周一有消息称西班牙大部分地区发生大规模停电。
另一方面，日本央行将于周四制定货币政策。预计不会有政策变化，但市场将关注前景以及政策制定者计划如何应对不确定的经济环境--尤其是预计美日贸易谈判将涉及货币问题。
宏观方面：
今日将公布美国3月批发库存月率初值、美国4月谘商会消费者信心指数、美国3月JOLTs职位空缺，欧元区3月季调后货币供应M3年率、欧元区4月经济景气指数、欧元区4月工业景气指数、欧元区4月消费者信心指数终值、德国5月Gfk消费者信心指数等数据。
此外，4月29日，日本东京证券交易所因昭和日休市一日。
原油方面：
隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.79%，布油跌1.93%。因全球贸易冲突引发的经济担忧给需求带来压力。经纪公司PVM的分析师John Evans表示，贸易冲突正在主导投资者情绪，影响油价走势，盖过美国和伊朗之间的核谈判以及OPEC+联盟内部分歧的影响。OPEC+部分成员国预计将在5月5日的会议上建议该联盟连续第二个月加速增产。
法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师Aldo Spanjer在一份报告中称：&ldquo;自我们上个月作出预测以来，市场情绪已变得更加看跌，欧佩克 更积极的松绑--以及随之而来的对OPEC内部团结的怀疑--是主要变化。&rdquo;法国巴黎银行预计今年第二季度布伦特原油价格将处于每桶60美元区间的高端。（文华综合）

美元下跌 金属普涨 伦铅、纽金沪金涨逾1% 黑色系弱势运行【隔夜行情】

SMM 4月28日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，不过跌幅均在1%以内，沪锌跌幅最大，达0.99%。沪镍跌0.83%紧随其后，沪锡跌0.63%，其余金属均小幅波动。氧化铝主连涨0.03%。
此外，碳酸锂主连跌2.11%，多晶硅主连跌3.05%，工业硅主连跌0.73%。欧线集运主连涨0.64%。
黑色系方面多飘红，铁矿跌0.49%。不锈钢涨0.31%。热卷涨0.84%，螺纹涨0.61%。双焦一同跌超1%，焦煤跌1.66%，焦炭跌1.2%。
外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦铅涨1.16%，伦镍涨0.35%。伦锌、伦锡一同下跌，伦锌跌0.42%，伦锡跌0.59%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.09%，COMEX白银跌0.85%。国内方面，沪金跌1.44%，沪银跌1.52%。
截至今日15:04分行情
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宏观面
国内方面：
【事关稳就业、稳经济 四部门联合发声】
①国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； ②人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； ③商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； ④央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。
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【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策 推动中国经济高质量发展】
国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕、人力资源社会保障部副部长俞家栋、商务部副部长盛秋平、中国人民银行副行长邹澜介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况，并答记者问。国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； 人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； 商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； 央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。
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4月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2043元
美元方面：
截至15:04分，美元指数上涨0.15%。美国4月密歇根大学消费者信心指数终值52.2，创2022年7月以来新低，预期50.8，初值50.8，3月终值57.0。一年期通胀率预期终值6.5%，创1980年1月以来新高，预期6.8%，初值6.7%，3月终值5.0%。
五一期间美国PCE和非农等重要经济数据发布，这些数据料给市场提供判研美联储未来政策走向的指引。
数据方面：
今日将公布英国4月CBI零售销售差值等数据。此外，值得关注的是：加拿大举行联邦选举。
原油方面:
截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.44%，布油涨0.38%。OPEC+增产将在5月份加速，单月增加41万桶/日，相当于3个月增产量，市场预计OPEC+在5月的会议上将会宣布进一步加快增产。此外，哈萨克斯坦称产油国利益大于同盟国利益，或难严格遵守补偿性减产计划。下一轮会议将在5月5日召开，市场关注OPEC+是否加快6月的减产恢复步伐。叠加地缘局势有所缓和，均给予国际原油带来压力，油价的反弹动力难寻。
美国油品即将进入季节性旺季，炼化端因提前备货开工率回升，美汽油裂解价差季节性上行。上周公布的EIA报告显示，截止4月18日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.40581亿桶，商业原油库存量4.43104亿桶，汽油库存总量2.29543亿桶，馏分油库存量为1.06878亿桶。原油库存比去年同期低2.32%；比过去五年同期低5%；汽油库存比去年同期高1.23%；比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期低8.32%，比过去五年同期低13%。当前看库存水平，馏分油库存处于历史低位，汽油库存也在去库中。（文华综合）
SMM日评
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铝价重回两万下方 需求低迷再生铝价向下调整【ADC12价格日评】
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【SMM热卷日评】期货延续涨势 后续走势如何？
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【SMM螺纹日评】节后成材供应压力或有缓解 市场博弈结果如何？
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五一节前成交清淡 不锈钢价格偏弱运行【SMM不锈钢现货日评】

金属涨跌互现 伦铅涨逾1% 多晶硅跌超3% 碳酸锂跌逾2%【SMM日评】

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买卖双方均表现活跃 供应紧缺预期推动溢价上行【SMM洋山铜现货】
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节前备货尚可 持货商坚持高升水出货【SMM华南铜现货】
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月差扩大下游买兴不佳 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】
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4月28日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走弱持货商收贴水出货 市场成交存地域性差异【SMM午评】
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再生铅：精铅散单报价有限 下游接货意愿低迷成交难【SMM铅午评】
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SMM 2025/4/28 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：进口锌锭陆续到货 升水上涨乏力【SMM午评】
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广东锌：盘面下行叠加货量较少 今日现货升贴水上涨【SMM午评】
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天津锌：下游补货情绪一般 升水继续下行【SMM午评】
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宁波锌：下游逢低备库 现货升水尚可【SMM午评】
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沪锡价格偏弱震荡 下游及终端企业采买较为谨慎 【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月28日国内电镍价格下滑明显，外部宏观环境动荡
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4月28日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

沪铝日内震荡运行，主力合约收跌0.1%。铝基本面变化不大，需求仍有韧性，社库继续去化，对铝价有一定支撑。
宏观方面，上周美国关税政策缓和，国内政治局会议召开，宏观面较前期偏暖，但提振有限，金源期货表示，市场消化关税缓和消息及国内政策利好，将推动市场部分逢低买盘。不过还需看到美国的明确关税新高与之相互矛盾，且经济数据好坏参半，全球需求担忧仍存。
国内旺季需求韧性较强续，叠加五一小长假，下游工厂或少量累库，铝锭库存继续去化，消费韧性及社库去化给予铝价支撑，不过，目前已接近传统消费旺季尾声，且出口不确定性仍存，后续消费或有逐步降速压力。
对于当前走势，新湖期货表示，近期宏观情绪转好，另外国内政治局会议释放经济刺激信号，助推价格继续反弹。而当前基本面表现尚可，国内消费表现有韧性，供给端则仍未显著变化，库存继续去化，这都基于铝价反弹动力。不过后期消费端存在隐忧，美国关税政策的负面影响将逐步显现。终端商品出口下降并将向铝加工端传导。短期宏观面情绪向好有利于铝价偏强运行。

沪铝震荡运行 社库继续下降【沪铅收盘评论】

西部矿业4月28日股价出现上涨，截至28日13:45分，西部矿业涨0.84%，报15.57元/股。
西部矿业发布的一季报显示：2025年1-3月，公司实现营业收入165.42亿元，较上年同期增加50.74%，实现利润总额17.95亿元，实现归属于母公司股东的净利润8.08亿元，较上年同期增加9.61%。矿产铜产量同比增加14.35%、环比增加5.81%，矿产锌产量同比增加18.17%、环比增加6.95%，矿产铅产量同比增加38.38%、环比增加32.76%。具体如下：
对于营业收入增加的原因，西部矿业表示：本期冶炼铜、冶炼铅和金锭产销量较上年同期增加。
西部矿业4月17日晚间发布公告称，西矿资产通过集中竞价交易方式累计增持公司股份约646万股（含首次增持约117万股），占公司总股本的0.271%，增持金额合计为9674.7万元，全部为自有资金。相关增持计划实施完成。
西部矿业此前发布的2024年年报显示，公司 2024 年度实现营业收入 500.26 亿元，较上年同期增加 17%，实现利润总额 59.92 亿元，较上年增加 27%，实现净利润 52.94 亿元，其中归属母公司股东的净利润 29.32 亿元， 较上年同期增加 5%，主要原因是本期有色金属价格上涨和矿产铜产销量较上年同期增加。
西部矿业2024年年报显示：2024年，公司所属矿山单位按照年度生产经营计划高位运行，矿产铜、矿产钼、冶炼 铜实现大幅增产，公司位居国内特大型矿山企业前列。全年生产矿产铜 177,543 金吨，同比 增长 35%，其中玉龙铜业生产矿产铜 159,084 金吨，同比增长 39.10%，矿产钼 4,009 金吨， 同比增长 18%；铁精粉 1,376,891 吨，同比增长 15%；精矿含银 130,829 千克，同比增长 6%。 冶炼单位全面优化升级冶炼系统，实现冶炼铜 263,771 吨，其中，青海铜业生产冶炼铜 178,499 吨，西部铜材生产冶炼铜 80,617 吨。盐湖化工企业积极投身盐湖资源开发利用，生产高纯 氢氧化镁 114,834 吨，高纯氧化镁 39,022 吨。
西部矿业在其2024年年报中公布的2025年计划生产的主要产品为：
矿产铜 168,208 金属吨、矿产锌 124,581 金属吨、矿 产铅 65,672 金属吨、矿产钼 4,005 金属吨、矿产镍 1,565 吨、铁精粉 1,457,679 吨、精矿含 金 183 千克、精矿含银 132.92 吨、冶炼铜 354,003 吨、冶炼铅 240,008 吨、冶炼锌 200,000 吨。 2025 年计划实现营业收入 550 亿元，利润总额 50 亿元。
中国银河点评西部矿业 一季报的研报指出：矿产铜量价齐增，冶炼端影响可控叠加资产减值消除，25Q1业绩环比大幅改善：1）矿山端：25Q1公司矿产铜、矿产锌、矿产铅、矿产钼、铁精粉产量分别为4.4、3、1.7、0.1、33.8万吨，同比+14.4%、+18.2%、+38.4%、+43.6%、+14.7%，环比+5.8%、+7%、+32.8%、+20.4%、-13.5%，完成计划的26%、24%、25%、31%、23%。25Q1国内铜、锌、铅均价分别为7.7、2.4、1.7万元/吨，同比+11.5%、+14.5%、+5.8%，环比+2.5%、-5.9%、+1.0%。2）冶炼端：25Q1公司冶炼铜（含湿法铜）、冶炼锌、冶炼铅产量分别为9、3.4、4.4万吨，同比+54.8%、+19.2%、+1752%，环比+11.6%、+2.5%、+30.6%，冶炼铅增长较多主要因稀贵金属2024年处于基建期，冶炼铅2-9月未生产。尽管铜冶炼加工费持续承压，由于公司原料采购多为国内矿及阳极板，且玉龙铜矿对公司铜冶炼产品自给率较高，公司整体冶炼端影响可控。受益于矿山铜量价齐增及冶炼端盈利改善，25Q1公司毛利环比提升67%至28.8亿元。重点项目有序推进，玉龙三期增量可期：铜板块，随着玉龙铜矿一二选厂改扩建项目的达产达效，铜矿石处理能力已提升至2280万吨/年，2024年矿产铜、钼产量达16.3万吨，目前玉龙铜业正在开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作。铅锌板块，获各琦铜多金属矿铅锌系统2024年顺利完成升级改造并如期投产，铅锌矿处理能力达150万吨/年，矿产铅、锌产量逾4万吨/年。铁板块，双利二号铁矿正在推进露转地改扩建项目，设计年采选能力为340万吨/年。 公司主力矿山玉龙铜矿未来三期扩建项目投产，矿产铜有望迎来量价齐升驱动公司业绩增长。风险提示：1）铜价大幅下跌的风险；2）全球经济复苏不及预期的风险；3）美联储降息不及预期的风险；4）海外地缘政治变化的风险；5）中美加征关税影响超出预期的风险。
东兴证券的研报显示：2024年公司矿产铜量价齐增，玉龙铜矿产量15.9万吨；冶炼利润承压和资产减值损失拖累24Q4业绩；2025年公司经营计划：矿产铜168,208金属吨、矿产锌124,581金属吨、矿产铅65,672金属吨、矿产钼4,005金属吨、矿产镍1,565吨、铁精粉1,457,679吨、精矿含金183千克、精矿含银132.92吨、冶炼铜354,003吨、冶炼铅240,008吨、冶炼锌200,000吨。2025年计划实现营业收入550亿元，利润总额50亿元。重点项目有序推进，玉龙三期增量可期：铜板块，随着玉龙铜矿一二选厂改扩建项目的达产达效，铜矿石处理能力已提升至2280万吨/年，2024年矿产铜、钼产量达16.3万吨，目前玉龙铜业正在开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作。铅锌板块，获各琦铜多金属矿铅锌系统2024年顺利完成升级改造并如期投产，铅锌矿处理能力达150万吨/年，矿产铅、锌产量逾4万吨/年。铁板块，双利二号铁矿正在推进露转地改扩建项目，设计年采选能力为340万吨/年。

西部矿业：一季度净利润同比增长9.61% 矿产铜、铅、锌产量同环比均增

4月25日（周五），国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年全球精炼锌和精炼铅市场将面临供应过剩。
该小组预估，2025年全球精炼铅供应将超过需求82,000吨；全球精炼锌供应将超过需求93,000吨。
ILZSG称，2025年全球精炼铅需求预期增长1.5%，至1,319万吨。全球铅矿山产量预期增长2.3%，至462万吨。全球精炼铅产量预期增长1.9%，至1,327万吨，受助于中国、印度、墨西哥和美国产量增加。
2025年全球精炼锌需求预期增长1%，至1,364万吨。全球精炼锌产量预期增长1.8%，至1,373万吨，受益于精矿供应的增加。
ILZSG称，由于计划和不可预见的矿山关闭，过去三年锌矿山产量下降，而2025年产量预期将增长4.3%，至1,243万吨。

ILZSG：2025年全球精炼锌和铅市场面临供应过剩

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4月25日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2024年铅市经历了较大波动，价格呈现先扬后抑趋势。国内供应紧张，导致进口需求增长，特别是铅锭进口量增加。与此同时，再生铅产量也因废电瓶原料紧缺而出现下降，进一步加剧了供应短缺。
2025年经济复苏将支撑国内铅消费，尤其是在以旧换新政策的延续提振下。同时，
东南亚市场尤其是两轮车消费有增长潜力
，全球铅消费增速预计为0.8%。
东南亚国家如泰国、越南、印度尼西亚等，随着摩托车、电动汽车、通信基站及储能系统的普及，铅酸蓄电池需求量持续增加。根据行业预测，东南亚地区再生铅需求量将在2025年达到150万吨至200万吨，占全球市场份额的比重逐步提升。这一增长主要受惠于区域内废旧铅酸蓄电池回收量的增加，以及再生铅在电池制造中的成本优势。
就此，在2025年6月12-13日，上海有色网于泰国召开2025 SMM第二届全球再生金属产业链高峰论坛中，邀请到
马来西亚有色金属协会主席 陈文凯
围绕
东南亚的再生铅市场
为题，从政策导向、技术创新、市场需求等多维度，深入剖析了东南亚再生铅市场的发展脉络与未来走向，共同探讨东南亚再生铅市场的最新动态和趋势，拓展国际合作的新视野，为企业的战略决策提供重要参考。
陈文凯是马来西亚有色金属行业的知名企业家,United Metal HolddingsSdn Bhd(UMH)的创始人兼CEO，同时担任马来西亚有色金属协会(MNMA)会长。
凭借超过20年的金属回收与可持续发展经验他在推动东南亚有色金属市场的发展方面发挥了重要作用。
会议日程
6月12日 主议程
&middot;9：00-12：00
企业拜访
&middot;10：00-12：00
签到
&middot;10：00-12：00
自由洽谈
&middot;12：00-13：00
自助午餐
&middot;13：30-13：45
开幕致辞
&middot;13：45-14：00
泰国再生金属产业的绿色转型与可持续发展前景
发言嘉宾：
Dr.Somthai Wongcharoen ASEAN Institution of Recycling(AIR) 秘书长
&middot;14：00-14：20
从政策到市场：欧盟废料运输法规对全球再生金属产业的影响
拟邀嘉宾：
Susie Burrage OBE 欧洲再生协会 主席
&middot;14：20-15：10
圆桌论坛：
再生金属头部企业家访谈
1.基于泰国产业链发展的未来再生原料供应趋势
2.东南亚再生金属行业投资风险
3.地缘政治下再生金属行业的国际贸易流向和消费趋势
主持人：
李士龙 中国再生资源产业技术创新联盟 会长
发言嘉宾：
周向纯 大正大纪金属（泰国）有限公司 总经理
Kittipot Thanalertlap Metalcom Ltd. 副总裁
张俊兵 海亮集团有限公司 全球采购总监
刘庆成 泰中有色金属国际有限公司 董事副总经理
&middot;15：10-15：25
茶歇
&middot;15：25-15：40
ESG背景推动下全球再生金属产业发展之路
拟邀嘉宾：
Lionel Lai Majestic Corporation PLC （AUS）销售采购主管
&middot;15：40-16：00
全球再生金属产业供需格局变化
发言嘉宾：
费长云 上海有色网信息科技股份有限公司 高级咨询经理
&middot;16：00-16：20
中东视角下的全球再生金属产业发展趋势与挑战
发言嘉宾：
Sanjeev Phadke 中东回收局 财务主管兼执行委员会成员
&middot;16：20-17：10
圆桌论坛：
全球再生金属市场探讨：深入剖析印度、中东、欧洲与东南亚的优势与挑战
主持人：
卢嘉龙 上海有色网信息科技股份有限公司 首席执行官
发言嘉宾:
秦星红 GSC Metal Co., Ltd Thailand 董事长
拟邀嘉宾：
Anurag Sharma Hindalco 铝事业部总监
Xavier Comercial Riba Farre S.A. C 董事长
&middot;18：30-20：00
颁奖晚宴
铜、铝--海外优质料场和诚信贸易商,电池--优质设备企业推荐
6月13日 分论坛
&middot;电池论坛
&middot;9：00-9：20
泰国电池回收产业的战略布局：面向未来五年电动汽车产业的发展蓝图
发言嘉宾：
杜思迪 泰国工业部 主席顾问
&middot;9：20-10：20
圆桌论坛：
东南亚电池资源市场：供应链动态
发言嘉宾：
陈文凯 马来西亚有色金属协会 主席
Sujin Kim BatX Energies 全球业务发展主管
&middot;10：20-10：40
茶歇
&middot;10：40-11：00
东南亚两轮电动车的市场增速带来的电池回收体系的完善
发言嘉宾：
雅迪科技集团有限公司
&middot;11：00-12：00
圆桌论坛：
新能源汽车电池回收现状及未来发展趋势
发言嘉宾：
Nicholas Assef 澳洲电池行业回收协会 President
&middot;12：00-13：30
自助午餐
&middot;铜铝论坛
&middot;14：00-14：20
北美视角下的全球再生铜铝供应与需求新动态
发言嘉宾：
RobinWiener Recycled Materials Association 主席
&middot;14：20-14：40
SMM服务全球再生铜铝金属市场
发言嘉宾：
张晓瑶 上海有色网信息科技股份有限公司再生会项目负责人
&middot;14：40-15：00
从印度视角出发看全球再生金属供需格局发展
发言嘉宾：
Amar Singh 印度回收局 秘书长
&middot;15：00-15：20
茶歇
&middot;15：20-16：20
圆桌论坛：
再生铜铝货场：创新回收分拣技术助力产业绿色降碳之路
发言嘉宾：
梁嘉立 佛山市绿田环保机械设备有限公司副总经理
Ross GuntherCimcoResources, Inc. 总裁
&middot;16：20-16：40
探索非洲：可持续扩张与原材料投资机遇
发言嘉宾：
YousefAl SharifSharif MetalsGroup 经理
进程企业名单 抢先看！
&mdash;SMM第二届全球再生金属产业链高峰论坛&mdash;
会议时间：2025年6月12-13日
会议地点：泰国&middot;曼谷&middot;素万那普机场凯悦酒店

再生铅供应短缺浪潮中 东南亚市场表现“与众不同”？

4月24日，在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜基新材料高质量发展论坛
，SMM行研高级经理于少雪对&ldquo;2025年全球铜箔产业格局和市场展望&rdquo;这一主题展开了论述。
1.全球铜箔市场发展现状
2024年全球铜箔产能分布图
截至到2024年底，全球铜箔产能为242.02万吨，其中锂电铜箔143.6万吨，电子电路铜箔98.5万吨。中国铜箔产能为194万吨，占全球总产能的 80%。其中中国江西省、广东省、台湾省等是全球主要铜箔生产地。
2023-2025年E全球铜箔产能及产量解析
全球电子电路铜箔及锂电铜箔产能呈现逐年增长格局，其中锂电铜箔产能扩张迅猛。截至到2024年底，全球锂电铜箔产能为144万吨，产量为84万吨，同比增长25.4%；全球电子电路铜箔产能为98万吨，产量为59万吨，同比增长5%。
►SMM分析：
近几年锂电铜箔产能加速扩张，产能严重过剩下，价格战爆发，市场竞争加剧，企业经营压力增大，未来产能增速将明显放缓。
电子电路铜箔产业基础相对稳定，市场扩张速度较慢，但缺乏挠性 PCB 用铜箔、高频高速电路用铜箔产能，依赖进口。
2025Q2下游原料库存呈累库趋势 铜箔开工率放缓
SMM预计2025年4月，铜箔企业整体开工率为72.77%，环比上升0.95个百分点，同比上升1.86个百分点。预计锂电铜箔4月开工率为69.77%，环比上升0.39个百分点，同比上升2.47个百分点。预计电子电路铜箔4月开工率为78.60%，环比上升2.04个百分点，同比上升1.07个百分点。
关税将影响中长期下游消费
2025年3月，SMM电芯库存为216.0GWh，环比增加1.6%，预计4月继续累库。
►SMM分析：
终端需求回暖，铁锂和三元电芯产量均有所增加；远期受中美政策端扰动，动力及储能需求预期均有下修。
3-4月，终端需求回暖至节前水平，电芯的产量出货量均有所增加，电芯的库销比下滑；5月，美国对等关税将影响部分终端需求，预期电芯库存继续累库，锂电铜箔开工率增长空间有限。
美国关税冲击全球车链
2024年中国对美国新能源汽车出口量占中国新能源汽车总出口量的比例不足2%，但美国却是中国第一大电池出口国，这将抑制锂电池消费。
关税影响下新能源汽车行业乐观预期下滑
在美国对全球普遍增加对等关税等情况下，SMM对美国2025年车销预期有所下调；但中国市场在促进内需、增加内循环的大背景下，表现仍较为乐观。
►SMM分析：
中国市场：随着国补政策及旧换新政策从国家到地方层面逐步落地，终端车市有所转暖。
海外市场：随着欧洲、日韩等国对美出口新能源汽车也受到关税影响，SMM将美国新能源汽车销量增速预期下调至3%（前值为6%）。
中国铜箔处在疯狂内卷时代，加工费曾跌破成本线。
随着新投产能的持续释放，出现了严重产能过剩的情况，加剧了市场竞争和内卷现象，企业为争夺订单纷纷降低加工费，导致铜箔加工费不断下跌。
►SMM分析：
加速行业洗牌，产能出清。
降本增效，产业创新。
铜箔行业在2023年底进入&ldquo;阵痛期&rdquo; 企业普遍由盈转亏
随着新投产能的持续释放，出现了严重产能过剩的情况，加剧了市场竞争和内卷现象，为争夺订单纷纷降低加工费，企业增收不增利的背后是铜箔市场供需严重失衡。
►SMM分析：
展望2025年，一方面随着锂电池需求保持快速增长铜箔加工费小幅回弹；另一方面行业将进入优胜劣汰阶段，同时可能出现并购重组事件，淘汰部分产能。
关税冲击铜箔产业链出口需求
从原料到半成品到终端，整条铜箔产业链都依赖出口，国内外相关关税政策，将会对铜箔消费造成一定影响。
2.2025-2030年E全球锂电铜箔发展趋势
锂电铜箔厚度变化及锂电池未来产量分析
随着新能源汽车对续航里程要求越来越高，轻薄化为主趋势，但同样地铜箔单GWH用量也将显著下降。
►SMM分析：
动力领域：欧洲受欧盟《2030气候目标》推动，电池产能建设提速；因关税美国本土化供应链产能利用率也将提升，但供应链重构需要较长时间。
储能领域：由中国、美国、欧洲及中东的大型项目驱动，全球风光配储比例继续提升。
消费电子领域：随着 AI 手机、AI 平板等新产品的出现，及相关补贴政策的实施，消费电子行业有所回暖。
全球锂电铜箔产量增速将明显放缓
随着新能源汽车、储能系统和便携式电子设备等领域的不断发展，未来锂电铜箔仍然呈现规模增长，产能利用率继续提升。
锂电铜箔企业艰难的背后是市场严重供需失衡
其从全球锂电池的总产、全球锂电池总需求、动力电池需求量、消费电子需求量、储能需求量、锂电池单位铜箔综合用量、全球锂电铜箔总需求量以及全球锂电铜箔供应量等角度，对全球锂电铜箔的供需平衡进行了分析。
3.2025-2030年E全球电子电路铜箔发展趋势
未来在新行业扩张下，高附加值产品增速将显著提高。
AI PC和AI手机的兴起也将为覆铜板行业带来新的市场空间，推动特殊基材覆铜板的发展。
►SMM分析：
随着通信、汽车、AI等行业的持续发展和技术的不断进步，全球覆铜板销量市场具有一定的增长潜力。
未来高附加值产品增速较快，如AI服务器和交换机的升级将推动对高速覆铜板的需求，而AIPC和AI手机的兴起也将带动特殊基材覆铜板的发展。
经历了前几年的低谷期，全球电子电路铜箔市场正在转暖。
预计到2030年，在 IDC建设、数据通讯、消费电子及新能源汽车等产业驱动下，全球电子电路铜箔市产量将达到95万吨。
未来，高端电子电路铜箔的国产替代步伐正在加快。
全球电子电路铜箔过剩幅度趋缓
SMM预计到2027年后，全球电子电路铜箔过剩幅度将明显放缓。中国市场在政策有力支持下保持稳定复苏，东南亚等新兴市场具有较大的增长潜力。
►SMM分析：
通信行业：5G 通信的持续发展以及 6G 技术的研发推进，将促使通信基础设施不断升级，带动高频高速覆铜板份额上升；
汽车电子行业：汽车电子系统日益复杂，自动驾驶、智能座舱、车路协同等技术的发展，使得汽车对 PCB 的需求大幅增加，从而带动覆铜板的需求稳定增长。
》点击查看CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会专题报道

SMM：全球锂电铜箔产量增速将趋缓 2027年后电子电路铜箔过剩幅度将收窄

上期所铅锭期货库存录得3.83万吨，内盘原生基差-85元/吨，连续合约-连一合约价差-10元/吨。LME铅锭库存录得27.71万吨，LME铅锭注销仓单录得11.34万吨。外盘cash-3S合约基差-20美元/吨，3-15价差-74美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.199，铅锭进口盈亏为-314.32元/吨。
总体来看：原生供应维持高位，再生原料紧缺供应偏紧，进口窗口临近或有进口铅锭流入，铅锭供应整体偏松。下游蓄企开工维持高位，需求整体维稳。当前宏观扰动边际退潮，沪铅波动率持续下行，中期预计沪铅指数在16300-17800间箱体震荡，短线铅价呈现偏强震荡。

短线铅价呈现偏强震荡【机构评论】

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美元下跌 金属普涨 多晶硅、氧化铝涨幅居前 欧线集运大跌超9%【SMM日评】
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早市市场交投冷清 5月长单宣货仍然缓慢【SMM洋山铜现货】
►
BACK走扩沪铜升水略微承压 下游备货情绪将启动【SMM沪铜现货】
►
高铜价高升水抑制现货交投 今日整体交投氛围一般【SMM华南铜现货】
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出货商出货积极 贸易商间成交尚可【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：月末下游接货情绪不高 持货商纷纷扩贴水甩货【SMM午评】
►
再生铅：下游接货意愿较差 精铅持货商出货意愿亦不高【SMM铅午评】
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上海锌：升水继续拉升 现货交投清淡【SMM午评】
►
宁波锌：贸易市场货量不多 升水持稳运行【SMM午评】
►
广东锌：市场现货较少 升贴水有所上行【SMM午评】
►
天津锌：天津到货逐渐增多 升水下行【SMM午评】
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贝森特提及&ldquo;两到三年内或达成全面协议&rdquo; 沪锡价格呈现震荡偏弱格局【SMM锡午评】
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【SMM硫酸镍日评】4月24日 硫酸镍价格小幅走高
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【SMM MHP日评】4月24日 印尼MHP价格有所回升
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4月24日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

【铜业大会直播】再生铜未来挑战与机遇 阳极铜、铜箔后市展望 铜合金应用前景解析

4月24日，在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;再生铜产业绿色发展论坛
，深圳龙电华鑫科技有限公司采购部长谢厚媛代替深圳龙电华鑫科技有限公司总经理高毓霖对&ldquo;再生铜在铜箔企业的应用&rdquo;这一主题进行了分享。
1.回收铜概况
回收铜概况
全球/中国年回收铜量
资源再利用之全球化风潮
资源节约与成本敏感场景：原生铜资源短缺、降本增效需求。
环保与可持续发展要求：低碳产业领域、高能耗行业。
政策驱动场景：强制回收政策覆盖、国际贸易合规需求。
特定性能需求场景：集成电路板、通信线缆等；医疗器械、航空航天、军工。
回收铜的形态
物理形态：块状/条状（铜管、铜板、铜棒）；线材/电缆铜；铜屑/铜粉。
化学形态：纯铜（电解铜）、铜合金；氧化铜/铜化合物、镀铜材料。
回收铜的利用方式
直接再利用：直接加工成新铜材（如铜棒、铜线）。用于建筑、电力设备维修或替换。优势：无需熔炼，成本低能耗少。
熔炼再生： 熔炼后铸成铜锭（如电解铜阳极板）。用于生产铜线、铜管、铜合金等基础材料。
高附加值深加工： 高纯度铜材。用于：3D打印金属粉末，电子行业用铜箔、覆铜板，新能源汽车电池连接件等。
化合物提取：
制备硫酸铜、氧化铜等化工产品。用于农业杀菌剂、工业催化剂。
再生铜的技术路线与成本
再生铜的现状与技术挑战
未来突破方向：
&bull;智能化分选 - 利用率提升；绿色金融工具创新 - 回收的广度和深度扩大；国际标准对接 - 全球协同和政策支持；
预计到2030年行业集中度将提升至60%以上。
2.铜箔行业及铜箔应用发展
高精电解铜箔产品&amp;下游应用
►铜箔生产工艺
高精电解铜箔，是指将纯度99.9%以上的铜，通过化学反应形成硫酸铜溶液，并在电解作用下，在阴极辊表面产出箔状的产品。
►铜箔应用
分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用于锂离子电池负极集流体和电子电路制造领域。
►影响新能源发展
锂电铜箔厚度及性能直接影响锂电池的能量密度和安全性。如: 超薄铜箔将分别提升锂电池能量密度5%~11%, 对新能源汽车续航里程意义重大。
铜箔产能及市场
其还对铜箔产能及市场进行了介绍。
未来铜箔的发展
►极薄化趋势：为提升盈利空间以及满足客户端需求，将不断推进铜箔的极薄化发展。预计到2025年，&lt;6&mu;m铜箔出货量市场占比将提升至50%&zwnj;。
►消费电子需求增加：AI、低空经济的蓬勃发展，对高频高速铜箔等高端铜箔国产化需求增加，对生产工艺及铜箔技术要求日益提高。
►产业链协同加强：上游设备供应商、中游箔材制造商及下游电池厂与车企之间的合作将有助于加快产品的研发和推广，提高整个产业链的效率&zwnj;。
►新能源汽车持续增长：2025年至2030年，我国新能源汽车新车销量占比将从25%达到40%，带动动力电池市场迅猛增长。
►储能市场需求增加：2024年全球和中国储能电池市场出货量增速均超过70%，储能市场增速明显。
铜箔对铜材的技术要求
使用优于国标1号电解铜技术指标的铜原料：
1、0#电解铜：铜含量&ge;99.99%，纯度极高
2、1#电解铜：铜含量为99.95%
3、2#电解铜：铜含量为92% - 93%
4、进口铜：注册铜、非注册。
3.再生铜在铜箔行业中的应用
再生铜在铜箔行业中必须满足的技术指标
等同于 0# 1#电解铜：
纯度：导电性能、高端铜箔生产的需要。
杂质含量：导电性能、高端铜箔生产的需要。
高效的溶铜形式：铜材的形状决定生产效率 改善工艺适应性。
铜材形式：铜杆、铜板或铜米 （不能混用）。
再生铜回收认证要求
4.总结
再生铜的利用是：资源循环与绿色制造的必然选择；低碳化和可持续发展的必选项；未来全球市场扩张的基本需要。
行业发展：
1、回收技术突破：高纯度、合金技术、低成本回收；
2、回收政策支持及回收体系完善；
3、生产企业的工艺优化和产业链合作。
此外，其对龙电华鑫（深圳）控股集团有限公司概况、全球产能及市场占有率、中国的生产基地布局&amp;应用和未来研究并举的研究机构等进行了介绍。
》点击查看CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会专题报道

再生铜在铜箔企业的应用【SMM铜业大会】

在
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）
主办的
2025 （第十届）新能源产业博览会-电池辅材论坛
上，深圳龙电华鑫科技有限公司 博士 王胜先围绕&ldquo;高端锂电铜箔在新能源行业中的应用&rdquo;的话题展开探讨。
核心产品&mdash;高精电解铜箔
高精电解铜箔，是指将纯度99.9%以上的铜，通过化学反应形成硫酸铜溶液，并在电解作用下，在阴极辊表面产出箔状的产品，根据应用场景可分为锂电铜箔和电路板铜箔，分别用于锂离子电池负极集流体和电子电路制造领域。锂电铜箔的厚度直接影响锂电池的能量密度，相比于8&mu;m锂电铜箔，6&mu;m和4&mu;m锂电铜箔生产的锂电池的能量密度将分别提升锂电池5%&mdash;11%左右。锂电铜箔厚度及性能对于新能源汽车续航里程意义重大。
铜箔：极薄锂电铜箔厚度小于6微米（1微米约为发丝直径1/60 ）
电解铜箔生产流程：溶液制备&rArr;生箔&rArr;表面处理&rArr;分剪
电解铜箔应用领域
电解铜箔在锂离子电池中的应用
铜箔可以作为锂电负极集流体，其在电芯中所占据的成本10%。
电解铜箔质量对电池特性的影响
新能源汽车已经成为一个不可动摇的趋势
锂离子电池及相应的锂电铜箔迅速增长
公开数据显示，预计2025年中国各终端锂电池出货量预计将达到1334GWh左右，2026年预计中国各终端锂电池出货量预计在1622GWh左右，2027年预计将达1911GWh上下。
分品种来看，动力电池出货量预计成长最快，占比最高，其次为储能电池。
且中国已经成为铜箔的主要供应产地，锂电铜箔成长为千亿级产业。
《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标（2026.7.1开始实施）
新国标对集流体提出了更高的技术要求
锂电铜箔价值链及行业特点
产业链：铜箔产业链纵深短，原材料比重较大；
市场格局：行业格局分散，市场集中度较低；
重资产：铜箔企业重资产特征突出，单位固定投资高；
工艺：生产工艺控制及添加剂配方是技术关键；
需求端：新能源快速发展，动力+储能电池需求旺盛；
供给端：产能过剩，新增产能建设延缓，行业洗牌加速
电解铜箔用铜材的技术要求
国标1号电解铜的技术指标
1、0#电解铜：铜含量&ge; 9 9 . 9 9 %，纯度极高
2、1#电解铜：铜含量为99.95%。
3、2#电解铜：铜含量为92% - 93%
4、进口铜：注册铜：非注册：
铜箔生产中电解液对铜材的指标要求：
铜的纯度、铅含量、铁含量...
溶铜方式的不同，对铜材的要求不同：
铜板、8mm 杆、2.6~3.5mm杆
高性能电解铜箔对铜材的未来要求
对电解铜材的未来技术要求
纯度：导电性能，
高端铜箔生产的需要；
杂质含量：对铜箔生产中的添加剂失活至关重要，对高端箔品质稳定性起致命影响；
高效的溶铜方式：铜材的形状决定生产效率，改善工艺适应性。
铜箔制造的ESG 管理策略
》点击查看2025 （第十届）新能源产业博览会专题报道

高端锂电铜箔在新能源行业应用 其厚度及性能对新能源汽车续航意义重大【新能源峰会】

周三沪铅主力PB2506合约日内横盘震荡，夜间窄幅震荡，伦铅震荡偏强。现货市场：上海市场驰宏铅16875-16975元/吨，对沪铅2505合约升水50-100元/吨，济金铅16825-16855元/吨，对沪铅2505合约升水0-30元/吨；江浙地区江铜铅报16825-16855元/吨，对沪铅2505合约升水0-30元/吨。持货商随行出货，报价分歧较大，电解铅厂提货源普遍以贴水出货（对沪铅2505合约），再生铅市场报价差异较大，同一地区价差可达100元/吨，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂。下游逢低接货，询价积极性上升。
整体来看，废旧电瓶报价延续上涨态势，成本支撑较强，再生铅炼厂减产范围扩大，供应端有支撑，但电池消费淡季，部分电池企业节前完成备货，采买预期减弱，需求支撑有限。当前供需双弱，铅价反弹持续性不足，短期重回震荡。

供需双弱 铅价震荡【机构评论】

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金属近全线拉涨 金价大幅回调 沪金跌超4% 多晶硅、双焦涨幅居前【SMM日评】
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铜价持续走高下游不愿追高采购 整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】
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4月23日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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4月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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市场货源充足 现货升水再度回落【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅锭市场报价混乱 下游企业陆续逢低按需接货【SMM午评】
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再生铅：铅价下跌后持货商出货意愿低迷 精铅报价不多且坚挺【SMM铅午评】
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SMM 2025/4/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：盘面先涨后跌 升水继续走高【SMM午评】
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天津锌：盘面拉涨 升水继续下行【SMM午评】
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广东锌：盘面重心上移 市场交投节奏放缓【SMM午评】
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宁波锌：部分下游开始备货 升水维持高位【SMM午评】
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美国对东南亚四国太阳能产品加征关税 沪锡价格呈现冲高回落格局【SMM锡午评】
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锰厂挺价情绪浓厚 锰市维持僵持运行【SMM电解锰日评】
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
马来西亚铅锭CIF溢价	100-130	115	0	美元/吨	2025-04-30
长江 1#铅	16750-16900	16825	-100	元/吨	2025-04-30
锂电铜箔加工费(周)	17000-20000	18500	0	元/吨	2025-04-30
锂电铜箔加工费 (周)	17000-21000	19000	0	元/吨	2025-04-30
铅锑镉合金	20750-20850	20800	-75	元/吨	2025-04-30
铅锑合金(河北)	20750-20850	20800	-75	元/吨	2025-04-30
铅锑合金(江苏)	20750-20850	20800	-75	元/吨	2025-04-30
铅锑合金(广东)	20750-20850	20800	-75	元/吨	2025-04-30
铅锑合金(山东)	20750-20850	20800	-75	元/吨	2025-04-30
铅锑合金	20750-20850	20800	-75	元/吨	2025-04-30

意大利无铅紫铜棒价格	意大利汽车用铅酸蓄电池价格	意大利铅酸免维护蓄电池价格	意大利无铅铜棒价格
意大利铅酸蓄电池隔板价格	意大利铬酸铅价格	意大利铬酸铅价格	意大利铬酸铅价格
意大利含铅铜棒价格	意大利铅锡合金价格	意大利电动三轮车铅酸蓄电池价格	意大利碲化铅价格
意大利铅黄铜带价格	意大利叉车铅酸蓄电池价格	意大利叉车铅酸蓄电池价格	意大利叉车铅酸蓄电池价格
意大利干式荷电铅酸蓄电池价格	意大利铅管价格	意大利铅基轴承合金价格	意大利乙酸铅电池价格

日本铅箔价格	越南铅箔价格	中非铅箔价格	土耳其铅箔价格
安哥拉铅箔价格	西班牙铅箔价格	阿尔巴尼亚铅箔价格	利比亚铅箔价格
文莱铅箔价格	刚果铅箔价格	马来西亚铅箔价格	阿尔及利亚铅箔价格
秘鲁铅箔价格	哈萨克斯坦铅箔价格	加蓬铅箔价格	新西兰铅箔价格
埃及铅箔价格	缅甸铅箔价格	印度铅箔价格	泰国铅箔价格

钼酸镍	铟珠	铍钴铜棒	钼铁	钼棒坯	铝钛硼丝
衬塑钢管	白铜粉	废铜	铍铜棒	钼锭	锡黄铜排
球形钛粉	锐钛矿	硅铝合金	铅膏	锌白铜管	耐热钢板
碱式锡酸钠	钨酸钠	铜箔	铟锌合金	三氧化二铟	玻璃钢管
钼酸锂	电解硫酸锌	门窗铝型材	氧化钼	钼酸铋钠	纯铝棒

今日意大利铅箔相关价格

意大利铅箔价格行情

4月30日3102空调箔坯料(河南)报价

4月30日锂电池铝箔加工费（周）（13μ）报价

4月30日1#南华铅报价

4月30日1#水口山铅(出厂)报价

4月30日1#铅锭上海地区价报价

意大利铅箔价格分析

检修后恢复为主 5月电解铅产量或全面修复降幅【SMM分析】

行情亏损、原料紧张“双重夹击”！4月再生铅产量下滑，5月能否扭转乾坤？【SMM分析】

SMM铅周报（20250430）

SMM原生铅冶炼厂周度开工率（2025年4月26日-2025年5月02日）【SMM原生铅开工周评】

铅精矿市场周度简评（2025年4月26日-2025年5月02日）【SMM铅精矿周评】

意大利铅箔相关产品价格

其他国家铅箔价格

产品库检索推荐