印度大截面铝管出口量
印度大截面铝管出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 大截面铝管 | 10000-20000 | 公吨 |
| 2019 | 大截面铝管 | 15000-25000 | 公吨 |
| 2020 | 大截面铝管 | 12000-22000 | 公吨 |
| 2021 | 大截面铝管 | 18000-28000 | 公吨 |
印度大截面铝管出口量行情
印度大截面铝管出口量资讯
美中选前市场保持观望，美股期货走低，苹果盘前大跌4.7%，黄金跌破3900美元
美股期货下滑，油价因美伊和谈前景黯淡而反弹，双重压力叠加中期选举临近，市场风险情绪明显收敛。 标普500期货跌0.2%，布伦特原油上涨1.7%至每桶106美元上方。与此同时，现货黄金跌破每桶3900美元，日内跌幅超过1%。 地缘局势与选举不确定性共同压制市场情绪。据路透报道，尽管华盛顿与德黑兰均释放出外交解决意愿，但终止战争的重大障碍依然存在。纳斯达克100期货基本持平，此前该指数已进入技术性回调区间，人工智能交易热潮遭遇明显降温。欧洲斯托克600指数下跌0.6%，亚太地区MSCI区域指数下滑1.1%，韩国综合指数收跌3.59%，报5648.79点，日本股市休市。 Indosuez Wealth Management首席投资官Alexandre Drabowicz表示："投资者在进入中期选举前非常谨慎。从历史规律来看，标普500此后通常会恢复上涨，基本面依然非常扎实。我们需要等这一事件落地。" 标普500期货跌0.2%，纳斯达克100期货基本持平 韩国综指收跌3.59%，报5648.79点。日本股市休市。 美国10年期国债收益率变化不大，为4.91% 德国10年期收益率上涨2个基点，至3.31% 布伦特原油上涨1.7%至每桶106美元上方 现货黄金跌破3900美元/盎司，日内跌超1%。 选举悬念令投资者按兵不动 美国中期选举投票即将开启，国会控制权归属悬而未决，市场普遍进入观望模式。Indosuez Wealth Management首席投资官Alexandre Drabowicz表示："投资者在进入中期选举前非常谨慎。从历史规律来看，标普500此后通常会恢复上涨，基本面依然非常扎实。我们需要等这一事件落地。" 根据摩根大通市场情报部门的分析，选举结束后标普500走强的概率较大。多重风险同时涌现——地缘政治不确定性、人工智能板块的技术性调整，以及选举结果的未知变量——正令投资者难以轻易增加风险敞口。 油价反弹强化避险逻辑 布伦特原油单日涨幅达1.7%，重返每桶106美元上方，成为当前市场情绪的主要压力来源之一。路透报道指出，尽管美伊双方均表现出谈判意愿，双方之间仍存在重大分歧，停战协议尚无明确时间表。 油价走高对股市形成双重冲击：一方面推升通胀预期，另一方面加剧企业成本压力。国债收益率变动有限，美元走势平稳，市场等待本周一系列就业数据的陆续公布，其中本日将率先出布职位空缺报告。 科技板块承压，黄金延续跌势 人工智能相关交易的退潮正在成为市场的另一条主线。纳斯达克100指数已陷入技术性回调，期货市场显示开盘走势趋于平稳，但难言企稳。韩国以科技股为主的综合指数单日跌幅超过3%，反映出亚太市场对科技板块的同步压力。 黄金方面，现货金价跌破每盎司3900美元，延续近期下行趋势，在避险需求与美元走稳之间，贵金属未能获得有效支撑。
2026-11-03 19:45:52贵金属暴跌未必是基本面危机！分析师：这或是难得的长期买入机会
黄金和白银在上周五遭遇重挫后出现小幅反弹，但10月仍录得2008年以来最差同期表现。近期，随着全球央行为抑制通胀维持紧缩政策预期，持有不产生利息收益的贵金属机会成本上升；上周全球股市大幅抛售引发的流动性紧缩，也进一步波及黄金和白银。 不过，Bawden Capital创始人兼首席执行官珍·鲍登（Jen Bawden）认为， 上周的暴跌乃至后续可能出现的进一步调整，反而可能构成难得的长期买入机会。 她在最新市场评论中指出，白银较121.64美元的历史高点下跌约60%，黄金则触及一年低点。尽管市场舆论将此轮行情描述为贵金属市场遭遇重创，但在她看来，这并非基本面危机，而是 跨资产抛售和流动性冲击造成的短暂价格错位。 鲍登承认，黄金和白银上周跌破关键技术支撑位，走势令人失望，但这并不意外。美联储上周维持利率不变，市场仍预期12月可能加息，利率上行风险抬高了黄金和白银等非收益资产的持有成本。 与此同时，利率压力也在冲击股票市场。标普500指数上周五收盘前下跌2%，创6月初以来最大单日跌幅。鲍登认为，地缘政治不确定性以及中东战争引发的全球能源供应危机，也在加剧市场短期波动。 美元需求与流动性冲击加剧贵金属抛压 鲍登指出，市场对贵金属走势存在一个误解：既然中东局势持续紧张，黄金和白银为何反而下跌？ 她解释称， 能源供应中断正在推高全球美元需求。 霍尔木兹海峡运输受阻、能源价格飙升，使日本、韩国、德国和印度等主要能源进口国面临贸易条件恶化的压力。由于国际原油以美元计价和结算，油价突破每桶100美元后，能源进口商需要在外汇市场出售本币、购买大量美元，以支付能源进口费用。 由此产生的美元需求支撑了美元汇率，而能源价格上涨又加剧通胀压力，增加进一步收紧货币政策和债券收益率上升的可能性。 鲍登认为，利率和债券收益率走高不仅压低未来企业盈利的现值，也提高企业融资成本。当估值已经偏高的科技股和整体股市出现调整时，冲击可能迅速扩散至其他资产市场。大型基金在抛售压力下往往不会优先出售最想卖出的资产，而是出售 流动性最好、最容易变现的资产，黄金和白银恰恰属于这一类 。 她 将当前贵金属下跌与2008年10月和2020年3月的流动性冲击相提并论 。当时，黄金和白银均随股票市场大幅下跌：2008年雷曼兄弟倒闭后，黄金较当年3月高点下跌约29%，白银跌幅超过50%；2020年3月，黄金在数日内下跌约10%，白银则下跌约35%。 但在被迫抛售结束后，两种贵金属均出现强劲反弹。2008年之后，黄金到2011年8月累计上涨约170%，白银则升至接近每盎司50美元；2020年3月之后，黄金到同年8月上涨约39%，创下新高，白银同期上涨约150%。 看好长期前景，但不排除价格继续下探 尽管将当前调整视为潜在买入机会，鲍登仍警告称， 贵金属市场在形成可持续底部之前，价格可能进一步下跌 。她已经设置限价买单，准备在部分矿业股价格进一步下跌20%至30%时买入。 亚洲实物需求则可能为白银提供一定支撑。鲍登特别提到，上周五市场抛售期间，上海与西方市场的白银价格出现背离。她预计，中国贵金属需求长期仍将是支撑市场的重要因素。 鲍登表示，近期波动并未改变她的长期判断。 随着全球主权债务规模持续膨胀，投资者将越来越需要通过黄金、白银等实物资产保护购买力 ，因此未来十年硬资产仍有望受到青睐。 她认为，政府、企业和消费者普遍背负巨额债务，长期维持高利率将不断增加偿债成本，最终可能对银行体系和实体经济造成压力。主权债务规模如此庞大，难以在高收益率环境下长期维持而不产生系统性影响。 在她看来，随着债务压力累积，央行最终可能被迫转向宽松政策。届时，美元因战争和能源冲击获得的支撑可能减弱，全球资本也可能重新流向黄金、白银等实物资产。
2026-11-03 19:41:26中东供应宽松信号浮现！四大产油国出口恢复战前水平，伊朗连续两月零装船
中东原油市场正在释放供应趋于宽松的信号。随着主要海湾产油国恢复出口，全球原油市场的供应压力有所缓解，反映实物供需关系的迪拜原油价格结构也出现了近几个月来罕见的变化。 周初，迪拜原油基准价格的近月跨期价差转为看跌的远期升水结构（Contango），即远月合约价格高于近月合约。 这是自7月以来首次出现这一情况，意味着短期原油供应开始超过需求。 迪拜原油基准价格的近月跨期价差，是决定该地区几乎所有原油出口定价的重要指标。交易员和经纪商透露，11月合约最新价格较12月合约每桶贴水约2美元。 与此同时，中东阿拉伯产油国的出口速度已经大致恢复至今年2月战争爆发前的水平，而伊朗原油出口仍处于停滞状态。 根据彭博汇总的数据， 沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克和科威特10月原油出口总量增长约10%，达到每日1553万桶。 供应增加，加上美国与伊朗可能重新展开谈判、推动达成和平协议的希望升温，推动国际油价回落。此前，布伦特原油曾在10月触及六个月高点，但周一布伦特原油和美国WTI原油双双下跌约7%。 荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦·帕特森（Warren Patterson）在报告中表示：“这轮下跌发生在美国与伊朗可能重启谈判出现新希望之际。过去我们也曾看到类似情况，但最终没有任何实质性进展。不过，这一次美国和伊朗双方似乎都释放出了一些积极信号。” 四大产油国出口恢复，沙特成为主要增量来源 此次海湾原油供应恢复，与6月底曾经出现的小规模供应过剩有所不同。 Sparta Commodities SA高级石油市场分析师June Goh表示，虽然出口量正在增加，但目前还没有重现当时大量原油集中装载在超大型油轮上、随后集中驶出波斯湾的情况。她说： “这一次，供应量的增加更加渐进。” 实物交易市场也出现了供应宽松的迹象。由标普全球能源（S&P Global Energy）运营的一个重要原油交易窗口中，部分货量（Partials）交易价格已经接近迪拜原油衍生品基准价格的平价水平。 在国际原油贸易（尤其是中东迪拜原油）中，部分货量（Partials）指的是一种“积少成多、由纸货转化为实物”的标准化远期合约交易机制。它是全球原油定价体系中非常独特且核心的一个概念，简单来说，它就像是原油实物交割的“拼单”机制。 部分货量交易可以转换为实际交割的原油桶数。通常情况下，这类交易相对于相应的金融市场基准价格会享有一定溢价，如今溢价明显收窄，进一步反映出实物原油市场正在承受供应增加的压力。 在四大产油国中，沙特是10月出口增长的主要推动力量。 根据油轮追踪、卫星图像以及Kpler和Vortexa的数据， 沙特10月原油出口量升至每日700万桶，环比增长13%。 在此次冲突的大部分时间里，沙特原油出口一直落后于阿联酋。直到9月，沙特才开始明显加快出口步伐。 当时，一条替代性的东西向输油管道在一次来自伊拉克方向的袭击中暂时关闭，沙特因此加大了通过霍尔木兹海峡运输原油的力度。 随着东西向输油管道恢复运行，沙特如今同时受益于传统的波斯湾运输通道，以及绕行红海的替代路线。 上周，欧盟“哨兵2号”（Sentinel 2）卫星拍摄的图像显示，沙特波斯湾沿岸的石油码头有九艘超大型油轮停泊，反映出原油装载活动明显加快。 其中，红海港口延布（Yanbu）成为沙特出口增长的重要来源。10月，该港口原油出口量增长35%，达到每日307万桶。 不过，实际出口规模可能高于目前能够追踪到的数据。许多油轮为了避免被发现和遭到袭击，会关闭船舶自动识别系统应答器，导致外界无法完整掌握运输情况。 伊拉克是10月出口增幅第二大的国家。数据显示，该国原油出口量增长9.5%，达到每日335万桶，接近战前水平。 伊拉克出口增长不仅来自南部巴士拉港，经过土耳其的北部运输路线出口量也几乎翻了一倍。 阿联酋则在此前数月率先恢复出口增长的基础上，继续小幅增加供应。 10月，阿联酋原油出口量增加每日5万桶，平均达到每日374万桶，为7月以来最高水平。 根据国际能源署（IEA）的数据，阿联酋9月原油产量还创下历史新高。 阿联酋能源部长苏海尔·马兹鲁伊（Suhail Al Mazrouei）周一在阿布扎比举行的一场会议上表示，在此次冲突期间，该国原油出口量“在某些时候”已经超过战前水平，但没有披露具体规模。 科威特的出口恢复速度同样明显。该国10月原油出口量增长三分之一，达到每日144万桶，为战争爆发前以来的最高水平。 油轮追踪数据和Kpler的数据显示，科威特正在通过不断增加的油轮船队扩大运输规模。科威特国家石油公司此前也表示，原油出口量已经恢复至接近冲突前的水平。 伊朗连续两月无装船记录，OPEC产量谈判临近 海湾主要产油国恢复出口之际，伊朗却成为这轮供应变化中的明显例外。 在美国持续实施海上封锁的情况下，油轮追踪数据显示， 伊朗原油和凝析油出口已经连续第二个月没有装船记录 。凝析油是一种较轻质的石油产品。 欧盟“哨兵1号”和“哨兵2号”卫星拍摄的图像显示，10月，伊朗哈尔克岛码头，以及苏鲁什（Soroosh）和贾斯克（Jask）出口终端均未发现原油装船活动。 不过，目前的监测结果可能并不完整。大多数运输伊朗原油的油轮进入波斯湾后都会关闭船舶位置传输信号，这使外界更难追踪这些船只通过霍尔木兹海峡的运输情况。 与此同时，海湾主要产油国还有扩大出口的额外动力。 沙特、阿联酋和科威特等仍留在OPEC的海湾产油国，正准备参与2027年产量目标谈判。 OPEC及其盟友目前正在评估各成员国实际能够生产多少原油，以便在11月29日举行的部长级会议上，据此调整产量配额。 在产量目标谈判前，扩大实际出口能力和恢复生产水平，也有助于各产油国展示自身的供应能力。 从目前的数据看，海湾主要产油国的出口恢复已经显著改变中东实物原油市场的供应格局。四大阿拉伯产油国10月合计出口达到每日1553万桶，而伊朗仍受到美国海上封锁影响，连续第二个月没有装船记录。 不过，供应增加并不意味着市场已经形成大规模过剩。正如Sparta Commodities分析师June Goh所指出的，本轮供应恢复更加渐进，尚未重现6月底大量油轮集中驶出波斯湾的局面。 接下来，美伊谈判能否取得进展、霍尔木兹海峡运输是否继续改善，以及OPEC成员国如何制定2027年产量目标，将共同影响中东原油供应和国际油价走势。
2026-11-03 19:40:22英国央行本周加息几成定局，市场与经济学家对后续路径分歧扩大
英国央行本周四预计将把基准利率上调25个基点至4%，完成2023年8月以来首次加息。 随着英国通胀重新向4%靠近、能源价格持续处于高位，这一步已被金融市场充分计入，真正影响英债和英镑走势的焦点已经转向加息之后： 英国是否正在进入一轮持续至明年的紧缩周期。 投资者与经济学家目前对这一问题存在明显分歧。 货币市场预计，在本周加息后，英国央行到明年夏季还将再加息三次，把基准利率至少推高至4.75%；经济学家的主流判断则明显温和，预计本周利率升至4%后，2027年第一季度再次加息的概率仅约50%。 美国银行策略师指出，目前市场隐含的英国利率路径与该行经济学家预测之间存在约0.55个百分点的差距，在主要经济体中属于最大的分歧之一。英国央行本周公布的经济预测、会议声明以及行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）的表态，由此成为判断市场定价能否维持的关键。 通胀升温迫使英国央行行动 英国9月消费者价格同比上涨3.5%，高于英国央行此前预计的3%，并升至近一年来最高水平。英国预算责任办公室上周预计，通胀将在明年初升至接近4%，约为英国央行2%目标的两倍。 本轮物价压力主要来自伊朗战争以来持续高企的全球能源成本。英国央行此前已经警告，能源价格上涨的幅度与其7月预测中的“ adverse scenario（负面情景）”接近，在这一情景下，外部价格冲击存在进一步传导至工资和企业定价的风险。 路透社调查显示， 经济学家普遍预计货币政策委员会本周将以7比2投票支持加息。 9月会议时，委员会曾以6比3决定维持利率不变。 贝利此前表示，英国央行不能等到工资和价格出现明确的“第二轮效应”后再采取行动，否则可能已经太迟。 这种担忧也受到上一轮能源冲击经验影响，当时英国央行曾因低估通胀持续性受到批评。 英国经济近期表现同样强于预期。8月国内生产总值意外连续第三个月增长，意味着第三季度经济增速可能明显超过英国央行7月时预计的0.1%。截至8月的三个月，英国经济按年率计算增长1.8%，为2022年以来最快水平。 这些数据支持了市场对进一步加息的押注。美国银行和花旗的利率策略师认为，如果能源价格继续上涨、伊朗战争持续，同时英国经济保持韧性， 英国央行可能需要采取比经济学家目前预测更激进的紧缩措施。 市场押注多次加息，经济学家更谨慎 对于本周之后的政策路径， 分歧主要集中在能源冲击是否会真正进入工资和企业定价。 英国央行近期获得的部分数据仍显示，第二轮通胀效应有限。贝利和副行长萨拉·布里登（Sarah Breeden）均表示，一些企业目前选择通过削减成本吸收能源价格上涨，而非完全转嫁给消费者。 英国央行上周公布的企业调查也显示，尽管企业预计未来一年平均提高价格约4%，但许多受访公司面临消费者需求压力，能够提价的空间有限，计划因本轮通胀冲击而在明年明显提高工资的企业也不多。 英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）此前已经表示， 他对市场定价所隐含的四次加息持“怀疑”态度。 法国巴黎银行经济学家达尼·斯托伊洛娃（Dani Stoilova）预计， 货币政策委员会本周可能会温和反驳市场过于激进的加息预期，并利用金融条件已经收紧以及第二轮效应仍有限作为依据。 Capital Economics首席英国经济学家保罗·戴尔斯（Paul Dales）也认为，如果能源价格明年回落，本周加息可能已经能够为英国央行提供足够的通胀“保险”，工资和价格的进一步反馈效应可能保持温和。 该机构预计，英国央行最终可能在2027年后期重新开始降息。 金融市场则在为另一种风险定价。 目前投资者预计，到明年底英国央行可能累计再进行四至五次25个基点的加息。 随着这些预期传导至市场融资成本，英国短期国债收益率已升至三年来最高附近，家庭和企业的借贷成本也明显上升。 英国央行数据显示，9月底75%贷款价值比的五年期平均固定抵押贷款利率已升至4.98%，为2023年以来最高水平；9月抵押贷款批准数量也降至2023年底以来最低。 本周声明决定英债下一步方向 持续收紧的金融条件本身正在帮助英国央行压制需求，因此政策制定者未必需要完全兑现市场目前计入的所有加息。如果英国央行明确反驳过于激进的利率路径，英国国债可能出现上涨，尤其是目前承受较大加息压力的短期限债券。 美国银行策略师马克·卡普尔顿（Mark Capleton）等人预计，如 果英国央行对市场定价进行明显纠偏，英国收益率曲线可能出现“牛市陡峭化”，即短端收益率下降幅度超过长端。 英国央行也可能暂时避免对后续政策给出过于明确的指引。当前市场对多次加息的押注已经推高家庭和企业融资成本，对通胀形成一定约束；过早压低这些预期，也可能削弱金融条件收紧所产生的政策效果。
2026-11-03 19:38:58SMM：2027年铝行业发展态势与前景研判 铝价未来有何预期？【铝产业年会】
在由 上 海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 上， SMM 铝行业高级分析师 郭茗心围绕“2027年铝行业发展态势与前景研判”的话题展开分享。她表示，2026年，中东地区地缘政治冲突引发全球电解铝市场出现供应缺口，国内外铝价全年维持高位运行的态势，展望2027年，预计在高利润的刺激下，海外电解铝供应有望大幅提高SMM预计，2027年全球电解铝供需格局将由2026年的供应紧张的局面转为阶段性的过剩。过剩压力之下，SMM预计2027年全球电解铝价格预计呈现回落趋势。 核心观点总览 历史铝价回顾：战火引发电解铝供应缺口，铝价全年高位运行 》点击查看SMM铝产品现货报价 历史铝价回顾：成本平稳铝价高涨，电解铝利润创近五年新高 据SMM了解，铝价高涨的背景下， 全球电解铝企业利润相当可观，国内电解铝行业平均完全成本在16000元/吨左右，全年吨铝平均盈利在接近8000元/吨的水平；而海外电解铝行业平均现金成本低于2000美元/吨，全年吨铝平均盈利超1300美元/吨。 大幅盈利的提振下，全球电解铝新项目投产以及闲置产能复产积极性高昂。 国内电解铝日度成本利润（2020-2026） 》点击查看SMM数据库 历史铝价回顾：高利润提振供应，海内外新项目投产与闲置产能复产加速 2026年年初，SMM预计2026年海外电解铝新投产能在138万吨左右，在年中最高利润时，LME铝价超3700美元/吨，吨铝利润超1700美元/吨，2026年海外电解铝新投产能最高预期也达到了240万吨左右。 国内方面，2026年年初，SMM预计国内电解铝产量在4527万吨左右，但在高利润提振下，超30万吨闲置产能复产，新项目投产，企业生产积极性高涨，年中全年产量最高预期达到了4573万吨上下。 下半年以来，新项目建设进度不及预期、政策影响等干扰下，海外新投总产能预期以及国内电解铝产量预期均有所收缩。但总体而言，仍较年初有明显提升，高利润对于供应的提振作用明显。年中以来，新项目加速投产，中东地区超预期复产，海外供应不断修复，据SMM测算，截至10月，海外电解铝运行产能预计修复至3015万吨附近，同比低0.6%，较战前低2.0%。 2027年展望：国内电解铝运行产能提升空间有限，海外新投复产共振产量大幅增长 展望2027年，国内方面，因2026年国内合规运行产能已基本提升至天花板水平，剩余增长空间有限，因此，SMM预计，2027年产量增长更多来自2026年产能爬升带来的产量增长的进一步体现。 而海外方面，随着新项目投产以及闲置产能复产并行，电解铝产量预期表现为大幅提高，净增量预计在390万吨左右。 2027年展望：新投集中，2027年全球电解铝供应预期转向宽松，铝价预计承压 在海外电解铝供应大幅提高的预期背景下，SMM预计，2027年全球电解铝供需格局将由2026年的供应紧张的局面转为阶段性的过剩。 过剩压力之下，SMM预计2027年全球电解铝价格预计呈现回落趋势。 国内方面，SMM预计，2027年国内电解铝市场将继续呈现供应过剩的态势，不过供应过剩的程度相较2026年将有所收窄。 全球电解铝供应 国内：运行产能迫近天花板，新增产能有限 据SMM了解，供应端，当前国内电解铝运行产能已经逼近天花板，国内电解铝置换项目较多，但产能净增基本归零，2027年及远期，国内电解铝产量预计整体持稳为主。 海外：新投复产共振，产量大幅提升；印尼成为新的产量增长引擎 据SMM预测，2027年，海外方面，预计新投复产共振，电解铝产量预计大幅提升；其中印尼成为新的产量增长引擎。除此之外，印尼、越南、安哥拉、中东、印度等国家均有新项目预计投产，而印尼地区产量增长占比在40%左右。 全球电解铝库存：2027年全球库存拐点将现 SMM预计，2026年，全球电解铝市场将呈现供应紧张的态势，海外铝锭库存持续去化。2027年，全年电解铝预计将呈现供应过剩的态势，全球铝锭库存将出现较为明显的回升。 全球电解铝需求 国内：终端消费难觅强势支撑，需求预计以温和增长为主 需求端，据SMM了解，2026年，高铝价压制了国内终端消费，SMM测算预计全国铝元素终端消费增速将小幅下降0.8%左右，2027年铝价回撤后，国内终端消费预计重回正向增长，但终端少有能表现出来强势增长的领域，总体铝消费预计表现为温和提高。 铝材铝制品：2027年海外电解铝供应修复，沪伦比回升国内出口需求预计降低 值得一提的是，前文提及的终端元素消费并不包含铝材及铝制品的出口需求。与终端消费表现相反，由于2026年海外铝基本面表现为缺口格局，尤其年中左右，国内铝制品出口窗口一度开启，年内铝材出口量预计同比增加12%，铝制品出口预计同比增加16%。 而进入2027年，随着海外供应修复，预计LME走势表现弱于沪铝，沪伦比修复，出口窗口关闭，国内出口需求预计下降，目前SMM预计2027年铝材出口同比下降6%，铝制品出口预计同比下降7%上下。 终端方面： 汽车方面，国内汽车整体市场已经到了发展缓慢的阶段，新能源汽车的渗透率也已经达到65%左右的高位。从批发辆和零售量的实际情况看，有大量汽车库存积压在经销商手中，消费者购车意愿较弱。SMM认为2027年最后一年的购置税优惠会对市场带来一些刺激，但是难以明显拉动销量。 光伏方面，2027年国内部分政策开始执行，例如，组件端的“三级能效”政策，多晶硅的“能耗”政策等；除此外，2027年部分企业预计进入产能出清以及产线技改阶段。受此影响，国内光伏组件产量预计趋稳或小幅回撤。 建筑方面，国内新开工面积及竣工面积预计延续收缩态势，但降幅预计逐步延缓。 储能方面，2026年国内储能装机量超预期释放，2027年国内储能电芯需求仍将继续提升，但增速将明显放缓。 海外：尚未见超预期增长驱动领域，但整体消费维持可观水平 海外汽车方面，中东地缘冲突影响下，国际能源价格高涨，促进海外新能源汽车加速渗透，新能源汽车需求预计维持高速增长；光伏方面，受各国政策推动本土化光伏建设的影响，海外光伏组件产量预计持续增长；储能方面，海外需求预计延续高速增长趋势。 总体来看，终端领域，国内储能表现尚可，但增速出现明显收缩，交通、建筑、光伏领域均表现为持稳或收缩为主；海外新能源领域需求预计表现为高速增长，但其中一部分需求预计由中国出口满足。总体上， SMM预计2027年国内原铝消费增速在1.5%左右，海外则在3%左右，全球合计在2%左右。 铝加工：电解铝置换带动周边铝加工配套，新能源高速发展促进加工厂转向升级 SMM预计，铝棒铝型材终端消费需求支撑有限，2027年产量预计表现为温和增长；新能源领域发展推动板带箔企业转型升级，随着新项目落地投产，铝板带箔产量预计维持增长趋势；铝杆方面，2027年预计有部分新项目投产，项目落地预计推高铝杆产量。 交通领域，国内汽车产量虽然表现平平，但车轮毂出口需求等表现尚可，叠加个别新项目投产预期，2027年原生合金产量预计小幅提升。 铝加工：政策限制废铝供应，原料不足限制再生合金产量，2027年铸造铝合金价格下方支撑较强 2026年，国内政策限制了合规废铝供应，叠加铝价外强内弱，进口废铝补充同样有限，原料供应限制了再生合金产量，2026年再生合金产量预计小幅下滑。但趋势上而言，2027年废铝供应预计延续正向增长趋势，原料废铝供应修复之下，再生合金供应预计重回正增长。 但废铝原料供应预计仍将限制再生合金生产，基于铸造铝合金价格以较强的下方支撑。 铝上游 氧化铝：海外新增产能有限，2027年海外氧化铝预计趋紧 2026年高价刺激电解铝大幅增产，氧化铝新项目投产则在海内外呈现出两极分化格局。国内端，2026 年氧化铝新增产能大幅超过需求，2027 年预计还将有 300 万吨以上产能投产，供给增量显著高于需求增长，国内氧化铝库存延续累积。海外端，2026、2027 两年氧化铝需求增速均高于产能投放增速。同时，部分海外氧化铝企业在年末实施减产，一定程度缓解了 2026 年全球氧化铝的过剩压力，预计 2027 年全球氧化铝基本面趋于收紧。 国内：几内亚铝土矿政策不确定性较强，但国内铝土矿供应预计相对充足，氧化铝预计维持过剩格局 国内方面，氧化铝生产原料铝土矿超一半来自几内亚，2026年几内亚铝土矿出口配额政策一直是市场关注点之一，但至今仍未有正式文件出台。目前市场消息称可能于2027年初颁布，但市场参与者目前普遍认为，该政策预计不会造成国内氧化铝生产原料短缺的情况。 因此SMM目前预计，2027年铝土矿供应预计小幅收窄，但基本面仍然呈现小幅过剩格局，叠加铝土矿港口库存和氧化铝厂内原料库存充裕，氧化铝生产预计不受原料限制。 印尼：铝土矿RKAB限制原料供应，氧化铝产能预计难以完全释放 据SMM了解，印尼氧化铝增产主要受制于铝土矿供给。该国氧化铝产能近两年集中投放，2027 年产能较 2024 年底预计增长 140%，但当前产能利用率偏低；2026–2027 年， 几内亚铝土矿RKAB成为氧化铝生产的核心限制因素 。目前印尼氧化铝成本主要在约 250–280 美元 / 吨的区间，现货 FOB 报价多在 380 美元 / 吨以上，盈利空间可观。若是后续印尼氧化铝产能满产释放，印尼铝土矿将出现明显缺口。 铝土矿供应紧张推高了印尼铝土矿价格，年初印尼铝土矿FOB价为30美元/吨，截至目前已上涨至38美元/吨，涨幅达27%。与此同时，部分企业尝试就近从马来进口铝土矿补充原料供应。 2027年，预计印尼氧化铝市场将呈现供应紧张的态势，剩余部分需求预计挤占原先出口的份额，或者通过进口部分氧化铝来满足。 氧化铝：海外氧化铝成交价格上行，国内氧化铝出口窗口有望开启 受海外电解铝新投及复产需求推动，尤其是袋装氧化铝需求增长的推动，海外氧化铝成交价格走高，成交价自年初300-310美元/吨上涨至394.5美元/吨。 与此同时，近期国内氧化铝价格持续下跌，且国内氧化铝吨袋成本远低于海外，截至目前，据SMM测算，广西地区氧化铝出口窗口基本在开启附近。2027年海外部分氧化铝需求预计通过从中国进口补充，国内氧化铝出口窗口有望开启。 整体来看，SMM预计，国内氧化铝预计呈现动态宽松格局，价格仍围绕成本线波动；海外则供应相对紧张，价格支撑较强。 》【直播】全球铝土矿供应、铝行业发展前景研判 铝板带箔“爆单”逻辑及光伏产业趋势 》点击查看 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 专题报道
2026-11-03 18:51:40
