SMM 4月2日讯：
日内沪铅主力2605合约开于16765元/吨，随后在16690-16750元/吨高位窄幅震荡，尾盘小幅回落，探低至16675元/吨，终收于16695元/吨。录得小阳线，涨40元/吨，涨幅0.24%。受多头情绪带动，今日铅价整体呈现震荡偏强态势。供应方面，原生铅企业复工带动供应增长，再生铅市场复工与检修并行，部分中小厂因原料不足拟减产；需求端，铅价高企压制下游采购意愿，现货成交偏弱。SMM预计短期铅价延续盘整运行。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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今日沪铅围绕均线高位震荡 运行重心上移【期铅简评】

SMM4月2日讯：
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【4月2日SMM铅数据】

SMM 4月2日讯：
近日铅价上涨，精铅冶炼企业出货积极性上升，主流报价SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，实际到厂成交价格在贴水25到升水75元/吨不等。下游电池生产企业接货情绪较昨日好转，市场交投氛围向好。今日SMM再生精铅均价报16450元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货出货情绪为1.2，今日再生精铅采购情绪为1.05（历史数据可以登录数据库查询）。
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再生铅：铅价上涨精铅冶炼企业出货积极性上升 市场交投氛围向好【SMM铅日评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM4月2日讯：上海市场驰宏铅报16715-16765元/吨，对沪铅2605合约升水20-50元/吨报价；红鹭铅报16715-16735元/吨，对沪铅2605合约升水20元/吨报价。沪铅延续偏强震荡，持货商随行出货，其中电解铅厂提货源报价升水交易困难，主流产地报价维持对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅方面，随着铅价上涨，再生铅亏损修复，炼厂多积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。由于临近清明节，部分下游企业计划放假，加之铅价高企，下游企业采购相对谨慎，现货市场成交低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨25元/吨。河南地区持货商报价混乱，散单对沪铅2605合约贴水180-100元/吨出厂，下游接货意愿低，高价成交困难。湖南地区冶炼厂随行出货，散单对SMM1#铅均价升水10-30元/吨出厂刚需成交，贸易商报价对沪铅2605合约贴水150-140元/吨出厂。江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价上涨后，下游铅蓄电池企业以长单提货为主，散单采购普遍观望，现货市场成交清淡。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位打击下游采购 市场成交低迷【SMM午评】

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SMM 2026/4/2 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价

云南锡业股份有限公司卡房分公司
钨精矿和锡粗精矿公开竞售公告
云南锡业股份有限公司卡房分公司现有钨精矿和锡粗精矿各一批将分两个标的在卡房分公司生产运营管理中心会议室进行现场竞价销售，诚邀各位有意愿的客户参与公开竞价。
一、外销矿产品基本情况
（一）矿产品名称：白钨精矿和锡粗精矿
（二）矿产品基本情况：
第一标的：销售钨精矿实物量约68吨，品位50%，钨金属34吨。（最终以实际交收量为准）；
第二标的：销售锡粗精矿干重约为70吨，锡品位2.3%，钨品位24%，金属量18.41吨，其中：锡金属量为1.61吨；钨金属量为16.8吨（最终以实际交收量为准）
（三）计价元素：第一标的矿产品计价的元素为
三氧化钨；
第二标的矿产品计价的元素为
三氧化钨和锡。
二、竞价方式及要求
（一）竞售时间：2026年4月8日下午14:30
（二）竞售地点：云南省红河州个旧市卡房镇卡房分公司生产运营管理中心会议室。
（三）竞售条件：每批竞售需满足3家及以上符合要求的客户方可竞售，否则不竞售。
（四）竞价
按金属吨的含税单价进行报价（税率13%）
。
（五）本次销售的产品设置拦标价：
（1）第一标的为50%钨精矿置拦标单价，低于标的设置拦标单价，标的竞价流标。
（2）第二标的为（锡品位2.3%，钨品位24%）锡粗精矿置拦标总价，低于标的设置拦标总价，标的竞价流标。
拦标价销售发布：竞售前、竞售中都不进行公布，待竞价结束后进行公布。
（六）竞价方式
（1）由卡房分公司生产运营管理中心牵头，技术管理中心、财务部、选矿车间及特约监督员相关人员共同参与；
（2）按不同标的分批竞价报价不少于五轮，竞价单位认真填报并加盖公章，不得涂改，涂改后报价无效。
竞价报价为不低于五轮报价，竞价单位认真填报盖章，不得涂改，涂改后报价无效。
第一轮报价以后，每轮报价必须大于上一轮的每种计价元素通报的最高报价，否则视为放弃投标。
前四轮现场报价结束后，会议主持人通报每次现场每种计价元素最高报价；
最后一轮现场报价结束后，会议主持人通报各家企业最后一次报价，同时公布现场最高报价。工作人员公布拦标价，以最高报价且符合拦标总价要求的价格计算出标的矿产品价值，并以报出该价格的单位作为中标单位，第一标的：如中标单位无能力一次性购买本批钨精矿，待竞价完成后，可现场询问其余客户有无购买意向，如有则按本次最高报价进行购买，购买量优先供应第一中标单位后剩余量再供给其余单位。第二标的工作人员公布拦标价，以最高报价且符合拦标总价要求的价格计算出本批锡粗精矿矿产品价值，并以报出该价格的单位作为中标单位。并将两个标的竞价结果上报分公司后确定是否进入销售流程，之后以书面形式通知中标单位进入销售流程。
（3）购买方在接到卡房分公司通知后须在三个工作日内完成合同签订并寄出合同，否则视为购买方放弃购买并投标保证金将不再退回，卡房分公司有权再次组织销售。
（七）报名成功后，各单位需在竞售前按标的及时缴纳投标保证金第一标的40万元人民币；第二标的40万元人民币，投标保证金缴纳时间截止2026年4月7日，未缴纳保证金者视为自动放弃本次竞标。未中标单位的投标保证金在该次竞价活动结束后及时退还；中标单位的投标保证金在买方完成提货后，及时退还。如中标单位未按中标价格、数量签订合同和完成提货，则投标保证金不予退还。
投标保证金收取账户如下：
公司名称:云南锡业股份有限公司卡房分公司
开户银行:个旧市农村信用合作联社卡房信用社
开户账号:0600016909803012
缴纳保证金时请备注对应的&ldquo;钨精矿保证金或锡粗精矿保证金&rdquo;字样
&bull;计价:
1、第一标的以钨精矿含钨50%为基准价，40%&lt;W03&le;50%，每下降1%价格下降100元/金属吨；50%&lt;W03，品位每上升1%价格上涨100元/金属吨；若品位达不到相应品级，百分比品位保留两位小数点，小数点部分按比例进行价格结算；其余元素不进行结算。
2、第二标的以锡粗精矿锡品位2.3%，钨品位24%基准品位，以中标单价为基准单价进行计价；单车取样作为一个化验批，待实际化验结果出具后取综合品位作为结算品位进行一次性结算；若三氧化钨的竞价品位和结算综合品位误差&le;&plusmn;1%，结算品位每上升（下降）0.1%，结算单价在竞价的基础上加价（减价）400元/金属吨；若三氧化钨的竞价品位和结算综合品位误差＞&plusmn;1%，超出1%部分结算品位每上升（下降）0.1%，结算单价在竞价的基础上加价（减价）600元/金属吨；含锡结算品位每上升（下降）0.1%，结算单价在竞价的基础上加价（减价）500元/金属吨；两种计价元素取综合品位结算时，品位不足0.1%的部分按比例进行计价。
（九）两个标的交易采用预付款后交货的模式，买方应在合同签定后卡房分公司提供货物之前支付货物预付款。第一标的在合同签订后
五个工作
日内，买方需支付合同总金额的20%作为定金，否则视为放弃，投标保证金将不再退回；第二标的锡粗精矿销售采用先款后货的模式，购买方应在卡房分公司提供货物之前向其支付货款。在合同签订后三个工作日内，买方需支付预估总货款金额的20%作为定金，否则视为放弃，定金将不再退回。随后卡房分公司将根据买方支付的金额向其供应标的一和标的二相应价值的矿产品，定金将在买方最后一次提取货物时自动转为货款。原则上，卡房分公司供应的矿产品价值不超过买方已支付的预付款。若卡房分公司供应的矿产品价值由于品位浮动的原因超出买方已支付的金额，买方须在七个工作日内补足差额，以便卡房分公司向买方开具增值税发票。若在供销过程中，买方未能按照约定的量购买对应的矿产品，定金将不予退还。定金在买方最后一次拉货时自动转为货款。
（十）检斤计量在云锡卡房分公司进行，矿产品的检斤计量和水分测定以云锡卡房分公司计量和测定结果为准。检斤计量完毕双方现场确认后即视为交付。矿产品样品的取制须在双方人员见证监督下进行，样品经加工后分四份，甲乙双方各一份，留仲裁样一份存于卡房分公司，双方送一份到双方均认可的个旧市具备资质的检测机构化验并作为结算依据，化验的费用由购买方支付。若对检测数据有争议，双方均可提起仲裁，仲裁机构定在与正样检测机构不一致且双方认可的个旧市具备检测资质的检测机构，标的一仲裁结果与原结果相比误差范围在&plusmn;0.5%以内（含&plusmn;0.5%）按照原数据进行结算，超出误差范围外以仲裁结果进行结算；标的二以仲裁数据进行结算，仲裁化验的费用由提出方支付。
（十一）标的一购买方购买预估总货款金额须于合同签订后三十个工作日内全部打进云南锡业股份有限公司卡房分公司账户，随后购买方根据付款情况分批到云南锡业股份有限公司卡房分公司仓库进行提货，购买方如果不按照约定足额支付款项的和不及时对货物进行处理的，超过合同履行期限，云南锡业股份有限公司卡房分公司有权对货物进行处置，同时不退还购买方已经支付的定金；标的二购买方购买预估总货款金额须于合同签订后五个工作日全部打进云南锡业股份有限公司卡房分公司账户，随后购买方根据付款情况分批到云南锡业股份有限公司卡房分公司仓库进行提货，购买方如果不按照约定足额支付款项的和不及时对货物进行处理的，超过合同履行期限，云南锡业股份有限公司卡房分公司有权对货物进行处置，同时不退还购买方已经支付的定金。
（十二）由购买方自行组织车辆到卡房分公司指定的地点装车，装车费由卡房分公司承担，运输费用由购买方自行承担；在装车和运输过程中的安全、环保事故一律由购买方承担。
三、参与竞价资质要求
（一）按照卡房分公司销售客户准入条件提供所需资料。
1. 营业执照（复印件）；
2. 税务登记证（复印件）；
3. 客户开户银行及开票资料（盖章）。
4. 法定代表人身份证复印件、被授权委托人身份证复印件及授权委托书（非法定代表人参加竞价须提供）；
（二） 通过云锡集团公司&ldquo;黑名单&rdquo;系统查询并符合要求。
（三）报名成功并缴纳保证金后，竞价方必须带公章或合同章至现场盖章使用。
四、报名方式
有意向参与公告所列类别产品公开竞价的客户单位请与卡房分公司联系报名，报名时请提供客户准入条件提供所需资料以供审核资质用，未通过资质审核的客户将无权参与现场竞价。
报名截止时间：2026年4月7日18:00点
联系人及电话：唐裕娇 13988005203
段勐13887551285
云锡股份卡房分公司
2026年4月2日

云南锡业股份有限公司卡房分公司 钨精矿和锡粗精矿公开竞售公告

周三沪铅主力PB2605合约期价日内拉涨后震荡盘整，夜间震荡偏强，伦铅收涨。
现货市场: 上海市场驰宏铅报16670-16740元/吨，对沪铅2605合约升水0-50元/吨报价；红鹭铅报16690-16710元/吨，对沪铅2605合约升水20元/吨报价。沪铅强势拉涨，电解铅厂提货源报价升贴水走低，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅企业积极报价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂。SMM：3月再生精铅产量为21.61万吨，略高于预期，环比着呢宫颈癌39.8%，同比减少41%，预计4月产量环比增加17.7%至25.43万吨，同比减少27.6%。
整体来看，4月原生铅供应稳中有增，其中云南蒙自复产贡献主要增量，再生铅炼厂减停产并存，安徽、江苏部分炼厂减产至月下旬，不过江苏部分炼厂复产后贡献增量，供应总体边际增加。需求端，终端消费一般，且电池出口面临压力，电池企业长单采购为主，去库放缓。短期供增需稳，铅价上涨驱动力有限，运行节奏跟随宏观情绪波动。

供增需稳 铅价上涨驱动有限【机构评论】

SMM4月2日讯：
隔夜，伦铅开于1913美元/吨，市场预期海外地缘政治矛盾缓和，伦铅整体运行重心上移，在站稳20日均线后，并尝试站上40日均线，尤其是在夜盘时段一度上冲至1944美元/吨，为近半个月的高位。直至尾盘多头获利了结，伦铅回吐部分涨幅，最终收于1939美元/吨，涨幅1.65%。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16690元/吨，受伦铅涨势利好，叠加铅锭仓单库存去化，沪铅呈震荡上行态势，并站稳40日均线，盘中最高至1677元/吨。最终沪铅收于16765元/吨，涨幅1.02%；其持仓量至58434手，较上一个交易日减少3234手。

地缘政治矛盾缓和 伦铅跃至近半个月高位【SMM铅早讯】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于1913美元/吨，市场预期海外地缘政治矛盾缓和，伦铅整体运行重心上移，在站稳20日均线后，并尝试站上40日均线，尤其是在夜盘时段一度上冲至1944美元/吨，为近半个月的高位。直至尾盘多头获利了结，伦铅回吐部分涨幅，最终收于1939美元/吨，涨幅1.65%。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16690元/吨，受伦铅涨势利好，叠加铅锭仓单库存去化，沪铅呈震荡上行态势，并站稳40日均线，盘中最高至1677元/吨。最终沪铅收于16765元/吨，涨幅1.02%；其持仓量至58434手，较上一个交易日减少3234手。
》点击查看SMM铅现货历史报价&nbsp;
宏观方面：
美国总统特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗：海峡不会对敌开放，请求停火声明子虚乌有。报道称美军将在中东部署A-10攻击机规模翻倍。特朗普正&ldquo;认真考虑&rdquo;让美国退出北约。伊总统致美民众公开信：美国俨然以色列代理，伊朗对别国并无敌意、绝非发动战争。伊朗据称要求停火谈判必须以永久结束战争为前提，美情报机构认为伊方目前无意实质性谈判。另美国3月&ldquo;小非农&rdquo;ADP就业增加6.2万大超预期，薪资加速增长。美国ISM制造业PMI创2022年以来最强，投入成本飙升加剧通胀担忧。美国2月零售销售创8个月最大涨幅，环比增长0.6%超预期，汽车消费回暖提振内需。
现货基本面
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昨日铅现货市场，沪铅强势拉涨，持货商出货积极性明显上升，并陆续下调报价升水，尤其是电解铅厂提货源报价升贴水走低，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅方面，冶炼企业积极报价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂。下游方面观望情绪较浓，询价尚可，但接货谨慎，现货市场成交活跃度下滑。
库存方面：截至月1日，LME铅库存较前一日持平，维持在281700吨；SHFE铅锭仓单库存为512444吨，较前一个交易日减少1797吨；本周SMM铅锭五地社会库存延续降势，但降幅明显收窄。
》点击查看SMM金属产业链数据库&nbsp;&nbsp;&nbsp;
今日铅价预测：&nbsp;
近期，海外地缘政治矛盾出现缓和迹象，市场避险情绪减弱，有色金属相对回升，其中因进口铅涌入中国市场，海外现货供应收紧，伦铅运行重心上移。国内市场则是多空因素并存，一方面部分中大型再生铅企业计划检修，另一方面，铅蓄电池市场传统淡季临近，铅消费预期走弱。综合看，短期铅价在宏观氛围利好下，将延续偏强震荡，但基本面支持有限，需警惕后续回落风险。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

宏观利好提振铅价上涨 后续关注基本面匹配度【SMM铅晨会纪要】

进入2026年以来，作为新能源汽车和储能电池的关键材料，锂材料价格持续上涨。尤其是，今年2月津巴布韦限制锂矿出口，&ldquo;能源卡脖子&rdquo;问题再成行业焦点。
与此同时，钠电也再次引发业界关注。资料显示，钠元素地壳丰度达2.75%，资源储量充裕且分布均衡，被认为是实现能源自主的战略突破口。今年以来，多家电池业巨头陆续下场，意在加速钠电产业化。
钠电在能量密度、安全、循环和低温性能方面的优势，使其成为两轮车领域极具潜力的技术路线。然而，因钠电在电压、尺寸、容量等维度，与现有铅酸/锂电不兼容，导致其产业化长期受阻。
3月27日，在第24届中国北方国际自行车电动车展览会上，雅迪华宇电池对外发布了华宇极钠S钠电池。电池中国从现场了解到，雅迪与华宇已经在电池标准化上率先实现了&ldquo;铅钠锂通配&rdquo;&mdash;&mdash;电压、尺寸、容量全面适配现有车型，该钠电产品一旦量产，其产业化落地将率先在电动轻型车市场实现。
基于钠电独特的宽温域、高安全、高倍率和高能量密度（相对铅电）性能，凭借雅迪华宇电池在钠电技术、供应链和终端渠道的优势，未来雅迪华宇还将以钠电池为核心储能单元，加速从两轮车向户用储能、起停、工程机械等场景渗透，在全球推进雅迪华宇光储充一体化的能源生态深度布局，在电动轻型车之外，打造&ldquo;第二增长曲线&rdquo;。
与铅酸/锂电不兼容
是钠电在两轮车应用上的关键阻碍
一直以来，钠电凭借能量密度（相对铅电）、循环、低温和安全优势，被认为是两轮车领域最具潜力的技术路线之一。
然而，钠电在电压、尺寸、容量等三大核心维度，与铅酸、锂电存在差异，难以适配现有两轮电动车型，导致其技术、成本优势一直难以落地。
钠电池电压平台与铅酸、锂电差异较大，原车型充电器、BMS、控制器基本不匹配。直接换装会导致过充、过放、控制器报错、续航虚标，甚至引发安全风险。车企如果要为引入钠电应用，重新开发、调试、认证整套电气系统，改造成本将是极高的。
现有两轮车的电池仓、走线，完全是按照铅酸和锂电进行设计的，难以兼容钠电的尺寸和容量。正常情况下，车企想要引入钠电，就需要单独为钠电开发全新的专属车型，这无疑会增加许多成本，而且也会大大延迟钠电的应用时间。
相反，如果钠电池实现了电压、尺寸、容量与铅酸/锂电池通配，将彻底打破上述壁垒，从&ldquo;不敢用&rdquo;变为&ldquo;尽管用&rdquo;，叠加&ldquo;长续航、长寿命&rdquo;两大优势，头部品牌可在数月内完成全系列布局和导入，抢占钠电赛道话语权。
三大材料体系突破
行业率先实现&ldquo;铅钠锂通配&rdquo;
钠电与铅酸、锂电的&ldquo;通配困境&rdquo;，本质是电池集成技术、电芯材料体系、系统控制能力的综合难题，成为制约钠电从实验室走向市场的关键瓶颈。
基于对钠电技术潜力的预判，雅迪华宇电池早在2017年就开始深度布局钠电，并在2021年左右，开始钠电电芯的产业化攻坚。
&ldquo;华宇通过数百上千次实验，从材料配比、粒径、晶型控制等方面，不断迭代优化，最终选择并解决了硫酸铁钠（NFS）聚阴离子体系高电压下的稳定性问题。&rdquo;华宇电池新能源研究院院长陈建在接受电池中国访谈时表示，华宇通过元素掺杂与结构调控，提升电导率及克容量，结合电芯电压平台设计与BMS控制算法，实现与铅酸电压范围的精准匹配，解决了这一行业痛点。
与此同时，雅迪华宇电池还通过研发&ldquo;电极-电解液&rdquo;界面耦合技术，开发高电压、高安全电解液配方体系，匹配高电压平台。
打通了钠电技术和供应链难题，依托雅迪在全球电动轻型车领域的标准化优势，雅迪华宇电池针对不同场景，设计适配目前主流的铅酸电池仓尺寸，单包、双并型号均可直接用钠电替换，从而让钠电有机会撬动占市场70% 以上的存量替换大盘。
在容量适配方面，华宇电池通过导入能量密度更高的钠电，实现与铅酸电池尺寸通配，不但容量/能量密度大幅提升，72V46Ah 在铅酸 72V32Ah 仓内实现，能量密度接近同尺寸锂电池。
历经八年时间的开发沉淀和三年的市场验证，华宇电池在此次展会上推出的极钠S钠电池，在-40℃~55℃极限温度下稳定工作，-20℃放电保持率超92%。
雅迪联合华宇电池在吐鲁番夏测数据显示，在地表65℃高温环境下，搭载钠电的车型全速跑了137.78公里，智能温度检测依然高度安全；漠河冬测实测数据显示，在-40℃极寒环境下，全速跑了100.45公里，低温放电效率仍高达92%。
在极端环境下的可靠性验证，让雅迪华宇钠电一经推向市场，便得到了终端市场的良好反馈。陈建向电池中国透露，今年华宇电池将建成1GWh钠电池产能，未来将可快速实现产线的复制，从而满足更大市场需求。
未来钠电BOM成本可低至0.2元/Wh左右
雅迪华宇电池选择硫酸铁钠聚阴离子体系作为钠电核心路线，还有一层因素是其降本潜力。
据陈建介绍，硫酸铁钠、硫酸亚铁等原料廉价且储量丰富，烧结温度低、能耗低，规模化后正极材料成本可至1万元/吨左右。
在负极材料方面，目前行业共性难题是钠电负极硬碳高度依赖椰壳碳，而椰壳碳产量有限、依赖国际市场、成本高，制约钠电规模化。
雅迪华宇电池自主研发的&ldquo;竹基&rdquo;生物质硬碳，材料性能与椰壳碳持平，克容量达 300mAh/g、首效高，且原料为本土易得的生物质材料，供应稳定、成本低，&ldquo;这不仅契合钠电资源的自主可控，还为进一步降本打下基础。&rdquo;陈建表示，钠电BOM成本有望降至0.2元/Wh，&ldquo;这不会等待太久。&rdquo;
&ldquo;小动力+小储能&rdquo;，构建&ldquo;第二增长曲线&rdquo;
深耕八年，据电池中国了解，雅迪华宇电池在钠电领域累计申请了80多项发明专利，授权专利30余项，覆盖材料、配方、工艺、电池设计等全产业链核心环节。此外，雅迪华宇电池还承接了浙江省固态钠电、储能钠电等省级重点研发项目。
这说明雅迪华宇电池在钠电领域已经拥有了非常深厚的技术和产业化积累。
如果说铅酸电池受限于电池性能本身，仍然局限于电动两轮车、三轮车市场，而雅迪华宇电池在钠电技术、产品、供应链和成本领域的突破和优势，则让其有望将产业链进一步延伸，寻找新的增长空间。
钠电的高能量密度、长循环、高安全和宽温域特性，决定了其在两轮车等小动力市场之外，在储能、工程机械、起停市场也将大有可为。
此次展会上，雅迪华宇电池还展示了在能源生态领域的深度布局。其创新的华宇光储充一体化系统，以钠电池为核心储能单元，搭配太阳能板，实现静音、零碳、全天候的能源自给，解决了传统燃油发电机的高噪音、高成本、受环境限制等痛点。
在访谈中，陈建谈道，未来，雅迪华宇电池将以两轮车、三轮车为核心基本盘，并依托技术平台相通性，从小动力市场逐渐向户储、光储充、起停电池、工程机械、AGV等领域拓展。可以预见，雅迪分布在全球各地区的数万家线下门店渠道，无疑将为华宇电池提供足够大的世界舞台。
从产业层面来看，基于对钠电技术、供应链的长期深耕，雅迪华宇电池以铅钠锂三维通配的创新性突破，彻底扫清钠电落地障碍。据介绍，其电压、尺寸、容量，可全面适配存量车型，实现无缝替换，从而可将钠电从&ldquo;小众试点&rdquo;，推向&ldquo;万亿存量替换&rdquo;主赛道，这无疑将加速行业迈向资源自主、成本可控、多元互补的能源新时代。

从“不通配”到“铅钠锂通配”：雅迪华宇极钠S钠电池的技术破局

SMM 4月1日讯：
铅价大幅上涨，上游企业报价分化，部分货源对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨出厂，另多数企业惜售、看涨，心态偏强，对SMM1#铅均价升水25-75元/吨不等。下游电池生产企业采购意愿低迷，观望情绪浓厚，仅给出意向到厂报价，无实质成交，交投活跃度不足。今日SMM再生精铅均价报16450元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货出货情绪为0.81，今日再生精铅采购情绪为1.12（历史数据可以登录数据库查询）。
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再生铅：铅价大涨 现货市场有价无市【SMM铅日评】

SMM 4月1日讯：
日内沪铅主力2605合约开于16500元/吨，盘初多头发力快速拉升，盘中在16680-16725元/吨区间高位震荡，尾盘受多头获利了结影响小幅回落，终收于16655元/吨，录得小阳线，涨155元/吨，涨幅0.94%。从基本面角度分析，国内铅锭供应面趋向宽松，加之进口精铅持续到港补充货源，对铅价形成一定利空压力。另外，铅蓄电池消费即将步入传统淡季，下游需求预期偏弱，进一步限制铅价上行幅度。4月上旬，随着冶炼厂陆续复工复产，废电瓶采购需求集中释放，将对铅价形成较强刚性支撑；但与此同时，冶炼端复产也带来铅锭供应增量，对价格形成一定利空。综合多空因素，预计短期铅价仍将维持区间震荡运行。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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受多头增仓驱动 今日沪铅主力2605合约呈单边上行态势【期铅简评】

SMM4月1日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜涨1.43%。沪铝跌0.12%。沪铅涨1.21%，沪锌涨0.15%。沪锡涨1.53%，沪镍跌0.1%。
此外，铸造铝主连期货涨0.32%，氧化铝主连延续前一个交易日的跌势继续跌2.47%。碳酸锂主连延续前一个交易日的跌势继续跌2.74%。工业硅主连微涨。多晶硅主连跌2.79%。
黑色系涨跌互现，铁矿涨0.99%，螺纹涨0.16%，热卷跌0.06%，不锈钢涨0.25%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.11%，焦炭主力合约跌0.84%。
外盘基本金属方面，截至11:47分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.46%。伦铝涨0.71%，伦铅涨0.89%，伦锌涨0.45%。伦锡涨0.7%。伦镍涨0.15%。
贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.78%，COMEX白银跌0.79%。内盘贵金属方面：沪金主连涨2.36%，沪银主连涨3.76%。周三金价小幅走高、触及近两周高位，主要受美元走弱支撑。Marex分析师爱德华&middot;梅尔表示，有关美国即便在霍尔木兹海峡未重开的情况下也可能在两到三周内结束战争的说法，提振了美国股市，并带动金价一同走高。不过，如果通胀预期重新抬头，利率就可能进一步走高，这也限制了金价的上涨空间。市场几乎完全排除了美联储今年降息的可能性，而战争爆发前市场曾预计今年会有两次降息。华侨银行策略师Christopher Wong表示，如果地缘政治紧张局势进一步缓和，那么市场对美联储放宽货币政策的预期就可能回归。在这种情况下，实际收益率有望下降，从而为金价提供支撑。(金十数据)
此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.27%，钯主连期货涨1.99%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌8.44%，报2220.0点。
截至4月1日11:47分，部分期货午间行情:
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现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报170元/吨较上一交易日涨30元/吨，平水铜报升水80元/吨较昨天涨30元/吨，湿法铜报升水20元/吨较昨天涨30元/吨。广东1#电解铜均价97025元/吨较上一交易日涨1245元/吨，湿法铜均价为96920元/吨较上一交易日涨1245元/吨......
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宏观面
国内方面:
【国家数据局：以世界数据组织成立为契机 深入推进数字中国建设】
3月30日，国家数据局党组召开扩大会议。会议强调，要以世界数据组织成立为契机，深刻把握智能时代发展大势以及数据高流动性、高赋能性、高敏感性特征，深入推进数字中国建设，推动深化数据国际合作、完善全球数据治理。支持世界数据组织发挥&ldquo;连接者、赋能者、驱动者&rdquo;作用，搭建互惠互信合作平台，推动数智技术联合创新，提供数据专业服务，促进数字经济繁荣发展。(华尔街见闻)
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼780亿元】
中国央行今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日有785亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼780亿元。
》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9025元
美元方面：
截至11:47分，美元指数跌0.05%，报99.83。美元兑新兴市场货币全线走弱，韩元兑美元日内涨幅扩大至0.9%。据央视新闻报道，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。另据新华社消息，美国总统特朗普3月31日傍晚在白宫表示，美国将在&ldquo;两到三周&rdquo;内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。美伊两国均释放了冲突缓和言论，明显提振了投资者情绪。美国总统特朗普此前已向助手表示，即便霍尔木兹海峡仍大体关闭，他也愿意结束对伊朗的军事行动。（(华尔街见闻)）
数据方面:
今日将公布瑞士2月实际零售销售年率、法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、英国3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率等数据。
此外，还需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；美联储理事巴尔就稳定币发表讲话；美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；美联储理事巴尔&ldquo;人工智能和消费者问题&rdquo;发表讲话。
原油方面:
截至11:47分，两市油价均上涨，美油涨1.65%，布油涨1.29%。尽管美伊两国发出局势降温信号，但市场对中东冲突的担忧仍存，支撑油价。
据Politico报道，知情人士及接近白宫的消息称，随着中东冲突进入第二个月，白宫高级幕僚和政府官员正在讨论油价飙升至每桶150美元甚至更高记录的可能性。两名与白宫保持联系的行业官员表示，白宫官员正在评估高油价对经济的影响，并考虑采取包括动用额外紧急权力在内的措施来降低成本。特朗普也听取了财政部关于能源价格近期前景的汇报。美国财政部目前认为，油价在一段时间内可能会维持在每桶100美元以上。知情人士称，政府将这一数字视为&ldquo;基准线&rdquo;，且不排除油价涨至每桶200美元的可能性。另一位知情官员透露，政府正尝试一切可能的想法来缓解油价，包括行使紧急权力和基于国防理由应对霍尔木兹海峡的供应链中断。(金十数据)
美国汽车协会3月31日发布的数据显示，美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州的普通柴油平均价格当日达到每加仑7.45美元，再次创下历史新高。上周，加州柴油平均价格在24日升至每加仑7.018美元的历史高点。此前，由于乌克兰危机影响，加州柴油平均价格曾经在2022年6月达到每加仑7.012美元的历史高点。根据加利福尼亚能源委员会的数据，柴油约占加州燃料总销量的17%，年销量约为35亿加仑，主要用于重型卡车、公交以及农业和建筑行业等领域。（央视新闻）
美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 +1026.3万桶，之前一周 +230万桶。上周API库欣原油库存 +78.4万桶，前值 +400万桶。上周API成品油汽油库存 -320.9万桶（前值 +50万桶）、馏分油库存 -1043万桶（前值 +140万桶）。（华尔街见闻）
现货市场一览:
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月初采购叠加备货难抵进口冲击 沪铜现货升贴水承压运行【SMM沪铜现货】
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换月后市活跃度上升 现货升水继续走高【SMM华南铜现货】
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上海锌：市场挺价情绪持续 现货升水继续走高【SMM午评】
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天津锌：天津今日换月报价 下游采买情绪不高【SMM午评】
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地缘和平信号初显 市场偏好修复下沪锡价格回升【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月1日镍价小幅上涨，特朗普表示短期内结束对伊朗的战事
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【SMM高炉开工率】检修高炉放缓 铁水产量继续上探
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银价延续偏强震荡 下游大幅议价升水下调 【SMM日评】

基本金属普涨 沪铜锡铅涨逾1% 碳酸锂、氧化铝两连跌 沪银涨超3%【SMM午评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM4月1日讯：上海市场驰宏铅报16670-16740元/吨，对沪铅2605合约升水0-50元/吨报价；红鹭铅报16690-16710元/吨，对沪铅2605合约升水20元/吨报价。早间沪铅强势拉涨，持货商出货积极性明显上升，并陆续下调报价升水，尤其是电解铅厂提货源报价升贴水走低，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅方面，冶炼企业积极报价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂。下游方面观望情绪较浓，询价尚可，但接货谨慎，现货市场成交活跃度下滑。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨150元/吨。河南地区持货商报价贴水扩大，至对沪铅2605合约贴水180-120元/吨出厂，下游议价较多，成交转淡。湖南地区冶炼厂随行出货，散单对SMM1#铅均价升水40-50元/吨出厂，而后逐步下调至升水10-30元/吨出厂，贸易商出货困难，部分铅冶炼企业库存累增。江西地区炼厂维持升水出货，散单报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价走强后，部分蓄电池谨慎观望，现货市场成交情况仍偏清淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价强势拉涨 现货市场交易活跃度下滑【SMM午评】

SMM4月1日讯：
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【4月1日SMM铅数据】

SMM 2026/4/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价

周二沪铅主力PB2605合约期价日内窄幅震荡，夜间横盘，伦铅窄幅震荡。现货市场: 上海市场驰宏铅报16525-16555元/吨，对沪铅2605合约升水30-50元/吨报价。电解铅厂提货源报价升水则有回落，主流产地报价对SMM1#铅升水0-80元/吨出厂，且成交价升水水平下降。再生铅炼厂随行出货，部分企业挺价情绪略有缓和，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。下游企业刚需有限，询价积极性不高，加上部分以长单采购为主，散单市场成交偏弱。
整体来看，云南蒙自4月初恢复生产，电解铅供应稳中有增；再生铅炼厂持续亏损，部分厂价主动减停产，开工率维持低位。原再供应此消彼长，压力可控。需求端看，电池企业开工回升至常规区间，且以消化现货原料库存为主，采买谨慎，需求复苏乏力，库存去库缓慢。短期供需矛盾钝化，中东局势扰动，资金交投清淡，预计铅价维持低位震荡。

资金交投清淡 铅价低位震荡【机构评论】

SMM4月1日讯：
隔夜，伦铅开于1908.5美元/吨，亚洲时段伦铅呈高位震荡态势，大多数时间运行于1905-1915美元/吨震荡，盘中伦铅一度尝试突破20日均线未果，最高至1917美元/吨。而进入欧洲时段，伦铅扭势下跌，并跌落1900美元/吨位置，最终因美元指数走弱，伦铅修复部分跌幅，收于1907.5美元/吨，跌幅0.24%，但录得长下引线。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16485元/吨，铅锭仓单库存扭势上升，打击多头动能，而再生铅减产预期尚存，沪铅继续于16450-16515元/吨之间胶着，最终沪铅收于16495元/吨，跌幅0.03%；其持仓量至61594手，较上一个交易日增加931手。

海外铅锭去库千余吨 伦铅探低后回升【SMM铅早讯】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于1908.5美元/吨，亚洲时段伦铅呈高位震荡态势，大多数时间运行于1905-1915美元/吨震荡，盘中伦铅一度尝试突破20日均线未果，最高至1917美元/吨。而进入欧洲时段，伦铅扭势下跌，并跌落1900美元/吨位置，最终因美元指数走弱，伦铅修复部分跌幅，收于1907.5美元/吨，跌幅0.24%，但录得长下引线。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16485元/吨，铅锭仓单库存扭势上升，打击多头动能，而再生铅减产预期尚存，沪铅继续于16450-16515元/吨之间胶着，最终沪铅收于16495元/吨，跌幅0.03%；其持仓量至61594手，较上一个交易日增加931手。
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宏观方面：
中国央行：发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控。中国3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续第二个月上升。美国总统特朗普称将在&ldquo;两到三周&rdquo;内结束伊朗战事。特朗普的&ldquo;退出路线图&rdquo;浮现：愿意先结束战争，重开霍尔木兹就交给欧洲和海湾盟友。特朗普：各国应自行去霍尔木兹海峡&ldquo;抢石油&rdquo;。伊朗总统称有结束战争意愿、前提是确保不再被侵略，伊外长称与美有信息交流但没谈判。
现货基本面
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昨日铅现货市场，沪铅持续盘整，部分持货商挺价出货，江浙沪地区报价升水较昨日上调，而电解铅厂提货源报价升水则有回落，主流产地报价对SMM1#铅升水0-80元/吨出厂，且成交价升水水平下降。再生铅方面，炼厂随行出货，部分企业挺价情绪略有缓和，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。下游企业刚需有限，询价积极性不高，加上部分以长单采购为主，散单市场成交偏弱。
库存方面：截至3月31日，LME铅库存较前一日减少1300吨，至281700吨；SHFE铅锭仓单库存为53041吨，较前一个交易日增加174吨；SMM铅锭五地社会库存延续降势，但降幅明显收窄。
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今日铅价预测：&nbsp;
近日，国内外铅锭库存走势略有劈叉，国内市场消费相对转淡，现货市场交易清淡，铅价整体呈箱体震荡态势。4月初，西南地区原生铅冶炼企业检修与恢复并存，又因企业规模差异，铅锭供应地域性收紧，而其他地区则稳中有升，另部分中大型再生铅企业计划于4月中下旬检修，关注其后续检修兑现时间。短期，铅基本面对价格影响有限，需关注宏观面变化指引，预计铅价呈震荡偏强态势。
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基本面对铅价影响有限 关注宏观变化指引【SMM铅晨会纪要】

SMM 3月31日讯：
日内沪铅主力2605合约开于16525元/吨，盘初至盘中铅价在16485-16525元/吨区间窄幅整理，盘尾小幅回落，终收于16500元/吨，录得小阴线，涨5元/吨，涨幅0.03%。当前原生铅与再生铅企业生产逐步恢复，国内铅锭供应趋于宽松，叠加进口精铅持续到港增量，对铅价形成一定压制。同时，铅蓄电池消费即将进入传统淡季，需求端预期偏弱。不过临近4月，部分大中型再生铅企业计划检修，若如期执行将为铅价提供支撑。综合来看，短期铅价仍以区间盘整运行为主。
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进口精铅到港供应增加 4月冶炼厂新增检修计划 铅价短期内预计维持震荡【期铅简评】

SMM 3月31日讯：
今日精铅市场交投清淡，上游报价分化：华东地区部分货源对SMM1#铅均价升水100 元/吨园区内有零星成交，多数企业平水报价惜售不出货。另外，个别下游企业最多接受升水50元/吨送到价，采购意愿低迷，观望情绪全面升级。今日SMM再生精铅均价报16325元/吨，较SMM1#铅均价贴水25元/吨。持货商出货出货情绪为0.29，今日再生精铅采购情绪为0.96（历史数据可以登录数据库查询）。
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再生铅：报价分化成交收缩 精铅市场观望情绪再升级【SMM铅日评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM3月31日讯：上海市场驰宏铅报16525-16555元/吨，对沪铅2605合约升水30-50元/吨报价。沪铅持续盘整，部分持货商挺价出货，江浙沪地区报价升水较昨日上调，而电解铅厂提货源报价升水则有回落，主流产地报价对SMM1#铅升水0-80元/吨出厂，且成交价升水水平下降。再生铅方面，炼厂随行出货，部分企业挺价情绪略有缓和，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。下游企业刚需有限，询价积极性不高，加上部分以长单采购为主，散单市场成交偏弱。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨25元/吨。河南地区持货商报价对沪铅2605合约贴水150-100元/吨出厂，部分大贴水货有刚需成交。湖南地区冶炼厂挺价情绪缓和，散单对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂，成交转弱，贸易商出货则成交困难。江西地区炼厂出货积极性上升，报价升水下调至对SMM1#铅均价升水80元/吨出厂。临近月底叠加下游下游消费表现平淡，部分蓄电池企业采购需求短暂延迟，现货市场成交情况清淡不改。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业采购积极性不高 现货铅成交转弱【SMM午评】

SMM 2026/3/31 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-电池应用市场论坛
上，SMM 行业研究部总监 叶建华围绕&ldquo;中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状&rdquo;展开分析。据SMM预测，因铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。启动型铅蓄电池和其他铅蓄电池均将相较2025年出现不同程度的下滑。其中中东地区作为国内铅蓄电池的主要出口国，2026年中东关税政策变更，该区域的启动型铅蓄电池出口量将受影响转为下降趋势。
铅酸蓄电池的终端应用与出口消费趋势
受关税政策等因素影响，2026年铅蓄电池出口将进一步下降
据SMM了解，我国铅蓄电池出口量长期位居世界前列，2021-2024年铅蓄电池出口量均呈上升趋势。
根据海关数据显示，2025年我国铅蓄电池出口重量为119万吨，同比下降5.96%。由于铅蓄电池为铅金属的主要下游，按此出口量转换，近年来我国铅蓄电池的直接出口约占国内铅蓄电池消费的10-12%。
另由于铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。
全球铅蓄电池贸易流向：中国为主要流出国，占全球约30%出口量，印度、东南亚及中东为流入国
据2025年中国铅蓄电池出口量的海关数据显示，中国为全球铅蓄电池的主要流出国，占全球约30%出口量，而印度，东南亚及中东则为铅蓄电池的主要流入国。
中国铅酸蓄电池出口与关税政策演变
2026年1月起中东反倾销关税正式实施
2026年1月13日，海湾合作委员会（以下简称&ldquo;海合会或GCC&rdquo;）对原产于或从中国、马来西亚出口的汽车起动用铅酸蓄电池（HS编码85071000）征收最终反倾销税。从2026年1月13日起生效，有效期不超过5年。
据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。
据悉，自2024年8月，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries and Powerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting piston engines）发起反倾销调查。
铅蓄电池出口关税政策：中东与美国关税压力此消彼长
近年中国铅蓄电池出口逐年递增2025年出口转为负增长，主要出口国占比下降
据海关数据，2025年中国铅蓄电池出口量为2.19亿只，同比下滑12.79%。
2025年，由于国际贸易政策多变，多国调整关税政策，以及铅酸蓄电池主要原材料&mdash;铅价内外比值扩大等因素，不利于中国铅酸蓄电池出口。其中，中国主要出口目的国的占比亦是逐年递减。
启动型铅蓄电池主要出口地-中东：&ldquo;抢出口&rdquo;结束，政策与地缘政治影响加剧
据海关数据显示，2025年中国启动型铅蓄电池出口量为7113万只，同比下滑2.78个百分点，在近三年铅蓄电池出口占比中逐年递增。
2025年关税政策变化前，海外客户提前预购，国内铅蓄电池企业&ldquo;抢出口&rdquo;，故面向中东的铅蓄电池出口延续递增趋势。
2026年中东关税政策变更，该区域的启动型铅蓄电池出口量将受影响转为下降趋势。
2018年起中美发生&ldquo;贸易战&rdquo;，对美国铅蓄电池进出口逐年递减
据海关数据显示，2025年我国对美铅蓄电池出口量为426万只，同比下滑48.6个百分点，另较2020年出口量则同比下滑58%。
据美国海关数据显示，美国铅蓄电池进口来源国&mdash;中国的进口占比从2020年的12%，下降至2025年的4%。
铅酸蓄电池出口其他影响因素及未来展望
铅蓄电池出口影响因素：内外比价、汇率等
沪伦比值和汇率是影响铅蓄电池出口的重要因素，沪伦比值过高，利空出口，国内原料成本高于海外，电池出厂价被动抬升，国际价格竞争力大幅削弱；沪伦比值回落，原料成本优势显现，出口套利窗口打开，企业接单意愿增强。汇率方面，同样成本下，人民币汇率提升利空出口，人民币汇率降低，则利好铅蓄电池的出口。
中资企业海外建厂流向：铅蓄电池&mdash;电动自行车&mdash;汽车
据 SMM 了解，当前多家中资企业赴海外建厂，覆盖铅蓄电池、电动自行车、汽车等产业链环节。其中：
►美国、墨西哥、沙特、摩洛哥、印度：各布局 1 家中资铅蓄电池企业；
►孟加拉国：2 家铅蓄电池企业；
►马来西亚：约 5 家铅蓄电池企业、1 家汽车企业；
►泰国：2 家汽车车企；
►越南：6 家铅蓄电池企业、2 家电动自行车企业；
►印度尼西亚：3 家电动自行车企业、1 家汽车企业。
2026年中国铅酸蓄电池出口预测
据SMM预测，因铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。其中启动型铅蓄电池出口量将在6000~6500万只左右，其他铅蓄电池的出口量将维持在13000到14000万只左右。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM解析：中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，SMM锌分析师华琳对中国再生锌市场的发展情况作出展望。她表示，据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
国内矿资源持续紧张 再生锌产能跃升
全球锌精矿储量有限
据SMM了解，截至2025年，全球锌储量（经济可采储量）为2.4亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、秘鲁等国。
锌作为有限的不可再生资源，目前优质资源稀缺：高品位、易开采矿床占比低，新增资源多为低品位、深部或复杂伴生矿。伴生为主：约 70% 锌与铅、铜、银等共生，独立锌矿少。
中国锌精矿进口依赖度长期处于高位，2025 年已达39%，国内产量难以覆盖冶炼需求；进口来源高度集中于澳大利亚、秘鲁等国家，供应链面临地缘与集中度风险。
冶炼厂快速扩张 矿资源紧张加剧
SMM对2023年~2028年的中国锌精矿供需情况作出回顾和展望，据SMM统计，2025年国内锌精矿处于紧平衡的状态，2026年，预计随着冶炼厂产能的快速扩张，锌精矿资源紧缺的情况将加剧，2026年国内锌精矿将呈现供不应求的局面，2027年该情况将得到小幅缓解，但锌精矿供应整体依旧呈现供应紧张的态势。
再生锌发展获政策支持
再生锌产能逐年增加
据SMM了解，再生锌产能持续扩张，核心是政策强制 + 资源约束 + 市场需求 + 技术突破 + 环保盈利五大因素共振，推动行业从补充性供给转向战略支柱。未来随着废锌资源持续释放、技术迭代与标准完善，再生锌占比将进一步提升，成为锌产业绿色低碳转型与资源安全保障的核心力量。
SMM预计2024年到2026年，再生锌产能复合年均增长率在13%左右，2026年再生锌产能同比2025年增长15%左右。
原料持续紧张 再生产业链产能利用率低
再生锌原料逐渐丰富
钢灰仍是再生锌原料重要来源
钢灰供应仍较为紧张
据SMM了解，当前钢厂开工呈现小幅回升、产能受限、利润分化、节奏偏慢的格局，属于政策约束 + 成本压制 + 需求弱现实共同作用下的温和复产。
而未来来看，总量受控，复产克制政策硬约束下，粗钢产量有明确天花板，钢厂复产以 &ldquo;稳&rdquo; 为主，避免集中增产引发价格内卷。流程分化，电炉占比提升长流程（高炉）受利润与限产影响，开工率稳而不猛；短流程（电炉）因废钢供应改善、低碳政策倾斜，开工更灵活，占比有望升至15% 以上。
钢灰供应仍较为紧张
据SMM了解，当前国内严格执行粗钢平控与产能置换，落后高炉 / 转炉淘汰，钢厂开工率维持中位，钢灰产生量随粗钢产量同步收缩。钢厂优化除尘工艺、降低锌负荷（如高炉喷吹优化），主动减少含锌烟尘产生，进一步压缩原料来源。
随着电炉钢占比提升，电炉灰产生量呈逐年增长趋势，但国内钢灰回收仍呈现 &ldquo;小、散、乱&rdquo;格局，规模化、专业化回收企业偏少，原料收集效率低、渠道分散，导致供给稳定性差、质量波动大 ，难以匹配再生锌产业规模化发展需求。
总体来看，SMM预计2025年到2030年，钢铁行业含锌废料复合年均增长率在2%左右，供应增长较为缓慢。
次氧化锌、锌焙砂产能不能完全释放
进入 2026 年以来，前两个月次氧化锌、再生锌焙砂行业开工率及产量出现明显下滑。主要原因包括：原料供应严重短缺，电炉灰、高炉灰等含锌固废供给受限，高品位原料稀缺，跨区域流通及回收体系尚不完善；环保与能耗政策趋严，危废管理、排放及能耗标准持续抬高生产门槛；加工利润微薄甚至出现倒挂，企业生产意愿偏弱；叠加部分产能优先自用等因素，共同导致行业整体产能未能充分释放。
供需再平衡之路
原料紧张使得次氧化锌、锌焙砂价格居高不下
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预计2026年再生锌产量增幅有限
据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
再生锌供需再平衡之路
产能扩张与整合
鼓励龙头企业加速产能布局，提高行业集中度，优化供应结构，提升市场稳定性。
技术升级与创新
推动再生锌技术向智能化、高效化、绿色化方向发展，显著提升资源回收与利用效率。
产业链协同发展
加强上下游企业深度合作，构建完善的产业链体系，实现资源的优化配置与高效流转。
回收体系建设
完善废锌回收网络布局，提高废锌回收量和回收率，保障原料供应的长期稳定性。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：中国再生锌市场展望 2026年再生锌产量有何预期？【SMM铅锌峰会】

SMM3月31日讯：
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【3月31日SMM铅数据】

周一沪铅主力PB2605合约期价日内震荡偏强，夜间横盘震荡，伦铅收涨。现货市场: 上海市场驰宏铅报16495-16515元/吨，对沪铅2604合约升水30元/吨报价。沪铅呈盘整态势不改，持货商报价随行就市，仓单报价不多，而进口铅时有流通报价，同时电解铅厂提货源维持偏升水报价，主流产地报价对SMM1#铅升水0-100元/吨出厂。再生铅炼厂因亏损挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-75元/吨出厂。SMM：截止至本周一，社会库存为5.75万吨，较上周四减少0.03万吨。
整体来看，原料铅矿加工费低位维稳，废旧电瓶报价窄幅波动，成本端支撑刚性，再生铅炼厂维持较大亏损，周度开工环比回升至43.3%，绝对水平维持偏低，电解铅炼厂开工维稳，云南蒙自矿冶计划4月初复产，供应增加。电池企业开工回升至常规区间，开工维稳，对原料刚需采购，社会去库放缓。短期供需矛盾有限，叠加中东局势存变数，铅价单边驱动不足，预计维持低位震荡运行。

单边驱动不足 铅价低位震荡【机构评论】

SMM3月31日讯：
隔夜，伦铅开于1904.5美元/吨，海外地缘政治影响反复，供应与能源上对有色金属的影响加剧，伦铅整日呈震荡上行趋势，并逐步站稳1900美元/吨，盘中最高至1914.5美元/吨，直至尾盘最终收于1912美元/吨，涨幅0.47%。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16510元/吨，基本面市场多空因素并存，铅锭进口、再生铅减产预期、消费淡季等，盘中多空胶着，沪铅长时间于16500-16525元/吨之间震荡，最终沪铅收于16510元/吨，涨幅0.24%；其持仓量至61199手，较上一个交易日减少961手。

海外供应与能源影响持续 伦铅呈震荡上行态势【SMM铅早讯】

2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会圆满落幕！市场与价格趋势全解析

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，SMM高级分析师 韩珍围绕&ldquo;供需错配下 2026年锌价如何演绎？&rdquo;的话题展开探讨。她表示，展望2026年锌价，SMM预计，在宏观和基本面的双重扰动下，2026年锌价波动区间扩大，2026年，锌价还需要重点关注以下因素：宏观面上，地缘冲突扰动，能源价格上涨，海外流动性担忧增加，宏观面和资金面对锌价影响力度增加，扩大锌价的波动区间；供应端，极端情况频发导致供应不确定性增加，海外矿山产量释放或不及预期，同时亚洲区 Benchmark 加工费定格 85 美元 / 干吨，将限制年内加工费上行空间；进出口方面，锌市场2026年将由进口为主转变为矿进口、锌锭进出口博弈的状态；从基本面来看，SMM预计，2026年全球锌市场过剩格局不变，但国内外表现呈现分化，内外套利存在一定机会，需持续跟踪冶炼厂原料供应及生产情况；至于消费端，地缘冲突下国内出口与海外消费格局正在重塑，国内 &ldquo;十五五&rdquo; 规划背景下基建及新兴领域将对锌消费形成带动，海外南非、东南亚地区的基建与汽车等领域消费同样存在亮点。
2025年全球锌精矿产量同比增加将近5% 预计2026年增幅收窄至2%左右
2025年因新增产能释放和复产增量，全球锌精矿产量同比55万吨，增幅4.7%，分大洲来看增量相对集中，其中非洲、欧洲、独联体、中东地区增幅明显，然北美洲因原矿品味下降有将近10%的降幅。
2026年虽有矿山继续爬产，但因原矿品位下降以及洪水、地震、地缘冲突等突发事件影响，产量释放不足，拉丁美洲、大洋洲、北美洲锌精矿产量下降，整体产量增幅有所收窄至10万吨以下或2%左右。
极端情况频发 预计2026年海外锌精矿增量缩窄至10万吨以下
地缘政治风险与极端气候事件等频发的背景下，海外锌精矿供应弹性大幅弱化
，
SMM预计2026年海外锌精矿增量预计缩窄至10万吨以下。
国内矿山利润7000元/金属吨左右 矿山生产积极性较高
据SMM了解，2025年国内加工费低位运行，矿山利润加持下，多数矿山恢复正常生产，叠加新增产能稳步释放，全年锌精矿产量同比增加7万吨，主要增量集中在西北、华北、华东地区。
部分省份规定矿业权出让省级统筹，严控 &ldquo;小、散、乱&rdquo; 矿山，新建 / 改扩建最低规模&ge;10 万吨 / 年，不达标不予批开采方案，整体发展方向朝小型矿山加速出清，产能向规模化、合规化矿山集中，关注后续落地实施情况。
从近期的情况来看，国内矿山的利润维持在7000元/金属吨左右，矿山整体的生产积极性较高，预计3月份锌精矿产量或将明显回升。
新建+提产 预计2026年国内锌精矿产量增加18万吨至384万吨
据SMM统计，2026年，受国内包括新疆、云南、广西、华中、西北等多个地区改建、新建加提产的产能推动，预计2026年国内锌精矿产量增加18万吨至384万吨左右。
2025年锌精矿进口量增加至533万实物吨 预计2026年进口量维持
2025年锌精矿总进口量533万实物吨，累计同比增加124万实物吨或30%以上，进口量处历史新高，主因海外矿增产叠加进口窗口间歇性开启给到进口机会。2026年因内外比值不佳，虽然海外刚果，南非、葡萄牙、伊朗等地矿山仍有增量，但澳大利亚洪水和中东地缘冲突下生产运输受阻，预计进口量难有增量。
需要注意的是，&ldquo;新国标&rdquo;代替GB/T 20424-2006，于2025年9月1日正式实施。其中锌精矿中增加TI限值0.02%，AS由0.6%调高至0.5%，锌精矿进口标准抬升。
海外自然灾害和地缘冲突加剧 内外加工费有所分化
2026年锌精矿Benchmark 为85美元/干吨，银、锗计价不调整。
》点击查看SMM数据库
预计2026年，海外矿受地震、洪水和地缘冲突影响，生产运输受阻，进口矿实际放量可能会不及预期，进而影响进口矿的流入；而国内矿山以增产为主，产量增加相对明显，预计内外加工费呈现分化状态，如若中东锌精矿出口长时间受阻，国内锌精矿供需改善可能不及预期，后续国产锌精矿加工费上涨空间有限。
硫酸、小金属价格高位 底部支撑冶炼厂利润
根据SMM利润模型测算，截止2026年3月上旬，冶炼厂不含硫酸不含副产品利润亏损2100元/吨左右。全国98%的冶炼酸（到厂价）平均价格区间在1000~1400元/吨，按照产酸1：1.7来算，硫酸带来的收益有1530~1950元/吨，按照硫酸平均生产成本180元/吨来算，冶炼酸的收益有1340~2020元/吨，基本可以弥补冶炼亏损，加上小金属收益，预计冶炼厂综合收益尚可。
远期来看，预计硫酸和小金属价格维持高位，冶炼厂生产积极性较高。
2026年预计精炼锌产量增加至将近720万吨 锌合金比例维持高位
据SMM了解，2025年冶炼厂因前期矿相对充裕叠加硫酸、小金属利润高企，冶炼厂利润修复，生产积极性走高，新增产能如期释放，全年产量同比增加64万吨至683万吨，供应端压力较大。
冶炼厂锌合金占比方面，当前受工艺优势+政策扶持，冶炼厂合金比例维持在17%左右的高位。
精炼锌产量方面，据SMM预测，2026年因硫酸和小金属利润支撑，国内冶炼厂以释放产量为主，预计产量同比增加30万吨以上至720万吨左右。
矿产锌冶炼厂新增产能排产计划
据SMM统计，2026年矿产锌冶炼厂产能集中分布在云南省等省份，预计矿产锌新增产能20万吨，并以2025年新增产能继续释放为主。预计2027年矿产锌新增产能将达到50万吨左右。
再生锌冶炼厂新增产能排产计划
据SMM统计，再生锌产能集中分布在云南、湖南等省份，2026年预计再生锌新增32.5万吨，实际释放需要关注原料匹配和利润情况。
预计2026年原料供应紧张 限制再生锌产能释放
据SMM预测，2026年因原料供应紧张，再生锌产能释放或将受到限制。具体来看，原料端，国内严格执行粗钢平控与产能置换，落后高炉 / 转炉淘汰，钢厂开工率维持中位，钢灰产生量随粗钢产量同步收缩。钢厂优化除尘工艺、降低锌负荷（如高炉喷吹优化），主动减少含锌烟尘产生，进一步压缩原料来源。随着电炉钢占比提升，电炉灰产生量呈逐年增长趋势，但国内钢灰回收仍呈现 &ldquo;小、散、乱&rdquo;格局，规模化、专业化回收企业偏少，原料收集效率低、渠道分散，导致供给稳定性差、质量波动大 ，难以匹配再生锌产业规模化发展需求。
SMM预计2026年再生锌新增产能增加32万吨以上，但考虑到原料增速有限且价格维持高位，利润压缩下，预计压制再生锌实际产量释放。
2026年受原料和能源问题扰动 预计海外精炼锌产量同比增加5万吨
SMM对2020年到2030年全球精炼锌产量作出回顾，预计2026年，受原料和能源问题扰动，海外精炼锌产量预计同比增加5万吨上下。
国内外突发事件频发 关注精炼锌进、出口机会
随着内外比值的走低，2025年四季度，精炼锌出口窗口开启，贸易商和冶炼厂出口量级增加，2025年精炼锌出口9.4万吨以上，全年精炼锌净进口量下降至20.98万吨。
2026年考虑到内外比值修复的必要性，预计国内大概率需要通过锌锭出口量级来调整，2026年国内将呈现进出口持平状态。同时，还需关注的是，考虑到近年来国内外突发事件频发，后续还需持续关注精炼锌进、出口机会。
基建和新能源双轮驱动 托底锌下游消费
镀锌板出口受地缘政治冲突影响 预计短期承压 中期修复
根据海关总署数据显示，2025年镀锌板累计净出口1354万吨以上，累计同比增加15%以上。其中主要出口国家以东亚、东南亚、中东和拉美国家为主。2026年1-2月镀锌板累计净出口199万吨，累计同比增加1%。
根据测算，2025年中国出口中东镀锌板占比在15%以上，2026年因地缘政治冲突加剧，短期物流受阻且成本飙升，镀锌板出口量走弱，但Q2恰逢东南亚、欧美等地的消费旺季，预计一定程度上弥补减量，且地缘冲突下存在贸易流向转移的情况，叠加强美元逻辑下利于国内商品出口，Q3、Q4存在订单回补的可能，另外虽然1月实施的严查&ldquo;买单出口&rdquo;以及越南(加征12%-15%)、哥伦比亚(2月开启反倾销调查启动）等国家反倾销和贸易壁垒等政策导致出口成本增加，但订单存在转向东南亚其他国家、中东（非冲突区）、拉美其他市场的情况，整体影响相对有限，
预计全年镀锌板出口仍可维持正增长。
房地产弱势不改 基建投资稳步推进
2026年房地产政策持续托底：房企融资 &ldquo;白名单&rdquo;、债务展期、取消 &ldquo;三道红线&rdquo; 高频监管、限购限贷全面放开、首付 / 利率低位、公积金改革、换房退税、支持多孩 / 初婚家庭、租购并举、盘活存量资产、保障房、城中村改造等政策，预计下半年跌幅有望收窄，呈现一季度探底、二季度修复、三四季度弱复苏，整体呈 &ldquo;L型&rdquo; 横盘探底筑底状态，对于锌消费依然是拖累项，但拖累幅度收窄。
2026年作为&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，国家财政的整体基调是积极财政 + 超长期特别国债 + 专项债，预计全年基建投资总规模超7 万亿元，核心推进水网、电网、算力网、通信网、地下管网、物流网以及综合立体交通，预计基建投资保持稳定增长。
2026年光伏新增装机量预计下降至180GW 但电网投资、风电维持高增长
行业&ldquo;反内卷&rdquo;供给出清：
2025年中国光伏新增装机量创历史新高，达到316GW，同比增速14.4%，其中集中式占比在51.7%的高位，测算2025年光伏中锌消费同比增长7.4%。
因行业&ldquo;反内卷&rdquo;推进下供给出清，预计2026年光伏新增装机量下降至180GW，同比下降42.9%，测算2026年光伏中锌消费同比下降22.72%。
&ldquo;十五五&rdquo;电网投资加码：
&ldquo;十五五&rdquo;期间国家电网规划4万亿元投资（年均超8000亿元），较&ldquo;十四五&rdquo;增长40%；2026 年预计特高压投资 1200 亿元，投运 15 项特高压直流工程、开工4 直3交。
1-2月国家电网与南方电网固定资产投资合计约为 920-940亿元，同比增长约70%，预计2026年电网投资对镀锌铁塔的消费带动是年内锌消费的重要增长点。
&ldquo;绿电&rdquo;投资稳健发展：
在全球碳中和以及财政补贴、能源安全背景下，2026年预计全球风电装机量同比增长至159GW，增幅7.4%。
其中增量主要是全球海上风电和国内陆上风电，预计对锌消费形成结构性、高增长拉动。
预计2026年家电维持正增长 但增幅继续收窄
白色家电温和增长：
2025年在国内消费补贴和&ldquo;以旧换新&rdquo;政策支撑下，白色家电整体维持正增长。其中洗衣机表现最为突出 ，年内洗衣机累计同比增长4.8%，冰箱累计同比增长1.6%，空调累计同比增长不足1%。
2026年1-2月洗衣机结束高增长，累计同比下降0.8%，电冰箱累计同比增长6.5%，空调累计同比增长0.7%。
出口区域格局调整：
根据海关数据来看，1-2月洗衣机出口累计同比增长12%，冰箱出口累计同比增长19%，空调出口累计同比下降7%。
2026年预计出口继续保持正增长，但空调出口成为拖累项，区域格局上拉美、非洲、东盟等地区因房地产发展以及本地产能不足等因素或成主要增长领域，仍需关注关税调整变化以及运费情况。
2026年边际贡献有限 2027年有望回升：
2026 年受补贴退坡、需求透支、地产低迷影响，预计2026年白色家电整体呈现温和增长、结构分化、占比稳定但边际贡献有限的特征，2027年有望回升。
预计2026年新能源汽车占比超过50% 对锌消费增速下降
截止2025年底，中国汽车产、销量累计同比增加10%左右，其中新能源汽车数据表现亮眼，销量占汽车总销量的47.8%；2026年因政策支持（购置税）+以旧换新+智能化升级给到汽车消费增速，但政策支持力度同比下降，且出口增速放缓，预计中国汽车销量累计同比增速下降至3.7%，新能源汽车销量占比进一步提升至52%以上，到2030年预计占比上升至68.8%。
但锌消费主要应用在传统燃油车，新能源汽车讲究轻量化，部分部件被更轻量的铝合金、铝镁合金等替代，另外从汽车经销商库存系数来看整体偏高，高库存下，预计限制汽车上锌合金消费增速。
供需错配下 国内锌锭显性库存和厂内库存均走高
国内外库存劈叉 关注冶炼厂生产情况
2026年虽然LME库存从2025年的4万吨左右回升至10万吨左右，但整体库存仍处于较低位置；国内显性库存从年底12万吨增加至26万吨左右，增加将近14万吨，内外库存分化明显。
LME库存低位背景下，海外冶炼厂能源问题凸显，如果东南亚、欧洲冶炼厂因能源问题减产，LME 0-3结构风险拉大，锌锭出口将有一定机会；如果进口矿流入有限进而影响国内冶炼厂生产，国内产量下降库存走低，海外锌锭有流入的可能。
2026年澳大利亚、中东、俄罗斯锌精矿进口量扰动增加
海关数据显示，从2023年开始我国自中东国家进口锌精矿量增加明显，至2025年占比达到6%以上，虽然占比不高，但年内中东地区矿产量有增加且大部分发往国内，对国内锌精矿的采购造成一定扰动。
海关数据显示，我国自中东国家进口的精炼锌总量基本在3.5万吨以下，占全国进口总量的不足10%，影响相对有限。
根据海关数据测算，2025年我国出口镀锌板到中东国家占比在15.3%。而目前镀锌板出口中东受地缘冲突、航运受阻、贸易壁垒等多重因素叠加影响，短期出货与利润承压，据SMM了解中东镀锌板订单仅能持续至3月底左右，后续订单难以为继，但双面影响下中东国家订单有往国内流入的情况。若冲突短期缓和、航道恢复，出口有望快速修复；若持续封锁，2026 年上半年中东镀锌板出口预计同比下滑。
宏观+基本面双重扰动 锌价波动区间扩大
2026年锌价关注要点：
►地缘冲突扰动，能源价格上涨，海外流动性担忧增加，宏观面和资金面对锌价影响力度增加，锌价波动区间扩大。
►极端情况频发，供应端不确定性增加，海外矿山产量释放可能不及预期；亚洲区Benchmark定格85美元/干吨限制年内加工费上行高度。
►锌由进口为主转变为矿进口、锌锭进出口博弈的状态。
►全球锌基本面过剩格局不变，但国内外表现分化，内外套利有一定机会，关注冶炼厂后续原料供应以及生产情况。
►地缘冲突下国内出口以及海外消费格局重塑，国内&ldquo;十五五&rdquo;背景下基建、新兴领域等对锌消费起带动作用，海外南非、东南亚基建、汽车等领域有亮点。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：供需错配下 2026年锌价如何演绎？【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，SMM 高级分析师夏闻鸣围绕&ldquo;2026年铅价驱动因素解析与行情预测&rdquo;的话题展开分享。她表示，展望2026年的铅市场，SMM预计，2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势。具体看，2026年一季度，由于中国春节假期上下游企业放假不一的惯例，铅锭如期累库；二季度，铅蓄电池传统淡季到来，叠加进口铅到港预期，本身亦存在累库风险，但冶炼端亏损扩大，铅冶炼企业计划检修，或对冲供应增量，铅锭累库压力缓和。三到四季度，铅消费市场进入传统旺季，将为铅价运行带来阶段性的消费支持。
全球及中国铅市场供需格局
2026年全球及中国铅锭供需格局转为过剩，铅价运行重心较去年下移
据SMM对2021年到2026年全球及中国铅锭供需平衡的回顾和展望来看，SMM预计，2026年，全球及中国的铅锭供需格局均将转为过剩态势，铅价运行重心较去年将有所下移。
海外铅精矿供应储量分布及全球铅精矿产量呈上升趋势
据SMM了解，全球铅精矿储量主要分布在澳大利亚和中国、俄罗斯等地，前两者储量在全球总储量中占比便已经超过50%。
SMM预计，2026年全球铅精矿产量将呈现上升趋势，相比2025年增长7万吨左右。
全球铅矿山新扩建投建进度（2025-2028年E）
SMM对2025年到2028年全球铅矿山新建投产建设进度作出回顾及预测，数据显示，2025年~2028年，中国铅矿产量呈现逐年递增的态势，但新增产量增幅将逐步放缓，具体数据可跳转
SMM铅数据库数据
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海外铅矿主要新扩建产能的投产情况方面，2025年，据SMM统计，海外新增铅矿产能在1.6万吨左右，2026年有望新增5万吨左右。
2026年铅精矿加工费止跌信号出现，但回升空间仍受制于冶炼端产能过剩
据SMM分析，2025年下半年铅精矿加工费呈阶梯式下跌趋势，铅冶炼企业需求上升，副产品白银价格上涨均是主要推手。随着近期白银疯涨行情结束，冶炼企业买涨情绪降温，加上铅精矿供应增量预期，2026年一季度末市场上极端低价加工费已不再具备成交可能性。
近年全国原生铅产能先抑后扬，铅精矿加工费走低，生产依靠副产品收益支持
近年全国再生铅产量先升后降，高峰期产量占比近54%，2025年降至45%
据SMM了解，自2019年以来，全国再生铅产量呈现先升后降的态势，高峰期再生铅产量占总体铅产量的54%，这一情况出现在2021年，据SMM了解，截至2025年底，我国再生铅在产能上已远超原生铅；从精铅产量看，2025年再生精铅产量呈下降趋势，产能利用率仅在1/3，产量占比降至45%。
再生铅行业亏损问题突出，成为再生铅产量下滑的主因，未来如何破局？
据SMM了解，2025年，再生铅行业进入较长周期的亏损状态，亏损周期超过半年，高峰期单吨亏损超过千元，成为当年再生铅产量下降的主要因素。
未来传统再生铅企业转型寻找破局之法：原料引入矿、工艺上电解、副产品深加工。
以旧换新政策利好结束，锂电替代与成本博弈，电动车用铅消费预计小降
2025年政策：《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》和《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）。前者促进电动自行车更换，后者是规定整车重量由55kg上调至63kg，均价利于铅消费向好。
2026年政策：消费品以旧换新取消了电动自行车换新补贴。部分省市集中打击非法改装电动自行车，如广东深圳率先推出电动自行车安全治理创新举措，将非法改装、销售非标车辆的门店经营者正式纳入涉电动车事故责任认定范围；《佛山市电动自行车管理条例（征求意见稿）》提出：个人非法加装、改装车辆最高可面临5000元罚款。
SMM预计，随着汽车以旧换新政策红利逐步消退，叠加锂电池持续替代效应与铅价成本端博弈加剧，2026年电动车领域铅消费将呈现小幅下降态势。
汽车市场以旧换新政策继续，依靠较大的市场保有量，2026年铅消费延续增势
2025年底，商务部等8部门办公厅关于印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，对个人消费者通过售卖方式转让登记在本人名下的乘用车，并购买2.0升及以下排量的燃油乘用车，给予一次性补贴。对换购符合条件燃油乘用车，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。
根据国家统计局2026年2月28日发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年末全国民用汽车保有量为3.66亿辆（包括三轮汽车和低速货车681万辆）。
SMM预计，2026年，在汽车依旧换新政策延续的背景下，背靠较大的市场保有量，其耗铅量仍将延续增势，摩托车产量也耗铅量也将整体呈现上行态势。
2025年全国5G基站建设数量为483.8万个，同比上升13.8%，但增速放缓
据工信部数据，2024年我国5G基站达到425万个，占全球5G基站的60%以上。2025年我国5G基站数量为483.8万个，比上年末净增58.8万个，占移动电话基站总数的37.6%5G。2026年基站建设的高峰期结束后，该板块的铅消费将相对回落。
同在2025年&ldquo;人工智能+&rdquo;被正式写入2025年政府工作报告，国务院印发《关于深入实施&ldquo;人工智能+&rdquo;行动的意见》，AI发展带来的数据中心用铅蓄电池的需求大幅提升，部分铅蓄电池企业已中标运营商2025年至2027年铅酸蓄电池产品集中采购项目。
2026年铅市场交易热点事件
2026年国内外铅锭库存基数差异尚存，进口窗口处于打开状态，一季度进口铅明显增量，且精铅占比上升
据SMM了解，2025年国内铅冶炼企业阶段性减停产时有发生，年底铅锭社会库存降至一年多的低位，而海外铅锭库存在2025年5月逼近30万吨，铅锭进口窗口较长时间处于打开状态。
展望2026年，SMM预计，国内外铅锭库存外高内低格局维持不变，进口窗口仍处于打开状态，且进口铅中精铅占比明显上升。
中资企业海外建厂流向：铅蓄电池&mdash;电动自行车&mdash;汽车&mdash;铅冶炼
据 SMM 了解，当前多家中资企业赴海外建厂，覆盖铅蓄电池、电动自行车、汽车等产业链环节。其中：
►美国、墨西哥、沙特、摩洛哥、印度：各布局 1 家中资铅蓄电池企业；
►孟加拉国：2 家铅蓄电池企业；
►马来西亚：约 5 家铅蓄电池企业、1 家汽车企业；
►泰国：2 家汽车车企；
►越南：6 家铅蓄电池企业、2 家电动自行车企业；
►印度尼西亚：3 家电动自行车企业、1 家汽车企业。
2026年1月起中东反倾销关税正式实施
2026年1月13日，海湾合作委员会（以下简称&ldquo;海合会或GCC&rdquo;）对原产于或从中国、马来西亚出口的汽车起动用铅酸蓄电池（HS编码85071000）征收最终反倾销税。从2026年1月13日起生效，有效期不超过5年。
据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。
据悉，自2024年8月，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries andPowerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting pistonengines）发起反倾销调查。
近年中国铅蓄电池出口逐年递增2025年出口转为负增长，主要出口国占比下降
据海关数据显示，2025年中国铅蓄电池出口量为2.19亿只，同比下滑12.79%。
2025年，由于国际贸易政策多变，包括中美、中东关税政策等，以及铅酸蓄电池主要原材料&mdash;铅价内外比值扩大等因素，不利于中国铅酸蓄电池出口。其中，中国主要出口目的国的占比亦是逐年递减。
再生铅新国标发布，将于2026年3月1日起正式实施
2025年8月，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会联合发布了《再生铅锭（GB/T21181&mdash;2025）》，代替《再生铅及铅合金国标(GBT 21181-2017) 》，并已于2026年3月1日起正式实施。
具体内容：更改了范围,将&ldquo;本标准适用于以含铅的废料为原料经冶炼加工生产的再生铅及其合金锭,主要应用于蓄电池、合金和化工等领域&rdquo;修改为&ldquo;本文件适用于以废铅蓄电池以及回收铅及铅合金原料为原料经火法冶炼加工生产,主要应用于铅蓄电池、合金和化工等领域的再生铅锭&rdquo;。
删除了ZSPb99.994、ZSPb99.9922个再生铅锭牌号；增加了ZSPb99.990、ZSPb99.986、ZSPb99.9833个再生铅锭牌号。此外，新版本删除了再生铅合金锭牌号。
再生铅作为替代品，正式纳入铅期货交割体系，市场转向&ldquo;原生+再生双轨定价
2026年铅价展望
2026年一季度铅锭累库超预期，铅价逼近万六，二季度关注进口与冶炼检修对冲
展望2026年的铅市场，SMM预计，2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势。具体看，2026年一季度，由于中国春节假期上下游企业放假不一的惯例，铅锭如期累库；二季度，铅蓄电池传统淡季到来，叠加进口铅到港预期，本身亦存在累库风险，但冶炼端亏损扩大，铅冶炼企业计划检修，或对冲供应增量，铅锭累库压力缓和。三到四季度，铅消费市场进入传统旺季，将为铅价运行带来阶段性的消费支持。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势 传统旺季将为铅价带来阶段性消费支撑

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-冶炼技术与综合资源利用论坛
上，中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 许良围绕&ldquo;含重金属危险废物资源化利用技术实践&rdquo;的话题展开分享。
铅锌冶炼含重金属危险废物
1 铅锌冶炼含重金属危险废物
国家危险废物名录（2025年版）
含锌物料资源化利用
2 含锌物料资源化利用
2.1含锌钢烟灰（再生锌）:主要包括高炉灰、电弧炉灰
（1）回转窑挥发
（2）转底炉挥发
2.2 锌浸出渣:主要包括酸浸渣、硫渣、黄钾铁矾渣
（1）回转窑挥发
（2）烟化炉
（3）顶吹炉
（4）侧吹炉+烟化炉
（5）电热挥发技术
含铅物料资源化利用
3 含铅物料资源化利用
3.1 铅银渣、氧化锌浸出渣
（1）铅渣和硫化矿搭配处理
（2）铅渣单独处理
3.2 废铅酸蓄电池
未来与展望
1. 含锌钢烟灰（再生锌）回收：再生锌占比应该是占总锌金属产量~20%，欧美接近40%，再生锌比例有待进一步提高。对于大型钢铁企业，转底炉有一定优势。
2. 矿锌冶炼的含锌渣回收：侧吹+烟化炉工艺目前是趋势，能耗低，效率高，贵金属回收率高。同时，在碳排放控制日趋严格的形势下，等离子扥电热技术也是未来的发展方向。
3. 铅渣、铅银渣回收：最经济的方法是搭配硫化矿处理；如铅渣产量大，且周边缺乏矿铅冶炼协同，可以考虑单独的铅渣还原熔炼。
4. 废铅酸蓄电池回收：目前国内的回收技术已经很成熟，面临的问题是产能利用率偏低，企业需加强生产管理，控制成本，提升竞争力。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

中国恩菲主任工程师许良谈：含重金属危险废物资源化利用技术实践【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛
上，DUBATT RECYCLING运营总监 Mohamed Jabir Shareef围绕&ldquo;中东在再生铅出口方面的崛起&rdquo;的话题展开分享。
中东再生铅出口快速上行
&bull; 历史上，海湾地区铅产量极低；废料多外销；
&bull; 如今：阿联酋和沙特已跻身全球前25大铅出口国；
&bull; 阿联酋2024年铅（铅锭／合金）出口额约1.36亿美元；
&bull; 沙特2024年铅出口额约1.21亿美元；
&bull; 阿曼2024年出口量翻倍（增长102%）
出口流向与市场-当前市场
阿联酋、阿曼、Kuwait、土耳其、意大利、印度、南非和巴基斯坦。
潜在出口市场包括中国、韩国以及越南。
增长推动因素－政策与投资
监管支持：海湾合作委员会（GCC）政府已颁布严格的废弃物法规，将废旧电池归类为危险废物，并要求由持证回收设施处理。
贸易保护：该地区正对铅酸蓄电池实施高额进口关税、废料出口限制及竞争管控规则，为处于起步阶段的本地回收企业提供保护。
联合项目：大型公私合营项目正陆续投产。例如，阿联酋Dubatt（Regency－Seashore合资企业）已启动一座一体化铅酸蓄电池制造与回收工厂。
外资支持投资：印度StarSunSohar在阿曼的项目（投资300万美元）将每月回收约1,000吨废旧电池。
大额资金流入：沙特阿拉伯公共投资基金（PIF，通过Saudi Investment Recycling Co.）正为废弃物管理和金属回收领域循环经济项目提供资金支持。
技术与出口：新建工厂采用尖端回收技术，并面向全球市场（向印度、我国等出口铅锭／氧化铅），有助于将GCC打造为可靠的再生铅供应商。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

国外大咖分享：中东在再生铅出口方面的崛起【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛
上，三水实业有限公司铅锌负责人 周小岩围绕&ldquo;锌锭进出口市场行情与关键驱动因素&rdquo;的话题展开分享。
关税政策
进出口比价
国内库存
LME库存
锌锭进出口市场行情与关键驱动因素
锌业务主要涵盖0#、1#、2#锌锭以及粗锌、铅锌矿、锌合金，与冶炼厂保持紧密合作，通过天津、上海、广东这三个集散地灵活多样的服务下游客户，2025年锌锭销量34.6万吨。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

锌锭进出口市场行情与关键驱动因素【SMM铅锌峰会】

刘彦龙：中国及东南亚铅酸蓄电池前景分析--机遇、挑战与趋势【SMM铅锌峰会】

上周沪铅主力区间震荡。宏观面看，特朗普TACO再起，美伊双方出现潜在谈判信号，缓解市场对局势恶化的担忧，风险偏好修复。
基本面看，白银价格高位回落后，炼厂降低加工费采购的情绪改善，进口矿加工费略有回暖，国产矿加工费无调整，维持低位。废旧电瓶报价维稳，再生铅炼厂采买谨慎，价格波动有限。冶炼端，湖南及河南地区电解铅炼厂生产稳定，4月初云南蒙自复产，将贡献部分增量。铅价低位且原料价格坚挺，再生铅炼厂维持较大亏损，主动提产驱动不足，炼厂减停产并存，其中安徽天畅4月中旬复产，江苏天能循环3月底停产检修，江苏海宝4月停产检修，供应压力可控。需求端看，3月中旬以来，终端电动自行车及汽车电池需求略有改善，但不及往年同期，原料采购维持长单为主，散单逢低补库，不过高库存压力缓解，铅锭社会库存降至5.78万吨。
整体来看，美伊局势略有缓解，但仍有博弈，市场风险偏好谨慎为主。基本面多空交织，再生铅因亏损保持低负荷开工，原再价差倒挂，支撑铅价，但消费改善节奏缓慢，且粗铅仍有流入，制约铅价上方空间。短期宏观局势不清晰，基本面多空力量均衡，资金参与热情较低，预计铅价暂难改低位震荡格局，后续需等待宏观进一步指引及消费持续改善驱动。
风险因素：宏观风险，供应大幅释放

高库存压力缓解 铅价呈现低位震荡【机构评论】

3月25日-3月27日，由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）
主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
在四川&middot;成都&middot;成都雅居乐豪生大酒店隆重召开！
SMM本次大会设置了
主论坛、全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛、电池应用市场论坛、铅锌市场高质量发展论坛、铅锌绿色智能发展前沿论坛、冶炼技术与综合资源利用论坛
等6大论坛，汇聚了一众国内外铅锌行业的领军企业、专家学者、政府官员以及相关领域的专业人士，
助力产业突破瓶颈、抢抓机遇，迈向高质量可持续发展新征程。
3月25日，
全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛、电池应用市场论坛
已成功召开，
中国地质科学院 全球矿产资源战略研究中心 研究员 代涛、中国硫酸工业协会 秘书长 李崇、中国化学与物理电源行业协会 原秘书长 刘彦龙、SMM 行业研究部总监 叶建华等围绕&ldquo;全球铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑&rdquo;&ldquo;2026硫酸市场分析与展望&rdquo;&ldquo;中国与东南亚铅酸蓄电池市场前景分析：机遇、挑战与趋势&rdquo;&ldquo;中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状分析&rdquo;
等市场热点话题展开分享，详情可跳转&ldquo;
【直播】全球铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑 铅蓄电池出口、硫酸市场前景分析
&rdquo;一文查看！
3月26日，
中信期货有限公司中信期货有限公司 李易骏、Global Lead Technologies技术总监 Mark Stevenson等围绕&ldquo;开局与变局&mdash;&mdash;全球宏观经济与大宗商品市场前瞻&rdquo;&ldquo;全球铅产业现状与前景&rdquo;等热点话题作出分享，此外，SMM还精心准备了&ldquo;领军者圆桌对话&rdquo;环节，四川盛屯锌锗科技有限公司总经理 朱永祥、新疆紫金有色金属有限公司总经理 王振启、云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理 戴兴征、五矿有色金属股份有限公司铅锌贵稀部 总经理 宋亦龙等知名企业领导人针对&ldquo;全球铅锌格局变化及对策&rdquo;的话题开展了激烈的头脑风暴！
此外，更有多位
行业大咖围绕2026铅锌市场发展与供需格局探讨、&ldquo;十五五&rdquo;规划下中国镀锌行业变化和锌需求分析、废电瓶贸易风波中的再生铅行业：利润挤压与生存挑战、2026全球白银市场趋势：铅锌冶炼副产品价值链重构与机遇等热点话题展开深度分享，SMM多位资深行业分析师也分别围绕&ldquo;2026年铅价驱动因素解析与行情预测&rdquo;&ldquo;供需错配下，2026年锌价如何演绎？&rdquo;&ldquo;中国锌再生市场展望&rdquo;等话题作出分享，令与会嘉宾收获满满。详情可跳转&ldquo;
【直播】全球宏观经济与大宗商品市场前瞻 铅锌、白银格局变化及价格展望
&rdquo;
一文查看！
本文是3月27日大会最后一日
冶炼技术与综合资源利用论坛
的文字直播内容，本文的会议内容将通过文字与图片的形式进行实时更新展示，敬请刷新查看！
》点击查看现场视频直播
》点击查看峰会图片直播
》点击查看会议专题报道
冶炼技术与综合资源利用论坛
发言主题：绿色铅电解精炼及其技术思路启发的二氧化碳捕集研究
发言嘉宾：中南大学博士 王长红
发言主题：含重金属类危险废物资源化利用技术实践
发言嘉宾：中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 许良
含锌钢烟灰（再生锌）回收：再生锌占比应该是占总锌金属产量~20%，欧美接近40%，再生锌比例有待进一步提高。对于大型钢铁企业，转底炉有一定优势。矿锌冶炼的含锌渣回收：侧吹+烟化炉工艺目前是趋势，能耗低，效率高，贵金属回收率高。同时，在碳排放控制日趋严格的形势下，等离子扥电热技术也是未来的发展方向。 铅渣、铅银渣回收：最经济的方法是搭配硫化矿处理；如铅渣产量大，且周边缺乏矿铅冶炼协同，可以考虑单独的铅渣还原熔炼。废铅酸蓄电池回收：目前国内的回收技术已经很成熟，面临的问题是产能利用率偏低，企业需加强生产管理，控制成本，提升竞争力。
》中国恩菲主任工程师许良谈：含重金属危险废物资源化利用技术实践【SMM铅锌峰会】
发言主题：冶炼技术革新与稀散金属高效回收：解锁含锌物料的增值密码
发言嘉宾：江西宝海微元再生科技股份有限公司董事长 张跃萍
发言主题：高砷次氧化锌灰低酸浸出液选择性硫化除砷技术研究
发言嘉宾：昆明理工大学特聘副教授 王智毅
圆桌：如何修炼&ldquo;内功&rdquo;？探讨铅锌产业新形态
主持人：中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 许良
发言嘉宾：河南万洋锌业有限公司副总经理、总工程师 房红俊
云南驰宏锌锗股份有限公司 博士 陈春林
四川盛屯锌锗科技有限公司技术研发部部长 廖昌茂
中南大学教授、博士生导师 陈永明
长沙有色冶金设计研究院有限公司中铝集团首席工程师、长沙院科研中心副主任 张岭
发言主题：锌冶炼渣无害化处理及资源综合利用
发言嘉宾：长沙有色冶金设计研究院有限公司中铝集团首席工程师、长沙院科研中心副主任 张岭
发言主题：含铁锌尘泥资源综合利用技术与应用
发言嘉宾：宝武集团环境资源科技有限公司金属再生技术研发专家、所长兼金属再生事业部技术中心主任 曹志成
企业考察
成都中远海运陆港多式联运有限公司
四川中远海运物流供应链管理有限公司是中远海运物流供应链有限公司投资 3000 万元人民币在四川省成都市注册成立的全资子公司。中远海运物流供应链有限公司隶属于中国远洋海运集团有限公司，是中远海运集团&ldquo;航运港口物流&rdquo;板块的核心一员、全球数字化供应链体系的重要组成部分，经营仓储面积超过600万平米，其中期货交割仓库19个。中国远洋海运集团有限公司是全球领先的航运企业集团，船队综合运力1.3亿载重吨/1535艘，排名世界第一。
四川中远海运物流供应链管理有限公司业务资质与经营范围覆盖海、陆、空、铁多种运输方式，贯穿国际与国内市场的综合物流服务。自2016年涉足有色金属交割库业务以来，公司坚持&ldquo;以客户为中心，以市场为导向&ldquo;，不断提升服务能级，业务量稳步增长。目前在上海宝山、上海洋山以及江苏宜兴等关键物流节点，成功运营上海期货交易所指定的&ldquo; 铜、镍、锌 &rdquo;等品种的交割仓库，已成为上期所有色金属三大主力仓库之一，连续两年荣获上海期货交易所&ldquo;十佳有色金属指定交割仓库 &rdquo;称号。
中远海运物流供应链在西南地区也加大了核心仓储资源的布局，进一步为西南区域的产业链提供全方位的物流服务，目前已经在重庆空港、重庆果园港以及成都青白江铁路港设立了仓储物流服务中心。成都中远海运多式联运物流园2023年正式开始投入运营，主要开展碳酸锂、多晶硅、锌锭等大宗商品的仓储及相关服务。铁海联运综合物流服务是仓库的特色产品，通过中远海运体系内成熟的资源配置，能够为客户提供高效、安全的物流服务。
中电建成都铁塔有限公司
中电建成都铁塔有限公司建于1958年，是世界500强企业&mdash;中国电力建设集团（股份）有限公司所属装备集团子企业。公司位主营业务为输电铁塔、构支架等电力钢结构产品，兼营新能源钢结构、电气化铁路接触网钢结构、市政及道路交通钢结构等金属结构的设计、生产、销售和安装。公司是国家电网、南方电网输电线路器材重要供应商；产品远销巴基斯坦、埃塞俄比亚、赞比亚等二十多国家和地区。近三年来，公司先后参与了&ldquo;白鹤滩～浙江&rdquo;、&ldquo;白鹤滩～江苏&rdquo;&plusmn;800kV特高压直流线路工程、粤港澳大湾区500kV外环中段工程等国家重点输电工程建设。新能源光伏项目完成中广核白城市光伏&ldquo;领跑&rdquo;基地5号100MW项目工程、中节能凉州区五期100MW并网光伏发电项目、孟加拉希拉甘杰68MW光伏总承包项目等国内外光伏项目专用支架的加工。
公司已取得钢结构制造一级资质、公路交通工程公路安全设施专业承包贰级资质、钢结构工程专业承包三级资质、城市及道路照明工程专业承包三级资质证书；2018年被认定为国家高新技术企业；2019年通过了中铁检验中心的CRCC认证；2021年通过&ldquo;成都市企业技术中心&rdquo;和&ldquo;四川省企业技术中心&rdquo;认证；2022年通过四川省&ldquo;专精特新&rdquo;中小企业认证;2023年被评为成都市&ldquo;数字化车间&rdquo;。公司在2020-2025年连续入围成都市制造业100强企业。公司目前年生产能力：角钢塔18万吨，钢管塔（钢管杆）6万吨，新能源光伏支架等其他钢结构产品10万吨，热浸镀锌20万吨。
至此，
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
圆满落幕！感谢各位行业同仁的支持，我们明年再会！
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

【直播】铅锌产业新形态探讨 含重金属类危险废物资源化利用技术实践

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌绿色智能发展前沿论坛
上，中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 王鸿振围绕&ldquo;锌冶炼赤铁矿除铁工艺技术及实践&rdquo;的话题作出分享。
研发历程
研发历程&mdash;技术背景&mdash;锌冶炼技术现状
研发历程&mdash;国内锌资源禀赋
我国锌资源丰富（截止2022年的锌矿储量约为4608万吨），但富矿少，伴生矿多、禀赋差，复杂多金属锌矿占总量的65% ，其中高铁锌精矿占比最高、冶炼难度大。
我国铁闪锌矿储量约3300万吨（锌金属量）。其中云南文山都龙矿区储量约430万吨（锌金属量）；铟储量约7300吨，占全球的36%，居全球第一。
研发历程&mdash;文山都龙矿区锌精矿的资源特点
研发历程&mdash;赤铁矿除铁技术的&rdquo;先驱&rdquo;
1972年日本秋田饭岛冶炼厂首次实现了还原浸出-赤铁矿除铁工艺在湿法炼锌工业化领域的应用。经过多年的工艺优化，生产规模达到21万吨/年，但相关技术一直实行严密的技术封锁。
研发历程&mdash;技术攻关
2010之后恩菲分别与河南豫光锌业有限公司、云锡文山锌铟冶炼有限公司开展了半工业化试验研究，其中与云锡文山锌铟、昆明理工大学依托&ldquo;10万吨锌、60吨铟冶炼技改项目&rdquo;开展了从理论研究、小试、中试、工程化转化到核心装备开发的全系统技术攻关，并取得了显著的成效。
研发历程&mdash;形成关键技术路线
赤铁矿除铁工序简要流程图
研发历程&mdash;关键成套装备研发
中国恩菲深耕压力浸出技术领域40多年，在红土镍矿高压酸浸（HPAL）；硫化铜钴矿、难处理金矿、高冰镍、铜阳极泥氧压浸出（POX）等领域取得多项突破。对于压力浸出领域核心装备的研发具备深厚的技术底蕴和团队力量。还原浸出-赤铁矿除铁核心装备研发需要突破的难点：
复杂工艺流程下的工艺模拟、设备选型；恶劣工况下设备的材质选择；连续自动控制下成套装备的连接组合；苛刻工况下单体设备的结构设计；系统的余热回收；运行稳定下控制系统的智能集成。
核心装备：
除铁前液预热器；立式加压除铁反应釜；卧式加压除铁反应釜；除铁闪蒸槽；还原浸出加压反应釜；闪蒸尾气净化及余热回收装置；工艺过程联动控制系统等关键成套装备成功研发，打破了国外的技术封锁，为&ldquo;赤铁矿除铁技术&rdquo;实现国内首次工业化应用提供保障。
工程实践
王鸿振先生介绍了文山锌铟冶炼技改项目的工程设计、建设历程以及主要指标优化提升等方面的表现。
其中，主要指标优化方面，从2019年至今，锌产品和铟锭的产能逐年升高，产量屡创新高。2024年锌锭产量达到14.6万吨。2019年到2023年，锌、铟、铜、铅回收率明显提升，锌直收率&mdash;98.1%，铟回收率&mdash;86.0%，铜回收率&mdash;95.0%，铅回收率&mdash;98.9%，银回收率&mdash;98.9%，铁资源化率&mdash;91.1%，银的回收率和铁的资源化率保持高位。
关键技术应用效果
此外，王鸿振先生还介绍了该项目获得的奖励，以及技术成果，整体技术达到国际领先。
应用前景
应用前景分析&mdash;优势
Zn、In、Cu、Pb、Ag有价金属回收率高，渣减量化铁元素资源化，能耗降低业内领先，智能化控制引领行业。
优势：金属回收率
有价金属回收率显著提升
，铟回收率提高10%以上；铜回收率较常规工艺提高40%左右
优势：综合能耗
综合能耗低：优于《铅锌行业规范条件》规定综合能耗须低于920kgce/t&middot;Zn。
特别说明：文山锌铟目前的蒸汽消耗为（5～5.4）t/t&middot;Zn左右（铁高）；蒸汽是由锌精矿焙烧+硫铁矿焙烧供热。如常规锌精矿铁含量较低，蒸汽单耗可降低至（3～3.5）t/t&middot;Zn（具体与原料成分有关），冶炼系统基本可实现蒸汽平衡。
优势：渣减量、铁渣资源化
存在的问题
高温、高压、高酸工况，对设备材质、控制要求高；投资大；适合高铜、高铟、高铁原料及亟需渣减量的项目；
蒸汽单耗较常规工艺高1～2t/t&middot;Zn；石膏消纳需考虑项目周边需求
项目构成及投资比较（20万吨/a规模参考）
技术拓展、优化方向
提高金属回收率：减少渣夹带有价金属；
提升系统余热利用水平，实现蒸汽自给：回收除铁系统闪蒸乏汽再利用、尾气洗水余热回收等；提高二氧化硫利用率，减少蒸汽消耗；提升设备利用率：减少除铁系统结垢，减少系统除垢频次；
减少石膏产出量：以&ldquo;锌精矿&rdquo;代替SO2作还原剂；以氧化锌代替石灰石作中和剂；&ldquo;锌精矿+SO2+氧化锌，搭配组合&rdquo;
总结展望
国家&ldquo;双碳&rdquo;目标和绿色发展需求，行业&ldquo;内卷&rdquo;，驱动锌冶炼工艺加速转型升级。
以&ldquo;还原（浸出）-赤铁矿除铁&rdquo; 为核心的锌冶炼工艺及锌渣处理技术具有金属回收率高、能耗低、废渣减量、铁资源化等优势，为未来锌冶炼行业绿色发展及工艺升级提供了一种新的工艺路径和选择。
国家&ldquo;产能换新&rdquo;政策，助力锌冶炼行业设备更新和技术升级。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

中国恩菲工程主任工程师分享：锌冶炼赤铁矿除铁工艺技术及实践【SMM铅锌峰会】

当前全球宏观经济复苏节奏分化，有色金属市场震荡运行，地缘政治博弈、国际贸易格局调整持续扰动矿产品流通，叠加碳关税落地、ESG监管全面收紧、能源绿色转型提速，铅锌产业正身处产业链重构与发展模式转型的关键节点。产业绿色转型与数字革命深度交织，传统线性扩张、粗放发展模式彻底打破，从绿色矿山开发、智慧冶炼升级，到再生资源循环回收、高端材料精深加工，全产业链各环节均迎来颠覆性重塑。
行业内卷竞争加剧、原料供应区域性紧平衡等现实难题凸显，地缘政治、ESG标准、绿色贸易规则等要素，重新定义全球铅锌资源流动与产能配置逻辑。产业发展早已跳出单纯规模扩张的误区，核心转向价值深度挖掘与产业链价值汇聚，倒逼全行业从业者跳出传统金属交易思维，聚焦技术赋能推动产品高端化转型，深挖新能源储能、新基建、先进制造等领域的应用新空间，破解供需结构性矛盾。科技创新已然成为产业核心驱动力，数字技术、人工智能、低碳冶炼工艺与铅锌产业深度融合，助力行业降能耗、提效能、优品质，驱动全产业链效率革命。
值此行业变革时期，
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
于3月25日-3月27日在四川&middot;成都&middot;成都雅居乐豪生大酒店隆重召开！
SMM本次大会设置了
主论坛、全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛、电池应用市场论坛、铅锌市场高质量发展论坛、铅锌绿色智能发展前沿论坛、冶炼技术与综合资源利用论坛
等6大论坛，汇聚了一众国内外铅锌行业的领军企业、专家学者、政府官员以及相关领域的专业人士，
助力产业突破瓶颈、抢抓机遇，迈向高质量可持续发展新征程。
3月25日，
全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛、电池应用市场论坛
已成功召开，
中国地质科学院 全球矿产资源战略研究中心 研究员 代涛、中国硫酸工业协会 秘书长 李崇、中国化学与物理电源行业协会 原秘书长 刘彦龙、SMM 行业研究部总监 叶建华等围绕&ldquo;全球铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑&rdquo;&ldquo;2026硫酸市场分析与展望&rdquo;&ldquo;中国与东南亚铅酸蓄电池市场前景分析：机遇、挑战与趋势&rdquo;&ldquo;中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状分析&rdquo;
等市场热点话题展开分享，详情可跳转&ldquo;
【直播】全球铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑 铅蓄电池出口、硫酸市场前景分析
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本文是
主论坛，铅锌市场高质量发展论坛，铅锌绿色智能发展前沿论坛
三大论坛的发言内容，SMM将全程对其进行文字、图片、视频直播，敬请刷新查看！
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主论坛
开幕致辞：
深圳盛屯集团有限公司董事长、总裁 陈东
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中远海运物流供应链（西南）区域公司董事长、党委书记 王兰
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SMM CEO 卢嘉龙
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上海有色网再生铅（首太）价格中心 发布仪式
此次发布顺应了铅产业发展的宏观趋势。就在本月早些时候，上海期货交易所正式修订规则，将再生铅纳入期货交割体系，为产业链企业提供了更全面的风险管理工具。上海有色网再生铅（首太）价格中心的推出，可与期货市场的创新形成有效互补。现货价格指数是期货市场有效运行的重要基础，一个权威、透明的现货价格中心，能够为期货市场提供更可靠的现货锚，帮助实体企业更精准地开展套期保值等操作，共同构建一个多层次、立体化的铅产业链风险管理生态，服务有色金属产业的绿色低碳转型升级。
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主论坛嘉宾发言
发言主题：开局与变局&mdash;&mdash;全球宏观经济与大宗商品市场前瞻
发言嘉宾：中信期货有限公司中信期货有限公司 李易骏
发言主题：全球铅产业现状与前景
发言嘉宾：Global Lead Technologies技术总监 Mark Stevenson
发言主题：从单一冶炼到多元价值：盛屯锌锗的多金属回收战略与产业链延伸实践
发言嘉宾：四川盛屯锌锗科技有限公司总经理 朱永祥
前瞻2026：领军者圆桌对话 全球铅锌格局变化及对策
主持人：SMM CEO 卢嘉龙
访谈嘉宾：
四川盛屯锌锗科技有限公司总经理 朱永祥
新疆紫金有色金属有限公司总经理 王振启
云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理 戴兴征
五矿有色金属股份有限公司铅锌贵稀部 总经理 宋亦龙
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发言主题：新能源技术赋能铅锌产业绿色变革
发言嘉宾：为恒智能科技有限公司副总裁 杨树
铅锌市场高质量发展论坛
发言主题：锌循环&middot;新格局 中国锌再生市场展望：产能跃升、价格震荡与供需再平衡之路
发言嘉宾：SMM 锌分析师 华琳
SMM锌分析师华琳对中国再生锌市场的发展情况作出展望。她表示，据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
全球锌精矿储量有限
据SMM了解，截至2025年，全球锌储量（经济可采储量）为2.4亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、秘鲁等国。
锌作为有限的不可再生资源，目前优质资源稀缺：高品位、易开采矿床占比低，新增资源多为低品位、深部或复杂伴生矿。伴生为主：约 70% 锌与铅、铜、银等共生，独立锌矿少。
中国锌精矿进口依赖度长期处于高位，2025 年已达39%，国内产量难以覆盖冶炼需求；进口来源高度集中于澳大利亚、秘鲁等国家，供应链面临地缘与集中度风险。
冶炼厂快速扩张 矿资源紧张加剧
SMM对2023年~2028年的中国锌精矿供需情况作出回顾和展望，据SMM统计，2025年国内锌精矿处于紧平衡的状态，2026年，预计随着冶炼厂产能的快速扩张，锌精矿资源紧缺的情况将加剧，2026年国内锌精矿将呈现供不应求的局面，2027年该情况将得到小幅缓解，但锌精矿供应整体依旧呈现供应紧张的态势。
》SMM：中国再生锌市场展望 2026年再生锌产量有何预期？【SMM铅锌峰会】
发言主题：再生锌的氨络分离和稀散金属综合回收技术和应用
发言嘉宾：中国环境保护产业协会标准委员委员、中国再生资源产业技术创新联盟 青年专家委员 林琳
发言主题：&ldquo;十五五&rdquo;规划下中国镀锌行业变化和锌需求分析
发言嘉宾：中国腐蚀与防护学会热浸镀专业委员 主任委员、
中国钢研科技集团有限公司先进金属材料涂镀国家工程实验室 副主任、
中国表面工程协会热浸镀分会副理事长和粉末渗镀分会 副理事长
江社明
发言主题：废电瓶贸易风波中的再生铅行业：利润挤压与生存挑战
发言嘉宾：浙江天能环保科技有限公司副总经理 彭德根
发言主题：供需错配下，2026年锌价如何演绎？
发言嘉宾：SMM 高级分析师 韩珍
SMM高级分析师 韩珍围绕&ldquo;供需错配下 2026年锌价如何演绎？&rdquo;的话题展开探讨。她表示，展望2026年锌价，SMM预计，在宏观和基本面的双重扰动下，2026年锌价波动区间扩大，2026年，锌价还需要重点关注以下因素：宏观面上，地缘冲突扰动，能源价格上涨，海外流动性担忧增加，宏观面和资金面对锌价影响力度增加，扩大锌价的波动区间；供应端，极端情况频发导致供应不确定性增加，海外矿山产量释放或不及预期，同时亚洲区 Benchmark 加工费定格 85 美元 / 干吨，将限制年内加工费上行空间；进出口方面，锌市场2026年将由进口为主转变为矿进口、锌锭进出口博弈的状态；从基本面来看，SMM预计，2026年全球锌市场过剩格局不变，但国内外表现呈现分化，内外套利存在一定机会，需持续跟踪冶炼厂原料供应及生产情况；至于消费端，地缘冲突下国内出口与海外消费格局正在重塑，国内 &ldquo;十五五&rdquo; 规划背景下基建及新兴领域将对锌消费形成带动，海外南非、东南亚地区的基建与汽车等领域消费同样存在亮点。
》SMM：供需错配下 2026年锌价如何演绎？【SMM铅锌峰会】
市场论坛圆桌：2026铅锌市场发展与供需格局探讨
主持人：SMM 伦敦办事处 海外高级铅锌分析师 何岳昂
访谈嘉宾：
江苏海宝新能源有限公司董事长 沈维新
四川盛屯锌锗科技有限公司副总经理 刘涛
安徽九华新材料股份有限公司副总经济师 张坤
驰宏实业发展(上海)有限公司市场研发中心经理 巫春林
上海靖升金属材料有限公司副总经理兼综合贸易部总经理 张晓梅
Teck Resources Limited 市场研究部经理 Chris Galbraith
发言主题：2026年铅价驱动因素解析与行情预测
发言嘉宾：SMM 高级分析师 夏闻鸣
SMM 高级分析师夏闻鸣围绕&ldquo;2026年铅价驱动因素解析与行情预测&rdquo;的话题展开分享。她表示，展望2026年的铅市场，SMM预计，2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势。具体看，2026年一季度，由于中国春节假期上下游企业放假不一的惯例，铅锭如期累库；二季度，铅蓄电池传统淡季到来，叠加进口铅到港预期，本身亦存在累库风险，但冶炼端亏损扩大，铅冶炼企业计划检修，或对冲供应增量，铅锭累库压力缓和。三到四季度，铅消费市场进入传统旺季，将为铅价运行带来阶段性的消费支持。
》SMM：2026年铅锭供应将转为小幅过剩趋势 传统旺季将为铅价带来阶段性消费支撑
发言主题：2026全球白银市场趋势：铅锌冶炼副产品价值链重构与机遇
发言嘉宾：河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱
影响因素
影响白银价格的因素
1. 白银产量
白银产量增加，白银价格下跌；产量下降，白银价格上升
2. 美元走势
金银主要已美元定价。白银是贵金属，具有保值属性。美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。
3. 通货膨胀
一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。
4. 市场需求
白银在光伏、电子、可再生能源以及医疗卫生等领域有着重要的工业需求，需求大，价格上升，需求小，价格下跌。
5. 央行政策
当美国央行升息之时(美联储加息时)，美元会被大量的吸纳，白银价格也就定然受挫。
》2026套期保值与白银趋势分析【SMM铅锌峰会】
发言主题：技&middot;数驱动，贸&middot;融结合，助力有色产业新生态
发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司交易拓展部总监 林仁翔
交易中心发展历程
交易规模快速增长
》技&middot;数驱动，贸&middot;融结合 助力有色产业新生态【SMM铅锌峰会】
铅锌绿色智能发展前沿论坛
发言主题：智驾赋能矿业：露天矿无人驾驶的技术演进与产业化应用
发言嘉宾：易控智驾科技股份有限公司首席解决方案专家 高德旭
全球发展概况：从试点示范迈入规模化商用阶段
2025年国内露天矿无人驾驶应用概况
煤矿实现了超3500台无人驾驶矿卡应用，总数量及单矿车队规模均最大
》科技赋能矿山新质生产力-露天矿山无人驾驶技术迭代与产业应用【SMM铅锌峰会】
发言主题：锌冶炼赤铁矿除铁工艺技术及实践
发言嘉宾：中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 王鸿振
国家&ldquo;双碳&rdquo;目标和绿色发展需求，行业&ldquo;内卷&rdquo;，驱动锌冶炼工艺加速转型升级。以&ldquo;还原（浸出）-赤铁矿除铁&rdquo; 为核心的锌冶炼工艺及锌渣处理技术具有金属回收率高、能耗低、废渣减量、铁资源化等优势，为未来锌冶炼行业绿色发展及工艺升级提供了一种新的工艺路径和选择。国家&ldquo;产能换新&rdquo;政策，助力锌冶炼行业设备更新和技术升级。
》中国恩菲工程主任工程师分享：锌冶炼赤铁矿除铁工艺技术及实践【SMM铅锌峰会】
发言主题：锌冶炼行业绿色低碳技术与重金属污染防治
发言嘉宾：矿冶科技集团有限公司环境工程研究设计所所长、正高级工程师 林星杰
二十大新时代中国特色社会主义思想和基本方略
推动绿色发展，促进人与自然和谐共生
。尊重自然、顺应自然、保护自然，是全面建设社会主义现代化国家的内在要求。必须牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，站在
人与自然和谐共生
的高度谋划发展。
一是聚焦国家重点生态功能区、生态保护红线、自然保护地等重点区域；
二是坚持山水林田湖草沙生命共同体理念，实施综合治理、系统治理、源头治理，一体化推进生态系统保护和修复；
三是控制和降低自然资源开发利用的强度，发挥生态系统的
自我修复能力
。
二十届三中全会公报：协同推进
降碳、减污、扩绿、增
长，积极应对气候变化。中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。必须完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，积极应对气候变化，加快完善落实
绿水青山就是金山银山
理念的体制机制。要完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制。
》专家谈：锌冶炼行业绿色低碳技术与重金属污染防治【SMM铅锌峰会】
发言主题：&ldquo;AI+机器人&ldquo;赋能助力铅锌冶炼生产过程智能化创新实践与务实应用
发言嘉宾：北京瓦特曼智能科技有限公司 首席技术官 王碧锋
发言主题：铅锌湿法冶炼全流程泵输送难点解析与定制化金属和550万超高分子聚乙烯泵方案
发言嘉宾：安徽畅宇泵阀制造有限公司销售总监 张雷
中国有色金属产业发展趋势
2024-2026年
全球铅锌行业整体呈现出供给增速快于需求增速、市场由紧平衡向宽松供应转变的结构性特征。根据国际铅锌研究组织（ILZSG）预测，2025 年全球精炼锌和精炼铅产量将分别超出需求约 9.3 万吨和 8.2 万吨，显示冶炼端扩张力度明显高于下游需求修复速度，价格上行空间因此受到制约。
此背景下
中国市场对全球铅锌格局的影响进一步凸显。作为全球最大的铅锌生产与消费国，中国在基建投资和产业政策支撑下，2025 年精炼锌和铅需求预计小幅回升，扭转 2024 年的阶段性走弱态势；与此同时，冶炼产能持续释放，使中国在全球供应链中的角色由传统&ldquo;需求大国&rdquo;逐步转向供需并存、具备出口能力的关键枢纽，部分时段精炼锌已呈现净出口特征。
总体来看
自 2024 年以来全球铅锌行业进入调整期，供应扩张与需求温和复苏之间的错配成为市场主线，价格中枢承压运行；中国则在强化产能调控与绿色转型的同时，对全球铅锌供需格局发挥着越来越关键的稳定与重塑作用。
》专家分享：铅锌湿法冶炼全流程泵输送难点解析【SMM铅锌峰会】
发言主题：&quot;绿色低碳引领未来：铅冶炼节能降耗新技术与实践
发言嘉宾：长沙有色冶金设计研究院有限公司 中铝集团首席工程师、长沙院科研中心副主任 张岭
发言主题：186㎡焙烧炉技术革新：万洋引领铅锌冶炼绿色高效新范式
发言嘉宾：河南万洋锌业有限公司副总经理、总工程师 房红俊
发言主题：科技赋能安全，智能守护矿山
发言嘉宾：烟台金鹏矿业机械有限公司总经理助理兼销售经理 邰志红
三水之夜 招待晚宴
颁奖盛典：
中国铅锌金属供应链稳定经济学奖
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采标单位授牌
2026年度SMM铅精矿加工费采标单位授牌仪式
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2026年度SMM铅锭价格采标单位授牌仪式
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2026年度SMM锌精矿加工费采标单位授牌仪式
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2026年度SMM锌锭价格采标单位授牌仪式
》点击查看详细企业名单
在经历了连续两日精彩的发言之后，大会为远道而来的嘉宾准备了精美的晚宴接风洗尘，晚宴在一片欢声笑语中拉开帷幕......
晚宴伊始，精致宴席有序呈上，现场氛围温馨融洽，各位嘉宾围坐一堂，在推杯换盏间卸下旅途疲惫，畅聊行业心得、共叙行业情谊，现场处处洋溢着轻松愉悦的氛围。主办方深知宾至如归的待客之道，全程贴心筹备，力求让每一位远道而来的嘉宾都能感受到满满的诚意与暖意。
用餐期间，主办方精心筹备了精彩纷呈的文艺汇演，为晚宴增添别样氛围。现场轮番上演多支特色舞蹈，舞姿灵动、韵律优美，或温柔雅致、或热情昂扬，一步步带动全场氛围走向高。为贴合峰会举办地成都的地域特色，传承本土文化魅力，主办方更是特意安排了经典的川剧变脸表演，表演者技艺精湛、变脸迅捷精妙，一招一式尽显川剧国粹的独特韵味，让在场嘉宾沉浸式感受巴蜀文化的博大精深，将现场氛围推向顶点。
为进一步回馈各位嘉宾的莅临，晚宴期间还设置了多轮惊喜抽奖环节，各类丰厚好礼轮番送出，抽奖过程紧张又欢乐。随着奖项逐一揭晓，现场欢呼声、喝彩声此起彼伏，台下嘉宾热情高涨、踊跃参与，惊喜与欢笑不断，彻底点燃了全场氛围，也让整场晚宴更具互动感与仪式感。
至此，3月26日主论坛、铅锌市场高质量发展论坛，铅锌绿色智能发展前沿论坛圆满结束，3月27日，冶炼技术与综合资源利用论坛精彩继续！
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

【直播】全球宏观经济与大宗商品市场前瞻 铅锌、白银格局变化及价格展望

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱围绕&ldquo;2026套期保值与白银趋势分析&rdquo;的话题展开分享。
行情回顾
最新消息
自伊朗冲突爆发以后，上涨的油价给市场带来了经济衰退的预期，同时也在一定程度上降低了美联储货币宽松的预期（在美国CPI构成中，油价占比为3%左右，还会间接的推高其他服务业的价格）。因此未来霍尔木兹海峡甚至是伊朗本身，都会给白银期货价格的走势带来重要的影响。如果冲突迅速回落后，且霍尔木兹海峡没有安全威胁，伊朗原油供应恢复和委内瑞拉产量提升就很可能推动原油价格走低，全球经济衰退预期回落，美联储降息预期走高，白银期货就有走高的动力。
下一任美联储主席沃什将在5月上任，政策主张：是&ldquo;降息+缩表&rdquo;。在年初他获得提名后，白银因为其缩表的主张而崩盘，后来美国财政部长安抚市场称美联储至少要一年后才有机会考虑缩表。目前沃什没有在公开场合阐述过他如何安排降息与缩表的先后顺序，如果未来他站出来表示其政策主张是先降息，一段较长时间后再缩表，那么白银就很可能在他这个言论发表后获得非常强的上涨支撑。
定价平台
白银定价平台
影响因素
影响白银价格的因素
1. 白银产量
白银产量增加，白银价格下跌；产量下降，白银价格上升
2. 美元走势
金银主要已美元定价。白银是贵金属，具有保值属性。美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。
3. 通货膨胀
一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。
4. 市场需求
白银在光伏、电子、可再生能源以及医疗卫生等领域有着重要的工业需求，需求大，价格上升，需求小，价格下跌。
5.
央行政策
当美国央行升息之时(美联储加息时)，美元会被大量的吸纳，白银价格也就定然受挫。
影响白银价格走势的因素一：指数
特殊避险情况下，会出现美元与金银同向
美元指数
美元指数最大的构成是欧元和日元，其本质是美国经济相对欧洲和日本经济的强弱
影响白银价格走势的因素二：定时公布大数据
与美元相关的数据，都直接影响白银价格走势
1. 非农：
非农业人口就业数据每月第一周的周五20:30（夏）21:30（冬）；
2. 小非农ADP：
非农前数据，每月第一周的周三20:30（夏）21:30（冬）；
3. 初请失业金人数：
每周四晚上20:30（夏令时）21:30（冬令时）；
4. CPI/GDP等：
具体数据见公告华尔街见闻/金十数据www.jin10.com。
未来预测/套期保值
走势分析：
1. 预测国际形势（战争避险，美国经济，美元走势）；
2. 分析整体需求（供需关系）；
3. 技术面（趋势指标，技术指标）
套期保值
需要做套期保值的企业类型（举例2）：
1，需求方：电池片厂
① 银价越低，生产成本越低；② 套期保值方式，低价买多锁银；
2，需求加销售方：白银回收企业
① 销售价格高于收购价格才能盈利；② 套期保值方式，回收后做空锁银；
11000回收价格，加工期间为7天（比如）
如果7天后，价格低于10000，则亏损1000元/公斤，锁空单后，现货亏损1000元，期货盈利1000元。
套期保值之套现(现货变期货)
举例
手中有1.1吨4800采购的银锭，因为未及时售出，价格下跌后导致亏损
当前难题
1，当前价格4300，如现在售出，亏损50w；
2，如继续等待价格回升，现金占用
模拟举例
实操盈亏推演
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