安徽氧化铜产量
安徽氧化铜产量大概数据
时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
---|---|---|---|
2016 | 氧化铜 | 5000-5500 | 吨 |
2017 | 氧化铜 | 4800-5200 | 吨 |
2018 | 氧化铜 | 4600-5000 | 吨 |
2019 | 氧化铜 | 4700-5100 | 吨 |
2020 | 氧化铜 | 4900-5300 | 吨 |
安徽氧化铜产量行情
安徽氧化铜产量资讯
美元跌破97整数关口 金属普跌 伦铜伦镍跌超1% 纽金周线涨逾1%【隔夜行情】
SMM7月5日讯: 金属市场方面: 隔夜内外盘基本金属普跌,伦铜、伦镍一同跌超1%,伦铜跌1.03%,伦镍跌1.24%,其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.79%,铸造铝主连跌0.55%。 隔夜黑色系方面普跌,不锈钢跌0.47%,铁矿收平于736元/吨,螺纹、热卷跌幅均在0.1%以内。双焦方面,焦煤跌0.53%,焦炭跌0.42%。 隔夜贵金属方面,COMEX黄金隔夜涨0.11%,但周线在连跌两周后于本周反弹上涨1.79%。COMEX白银涨0.14%,周线上涨2.1%。国内方面,沪金涨0.19%,周线涨0.6%,沪银涨0.16%,周线涨1.24%,沪银录得两周连涨。 截至7月5日8:54分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》公开征求意见的通知。《业务规则》明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着CIPS功能和服务的持续优化,有必要调整《业务规则》相关内容,仅对参与者业务行为提出原则性要求,确保规范性文件的前瞻性和科学性,有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。 国务院国资委主任张玉卓7月3日到中国有色矿业集团有限公司调研。张玉卓强调,大力实施新一轮找矿突破战略行动,持续推动重要金属矿产增储上产;要加快发展新质生产力,推动以超导材料为代表的新材料产业高质量发展。 海关总署自贸区和特殊区域发展司负责人杜朝新7月4日在国务院政策例行吹风会上表示,下一步,海关将继续大力支持自贸试验区在对接国际高标准经贸规则、深入推进高水平制度型开放方面开展更多的探索,进一步加大制度创新力度,努力形成更多引领性、突破性制度创新成果,为我国更高水平对外开放贡献海关力量。 美元方面: 美元指数隔夜下跌0.14%报96.98,跌破97整数关口,周线录跌0.29%,实现两周连跌。据中新网报道,美国总统特朗普3日表示,他计划最早于周五(4日)向贸易伙伴发送信函,告知后者将面临的关税税率。4月2日,特朗普宣布了10%-50%的对等关税,但后来将大部分关税降至10%直至7月9日,以便进行谈判。美国总统特朗普的减税议案周四在国会扫除了最后一道障碍,使他2017年的减税政策永久化,将为他打击移民的计划提供资金,并实现他在2024年竞选期间承诺的新的减税政策。 美国劳工统计局公布,6月非农就业岗位增加14.7万个,高于预估的11万个,5月增幅上修至14.4万个,前值为13.9万个。6月就业增长意外强劲,但非农就业增长近一半来自政府部门,民间部门岗位增幅为八个月来最小,企业正在应对经济阻力加剧的情况。美国6月非农新增就业好于预期,失业率意外下降,劳动力市场仍具韧性。非农数据超预期后,当前市场预期7月利率不变概率达93%,仍预计9月开始降息,年内降2次。 宏观方面: 下周中国方面,将公布中国6月外汇储备、中国6月PPI年率、中国6月CPI年率、中国6月M2货币供应年率、中国6月社会融资规模-年初至今、中国6月新增人民币贷款-年初至今等数据 ;美国方面,将公布美国6月纽约联储1年通胀预期、美国6月纽约联储3年通胀预期、美国6月纽约联储3年通胀预期、美国5月批发库存月率终值、美国7月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、美国7月9日10年期国债竞拍-总金额、美国7月9日10年期国债竞拍-中标利率、美国7月9日10年期国债竞拍-高收益率,美国截至7月5日当周初请失业金人数等数据;德国方面,将公布德国5月季调后工业产出月率、德国5月工作日调整后工业产出年率、德国5月季调后出口月率、德国6月CPI年率终值等数据;英国方面,将公布英国5月GDP月率、英国5月工业产出年率、英国5月商品贸易帐-季调后、英国5月季调后贸易帐等数据;欧元区方面,将公布欧元区7月Sentix投资者信心指数、欧元区5月零售销售年率等数据;澳大利亚方面,将公布澳大利亚截至7月6日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚7月8日现金利率等数据;加拿大方面,将公布加拿大6月IVEY季调后PMI、加拿大6月就业人数变动、加拿大6月失业率等数据;此外,日本5月贸易收支-央行基于海关数据季调后、新西兰7月9日官方现金利率决定、瑞士6月消费者信心指数-季调后、全球6月供应链压力指数等数据也将公布。 且需要注意的是,美联储将公布货币政策会议纪要,2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话,2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利将就美国经济前景发表讲话。澳洲联储将公布利率决议,澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会;新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告,新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会。 7月8日,美国对等关税暂停期到期。特朗普4月2日宣布对全球几十个国家输美产品征收所谓“对等关税”,之后迫于压力暂缓90天执行。 原油方面: 截至隔夜收盘,两市油价一同下跌,美油跌0.75%,布油跌0.42%。不过周线一同录涨,美油涨1.5%,布油涨2.5%。7月4日受美国独立日假期影响,美国假期交投淡静,市场关注本周末OPEC+会议,以及成员国决定增产的可能性。 八个OPEC+成员国可能在周六的会议上决定8月再次增加石油产量,以抢夺市场份额。会议提前一天于周六举行。Price Futures Group高级分析师PhilFlynn表示:“由于担心OPEC将以超过预期的幅度增产,似乎出现了一些获利了结。” 与此同时,随着为期90天的关税暂停期即将结束,美国关税政策的不确定性再次成为人们关注的焦点。华盛顿将于周五开始向各国发送信函,具体说明这些国家对美国出口的商品将面临的关税税率。 巴克莱银行周四表示,由于需求前景改善,该行将2025年布伦特原油价格预期上调6美元至每桶72美元,将2026年的预期上调10美元至每桶70美元。(文华综合)
2025-07-05 21:17:24上半年电解钴成“领头羊” 锑与氧化铽紧随其后 下半年谁能再铸辉煌?【SMM专题】
编者按:时光如白驹过隙,随着2025年上半场落下帷幕,金属市场在这半年间上演了跌宕起伏的行情。为帮助行业人士与投资者更好复盘与展望,SMM特此梳理上半年金属市场表现专题,以供参考! SMM数据显示,2025年上半年电解钴以46.19%的涨幅一骑绝尘,成为金属现货市场的“领头羊”。SMM1#锑锭与氧化铽紧随其后,分别以33.21%、26.16%的涨幅位列涨幅榜亚军与季军。此外,黄金、黑钨精矿也表现亮眼,上半年涨幅均超20%。然而,市场冷暖不均,煤炭市场整体下行,带动一级冶金焦(干熄,全国均价)领跌,上半年跌幅达26.34%,通氧553#硅(华东)、锗锭分别下跌24.89%、15.95%,凸显出金属品类间的分化态势。 回溯上半年市场驱动因素,美元指数月线六连跌,为以美元计价的金属价格提供了支撑。但美国关税政策的频繁调整,叠加地缘政治冲突持续升级,又令金属市场陷入剧烈震荡。与此同时,供需结构的显著变化,使得部分金属走势与2024年同期形成鲜明反差。进入下半年,市场预期发生新的转向:国内政策加码预期不断升温,特朗普关税对美国经济的影响或将逐步显现,美联储后续的货币政策走向也备受瞩目。在多重因素交织下,哪些金属将因供需矛盾加剧而迎来剧烈波动? 展望未来,金属市场的不确定性仍在持续。除宏观政策与地缘因素外,新兴产业需求变化、供应链稳定性等因素,也将深度影响金属价格走势。上半年的“明星金属”能否继续书写高光时刻,抑或出现“反转”行情? 》点击查看SMM金属产业链数据库 铜 ► 国内电解铜上半年产量凭什么大增67.47万吨!!!【SMM分析】 2025年半程已过,国内电解铜产量再攀新高,据SMM统计2025年1-6月电解铜累计产量为659.3万吨,同比增加67.47万吨,增幅为11.40%。具体走势见下图: 为何今年上半年国内电解铜产量会出现爆发式增加呢,主要原因是自2024年下半年以来国内不断有新冶炼厂投产,据SMM统计在过去的一年里新投产的产能高达117万吨,当中绝大部分是在去年4季度和今年1季度投产的,今年上半年这些企业的产能利用率不断提升甚至达到满产,从而令国内产量节节攀升。 然而,据统计今年上半年全球铜精矿的增量仅有8万吨金属吨,需求的增量远大于供应的增量,这也使得铜精矿加工费持续下降,目前铜精矿加工费已经降至历史低位,截至到6月27日,进口铜精矿周度指数为-44.81美元/吨,较去年同期下降44.53美元/吨。 那么国内冶炼厂是如何保证原料供应呢,我们分析有以下几个原因: 1.增加国产矿的供应,据SMM统计今年上半年国产矿的产量为96.48万金属吨,同比增加12.6万吨,增速15.02%。 2.增加进口矿的供应,据海关数据显示,今年上半年进口铜精矿的量约为1501.23万实物吨,折合378.31万金属吨,同比增加27.77万吨金属吨,增幅7.92%;进口增量远高于海外铜精矿的增量的主要原因是,部分海外冶炼厂出于对成本(负TC的影响)的考量不得不减少,部分冶炼厂因意外因素推迟了投产,使得这部分铜精矿改发至国内。 》点击查看详情 ► 即使美对铜关税调查提前落地 下半年铜亦将维持常态BACK【SMM分析】 据市场消息,此前有传闻说美国将于铜关税问题作出中期报告。在关税提前落定预期下LME远月结构回调,11月date与12月date之间价差回归至Flat Backwardation. 短期内市场对下半年平衡预期放宽。本文以美国7月提前落定关税为假设,讨论关税落定后2025年下半年电解铜平衡与结构变化。 从原料端来看,铜精矿在短期仍然维持着相对紧张的格局,在Kamoa-Kakula因事故减产后矿企对于Benchmark的预期更加激进。现货TC也没有表现出回暖的迹象。虽然中国冶炼厂在长单矿和原料的支撑下仍然维持较高的产量,但日本、智利等冶炼厂已经陆续出现了减产甚至停产的情况,下半年铜精矿的紧平衡向电解铜传导的预期持续增加,新旧产能预计将开始新一轮切换周期。 从电解铜平衡来看,虽然2025年表观上电解铜供应表现过剩,但如果去掉受LME与COMEX价差被虹吸至美国的电解铜库存,非美地区,特别是亚太地区的平衡实际上是紧张的,目前LME与中国的显性库存均已降低至10万吨附近,第四季度的供应压力目前正持续增加。 从全球贸易的流向来看,目前非洲仍然维持着月均2万吨左右的新增赴美电解铜量,南美地区则占据绝大部分的对美国进口供应,发往中国的量每月仅有不到2.5万吨。而欧洲需求亦分流了一部分非洲电解铜,1-5月欧洲进口非洲铜9万吨,同比增加近4万吨。最直接体现的影响是,2025年1-5月中国向非洲进口的电解铜为55.91万吨,相比2024年同期减少3.95%,自南美进口的电解铜仅有18.01万吨,相比2024年同期减少52.81%。故LME亚洲电解铜持续去库以填补缺口,同时因为日韩冶炼厂的检修与减产情况持续出现,东南亚地区对电解铜的需求缺口增加,吸引国内一部分电解铜外流。 》点击查看详情 铝 ► 6月国产铝土矿产量环比小降 上半年铝土矿港口库存累库近千万吨 【SMM分析】 国产铝土矿供应方面,据SMM测算,2025年6月(30天)中国铝土矿产量环比减少3.2%,同比增加4.1%。 库存方面,据SMM数据,2025年6月,国内氧化铝厂铝土矿原料总库存环比增加3.0%,同比增加8.7%。截至6月27日,SMM统计9港铝土矿库存总量2335万吨,港口铝土矿库存较上月底增加179万吨,较年初累库937万吨。基本面上,铝土矿持续过剩,港口与氧化铝厂内铝土矿库存继续累库。 》点击查看详情 锌 ► 2025年上半年锌精矿市场回顾及展望【SMM分析】 2025年时光过半,回顾上半年,国内锌精矿市场供应紧缺态势有所缓解,截止6月27日,国内锌矿加工费自年初的1950元/金属吨,涨至3800元/金属吨,进口锌矿加工费自年初的-20美元/干吨涨至65.25美元/干吨,内外锌精矿加工费节节攀升。 国产锌矿新增产能有限 上半年产量同比基本持平 据SMM数据,2025年1-5月国内锌精矿产量累计78.83万吨,较去年同比降低0.06%。新增产能看,去年投产的部分锌矿于今年持续爬产,火烧云锌矿也于今年5月开始有所产出,较去年带来一定增量。原有产能部分,随着春节归来,国内北方部分地区铅锌矿陆续开始复产,整体复产进度基本符合市场预期,支撑国产锌矿产量于上半年不断走高。但国内部分地区矿企因原矿品位扰动产量有所下滑,叠加一些矿山正值寿命末期产出减少,增减互现下,上半年锌矿产量基本同比持平。 下半年看,火烧云矿山持续爬产,为国产锌矿产量带来大量增量。此外, 6月基本处于国产锌矿复产尾声,考虑国产锌矿运行的季节性规律,三季度这些复产矿山产量持续恢复,而四季度正值国产锌矿检修高峰期,叠加年底北方部分矿山再度停产,预计下半年锌矿产量先增后减,或于7/8月份达到年内产量高位。 新投产扩产锌矿逐渐爬产 预计海外锌矿产量同比增加40万吨左右 一季度看。据SMM对海外主要的20家矿企进行了生产情况统计,从财报披露数据来看,这20家矿企2025年一季度锌精矿产量共计129.7万吨,同比去年的121.82万吨增加7.88万吨(6.47%),主要增量在于Tara矿山的复产、Buenavista锌矿和kipushi锌矿的爬产以及Antamina锌矿的产量恢复。 进入二季度。二季度海外锌矿扰动不多,4月Antamina锌矿虽因事故停产,但恢复较快产量影响有限;加拿大矿企Hudbay Minerals旗下锌矿虽受野火影响暂停运营,但由于年初至今Snow Lake运营表现良好,预计仍维持2025年全年运营指标指引不变;并且,澳大利亚矿企Polymetals Resources Ltd宣布其位于新南威尔士州Cobar地区的Endeavor银锌矿已实现商业化生产,预计带来一定增量。SMM预计,随着前期矿山产量持续恢复,叠加新投产矿山持续爬产,二季度锌矿产量同比继续显著增长。 海外锌矿增量显著 带动中国进口锌矿量恢复 据海关总署数据,2025年1-5月累计锌精矿进口量为220.40万吨(实物吨),累计同比增加52.46%。一方面,今年海外锌矿产量的显著增长,kipushi、oz、Antamina等锌矿的增量大量流入国内市场;另外,今年上半年国内冶炼厂产量也在逐渐恢复,环比提升的锌矿原料需求,也助推着冶炼厂不断购买进口锌矿以补充原料库存。 下半年看,虽然目前国内冶炼厂对进口锌矿的采购积极性不强,但随着国内冶炼厂产量持续爬升,冶炼厂前期采购的进口锌矿长单也陆续到货,预计下半年中国进口锌矿量水平依旧维持高位水平。 》点击查看详情 ► 上半年已过 镀锌板下半年如何走?【SMM分析】 上半年国内冷轧价格一路走低,带动镀锌板成品价格同样下滑,下游“买涨不买跌”心理持续,内贸订单不温不火,“抢出口”浪潮逐渐消散,上半年镀锌板表 现如何?下半年又会如何走 呢? 内贸订单看。 建筑板块 :国家统计局数据显示,1-5月房地产新开工施工面积累计同比降低22.8%,相关降幅有所收窄,但仍处于负增长状态,持续拖累相关锌需求表现。春节前随着工人陆续放假,国内镀锌板厂订单持续走弱,虽然节后归来3月、4月建筑板订单出现季节性回暖,但随着国内气温上升,并且6月份南方梅雨季来临,国内建筑板订单再度走差。进入下半年,三季度正值国内高温天气,户外施工项目预计环比走弱,相关订单表现较弱,虽然内贸订单或于9月、10月环比转好,但四季度末建筑板订单随着气温转冷预计再度走差。 》点击查看详情 ► 2025已过半次氧化锌系数先跌后涨 下半年将如何运行?【SMM分析】 上半年,次氧化锌价格一季度小幅下降,二季度价格接连上涨,再生锌市场需求增加,下半年次氧化锌价格将如何运行? 一季度来看,房地产、基建项目需求较弱,下游冬储情况并不理想,钢厂春节放假时间增加,钢灰整体供应量下降,3月钢厂整体利润尚可,生产意愿较高,钢灰产量未见减少,但随着钢铁厂回收能力增强,钢灰含锌品味有所下降,整个一季度次氧化锌原料相对紧张,但次氧化锌厂家有部分原料库存,春节正常生产,且锌价持续位于相对高位,次氧化锌企业出货意愿较强。同样受过年放假影响,大部分再生锌厂家有放假安排,大多提前备原料,以供年后生产,冶炼厂矿紧的情况得到了缓解,对于化锌需求有所下降,一季度次氧化锌价格小幅下降。 从二季度来看,消费表现出较强的韧性,钢厂利润状况良好,生产积极性较高。然而,自4月份起,钢灰回收和排放标准提高,导致部分钢厂增加了转底炉,以自行处理钢灰等危废物。结果是钢灰市场流通量显著减少,原材料采购难度上升,市场供不应求,次氧化锌生产厂家难以维持稳定的供应量。 部分次氧化锌企业自春节以来停产积累原材料,直到五月份才恢复生产。钢灰价格持续在高水平,而锌渣价格也居高不下,一些氧化锌企业开始采购粗锌作为替代原料,导致粗锌市场销售情况良好。在再生锌企业需求增加的背景下,次氧化锌价格得到了有力支撑。尽管二季度锌锭价格明显下滑,部分次氧化锌企业依旧惜售,使得市场整体次氧化锌供应量紧张。同时,需求在不断增加,二季度次氧化锌的市场系数显著提升。 》点击查看详情 钢铁 ► 【SMM热点】2025建筑钢材上半年行情回顾及下半年展望 一、上半年回顾 (一)价格走势回顾 回顾2025年上半年,受宏观政策扰动及终端需求疲软双重因素影响,全国螺纹均价呈现震荡下行走势,整体价格重心下移。具体来看,2025年上半年全国螺纹均价在3242元/吨,较2024上半年全国螺纹均价下跌515元/吨,同比跌幅为13.71%。 图 1 2025 年上半年全国螺纹均价走势图 具体来看,1-2月临近春节假期,节前节后除部分重点工程仍正常施工有少量采购外,市场资源流转基本停滞,现货价格趋于稳定。3月两会平淡闭幕,实质性利好消息相对有限,市场情绪稍有落空,价格走势趋弱,4月中美贸易战升级,美国宣布对华执行104%的关税,税率大幅超出市场预期,市场悲观情绪蔓延,钢价加速下跌。5月关税谈判缓和,叠加市场粗钢传闻频出,螺纹价格稍有提振,随后北方高温南方多雨天气陆续到来,建筑施工项目进度受阻,建材需求开始向淡季转换,螺纹价格走势承压明显,价格重心继续下移。 (二)基本面回顾 从基本面的角度看,1月临近春节假期,供应端长流程钢厂多地新增高炉检修,个别地区控产,短流程钢厂集中性年检;需求端,市场商户及下游终端陆续放假,返乡过节,同时商户冬储意愿减弱下冬储量较往年明显减少,需求减量更多下,库存快速累积。3月下游工地陆续复工复产,供应增量有限,需求强度持续恢复,库存拐点较往年提前,建材整体基本面相对健康,进入去库通道。4-5月,多数高炉厂生产建材仍有利润,北方钢厂有复产,但华东钢厂钢坯订单较好,选择减量建材外卖钢坯,整体产量变化不大;需求方面,下游反馈短期资金情况难有明显改善,新开工项目启动偏缓,需求将延续存量项目施工居多,整体需求向上增量或受限,供需弱平衡阶段,库存去化放缓。 进入6月,原料端继续让利,长流程钢厂利润维持,但部分钢厂调整生产结构,转增产优特钢及带钢等品种材;同时短流程钢厂生产亏损加剧,亦有减时长及停产计划。需求端,进入传统淡季,需求颓势难改,供需双降局面下,建材基本面矛盾逐步累积,据SMM调研,截至2025年6月26日,螺纹总库存516.66万吨,与往年相比处于相对低位水平,但当前厂库社库走势已有所分化,其中厂库开始累积,环比上周增加3.54万吨,且代理商基本走厂发降低自身库存压力,故短期内厂库社库趋势或将继续分化。 图 2 2021-2025 年全国螺纹总库存走势图 二、下半年展望 (一)原料端 2025年上半年铁矿石供应总量下降,但下半年有矿山投产,全年的增量主要集中在下半年。此外行业进入淡季阶段,在目前高产的情况下,结合粗钢限产及后续钢厂年度检修的影响,未来供需矛盾将激化,钢厂铁水产量大概率会下降。因此后期铁矿供增需减情况下,预估矿价下半年易跌难涨。 2025年下半年焦炭价格重心或继续下移,但下移空间有限。供应端,焦企生产韧性较强,除非出现重大亏损,否则焦炭供应很难有明显下降。需求端,钢铁行业表现不佳,房地产低迷、基建支撑有限、当前制造业的内外需表现尚不明朗,整体呈现出一定的承压态势,钢厂多维持低库存策略,补库谨慎,多按需采购。成本端,国内焦煤产量增幅收窄,煤矿安检趋严,中蒙口岸通关放缓,海运煤进口受限,为焦煤价格托底。综上,焦炭基本面长期承压,上涨驱动力不足,但成本支撑尚在,向下驱动同样不足,预计下半年准一级焦炭干熄价格在1200-1400元/吨区间运行。 (二)供应端 供应端,目前部分长流程钢厂生产利润继续保持在100元/吨上下,短期生产积极性不减,暂时没有新增检修计划,但部分内陆钢厂因位置劣势及经营成本高,处于盈亏持平或微亏状态,前期已陆续安排减产或转产其他品种材;短流程钢厂年内生产持续亏损,且部分高炉厂采购废钢型号与电炉厂有重合,导致收废难问题继续存在,除暑期四川有电价补贴,开工情况稍好,其他区域均维持低谷电生产为主,后期电炉厂开工将继续维持中低位水平,难有明显增量预期。 》点击查看详情 光伏 ► 5月光伏新增装机同比暴增383.2% 下半年需求将如何?【SMM分析】 23日,国家能源局公布国内5月新增装机。数据显示,2025年5月,国内光伏装机约92GW装机同比增加383.2%,环比增加超100%,创历史同期新高。1-5月国内新增光伏装机197.85GW,同比增长150%。 与此同时,海外出口需求也出现超预期增长,海关数据显示,5月光伏组件出口估算22.7GW,同比增加0.9%,环比增加2.8%,1-5月累积出口109.23GW,同比减少2.2%。 国内需求皆出现超预期增加,原因究竟为何? 从国内新增装机来看,5月装机大幅增长的原因主要还是受“531”政策影响,作为存量项目的最后一个月,分布式项目纷纷在5月进行最后的抢装。 对于海外市场而言,出口的增长主要由于,夏季用电高峰邻近,东南亚、非洲等对电力的刚性需求带动市场装机转动。 考虑备货周期,在3月底4月初国内组件价格也基本达到目前为止全年价格高点,以N型183组件价格为例,4月初价格约为0.78元/w,对比2025H1价格低点,价格上涨约11.9%。 》点击查看详情 新能源 ► 【SMM分析】 电芯大厂招标开启,下半年磷酸铁锂价格会继续跌吗? 电芯大厂招标开启,下半年磷酸铁锂价格会继续跌吗? 磷酸铁锂价格主要由两个部分组成:打包加工费(业内也称计价)+ 碳酸锂价格×结算折扣,其中打包加工费已包含原材料磷酸铁价格和加工费。 在价格上,上下游无非就是从这两方面进行谈判,当然也会结合一些商务条件,如账期等。但通常来说,打包加工费谈好后就不轻易改变,双方按月度或季度执行下去,除非原材料磷酸铁价格出现一些超预期的价格变化。所以, 磷酸铁锂价格主要是跟随碳酸锂价格来波动。 大概是从今年4月初开始,碳酸锂价格就出现持续性地、大幅地下跌,一步步地跌出大家心里的“抄底价”。 【来源:SMM电池级碳酸锂均价】 与碳酸锂价格强相关的磷酸铁锂价格在在这三个月期间也不可避免地同步显著下行。 截至目前, 累计平均跌幅超3000元/吨,其中5月单月跌幅最大(-5.3%),4月(-2.3%)和6月(-2.7%)跌幅相对较小。 【来源:SMM磷酸铁锂均价】 下半年磷酸铁锂价格将如何变化?通过原料价格、加工费变化和下游需求来看,或将以稳中走弱的趋势为主。最低会到多少,一方面取决于碳酸锂的价格走势,另一方面是加工费趋势接下来到底如何? 》点击查看详情 氢能 ► 【SMM分析】2025年上半年氢燃料电池汽车情况概览 一、产销数据 根据中国汽车工业协会等权威机构发布的公开数据,2025年1-5月中国燃料电池汽车产销情况如下: (一)核心数据概览: 单位:万辆 指标 5月数据 同比变化 1-5月数值(辆) 同比变化 产量 0.025 -37.2% 0.1 -25.0% 销量 0.0165 -62.9% 0.1 -26.1% 注:数据统计口径为燃料电池商用车辆(含客车、货车),不含乘用车及固定式发电应用。 (二)月度趋势分析: 1. 1-2月: 受春节假期及政策过渡期影响,产销节奏较缓(产量约219辆,销量约252辆)。 2. 3月: 地方补贴政策落地推动需求,单月产量365辆,销量377达季度高峰。 3. 4-5月: 保持稳定增长月产量约592辆,销量493辆,基础设施扩建带动市场渗透率提升。 二、关键驱动因素: 政策支持: 20251-5月,国家、各省市共出台氢能相关政策116项 应用场景拓展: 重卡、物流车占比较大,港口、矿区等示范项目批量交付,其中氢蓝时代交付河北邯郸100辆氢能重卡。 成本下降: 燃料电池系统均价降至约1000元/kW(同比去年下降47%),推动整车经济性提升。 三、区域与企业动态: 区域集中度: 京津冀、长三角、广东三大集群占全国销量78%。 头部企业表现: 羚牛氢能:交付嘉兴港务及运营100辆氢能集卡; 远程新能源商用车:1000台远程星智H9M大单陆续交付上海商桥; 质子汽车:与澳大利亚合作伙伴签署20辆氢燃料电池重卡出口意向协议 四、挑战与展望: 现存瓶颈: 加氢站覆盖率仍不足,尤其二三线城市缺少配套加氢站。 下半年预期: 政策端:作为 “十四五” 燃料电池补贴政策的收官之年,2025 年政策延续性的不确定性在一定程度上会影响企业生产计划。部分企业因对新政策预期不明而采取保守策略,部分车企暂停或缩减生产计划。以北京市为例,2025 年氢车购置补贴较 2021 年下降 50%,且补贴发放周期延长至 18 个月,导致整车厂现金流压力加剧,采购意愿显著降低。此外,示范城市群政策将于 2025 年 9 月到期,而新政策尚未明确,行业陷入 "政策空窗期",企业普遍推迟扩产计划。 》点击查看详情 稀土 ► 上半年价格势头较好 下半年稀土市场将如何演绎?【SMM分析】 转眼间,我们已身处2025年的下半年。对于上半年的稀土市场,似乎每一天都充满了变数。在这期间,稀土价格经历了数次起起落落,但从一个更宏观的视角来看,整体价格走势还是显示出了一定的上行趋势。 去年年末,稀土市场受到了多重利好消息的集中推动,如同注入了强心剂,稀土价格因此迅速攀升。特别是在春节前,氧化镨钕的价格一度冲高到了41.5万元/吨,与元旦时期相比,涨幅约为4.3%。春节的喜庆气氛似乎也感染了稀土市场,节后看涨的情绪依然高涨不减。下游的采购需求也表现得十分活跃,这种旺盛的需求进一步助推了稀土价格的飙升。 但市场的变化总是莫测,好景不长。自2月底,随着磁材企业的复工,新增订单数量却并未达到预期,这使得稀土价格出现了小幅的回落,仿佛给过热的市场注入了一丝冷静。 随着春天的离去,3月的稀土市场显得有些平淡。在没有新的影响因素介入的情况下,稀土价格只是在一个较小的范围内波动,呈现出窄幅震荡的走势。而到了4月,稀土出口管制政策的落地实施,给了市场一个新的冲击。这一政策导致稀土价格迅速下滑,市场似乎进入了一个短暂的冷却期。但月末,随着大客户的采购补货行为以及长协订单的交付,稀土价格再次得到了提振,呈现出上升的态势。 5月份,随着各种因素的叠加,稀土价格整体上继续了其上行的走势,市场也展现出了一定的活跃度。但进入6月,情况又有所不同。稀土价格开始趋于稳定,不再出现大幅度的波动。这背后的原因是市场进入了一个供需双弱的局面,上下游之间的博弈形成了一种僵持状态,导致价格难以出现大的变动。 》点击查看详情 小金属 ► 镁市半年度回顾:供需格局悄然转变 涨跌异动 业内人士称上半年为“投机性行情”?【SMM分析】 回顾2025年上半年的中国镁市,受到镁厂长期集中性停产影响,镁市供强需弱格局悄然扭转,现货紧缺以及库存低位使得镁锭市场基本面具备阶段性上涨的良好基础,“固废埋渣”“五台地区白云石矿山停产”“环保督察组入驻”等消息面时时扰动市场,镁锭价格波动频繁。 价格回顾 从2025年上半年镁锭价格走势来看,整体呈现前低后高、冲高回落、底部震荡的态势。 第一阶段:收购存储予以底部支撑 镁价僵持维稳运行 供应端,受需求疲软影响,主产区的镁锭冶炼企业持续面临整个循环体系全线亏损的局面,部分镁锭冶炼企业宣布正式减产,并且受冬季寒冷影响,前期减停产的厂家短期难以复产,镁锭供应维持下降趋势。且从主产区镁厂了解,镁厂当前厂家库存已下降至安全位置。需求端,镁锭原材料价格弱势运行使得下游企业观望情绪浓厚,采购态度较为谨慎。 第二阶段:原材料价格下调VS库存低位 镁价“√”走势运行 受原材料价格持续下行与镁厂资金链紧张等多重因素交织影响,镁价承压态势显著。镁冶炼企业为缓解资金压力,持续以价格下调方式刺激下游采购需求,然而单纯的价格让步不仅未能有效改善资金周转困境,反而促使镁价陷入持续暴跌通道,半月时间镁价下跌近千元。 随着镁价跌至15000元/吨,外贸贸易商集中入场采购,镁市流通库存快速下降,镁价顺势抬涨,镁价虽时有回落,但镁锭市场处于紧平衡状态,库存低位持续给予镁锭底部支撑,最终镁价攀升至17400元/吨。 第三阶段:镁厂复产消息逐步发酵 镁市悲观预期下 镁价冲高回落 随着镁价持续攀升至高位,采购商逐渐回归理性,叠加小型镁厂陆续低价出货,镁价重心逐步下移。且镁厂复产消息逐步发酵,新增镁锭供应或将使得镁锭冶炼企业库存压力再次加大,镁价下行通道再次打开,回落至15950元/吨。 》点击查看详情 其他金属品目半年度回顾与展望将陆续更新,敬请刷新查看~ 推荐阅读: 》华尔街五大投行预测:美股和美国经济下半年何去何从? 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2025-07-05 15:34:22下半年铜市博弈升级 宏观政策、供需格局、关税扰动谁主沉浮?【SMM专题】
编者按:受全球铜矿增量下滑、铜精矿供应趋紧及冶炼企业减产预期升温,叠加新能源汽车、电网投资等领域对铜的需求持续增长、需求端韧性凸显,再加上美国拟对进口铜加征关税引发市场担忧、催生囤货现象,以及刚果(金)等地缘政治冲突加剧等多重因素支撑,今年上半年铜价最终以涨势收官——伦铜半年线涨幅达12.66%,沪铜半年线上涨8.22%,SMM1#电解铜上半年累计涨幅为8.4%。如今,下半年的大幕已经开启,上半年推动铜价上涨的这些因素是否会持续发挥作用,成为市场关注的焦点!而铜价能否延续上半年的涨势,还有待时间的检验。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 电解铜现货价格上半年同比上涨4% 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货价格方面: 据SMM报价显示,SMM1#电解铜的半年度日均价方面,SMM1#电解铜今年上半年的日均价为77657.65元/吨,与2024年上半年的日均价74552.86元/吨相比,上涨了3104.79元/吨,涨幅为4%。进入2025年7月以来,SMM1#电解铜有涨有跌,其均价整体重心出现了小幅上移,其7月4日的均价为80535元/吨,与6月30日的均价79990元/吨相比,上涨了545元/吨,涨幅为0.68%。 今年上半年进口铜精矿指数整体呈现下降趋势 》点击查看SMM金属产业链数据终端 回顾今年上半年,SMM进口铜精矿指数(周)的走势与市场对铜精矿供应短缺的担忧密切相关,整体呈现下降趋势。年初1月3日当周,该指数为5.85美元/吨;而到了6月27日当周,该指数已降至-44.81美元/吨,半年内累计下降50.66美元/吨,这一变化直观反映出铜精矿供应紧张的态势在持续加剧。不过,近来这一指数出现了企稳回升的迹象,截止到7月4日当周,SMM进口铜精矿指数(周)为-44.25美元/吨,较前一周上涨0.56美元/吨。 从行业动态来看,据SMM此前了解,Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/干吨及0.0美分/磅。 今年上半年国内电解铜产量同比增加67.47万吨 同比增11.4% 产量方面: 2025年半程已过,国内电解铜产量再攀新高。据SMM统计,2025年1-6月电解铜累计产量同比增加67.47万吨,增幅达到11.40%,展现出强劲的增长态势。那么,为何今年上半年国内电解铜产量会出现如此爆发式的增加呢?这与国内冶炼产能的释放密切相关。自2024年下半年以来,国内不断有新的冶炼厂投产,而这些新产能中,绝大部分集中在去年四季度和今年一季度投产。进入今年上半年后,这些新投产企业的产能利用率不断提升,部分甚至达到满产状态,大量新增产能的释放直接推动了国内电解铜产量的节节攀升。 》点击查看详情 LME电解铜库存去库近七成 COMEX铜库存暴增 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面: 从SMM全国主流地区铜库存数据来看,2025年上半年的库存走势呈现出一定的波动特征。进入2025年,截至1月2日(周四),SMM全国主流地区铜库存为11.43万吨。之后,库存出现上升趋势,并在3月3日触及37.7万吨的高点。不过,在达到这一高点后,库存整体进入去库阶段,截至6月30日(周一),库存降至12.61万吨,较年初增加了1.18万吨。值得注意的是,当前SMM全国主流地区铜库存维持在13万吨附近,与去年同期40万吨左右的库存水平相比,整体处于低位。这一库存低位状态,也从侧面反映出上半年铜市场供需关系的一些变化。 从LME电解铜库存数据变化来看,LME铜库存6月30日的铜库存数据为90625吨,与1月2日的库存数据为271350吨相比,下降了180725吨,降幅高达66.6%。 而从COMEX铜库存数据来看:COMEX铜库存6月30日的铜库存数据为211209短吨,与其1月2日的铜库存数据93372短吨相比,上涨了117837短吨,涨幅为126.2%。 后市展望 ►宏观方面 国内方面:市场对国内宏观利好预期较强,关注即将召开的重要会议释放的政策信号。财政政策方面:展望下半年,财政政策的核心看点在于存量政策的加速落地和增量政策的适时推出。随着超长期特别国债和专项债在三季度集中发行,财政支出将继续保持强度。同时,可能会增发超长期特别国债,进一步支持“两重”“两新”等关键领域,并将以旧换新扩至服务消费领域;也可能设立新型政策性金融工具,引导更多社会资本参与基础设施建设以及科技、外贸、消费等重点领域,为国内经济增长提供支撑。货币政策方面:市场普遍预期下半年LPR和存款准备金率可能进一步下调。资本市场政策方面:资本市场改革有望继续深化,以吸引更多中长期资金入市。消费政策方面:上半年促进消费政策力度显著,下半年消费政策或将更加注重文旅、体育、健康消费等场景创新,优化离境退税等提升消费便利度,以期从多维度激发消费潜力。同时,财政资金可能会对生育、就业、服务消费等民生领域予以支持,进而提升居民中长期消费意愿。 海外方面: 美联储政策: 6月非农数据向好拉长美联储观望期,市场几乎放弃7月降息押注,目前市场预计美联储9月降息概率约为70%。若美联储如期降息且美国政策有效托举经济,将支撑铜价;若全球经济超预期下滑,则抑制铜需求。 关税政策方面: 美国232条款铜进口关税的实施时间和税率成为影响铜价走势的重要变量。若9月前对铜实施25%关税,预计第三季度美国铜库存将增加,世界其他地区铜库存继续下降,随着关税落地,美国囤货需求下降,预计第四季度美国铜库存减少,其他地区铜库存转为增加。若关税实施时间晚于预期,美国进口将持续至第四季度,会进一步收紧美国以外市场,支撑铜价。需警惕美国关税政策的反复对铜价的扰动。 基本面 供应端:展望未来,全球铜精矿的增量来源相对有限,具体表现为增量主要依赖现有铜矿扩建项目,而世界级新投产铜矿项目不仅数量少,其贡献的增量也十分有限,难以缓解供应压力,且全球范围内大型可开发铜矿项目已难寻踪迹。由此,铜精矿短缺持续加剧,短期内供不应求的局面难以扭转,鉴于市场对铜精矿供应的担忧短期难消,预计这将从原料端为铜价提供有力支撑。目前电解铜存在供应错配问题,美国上半年过度进口电解铜,非美地区库存处于低位,若这种情况持续,将支撑铜价;若供应错配问题随着关税落地等因素得到解决,铜价上行空间将受限。 需求端,虽然电网需求可能依然强劲,但考虑到关税给家电出口带来的压力和“反内卷”等因素的影响,且考虑到全球消费增速预计将低于去年的预期,下半年铜需求或出现边际走弱,这对铜价有一定的抑制作用。 从库存方面来看,目前国内铜库存和LME铜库存处于较低的位置,给铜价带来了低库存方面的支撑。值得注意的是,目前LME库存处于历史低位,极易发生挤仓行为,这会对铜价形成支撑。但随着美国关税政策的变化以及全球供需关系的调整,库存情况可能会发生改变,进而影响铜价。 综上,市场对国内政策加码的预期较强,预计将给予铜价带来宏观暖风;而美联储能否如期降息,市场对美联储独立性的担忧,美国和多个国家的贸易谈判情况以及美国关税的不确定性或将反复扰动铜价。基本面上,虽然下半年整体铜需求增长有边际走弱的可能,但供应端短缺对铜价的支撑更强,使得铜价下半年依然能受到基本面较强的支撑。 机构声音 7月3日(周四),瑞银(UBS)发布的一份报告显示,将2025年和2026年的铜价预估分别上调7%和4%,至每磅4.24美元和4.68美元,逆转了此前较谨慎的需求展望,因关税不确定性的重大影响已消退。虽然关税不确定性可能会造成终端用户需求减少,但瑞银的基准情景预测显示需求将在未来12个月内回归趋势水准。欧洲和美国等传统终端市场的复苏将对铜价构成支撑,这些市场的需求受到补库存和电气化、德国财政政策、国防和AI等行业的长期驱动因素的支持。受到供应端有利动态和长期需求驱动因素的支撑,瑞银对铜价保持相当乐观的看法。 高盛预计8月伦铜价格存在上行风险,预测价格为10,050美元/吨。高盛此前已将2025年下半年伦敦金属交易所(LME)铜价预测上调至平均9890美元,高于此前的9140美元,预计铜价到今年12月将下跌至9700美元;2025年铜价有望达到每吨10,050美元的峰值。预计2026年铜价全年均价为每吨10,000美元(此前预测为10,170美元),并预计到2026年12月将达到10,350美元。 德商银行预计今年年底铜价将达9500美元/吨。 中信证券研报称,近期铜价震荡上行,市场对于后续铜价走势存在一定分歧。商品属性来看,铜矿上游精炼铜矿增产指引及CAPEX非常有限,TC/RC费用持续大幅下调,全球精炼铜矿整体仍维持紧平衡局面;此外,中国经济“稳增长”、美国经济“软着陆”支撑铜价底部,当前市场价格相对合理,铜价若要进一步打开上升通道需要看到国内宏观政策进一步发力以及海外经济的企稳回升,静待新周期到来。而通胀预期的抬升、降息预期的抬升以及美元指数的小幅回落均有望一定程度上进一步支撑铜价延续当前偏强震荡的行情。中信证券维持铜价下半年上行至10000—11000美元/吨的判断,警惕7月“对等关税”问题超预期的扰动。 推荐阅读: 》国内电解铜上半年产量凭什么大增67.47万吨!!!【SMM分析】 》SMM:Q4铜价或借宏观修复&矿端告急再冲高 供需紧平衡将支撑铝价全年震荡上行
2025-07-05 15:34:07印度将鼓励外国铜企在印度建设冶炼厂和精炼厂
7月4日(周五),印度周五揭晓了多项提升铜产量的举措,包括鼓励外国企业在印度建设冶炼厂和精炼厂,以换取该国国有企业投资其海外采矿业务。 作为全球第二大精炼铜进口国,到2047年,印度的铜精矿进口预计占比料将达到91%-97%,因此收购海外资产是有必要的。 根据政府文件,虽然估计有1,220万吨铜资源,但仅有18%被归类为储量,凸显该国国内可用供应的有限性。 政府文件称,对精矿进口的需求增加,显示出供应来源多样化和对外国资产并购的必要性。文件补充称,这凸显出进行战略干预以支持该行业的迫切需要。 文件确认,印度计划推动包括智利国家铜业公司(Codelco)和澳大利亚矿商必和必拓(BHP)外内的外企投资。 印度政府文件显示,印度将在与智利、秘鲁的自由贸易协定谈判中,重点推动设立专门的铜章节,并寻求以固定数量的铜精矿供应。 文件称:“来自印尼和巴拿马等主要出口国的铜供应收紧,减少了印度的进口选择。智利和秘鲁等国家与日本和中国等全球买家存在长期履约关系。” 在截至2025年3月的财年当中,印度进口了120万吨铜,同比增长了4%。印度铜需求到2030年预计将达到300-330万吨,到2047年料增加至890-980万吨。 印度的短期焦点包括向废旧金属加工设施的建设提供财政支持。 文件称,从长远来看,印度需要重点为新建4-5MMTPA(百万公吨每年)冶炼和精炼能力的设施提供财政支持。 印度应该促进高产能的采矿和选矿设备的免税进口。 此外政府文件还显示该国计划提升铝产量。文件称,到2030财年,印度国内的铝需求预计将为850万吨。 (文华综合)
2025-07-04 22:46:23Ero Copper旗下位于巴西的Tucuma铜项目实现商业化生产
7月3日(周四),Ero Copper公司表示,该公司旗下位于巴西的Tucuma铜项目实现商业化生产,但至少一位分析师对于该公司能否实现全年产量目标持怀疑态度。 Ero周四在一份声明中称,Tucuma项目第二季度生产了大约6,400吨铜,其中6月下半月生产了大约2,000吨。 该公司表示,到年底,该项目加工厂的吞吐量应该会继续增长,从而支持下半年铜产量的连续增长。 Tucuma位于巴西北部的帕拉州,预计2025年铜产量将达到37,500-42,500磅,是Ero全年指导产量75,000-85,000磅的一半。根据National Bank Financial矿业分析师Shane Nagle的说法,Tucuma项目于2024年第三季度按计划首次投产,约占Ero净资产价值的三分之一。 Scotia Capital矿业分析师Orest Wowkodaw周四在一份报告中表示,鉴于Ero上半年的铜产量仅为11,467吨,实现2025年的指导目标“似乎存在风险”。 他补充称:“虽然商业化生产的实现代表了有意义的加速进展,但相对疲弱的第二季度表现和对2025年指导目标的负面暗示令人失望。”“我们在等待第三季度铜产量的逐步改善。” Ero周四表示,上个月Tucuma加工厂的吞吐量超过了设计能力的75%。该公司补充称,冶金回收率和铜精矿品位继续达到或超过设计目标。 Ero在上个月的投资者报告中表示,最近在Tucuma进行的维护工作帮助公司解决了2024年底发现的瓶颈问题。较高的加工厂吞吐量应能抵消铜品位逐渐下降的影响。Tucuma的设计年处理量为400万吨矿石。 Tucuma已探明储量约为3,070万吨矿石,按照含铜量0.89%计算约合273,200吨铜。此外,其他估计可能存在的储量约为1,240万吨,按照含铜0.67%计算约合83,400吨金属铜。 Ero称,今年的铜生产现金成本预计在每磅1.05-1.25美元之间。 Nagle表示:“考虑到Tucuma在年中实现的商业生产,我们预计下半年将出现重大的自由现金流转折。”他补充称,下半年的自由现金流可能超过5,000万美元,这将使Ero能够将重点转向资产负债表去杠杆化,并支持股东的资本回报。 (文华综合)
2025-07-04 22:43:02