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5月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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5月23日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价止跌企稳 下游企业多按需采购【SMM午评】
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SMM 2025/5/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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【SMM镍午评】5月23日镍价继续走弱，央行开展5000亿MLF操作
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5月23日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025年5月23日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025
年
5
月
23
日沪锡主力合约午间评论
今日上午，沪锡主力合约（
SN2506
）延续横盘震荡格局，开盘报
264780
元
/
吨，与昨日收盘价持平，盘中波动幅度收窄，最高触及
265400
元
/
吨，最低下探
263800
元
/
吨，午间收于
264230
元
/
吨，微跌
0.62%
。市场交投维持清淡，持仓量进一步缩减至
2.2
万手，多空双方在
26.4
万元
/
吨附近持续胶着。
​​
原料紧缺仍存
​​
：云南地区冶炼企业受缅甸锡矿进口量低迷（连续多月低于
5000
实物吨）影响，开工率维持
57%
左右低位，现货锡锭供应偏紧。但刚果（金）
Bisie
锡矿复产进入第二阶段，首批精矿已于
5
月
9
日发运，预计
6
月陆续到港，远期原料紧张或逐步缓解。
​​
传统领域疲软
​​
：电子、家电等焊料需求受高价抑制，下游企业以刚需采购为主，现货成交清淡。
​​
短期（
1-2
周）
​​
：沪锡主力合约或延续
26.3
万
-26.7
万元
/
吨区间震荡。下方支撑来自原料短缺导致的冶炼低开工率及
LME
低库存，上方压力则源于刚果（金）、缅甸复产预期及需求疲软。若
Bisie
矿运输进度超预期或宏观利空发酵，价格可能下探
25.7
万元
/
吨支撑。
​​

供需双弱局势保持  沪锡主力合约延续横盘震荡格局【SMM锡午评】

5月23日沙钢锡山基地 废钢采购报价

周四沪锡主力SN2506合约日内偏弱运行，夜间震荡偏弱，伦锡收跌。现货市场：听闻小牌对6月贴200-升水200元/吨左右，云字头对6月升水200-升水600元/吨附近，云锡对6月升水600-升水1000元/吨左右。
整体来看，市场风险偏好的降温，以及高价负反馈影响的凸显，抑制锡价持续性涨势。原料锡矿暂未有新增扰动，刚果金复产顺利，缅甸复产稳步推进，三季度原料供应预计大幅改善，但终端消费半导体及光伏增速回落，铅蓄电池消费淡季，需求支撑有限。盘面看，锡价走势再陷胶着，短期或延续调整。
（来源：金源期货）

锡价走势胶着，短期维持调整【机构评论】

SMM2025年5月22日讯：
本周国内铝加工下游龙头企业开工率环比微降0.2个百分点至61.4%，各板块延续分化态势。原生合金开工持稳，铝轮毂出口同比增12.9%但环比降0.5%，对美出口占比首破30%，转口贸易推动墨西哥出口量激增44%；企业受年中达产目标支撑维持生产节奏，但中美谈判未明抑制&quot;抢出口&quot;动能。铝板带开工小幅回升0.4个百分点至67.6%，受益于家电等出口回暖，但国内罐料加工费竞争加剧压制整体涨幅。铝线缆开工微跌0.4%仍处高位，赶工周期支撑排产，出口以东南亚及南美为主。铝型材开工降0.5个百分点至56%，区域分化显著：山东基建订单稳定，西南建材产线回落；光伏边框企业开工两极分化，小型企业接单乏力。铝箔开工降0.5个百分点至70.6%，新能源汽车铝箔需求稳健但传统领域承压，出口窗口期或成短期变量。再生铝开工续降0.4个百分点至54.6%，中小型企业受订单萎缩冲击明显。SMM预计下周开工率或再降0.2个百分点至61.2%。
原生合金：据SMM调研显示，本周原生铝合金龙头企业开工率持稳于上周水平，略超市场预期。海关最新数据显示，4月铝轮毂出口8.14万吨，环比微降0.47%但同比增12.92%，整体韧性凸显。值得注意的是，对美出口量环比骤降18.3%至0.52万吨，占比首破30%关键位；同期对墨西哥出口首破万吨大关，环比增22.7%、同比激增44%，转口贸易特征显著。当前铝价横盘震荡背景下，5月下旬样本企业订单与开工延续中旬平稳态势：一方面企业受年中达产目标支撑维持现有生产节奏，另一方面虽中美贸易现缓和信号，但行业普遍采取观望策略，&quot;抢出口&quot;动能不足。考虑到头部企业仍处订单评估期，叠加淡季因素，SMM预计下周行业开工率将延续稳中偏弱格局，实质性拐点需待中美谈判明朗化。
&nbsp;
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比上升0.4个百分点至67.6%。上周中美贸易战降温，对等关税暂缓，终端铝制成品，如家电，电子，厨卫等收复部分出口失地，拉动上游铝板带企业的出口开工。国内消费方面，个别制罐企业将开启新一轮招采标工作，新不久集体涨价的罐料加工费可能再打折扣，引发罐料市场新一轮厮杀。综合来看，得益于中美贸易战中场休息，铝板带开工率小幅抬头，但出口回暖仍难以对冲国内整体消费的季节性转淡影响，后续铝板带开工率预计仍将偏弱运行。
&nbsp;
铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得%，开工率微跌0.4%，主因铝价重心的回升对企业开工积极性稍有打压，但在赶工周期的背景下，开工仍能维持于高位运行，表现坚挺。近期铝线缆厂家按计划进行生产，上周因订单价差利润可观，原料有备库需求，终端保持提货节奏，厂家成品库存维持低位运行。近一周中美贸易关系缓和，但铝线缆头部厂家出口业务与美国关联性几乎为零，对铝线缆行业出口并无影响，仍以出口东南亚，南美洲企业为主。结合企业排产预期及订单的可观性，预计行业开工率持稳运行。
&nbsp;
铝型材：本周全国型材开工率环比小幅下降0.5个百分点至56%。建材板块方面，整体开工率与上周基本持平，但区域分化显著。据SMM调研了解，山东及中原地区龙头企业依托现有基建订单维持生产，而西南地区受产品结构调整影响，建材产线开工率出现明显回落。工业材领域本周开工率呈现结构性特征，华东地区挤压产线维持70%开工率，精加工环节保持满负荷运转以保障高附加值产品供应；西南地区则呈现反向特征，挤压产能开工率达80%，但精加工产线开工不足50%。本周光伏边框样本企业开工延续分化格局，华东部分龙头企业开工率走低至70%，据SMM调研了解，安徽部分中小型企业反馈，其光伏边框订单仅以现有老客户订单为主，已暂停新客接单。与此同时，华东及河南地区小型及外包企业开工仍徘徊于40%低位。本周汽车型材板块运行相对平稳，华东及中原部分企业反馈其现有新能源汽车及传统油车订单有序生产，但新增订单增长乏力促使企业加速拓展新订单渠道。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。
&nbsp;
铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比下降0.5个百分点至70.6%。具体来看，新能源车产业链相关的铝箔产品（电池箔/钎焊箔）维持相对稳定的生产节奏，主要得益于终端车企产销持续增长打动上游开工，但需警惕动力电池及零部件企业已逐步显露需求减弱迹象；传统消费领域方面，双零箔与空调箔受制于国内市场需求疲软，叠加加工环节价格竞争白热化，企业经营压力显著增大。国际市场上，随着中美关税壁垒的阶段性松动，家电电子等出口导向型领域短期或将迎来集中出货窗口期，这对国内铝箔出口产能释放形成利好支撑。综合来看，目前正处于铝箔行业的传统淡季，纵有高端产品需求托底但整体市场仍位于收缩状态，预计行业开工率将维持震荡走弱格局。
&nbsp;
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比下降 0.4 个百分点至 54.6%。进入 5 月中旬，再生铝终端需求持续疲软，部分压铸企业反馈5月订单量环比降幅达30%，采购模式以按需采购为主，叠加部分下游企业存在看跌情绪，整体采购积极性偏低。供应端呈现分化态势，大型企业生产维持相对稳定，开工率下调幅度有限；中小型企业开工率显著下滑，部分企业因订单不足及利润倒挂，5 月基本处于停产状态。短期内季节性淡季影响犹存，预计后续再生铝开工率将延续弱势下行趋势。
&nbsp;
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(SMM铝组）

铝加工周度开工率续降0.2%至61.4% 板块分化出口贸易明显回暖【SMM下游周度调研】

夜盘沪镍主力合约收跌0.48%。据SMM消息，印尼镍矿供给整体依然偏紧，导致镍矿价格继续上升，并转移给下游企业。此外，印尼关税新政或导致当地镍产品价格抬升。前驱体厂商原材料库存较为充足，采购积极性不高，同时镍盐企业有减产预期，导致镍盐价格或温和上涨。不锈钢需求表现平平，价格以震荡整理为主。基本面角度，镍市多空因素交织，短期内镍价可能跟随有色板块，呈现震荡偏强态势。

镍市多空因素交织 跟随有色板块波动【机构评论】

随着美国国债的抛售暂时歇息，美股市场昨夜今晨几度试图启动反弹，但在尾盘一波跳水后以接近持平的点位收盘。
截至收盘，标普500指数跌0.04%，报5842.01点，也是连续第三个交易日收跌；纳斯达克综合指数涨0.28%，报18925.73点；道琼斯工业平均指数微跌1.35点，报41859.09点。
作为背景，虽然特朗普的&ldquo;美丽大法案&rdquo;仅以1票的微弱优势获得众议院批准，但市场普遍认为参议院不可能轻易接受这份法案。从现在开始到白宫自我设定的7月4日截止日期前，围绕着这份法案的扯皮仍将继续。
因此，虽然美债风暴暂时歇息了一天，但核心问题仍未解决。
Navellier&amp;Associates的首席投资官路易斯&middot;纳维利埃表示，
尽管国债市场压力有所缓解，但股市可能需要债券收益率出现&ldquo;实质性下跌&rdquo;才能获得重返近期高点的&ldquo;绿灯&rdquo;
。
正在访问中国的&ldquo;华尔街一哥&rdquo;、摩根大通首席执行官杰米&middot;戴蒙也抽空对美国媒体表示，
美国必须&ldquo;解决赤字问题&rdquo;
，他也表示不担心美元的短期波动，但
能理解人们可能会想要减持美元资产
。
戴蒙同时提到贸易问题，他表示：&ldquo;我认为美国政府并不想脱离中国，希望两国能进行第二轮、第三轮或第四轮谈判，最终达成一个良好的结果。&rdquo;
美联储理事克里斯托弗&middot;沃勒也在周四表示，
如果特朗普政府能把关税降至接近10%，并在7月前敲定并落实所有事项，那么美联储就可以在下半年逐步实施降息。
若特朗普背道而驰恢复更高关税水平，将严重限制美联储短期利率政策的操作空间。
热门股表现
美国科技巨头周四涨跌互现。其中苹果跌0.36%、微软涨0.51%、亚马逊涨0.98%、英伟达涨0.78%、谷歌-A涨1.37%、特斯拉涨1.92%、Meta涨0.17%、超微半导体跌1.2%。
纳斯达克中国金龙指数周四跌1.18%。截至收盘，阿里巴巴跌1.71%、京东涨0.12%、百度跌1.65%、拼多多涨3.1%、哔哩哔哩涨0.71%、蔚来跌1.52%、网易跌1.25%、富途控股涨2.06%、理想汽车跌1.55%、小鹏汽车跌7.87%、亿航智能涨1.58%、小米集团跌0.90%、微博涨7.18%。
公司消息
【房利美、房地美股价因特朗普提及私有化计划飙升】
因美国总统特朗普周三盘后在社交媒体上提及正考虑房利美、房地美私有化的计划，两家接受政府管控近二十年的机构在粉单市场大涨。其中房利美涨50.60%、房地美涨41.98%。
【光伏板块因&ldquo;美丽大法案&rdquo;暴跌】
由于美国众议院通过的&ldquo;美丽大法案&rdquo;显著削减绿色能源补贴，美国最大屋顶太阳能公司Sunrun周四跌37.05%；设备供应商SolarEdge Technologies跌24.67%、Enphase Energy跌19.63%。另外Maxeon太阳能技术跌9.42%、NextEra能源跌6.43%。
【最新爆料：苹果公司将在明年推出智能眼镜】
知名科技记者马克&middot;古尔曼周四透露，苹果公司计划于明年年底发布智能眼镜，同时已搁置了内置摄像头、可分析周围环境的智能手表研发计划。他表示，苹果的智能眼镜对标Meta和雷朋的联名产品，计划在今年底大规模生产原型机。苹果的眼镜将配备摄像头、麦克风和扬声器，但该公司距离推出具有内置显示屏的AR眼镜&ldquo;仍需数年时间&rdquo;。
【阿联酋与英伟达等AI巨头合作建设 &ldquo;星际之门&rdquo;】
阿联酋国有人工智能公司G42周四宣布，与OpenAI、英伟达、思科和软银共同建设&ldquo;星际之门阿联酋&rdquo;（Stargate UAE）项目，项目规模为1吉瓦。各方预期，首个200兆瓦级AI集群预计于2026年投入运营。根据测算，这相当于10万颗最先进的英伟达算力芯片。
【比亚迪欧洲电动汽车销量首次超过特斯拉】
根据市场研究公司Jato Dynamics的数据，比亚迪4月在欧洲新增电动汽车登记销量7231辆，与去年同期相比增长169%。特斯拉的登记销量则大跌49%至7165辆，这标志着比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过特斯拉。

美股收盘：标普尾盘跳水录得“三连跌” 光伏板块遭政策暴击

2025
年
5
月
23
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘保持低位横盘，夜盘保持下行态势，价格中驱下滑至26.4万元/吨附近，
较上一交易日小幅下滑0.59，持仓量减少1463手至2.24万手
。
宏观：（
1
）&nbsp;乘联分会：预测5月狭义乘用车零售预计185万辆，新能源98万辆（利多★）（
2
）&nbsp;&nbsp;小米汽车：2025年累计交付258000台，4月交付超28000台。（利多★）（
3
）&nbsp;台积电等厂商纷纷建言美商务部，提议豁免半导体相关关税。（利多★）（4）&nbsp;关税-①日本经济再生大臣：将于本周五至周日访问美国进行关税谈判 ②白宫顾问米兰：目前并未有秘密进行的货币问题谈判的相关工作。（中性）
基本面：（1）供应端扰动：​​AlphaminResources Corp.公司的Bisie锡矿在2025年4月15日至5月11日期间生产了1290吨金属锡，达到预期的加工回收率。锡的生产通过处理矿山原矿堆积开始，最初来自Mpama北矿厂，随后于2025年4月19日重新启动Mpama南矿厂。2025年4月的最后一周开始了地下矿石的爆破和运输，同时矿山开发速率也在增加。自矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于2025年5月9日通过卡车发出。（利多★）（2）需求端：五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。（利空★）
现货市场：
虽然沪锡价格有所下滑，但整体高价抑制补库意愿，下游焊料、电子及家电企业受高价抑制，仅维持刚需采购，贸易商反馈成交多集中在265000-266000元/吨低位区间，市场观望情绪浓厚。
&nbsp;

夜盘沪锡价格保持低位横盘 现货市场成交依旧冷清不及预期【SMM锡早讯】

》【直播】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察
SMM5月23日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属多飘绿，沪锡跌0.59%。沪铜跌0.12%。沪镍跌0.48%。沪铅跌0.51%。沪铝跌0.17%，沪锌涨0.22%。此外，氧化铝主力期货跌1.08%。
隔夜黑色系涨跌互现，铁矿微跌，不锈钢微涨0.04%，螺纹钢平于3059元/吨，热卷微跌。双焦方面：焦煤跌1.2%，焦炭涨0.35%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线下跌，伦铜跌0.15%，伦铝跌0.61%，伦铅跌0.51%，伦锌涨0.43%，伦锡跌1.29%，伦镍跌0.72%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.56%；COMEX白银跌1.39%。隔夜沪金跌0.71%，沪银跌0.52%。
截至5月23日8:22分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【科技部、央行、金融监管总局、证监会最新发声 释放重要信号】
22日下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新等有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问。人民银行副行长朱鹤新表示，债券市场&ldquo;科技板&rdquo;将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券。科技部副部长邱勇表示，科技部将充分发挥牵头部门作用，进一步细化构建科技金融体制任务分工，推动政策举措落地实施。金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规模合计是2220亿元。证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进表示，针对科技企业特点，证监会精简优化上市条件，新上市公司的科技含量不断提升，沪、深、北交易所中战略性新兴产业的上市公司数量已接近2000家，市值占比接近4成。
》点击查看详情
【央行：5月23日开展5000亿元MLF操作 期限为1年期】
央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年5月23日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。
美元方面：
隔夜美元指数涨0.33%，报99.94。美国国会众议院通过了特朗普总统的大规模税收与支出削减议案。　债券卫士们继续关注全球债市，美国众议院以一票的微弱优势通过了特朗普总统&ldquo;宏大且美丽的&rdquo;减税议案。据无党派机构国会预算办公室称，这将使联邦政府债务在未来十年增加约3.8万亿美元。目前美国政府债务为36.2万亿美元。美国5月企业活动有所回升，但美国的全面关税令进口商品对企业和消费者来说价格更高。标普全球跟踪制造业和服务业的美国综合PMI从4月的50.6上升至52.1。高于50表明民间部门在扩张。美国上周初请失业金人数下降，劳动力市场继续保持稳定，这也给美元带来了一些提振。美国周度报告还显示，美国失业人数接近2021年底的水平。在截至5月17日的一周里，美国初请州政府失业金的人数下降2,000人，经季节性因素调整后为22.7万人。接受调查的经济学家预期为23万人。
其他货币方面：
欧元区综合采购经理人指数（PMI）从4月的50.4降至5月的49.5，表明经济活动可能重新陷入停滞。ING经济学家Bert Colijn指出，贸易冲突对经济的影响更多体现在不确定性上，而非直接冲击，数据仅显示海外新订单小幅下降，而制造业产出甚至有所增加。服务业是此次经济放缓的主要原因，该行业曾是欧元区经济增长的主要动力。Colijn表示，欧元区经济活动短期内仍面临下行风险，因为贸易冲突可能进一步加剧。（汇通财经）
数据方面：
今日将公布英国5月Gfk消费者信心指数、日本4月全国CPI年率、日本4月全国核心CPI年率、德国第一季度季调后GDP季率修正值、德国第一季度未季调季度GDP年率修正值、英国4月季调后零售销售月率、英国4月季调后核心零售销售月率、美国4月营建许可月率修正值、美国4月营建许可年化总数修正值、加拿大3月零售销售月率、加拿大3月核心零售销售月率、美国4月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。
原油方面：
两油期货均小涨，美油跌1.23%，布油跌1.36%。市场关注有关OPEC 正在讨论7月增产的报道，这引发了市场对全球供应增长可能超过需求增长的担忧。　据报道，石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的产油国联盟OPEC 正在讨论是否在6月1日的会议上再次大幅增产。与会代表表示，7月增产41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。
美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存意外增加，油价盘中走低。EIA称，截至5月16日当周，美国原油库存增加130万桶，至4.432亿桶。调查的分析师此前预计库存减少130万桶。（文华财经）

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5月22日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025
年
5
月
22
日沪锡主力合约日度评论
今日沪锡主力合约（
SN2506
）延续震荡偏弱格局，
​​
收报
264780
元
/
吨，跌幅
0.87%​​
，日内波动区间为
264570-267610
元
/
吨，持仓量缩减
5367
手至
23836
手，成交额达
136.28
亿元，资金净流出
2.04
亿元。
​​
矿端紧张持续
​​
：
1-4
月国内锡矿进口量同比大降
47.98%
，缅甸佤邦复产进展缓慢，新许可证审批及基础设施重建尚未完成，预计下半年才能释放增量。尽管刚果（金）
Bisie
矿分阶段复产，但
5
月首批出口的锡精矿需
6-7
月份能进入冶炼环节，短期原料缺口仍制约国内冶炼产能。
​​
现货方面：高价抑制补库意愿，下游焊料、电子及家电企业受高价抑制，仅维持刚需采购，贸易商反馈成交多集中在
265000-266000
元
/
吨低位区间，市场观望情绪浓厚。
​​
操作建议
​​
：若宏观情绪回暖叠加供应扰动，可轻仓试多，上方目标
27
万元。需密切跟踪缅甸矿进口数据及下游补库节奏。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

短期原料缺口仍制约国内冶炼产能  沪锡主力合约延续震荡偏弱格局【SMM期锡简评】

近日，锡南科技电力控制及储能核心部件智造项目开工仪式在无锡市滨湖区举行。该项目由无锡锡南科技股份有限公司（简称&ldquo;锡南科技&rdquo;）投资建设，总投资额超过5亿元。项目的开工，标志着锡南科技在新能源产业链的深入布局取得了重要成果。
锡南科技自1994年成立以来，已
深耕汽车零部件业务三十余年
，以汽车涡轮增压器零部件为核心产品，并积极投身于新能源汽车电机、变速箱壳体等精密零部件的研发与制造。
此次开工的新项目，将重点生产燃料电池电堆核心部件及中压供电系统核心部件，产品广泛应用于
新能源汽车、轨道交通、城市基础设施建设及大数据中心
等领域。
锡南科技在
汽车轻量化铝合金零部件领域
具备显著技术优势，拥有重力铸造、低压铸造、压铸等多种先进铝合金成型工艺。在国内市场，公司积极拓展新业务，提升市场份额；在海外市场，公司加速推进海外产能建设，
将泰国作为海外产能布局的关键一战
，已在泰国设立子公司实施泰国工厂建设，以泰国为枢纽深耕东南亚市场，进一步提升公司在客户端的国际竞争力。与此同时，在2025年6月16日-17日，锡南科技将参与由上海有色网（SMM）在泰国曼谷举办的
2025 SMM第二届东南亚汽车供应链大会
，相约
A07
展位，与大家不见不散！
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2025 SMM东南亚汽车供应链会
会议日程
6月16日
08:00-08:50 签到早茶
08:50-09:00 开幕式，有色网领导欢迎致辞
09:00-09:20 东南亚汽车产业最新政策
09:20-09:50
东南亚市场汽车品牌建设与差异化策略
09:50-10:15 茶歇
10:15-11:00
圆桌论坛:东南亚本土化供应链的
构建与优化路径
发言嘉宾：
&middot;Martin Knoss 罗伯特博世汽车技术（泰国）有限公司 动力解决方案部 东盟市场细分乘用车、商用车和越野车区域总裁
&middot;Harendra Saksena Ather Energy 首席采购官
&middot;Peter Kl&ouml;pfer 儒卓力公司 高级经理
&middot;马鸣 均胜汽车安全系统（泰国）总经理
&middot;江川善信 SIIX 中华区负责人
&middot;关鑫 长安汽车东南亚事业部 副总经理
11:00-11:45
圆桌论坛:东南亚汽车供应链&mdash;&mdash;
进口那些事儿（服务、
价格、落地配套可能性）
主持嘉宾：
易彦婷 上海有色网信息科技股份有限公司 VP
发言嘉宾：
&middot;
白鹤 三菱商事旗下 RTM International
&middot;梁颖璋 彭博行业研究 亚洲金属与矿业可持续性部门主管
&middot;Shine Peng 联邦快递 东南亚销售董事总经理
&middot;吴政国 泰成发有限公司 运营总监
&middot;待定 泰富资源（中国）贸易有限公司
12:00-13:30 午餐+交流会
13:30-13:50 泰国电动汽车协会 EVAT 主题发言
发言嘉宾：
&middot;Uthane Supatti 泰国电动汽车协会（EVAT）学术与人类发展副主席、助理教授
13:50-14:35
圆桌论坛:泰国电气化电子化加速与
核心部件本土化进展研究
发言嘉宾：
&middot;徐小龙 汇川联合动力系统（泰国）有限公司 副总经理
&middot;Ross 某oem芯片负责人
&middot;付志标 上海电驱动(泰国)有限公司 厂长
&middot;Tongkarn Kaewchalermtong 运输与物流工作组主席 东盟工程组织联合会（AFEO）
&middot;
Suphot Sukphisarn 泰国工业联合会的汽车零部件行业协会主席 泰国汽车零部件制造商协会副秘书长
14:35-14:55 高效驱动电机用极薄软磁材料的产业化突破
发言嘉宾：
&middot;詹卢刚 湖南宏旺新材料科技有限公司 常务副总经理
14:55-15:20 茶歇
15:20-16:05
圆桌论坛:充电桩基建:解锁东南亚
新能源革命的最后一公里
发言嘉宾：
&middot;赵立铭 特来电东南亚区域 海外销售总监
&middot;Soravis Sithicharoe Gentry 风险投资主管 （ 充电桩业务 ）
&middot;Mr. Chavarin Chavarangkul 充电桩负责人 销售总监 Innopower
拟邀企业：
万浦未来有限公司、泰国国家石油公司
16:05-16:25 待定发言
发言嘉宾：
冷冰 广州期货交易所 副总经理
16:25-16:45 东部经济走廊（EEC）：繁荣机遇始于此地
发言嘉宾：
&middot;Songwut Apirakkhit
东部经济走廊 下一代汽车部门执行负责人
16:45-17:30
圆桌论坛:东南亚投资建厂模式选择:
合资与独资的利弊分析
19:00-21:00 鸡尾酒晚宴
6月17日
09:00-09:20 待定发言
09:20-10:05
圆桌论坛:东南亚本土供应
如何服务欧美市场
发言嘉宾：
&middot;
Tuan Vi 亚太区供应链与物流副总裁 舍弗勒越南公司
&middot;
Dr. Mustafa Saed 网络安全执行总监 安波福美国公司
拟邀企业：
采埃孚（泰国）有限公司、宝马集团泰国有限公司、佛吉亚（泰国）汽车座椅与内饰系统有限公司、梅赛德斯-奔驰泰国有限公司
10:05-10:30 茶歇
10:30-11:15
圆桌论坛:电池材料供应链
-电芯化学材料
东南亚联动可能性
发言嘉宾：
&middot;Tony 欣旺达动力科技(泰国)股份有限公司 总经理
&middot;刘瑞 英诺威（马来西亚）新材料科技有限公司 董事长
&middot;金昌锡 天赐材料 电解液事业部日韩东南亚区销售总监
&middot;杨书展 贝特瑞集团副总经理 印尼贝特瑞董事长
拟邀企业：
正极材料、电池厂
11:15-11:35 待定发言
11:35-13:00 午餐+交流会
13:30-17:30 车企零部件需求对接会(重磅!)
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2025 SMM东南亚汽车供应链会
车企零部件需求对接需求清单
进程函名单一览
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锡南科技电力控制及储能核心部件智造项目开工！

2025
年
5
月
22
日沪锡主力合约午间评论
​​
今日上午沪锡主力合约（
SN2506
）保持横盘震荡走势，盘中最高触及
​​267600
元
/
吨
​​
，最低下探
​​264600
元
/
吨
​​
，午间收于
265310
元
/
吨
​​
，较昨日结算价小幅下跌约
0.67%
。市场交投整体清淡，持仓量较昨日减少至
2.43
万手，多空双方在
26.5
万元
/
吨附近博弈。
​​
​​
缅甸佤邦复产动态
​​
：缅甸佤邦锡矿复产政策持续推进，但出口量尚未显著回升，短期内矿端仍维持紧平衡格局。
​​
现货市场成交清淡
​​
：贸易商普遍反馈，当前锡价处于高位，下游加工企业仅维持刚需采购，部分选择后点价接货。华东地区实际成交集中在
​​265000-265500
元
/
吨
​​
，高价资源流动性不足。
​​
终端行业拖累
​​
：电子、家电等行业受中美关税政策抑制，补库意愿低迷；光伏焊带需求虽稳步增长，但增量不足以对冲传统领域疲软。
​​

沪锡主力合约保持横盘震荡走势  下游加工企业仅维持刚需采购【SMM锡午评】

据中国海关数据统计，2025年4月中国精锡进口量为1128吨，同比增长53.69%，环比下降46.30%，进口窗口于4月下旬后逐步开启，部分贸易商锁定盘面订货，但由于时间偏短，基本要在5月份才能到港。
中国4月出口精锡1638吨，同比减少14.84%，环比减少2.15%。其中由于贸易方式的不同，可看出4月份精锡出口量主要来自进料加工贸易，出口量较3月减少0.53%，主要销往日本、荷兰、韩国、印度、泰国等国家和地区，目的地主要还是销往精锡消费地。4月净出口精锡510吨，2025年1-4月累计净出口精锡382吨。
数据来源：海关总署

4月中国精炼锡进口显著下滑 净出口重新转正

5月21日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年3月，全球精炼锡产量为3.11万吨，消费量为3.04万吨，供应过剩0.07万吨。
2025年1-3月，全球精炼锡产量为8.15万吨，消费量为8.13万吨，供应过剩0.02万吨。
2025年3月，全球锡矿产量为2.68万吨。
2025年1-3月，全球锡矿产量为7.71万吨。

WBMS：3月全球精炼锡供应过剩0.07万吨 全球锡矿产量为2.68万吨

周三沪锡主力SN2506合约日内横盘震荡，夜间震荡回落，伦锡收跌。现货市场：听闻小牌对6月贴200-升水200元/吨左右，云字头对6月升水200-升水600元/吨附近，云锡对6月升水600-升水1000元/吨左右。5月21日国际锡业协会（ITA）高级官员Lan Gao在伦敦金属交易所（LME）亚洲周会议上表示，4月底官方允许缅甸佤邦全面恢复锡生产，此后锡生产逐步恢复。
整体来看，锡价突破均线阻力后进一步上涨节奏放缓，高价对下游采购抑制增强，同时ITA消息显示4月底官方允许佤邦复产，供应紧缺担忧缓解也削弱锡价上涨动力。隔夜市场受美国财政担忧冲击，锡价跟随有色板块收阴。短期市场氛围转弱，预计锡价延续高位调整。
（来源：金源期货）

市场氛围转弱，锡价高位调整【机构评论】

5月22日沙钢锡山基地 废钢采购报价

2025
年
5
月
22
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘低开低走，夜盘保持下行态势下滑至26.6万元/吨附近，
较上一交易日小幅下滑
。
宏观：（
1
）&nbsp;&nbsp;国家发改委主任郑栅洁：中国经济基础扎实、韧性强、潜能大，长期向好的基本趋势没有改变也不会改变。（利多★）（
2
）&nbsp;&nbsp;欧委会将计划对进入欧盟小包裹征收2欧元的税，外交部回应：希望欧方能够恪守开放的承诺。（利多★）（
3
）&nbsp;乘联分会：5月1-18日全国乘用车市场零售同比增长12%，较上月同期增长18%。（利多★）（4）关税-①据悉欧盟拟提出对美国的贸易提案，以推动谈判 ②耐克将在美国涨价，亚马逊CEO称关税并未减少需求 ③卢特尼克：希望在今年夏天关税暂停到期之前与大多数主要合作伙伴达成贸易协议。（中性）
基本面：（1）供应端扰动：​​AlphaminResources Corp.公司的Bisie锡矿在2025年4月15日至5月11日期间生产了1290吨金属锡，达到预期的加工回收率。锡的生产通过处理矿山原矿堆积开始，最初来自Mpama北矿厂，随后于2025年4月19日重新启动Mpama南矿厂。2025年4月的最后一周开始了地下矿石的爆破和运输，同时矿山开发速率也在增加。自矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于2025年5月9日通过卡车发出。（利多★）（2）需求端：五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。（利空★）
现货市场：昨日锡锭市场在沪锡主力合约强势拉涨带动下，现货价格大幅攀升，但高价显著抑制实际成交，供需博弈加剧。市场呈现&ldquo;有价无市&rdquo;格局，交投以刚需小单为主。

夜盘沪锡价格低开低走 现货市场或将有所升温【SMM锡早讯】

》【直播】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察
SMM5月22日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属多飘绿，沪锡跌0.36%。沪铜跌0.41%。沪镍涨0.32%。沪铅跌0.33%。沪铝跌0.17%，沪锌跌0.75%。此外，氧化铝主力期货涨1.85%。
隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.48%，不锈钢微跌，螺纹钢涨0.16%，热卷涨0.44%。双焦方面：焦煤平于841.5元/吨，焦炭跌0.18%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌，伦铜跌0.34%，伦铝涨0.16%，伦铅跌0.1%，伦锌跌0.96%，伦锡跌0.93%，伦镍涨0.72%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.97%，并创下逾一周新高至3327.2美元/盎司；COMEX白银涨1.21%。隔夜沪金涨0.92%，沪银涨0.86%。
截至5月22日8:13分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【国开行已向技术改造和设备更新领域发放超500亿元专项贷款】
从国家开发银行获悉，截至今年4月底，国开行已向技术改造和设备更新领域发放超500亿元专项贷款。下一步，国开行将强化产品模式和服务机制创新，继续加大对技术改造和设备更新的融资支持力度。
【5月1-18日全国乘用车市场零售同比增长12% 较上月同期增长18%】
乘联分会发布数据，5月1-18日，全国乘用车市场零售93.2万辆，同比去年5月同期增长12%，较上月同期增长18%，今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8%；5月1-18日，全国乘用车新能源市场零售48.4万辆，同比去年5月同期增长32%，较上月同期增长15%，全国新能源市场零售渗透率52%，今年以来累计零售380.8万辆，同比增长35%。（财联社）
【大商所发布2025年端午节期间交易时间安排】
大商所发布2025年端午节期间交易时间安排，5月31日（星期六）至6月2日（星期一）休市，6月3日（星期二）起照常开市。5月30日（星期五）晚上不进行夜盘交易。6月3日（星期二）所有合约集合竞价时间为上午08:55-09:00。6月3日（星期二）当晚恢复夜盘交易。
【瑞银：看好中国股票市场 外资回流料是未来几个季度的重要逻辑】
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪周三表示，看好中国股票市场，外资回流在未来几个季度会是很大的交易逻辑，港股略优于A股。王宗豪在媒体交流会上称，近期香港的IPO表现反映了海外投资者对中国核心资产的认可和兴趣，代表未来会有更多长线资金需要回流中国股票市场。（财联社）
美元方面：
隔夜美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.4%，报99.61。美元兑多种货币周三下跌，受累于美国减税和支出议案担忧，以及20年期美国公债标售需求疲软，这强化了市场正在回避美国资产的观点。　美国华尔街主要股指下滑，美国政府公债收益率上升，市场密切关注有关美国总统特朗普减税议案的关键辩论，这加剧了市场对美国债务不断增加的担忧。美国共和党内部对税收议案细节仍存在分歧。美国总统特朗普周二会见了众议院共和党议员，但未能说服共和党内顽固分子支持其全面税收议案。美国众议院议长约翰逊表示，美国共和党强硬派仍然认为该议案削减支出力度不足。对经济学家进行的调查显示，尽管贸易冲突暂时降温，但美国经济前景依然疲软，围绕美国财政健康状况的辩论悬而未决。
其他货币方面：
英国通胀数据火热，但英镑未受提振，市场看跌风险加剧。路透社报道英国消费者价格指数（CPI）数据表现强劲，尤其是在备受关注的服务业通胀指标上。 服务业CPI从4.7%上升至5.4%，超出英国央行预期0.4个百分点。 这一数据引发市场重新定价，目前市场对8月降息的可能性预期为50%。 此前市场对英镑的下行风险预期较高，而市场反应显示英镑在数据公布后的短暂上涨已迅速逆转。 4月CPI数据通常因一次性调整（如公用事业和服务价格年度上涨）而超出预期，因此市场对其反应较为冷淡。 此外，市场对降息的预期已接近上限，限制了英镑的上涨空间。目前市场预计年底前将降息35个基点，低于CPI数据公布前的40个基点。总体来看，通胀数据公布后英镑的走势进一步强化了看跌英镑的理由。（汇通财经）
宏观方面：
今日将公布法国5月SPGI制造业PMI初值、德国5月SPGI制造业PMI初值、欧元区5月SPGI制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数、英国5月SPGI服务业PMI初值、英国5月SPGI制造业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值、加拿大5月CFIB商业晴雨表、美国截至5月17日当周初请失业金人数、美国截至5月10日当周续请失业金人数、美国5月SPGI制造业PMI初值、美国4月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席名为&quot;美联储倾听&quot;的活动；国务院新闻办公室将于举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问；欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。
原油方面：
两油期货均小涨，美油跌1.11%，布油跌0.4%。受利空的美国政府数据打压，油价承压。市场关注伊朗供应局势，且美国原油库存意外下降。
行业人士周二表示，哈萨克斯坦5月份石油产量已增长2%，无视欧佩克 要求该国减产的压力。联合石油数据倡议(JODI)周三公布的数据显示，沙特3月原油产量升至896万桶/日，较上月小幅增长0.11%。根据该数据库，原油出口量环比下降12.11%至575万桶/日。
美国能源信息署（EIA）周三称，在截至5月16日的一周内，美国原油库存、汽油库存和馏分油库存均意外增加。在截至5月16日的一周内，美国原油库存增加130万桶，达到4.432亿桶。汽油库存增加81.6万桶，至2.255亿桶。馏分油库存增加58万桶，至1.041亿桶。（文华财经）

美元下跌 金属普跌 伦锌、伦锡跌近1% 氧化铝涨近2% 纽银涨超1%【隔夜行情】

SMM 5月21日讯：5月21日，电池及固态电池板块盘中再度走高，其中电池指数已经连涨4个交易日，今日盘中更是一度涨逾3%。个股方面，领湃科技20CM涨停，圣阳股份、国轩高科、龙蟠科技等多股午间一同封死涨停板。天宏锂电、南都电源、长虹能源等多股纷纷跟涨。
固态电池板块，指数盘中一度涨逾2%，且同样已经连涨4个交易日。个股方面，力王股份、武汉蓝电等多股盘中涨逾10%，滨海能源、金龙羽等盘中封死涨停板。
消息面上，
据央视新闻消息，中国科学院金属研究所王春阳研究员联合国际团队在固态电池短路机制方面取得重大突破，利用原位透射电镜技术首次揭示无机固态电解质中的软短路－硬短路转变机制及其背后的析锂动力学，且研究成果5月20日发表在《美国化学会会刊》。
受此利好消息带动，今日固态电池以及电池板块一同拉涨，涨势在一众行业板块中排名前列。
据央视新闻报道，手机、电动汽车都依赖锂电池供电，但液态锂电池存在安全隐患，研究人员正在研发更安全的&ldquo;全固态电池&rdquo;，用固态电解质取代液态电解液，同时还能搭配能量密度更高的锂金属负极。然而这种革命性电池面临一个致命难题&mdash;&mdash;固态电解质会突然短路失效。
中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心王春阳研究员联合国际团队近期取得重要突破，利用原位透射电镜技术首次在纳米尺度揭示了无机固态电解质中的软短路－硬短路转变机制及其背后的析锂动力学，其研究团队利用三维电子绝缘且机械弹性的聚合物网络，发展了无机/有机复合固态电解质，有效抑制了固态电解质内部的锂金属析出、互连及其诱发的短路失效，显著提升了其电化学稳定性。
该研究通过阐明固态电解质的软短路－硬短路转变机制及其与析锂动力学的内在关联，为固态电解质的纳米尺度失效机理提供了全新认知，为新型固态电解质的开发提供了理论依据。
此外，
国轩高科近期宣布已建成全固态电池中试线等一众消息也屡屡引发市场热议。据悉，国轩高科全固态电池中试线设计产能0.2GWh，100%线体自主开发，核心设备国产化率100%，拥有30+专利申请。据业务负责人现场介绍，中试样件参数显示，电芯能量密度为350Wh/kg，单体容量70Ah，目前已开启装车测试。
此外，国轩高科还发布了包括G垣准固态电池在内的6项新产品。据业务负责人介绍，G垣准固态电池质量能量密度大于300Wh/kg，体积能量密度大于720Wh/L，电芯寿命10年/50万公里，在安全性能方面有多项突破。产品年产能12GWh，已经向5家以上客户送测，4家以上客户上车测试，搭载G垣准固态电池的&ldquo;001&rdquo;号车里程已经超过1万公里。
此外，根据前瞻产业研究院发布的《2025年固态电池高质量发展蓝皮书》预测，预计到2030年，全球固态电池出货量将达到614.1GWh，全固态电池市场规模将达到172亿元。在新能源汽车领域，预计到2030年固态电池渗透率将达到10%。
与此同时，也有不少企业陆续公布其近期固态电池的发展动态：
【德尔股份：目前公司开发的固态电池样品能量密度达到260Wh/kg】
目前公司开发的固态电池样品能量密度达到260Wh/kg，同时公司正在研发下一代产品，能量密度目标设定为400Wh/kg。总体上，公司固态电池能量密度、循环寿命和倍率等性能可以根据不同应用场景的客户需求，以及不同的技术要求为客户量身定制相应的方案。公司的固态电池样品也通过了第三方检测机构针刺、加热、过充电等一系列安全性实验。公司固态电池工艺流程简单，采用成熟的涂布工艺，生产过程无需高温烧结或高压压制，易于批量生产，具有一定成本优势，公司未来有望成为固态电池领域有力竞争者。
【欣旺达副总裁梁锐：320Wh/kg 能量密度的半固态电池已在低空飞行器上使用】
欣旺达电子股份有限公司副总裁兼首席可持续发展官梁锐媒体专访时表示，低空经济及低空飞行器将推动电池产业进一步升级和创新。目前，公司研发的能量密度为 320Wh/kg 的半固态电池已在低空飞行器上应用，且续航能力超百公里。
【宁德时代：在全固态电池上持续坚定投入 2027年有望实现小批量生产】
公司董事会秘书兼副总经理蒋理日前表示，公司在全固态电池上持续坚定投入，技术处于行业领先水平，2027年有望实现小批量生产。此外，公司凝聚态电池能量密度最高可达500Wh/kg，正在推进民用电动载人飞机项目的合作开发，执行航空级的标准与测试，满足航空级的安全与质量要求。
【芳源股份：公司固态电池用高镍三元前驱体已有向客户供货】
芳源股份表示，公司固态电池用高镍三元前驱体已有向客户供货。公司将紧跟行业发展方向和客户需求，针对固态电池用的三元正极材料开展技术研发，同时积极探索其他新兴领域的发展机会，以多元化布局应对未来市场的多样化需求。
【万顺新材：公司电池铝箔产品可应用于固态电池集流体、软包电池铝塑膜】
万顺新材5月15日在投资者互动平台表示，公司电池铝箔产品可应用于固态电池集流体、软包电池铝塑膜。
机构评论
机构研报表示，固态电池被称为&ldquo;下一代电池技术&rdquo;，成为未来新能源行业技术制高点。近三年，中国在固态电池领域布局加速，专利申请数量居全球第二，且与日本的差距不断缩小，呈现加速迎头追赶态势。数据显示，截至2025年5月16日，全球固态电池领域的专利申请已超过4.6万件，其中近30%来自中国。
东方证券指出，全固态电池作为最具前景的下一代电池技术之一，获得全产业链的共同关注与合力布局，方向性与趋势性明确。而当前工艺设备成熟度不足成为固态电池产业化的主要桎梏之一，掌握核心设备供应能力的厂商有望受益。在2027年量产装车的目标指引下，2025-2026年或为战略配置窗口期，建议关注布局关键设备，与客户紧密合作或已获得订单/实现交付的设备企业。
华西证券认为，高性能、高安全性为固态电池的核心性能优势，符合国家对于动力电池的要求。目前在材料端、电池端以及车企端的共同发力下，固态电池产业化进程不断推进。材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。
华泰证券指出，预计在2025年能看到半固态电池的批量交付和全固态电池方案的加速开发，目前车厂的品宣已经进入到军备竞赛的阶段，低空和机器人产业也是固态电池应用的潜力市场，继续推荐固态电池产业链，相关环节包括：卤化物/聚合物固态电解质、锂金属集流体、电解质膜、硅基负极、三元正极材料、干电极。

固态电池获大突破！电池及固态电池板块携手拉涨 国轩高科等多股涨停！【热股】

SMM 5月21日讯：近几个交易日，汽车整车板块接连上涨，截至5月21日已经录得四连涨。截至5月21日日间收盘，汽车整车板块指数涨1.06%。个股方面，江淮汽车涨超8%，江铃汽车涨超6%，金龙汽车、赛力斯、汉马科技等多股跟涨。
消息面上，
近日，中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中指出公务用车集中采购，要求各地区各部门严格遵照执行。此次修订的《条例》中，公务用车管理成为一大亮点，明确规定公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，并优先选用新能源汽车，此举旨在进一步推动党政机关厉行节约、反对浪费，同时促进国内汽车产业的绿色发展。
而近年来，国家也曾多次出台政策支持新能源汽车的发展，对新能源汽车的推广也屡屡出现在公务用车领域。与此同时，地方上也一直在陆续发布相关政策支持，据公开资料显示，此前包括山东、海南等地均要求到2025年实现公务用车100%新能源化（特殊用途除外）；广东省人民政府办办公厅此前也提到，省本级及珠三角地区党政机关和公共机构纯电动汽车占当年配备更新车辆总量的比例不低于95％；其他市要参照珠三角地区推广目标，结合本地实际确定推广目标。国有企业要参照上述要求购买使用新能源汽车，并采取新建、改建、租赁充换电设施等措施，鼓励职工购买使用新能源汽车；上海方面此前也在2024年发布政策表示，到2027年，中心城区绿色交通出行比例达到75%以上。加快推进城市公共领域用车全面电动化，到2025年，公交、巡游出租车基本实现电动化。党政机关、国有企事业单位、环卫、邮政等公共领域新增或更新车辆原则上使用新能源车辆；鼓励市区货运车、租赁汽车、市内包车有适配车型的新增或更新车辆使用新能源车辆。
而推动公务车新能源化，一方面可以达到通过政府示范提升公众对新能源汽车接受度，间接刺激民用市场的作用，另一方面，也可以显著降低运行成本。据悉，成都市新能源公务车年运行费用较燃油车节省约2.5万元/辆。市场预计，随着后续地方政策持续深化，新能源汽车在公务车市场的应用仍有更大的发展空间。
此外，国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，4月份，新能源乘用车零售量90.5万辆，增长33.9%；新能源车零售渗透率达到51.5%，同比提升7个百分点。
至于近期的汽车市场，据乘联分会消息，5月1&mdash;18日，全国乘用车新能源市场零售48.4万辆，较去年5月同期增长32%，较上月同期增长15%，全国新能源市场零售渗透率52%，今年以来累计零售380.8万辆，同比增长35%；5月1&mdash;18日，全国乘用车厂商新能源批发46.7万辆，较去年5月同期增长23%，较上月同期增长0%，新能源厂商批发渗透率54.4%，今年以来累计批发444.8万辆，同比增长40%。
5月21日消息，根据TrendForce集邦咨询最新统计，2025年第一季全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万辆，年增39%，新能源车占第一季全球汽车销售比例为18.4%。
个股方面，作为电动车一哥的比亚迪今日虽然股价涨幅并不起眼，但是其股价却创下了历史新高，盘中最高一度冲至404元/股，创下其股票上市以来的历史新高。
且值得一提的是，据媒体消息，在近期发布的A股整车企业2025年第一季度业绩报告中，比亚迪以超91亿元的净利润荣登榜首之位。据一季度财报数据显示，比亚迪一季度净利润同比增100.38%。而旗下新能源汽车的销量的快速增长，是其一季度业绩表现惹眼的主要原因。据悉，比亚迪一季度新能源汽车累计销量达100.08万辆，同比增长59.81%。

四连涨！汽车整车板块震荡走强 比亚迪涨超2%股价创历史新高！【热股】

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美元续跌 金属多飘红 氧化铝涨超3% 贵金属强势反弹沪金银涨逾2%【SMM日评】
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下游需求逐渐减弱 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】
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5月21日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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5月21日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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基本面去库给予升水支撑 下游按需采购为主【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货市场地域性成交存异【SMM午评】
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再生铅：持货商出货情绪不高 再生精铅货源成交不具优势【SMM铅午评】
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SMM 2025/5/21 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：盘面上涨 升水小幅下滑【SMM午评】
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宁波锌：市场货量不多 贸易商持续挺价【SMM午评】
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广东锌：市场交投分为相对活跃 现货升贴水走高【SMM午评】
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天津锌：盘面回升 升水继续下行【SMM午评】
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现货市场延续&ldquo;高升水、低成交&rdquo;格局 下游企业仅保持刚需采购【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月21日镍价依然维持窄幅震荡，国家发改委要求整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争
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5月21日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

5月21日沙钢锡山基地 废钢采购报价

SMM5月21日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨1.2%，沪锌涨0.62%，沪铝涨0.57%，沪镍跌0.18%。沪铅、沪铜涨幅均在0.4%以内。
此外，氧化铝涨2.45%。碳酸锂涨0.43%，工业硅跌1.69%，多晶硅涨0.18%。
黑色系多飘绿，铁矿涨0.35%，不锈钢涨0.31%。螺纹和热卷均小幅下跌。双焦方面：焦煤跌0.83%，焦炭微跌。
外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.65%，伦铝涨0.75%，伦锌涨0.52%，伦镍、伦铅、伦锡涨幅均在0.4%以内。
贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.75%，COMEX白银涨0.23%；国内方面，沪金涨2.71%，沪银涨1.76%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.44%，报2275点。
截至5月21日11:46分，部分期货午间行情:
》5月21日SMM金属现货价格
现货及基本面
锌：
宁波市场主流品牌0#锌成交价在22790~22925元/吨左右，宁波常规品牌对2506合约报价升水265元/吨，对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家能源局主要负责人会见新加坡能源市场管理局局长】
据国家能源局消息，5月19日，国家能源局局长王宏志在京会见来访的新加坡能源市场管理局局长潘国强。双方就推进中新能源合作等深入交换意见。王宏志表示，能源是中新务实合作的重要领域，在双多边平台保持密切沟通，两国企业相互投资，并在电力、油气、储能和可再生能源方面开展了广泛合作，未来合作空间巨大，前景十分广阔。中国国家能源局愿与新方继往开来，进一步发挥现有合作机制作用，加强对话沟通，共同推进中新能源合作迈上新台阶。（财联社）
【央行公开市场净投放650亿元】
央行今日开展1570亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有920亿元7期逆回购到期，实现净投放650亿元。
►
5月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1937元
美元方面:
截至11:46分，美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.39%，报99.62。美联储官员周二表示，美国上调关税将导致物价上涨，但目前仍不确定由此造成的通胀冲击是昙花一现还是更为持久。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)在明尼苏达经济俱乐部表示，贸易紧张局势得以缓解，将使劳动力市场保持强劲，通胀率继续朝着美联储2%的目标回落。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)表示，当前的贸易发展可能导致滞胀，尽管政府的其他政策可能会抵消这一影响。市场押注显示，美联储料在10月恢复降息。目前，市场关注的焦点是美国众议院计划于本周末进行的一次关键投票。众议院的共和党领导人表示，尽管税收法案的前景不明朗，他们仍将继续推进该法案。
其他货币方面：
欧洲央行管理委员会成员Pierre Wunsch表示，欧元区经济可能需要&ldquo;温和支持性&rdquo;的利率水平，以确保在一系列冲击后通胀不会跌破目标水平。这位比利时央行行长周二在采访中表示，由于美国关税措施打击市场信心，欧元走强和能源成本下降，物价压力可能会弱于此前预期。因此他认为，市场预计年底存款利率略低于2%是&ldquo;合理的&rdquo;。Wunsch表示，再降息两次、每次25个基点将使得利率降至1.75%，这意味着政策利率将具有&ldquo;温和支持性&rdquo;。（汇通财经）
宏观方面:
今日将公布英国4月CPI年率、英国4月核心CPI年率、英国4月零售物价指数年率等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议，2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。
原油方面:
截至11:46分，原油期货上涨，其中，美油涨1.56%，布油涨1.48%。因市场担忧中东主要产油地区供应可能受到破坏。伊朗是石油输出国组织（OPEC）成员国中第三大石油生产国。
　　
不过，仍有一些原油供应面改善的迹象。美国石油协会(API)公布数据称，上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。API报告显示，截至5月16日当周，美国原油库存增加249.9万桶。汽油库存减少323.8万桶，馏分油库存减少140.10万桶。
　　
市场还将关注能源信息署（EIA）周三晚些时候公布的美国官方石油库存数据。调查显示，9家受访机构平均预测，截至5月16日当周，美国原油库存预计下降约130万桶。（文华财经）
现货市场一览:
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进口和仓单出货双重压力 踩踏式出货令升水大降百元每吨【SMM沪铜现货】
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【SMM镍午评】5月21日镍价依然维持窄幅震荡，国家发改委要求整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争
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银价反弹上行 现货市场供需双降【SMM日评】

美元三连跌 基本金属普涨 沪锡、沪银涨超1% 沪金、氧化铝涨幅居前【SMM午评】

2025
年
5
月
21
日沪锡主力合约午间评论
今日早盘，沪锡主力合约（
SN2506
）延续近期高位震荡格局，午间收于
​​26.79
万元
/
吨
​​
附近，日内涨幅超
1%
。这一走势与隔夜伦锡补涨及地缘避险情绪升温有关。
现货市场延续&ldquo;高升水、低成交&rdquo;格局，
SMM1#
锡锭现货报价
​​26.74
万
-26.94
万元
/
吨
​​
，但高价抑制下游补库意愿，电子、家电等终端订单未见显著放量，焊料企业仅维持刚需采购。新能源及
AI
算力领域需求潜力仍存（如光伏焊带、
AI
服务器芯片用锡），但短期受高锡价压制，实际消费增长尚未兑现。
午后期价或延续高位震荡，上方压力关注
​​26.9
万元
/
吨
​​
（
60
日均线附近），下方支撑看
​​26.3
万元
/
吨
​​
。
​​

现货市场延续“高升水、低成交”格局  下游企业仅保持刚需采购【SMM锡午评】

周二沪锡主力SN2506合约日内横盘震荡，夜间收涨，伦锡重心小幅上移。现货市场：听闻小牌对6月贴200-升水200元/吨左右，云字头对6月升水200-升水600元/吨附近，云锡对6月升水600-升水1000元/吨左右。
整体来看，云南及广西锡矿加工费低位维稳，分别报12000元/金属吨和8000元/金属吨，原料刚需约束未有明显缓解，精炼锡提产暂受限，炼厂捂货惜售。终端消费水平疲软，下游接货情绪有限，刚需为主。隔夜美元回落提振，主力增仓突破均线压力，短期锡价有望延续偏强运行。
（来源：金源期货）

美元回落助力，锡价突破均线压力【机构评论】

2025
年
5
月
21
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘震荡上行后在26.7万元/吨的位置保持高位震荡，
收于267850元/吨，较上一交易日上涨1.16%，总持仓量达
2.73
万手。
宏观：（
1
）&nbsp;政策影响尚未明朗 美联储官员再次重申需要&ldquo;等待&rdquo;（中性）（
2
）&nbsp;雷军：小米玄戒O1已开始大规模量产。（利多★）（
3
）习近平：推进中国式现代化要继续把制造业搞好。（利多★）（4）关税-据悉日本考虑接受美国关税削减而非豁免。日本关税谈判代表将于周五第三次访问美国，本月有可能进行第四次访问。（中性）
基本面：（1）供应端扰动：​​AlphaminResources Corp.公司的Bisie锡矿在2025年4月15日至5月11日期间生产了1290吨金属锡，达到预期的加工回收率。锡的生产通过处理矿山原矿堆积开始，最初来自Mpama北矿厂，随后于2025年4月19日重新启动Mpama南矿厂。2025年4月的最后一周开始了地下矿石的爆破和运输，同时矿山开发速率也在增加。自矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于2025年5月9日通过卡车发出。（利多★）（2）需求端：五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。（利空★）
现货市场
：沪锡日内高位震荡，冶炼厂捂货惜售，实际成交有限。下游普遍认为当前价格过高，终端消费疲软导致接货意愿低迷，观望情绪主导市场。

受宏观因素推动  沪锡主力夜盘小幅拉升【SMM锡早讯】

SMM5月21日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属全线上涨，沪锡涨1.16%。沪铜涨0.36%。沪镍跌0.31%。沪铅涨0.57%。沪铝涨0.62%，沪锌涨0.76%。此外，氧化铝主力期货跌1.18%。
隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.21%，不锈钢微涨，螺纹钢跌0.07%，热卷平于3206元/吨。双焦方面：焦煤跌0.06%，焦炭涨0.28%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线上涨，伦铜涨0.33%，伦铝涨1.27%，伦铅涨1.27%，伦锌涨1.79%，伦锡涨0.19%，伦镍跌0.21%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.83%，COMEX白银涨2.32%。隔夜沪金涨2.11%，沪银涨1.68%。
截至5月21日8:10分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【习近平：坚定信心推动高质量发展高效能治理 奋力谱写中原大地推进中国式现代化新篇章】
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在河南考察时强调，新时代新征程，河南要认真落实党中央关于中部地区加快崛起、黄河流域生态保护和高质量发展等战略部署，坚持稳中求进工作总基调，全面深化改革开放，着力建设现代化产业体系和农业强省，着力改善民生、加强社会治理，着力加强生态环境保护，着力推动文化繁荣兴盛，以高质量发展和高效能治理奋力谱写中原大地推进中国式现代化新篇章。（新华社）
【事关金融支持实体经济！央行行长潘功胜主持召开重磅座谈会】
为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动一揽子货币金融政策落地见效，支持经济持续回升向好，5月19日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话。金融监管总局副局长周亮出席会议并讲话。中国人民银行副行长宣昌能、邹澜出席会议。
会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，
提高金融支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际使用，提高贸易和投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。
》点击查看详情
【中国能源局：4月份全社会用电量同比增长4.7%】
国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长13.8%；第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长7.0%。1～4月，全社会用电量累计31566亿千瓦时，同比增长3.1%，其中规模以上工业发电量为29840亿千瓦时。
》点击查看详情
【国家发改委：进一步完善促进民营经济发展的制度机制 对本地区法规、规章、规范性文件和其他政策性文件等进行清理】
国家发展改革委办公厅发布关于学习宣传和贯彻实施《中华人民共和国民营经济促进法》的通知，要以《民营经济促进法》贯彻实施为契机，进一步提高工作水平，强化工作举措，确保在法治轨道上促进民营经济发展壮大。一是建立健全工作机制。落实法律有关规定，建立健全促进民营经济发展工作协调机制，统筹推动工作落实。二是加快完善配套制度。对照法律规定，做好&ldquo;立改废释&rdquo;。一方面，结合自身实际，进一步完善促进民营经济发展的制度机制。另一方面，对本地区法规、规章、规范性文件和其他政策性文件等进行清理，与法律规定不一致的，要及时修改或废止。三是全面实施法律规定。增强法治意识，履行法定职责，严格按照法定职权和程序开展工作，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，积极协调解决民营经济发展中的重大问题，依法维护民营企业和民营企业家合法权益，确保将《民营经济促进法》各项制度规定落到实处。
美元方面：
受美联储对经济的谨慎态度拖累，美元在周二再次下跌。隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.35%，报100.01。美元在周一遭到抛售，因评级机构穆迪上周五将美国主权评级从&ldquo;Aaa&rdquo;下调至&ldquo;Aa1&rdquo;。美联储官员周二加倍强调了他们对美国政府贸易政策对经济影响的担忧。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)说，尽管最近中美贸易紧张局势有所缓和，但劳动力市场看起来可能会走弱，物价可能会上涨。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)对Axios表示，当前的贸易发展可能导致滞胀，尽管美国政府的其他政策可能会抵消这一影响。　
其他货币方面：
日元预计将继续保持强势，因为日本央行的政策倾向仍偏向于进一步加息，而其他G10央行正在降息，三菱日联银行（MUFG Bank）的Derek Halpenny在报告中指出。 即使日本央行最终不再加息，也不太可能重新转向货币宽松政策，这将继续支撑日元。（汇通财经）
宏观方面：
今日将公布英国4月CPI年率、英国4月核心CPI年率、英国4月零售物价指数年率等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议，2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。
原油方面：
两油期货均小涨，美油涨0.18%，布油涨0.09%。由于美伊谈判和俄乌和谈的不确定性，油价窄幅波动。结束俄乌冲突的协议可以让俄罗斯向全球出口更多的石油。
　　
一业内人士周二表示，哈萨克斯坦5月石油产量增长了2%，这一增长无视了OPEC 组织要求该国减产的压力。哈萨克斯坦多次违反其OPEC 生产配额，称这是因为很难告诉雪佛龙和埃克森美孚等西方石油巨头削减他们的计划。周二，卡塔尔能源部长Saad al-Kaabi在多哈举行的一个经济论坛上称，如果原油价格跌破每桶60美元，投资将减少，电力需求将无法满足。沙特阿拉伯经济部长Faisal Alibrahim在卡塔尔经济论坛上表示，沙特经济始终为多种油价情景做好准备。他说，&ldquo;我们的预算不再由石油驱动，而是由我们的优先事项驱动。&rdquo;
美国石油协会(API)周二公布数据称，上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。API报告显示，截至5月16日当周，美国原油库存增加249.9万桶。汽油库存减少323.8万桶，馏分油库存减少140.10万桶。此前调查显示，分析师预计上周美国原油库存减少约130万桶，汽油库存减少约50万桶，馏分油库存减少约140万桶。另外，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。
此外，
NYMEX纽约原油6月期货受移仓换月影响，5月21日2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。
（文华财经）

美元持续走软 金属普涨 伦锌伦铝伦铅、沪锡涨幅居前 沪金纽银涨超2%【隔夜行情】

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美元两连跌 金属多飘绿 氧化铝涨超1% 工业硅、欧线集运跌超2%【SMM日评】
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仓单流出且用家补货欲一般 持货商只能降价出货 【SMM华南铜现货】
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供需双双有所下降 现货市场活跃度不及昨日【SMM华北铜现货】
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5月20日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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华东去库给予现货升水支撑 高铝价下下游按需采购【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 下游企业采购积极性稍好【SMM午评】
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再生铅：精铅出厂报价以平水为主 部分下游企业刚需慎采【SMM铅午评】
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SMM 2025/5/20 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：升水持稳运行 下游刚需接货【SMM午评】
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宁波锌：进口锌锭持续补充 现货升水小幅下滑【SMM午评】
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天津锌：市场较为平淡 贸易商交投为主【SMM午评】
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广东锌：市场成交氛围好转 现货升水上行【SMM午评】
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沪锡主力合约围绕26.5万关口震荡 矿端供应仍整体趋紧【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月20日镍价小幅下跌，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申倾向于今年只降息一次
》点击进入SMM官网查看每日报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
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5月20日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025
年
5
月
20
日沪锡主力合约日度评论
今日沪锡主力合约（
SN2506
）呈现高位震荡走势。日盘开盘后冲高至
265600
元
/
吨，但随后承压回落，日盘收于
264750
元
/
吨附近，较前一交易日微涨
0.29%
。市场交投活跃度中性偏弱，持仓量小幅缩减至
2.58
万手，显示部分多头获利离场，多空双方围绕
26.5
万元
/
吨关口展开拉锯。
​​
截至
5
月
16
日，上期所锡锭库存降至
8025
吨，较前一日减少
94
吨，但绝对水平仍高于五年均值。现货市场维持高升水，云锡品牌升水达
800-1200
元
/
吨，同时冶炼厂挺价意愿强烈，但高价抑制实际成交。
​​
关键变量监测
​​
：
​​
矿端复产进度
​​
：关注刚果金
Bisie
矿
6
月到港量及缅甸佤邦政策动向；
​​
下游补库节奏
​​
：若锡价回落至
26
万元
/
吨以下，或触发部分企业补库需求；
​​
宏观政策动向
​​
：中美关税调整、美联储利率路径及国内稳增长政策力度。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

上期所锡锭库存降至8025吨  沪锡价格小幅冲高后承压回落【SMM期锡简评】

&nbsp;
时间线
2024
年8月15日
马来西亚投资、贸易及工业部发布公告，应国内生产企业Perusahaan Sadur Timah Malaysia (Perstima) Berhad于2024年7月15日提交的申请，对原产于或进口自中国、印度、日本和韩国的宽度大于等于600毫米的镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品[Flat-rolled Products of iron or non-alloy steel, of a width of 600mm or more, clad, plated or coated with tin (electrolytic tinplate or tinplate)]启动反倾销调查。
2025
年1月13日
2025
年1月13日，马来西亚投资、贸易及工业部发布公告，对原产于或进口自中国、印度、日本和韩国的宽度大于等于600毫米的镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品[Flat-rolled Products of iron or non-alloy steel, of a width of 600mm or more, clad, plated or coated with tin (electrolytic tinplate or tinplate)]作出反倾销肯定性初裁，决定对上述国家的涉案产品征收不超过120天的临时反倾销税。
表1-马来西亚对华镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品初裁的反倾销税
2025
年5月6日
2025
年5月6日，马来西亚投资、贸易及工业部发布公告，对原产于或进口自中国、印度、日本和韩国的宽度大于等于600毫米的镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品[Flat-rolled Products of iron or non-alloy steel, of a width of 600mm or more, clad, plated or coated with tin (electrolytic tinplate or tinplate)]作出反倾销肯定性终裁，决定对上述国家涉案生产商/出口商以到岸价（CIF）征收反倾销税，本案涉及马来西亚协调关税税号和东盟协调税则编码（AHTN）7210.11.90 00和7210.12.90 00项下的产品。该措施有效期为5年，自2025年5月11日起生效，至2030年5月10日终止。
表2-马来西亚对华镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品终裁的反倾销税
涉案产品占中国出口总量的2.87%
马来西亚对华镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品发起反倾销的具体品种及影响量情况如下：
表3-马来西亚对华镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品反倾销影响产品及2024年全年出口量（吨）
根据中国海关总署数据，2024年中国出口到马来西亚的涉案产品总量仅为4.9万吨，
中国涉案产品出口总量为170.5万吨，
占我国镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品出口总量的2.87%
。
图1-中国涉案产品出口总量及到马来西亚的占比情况
数据来源：SMM，中国海关总署
马来西亚对华建材及板材产品均有发起反倾销 且多于今年将有裁定结果
综合来看，马来西亚反倾销涉案产品占我国镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品出口总量的2.87%，整体占比较小，反倾销产品占出口总量超过5%的出口目地有意大利、墨西哥、阿联酋、比利时和美国。当前马来西亚对华钢铁产品进行反倾销的品种及具体进程情况如下。
表4-2024-2025年马来西亚对华钢铁产品发起反倾销的品种及进程

【SMM热点】马来西亚对华镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品发起反倾销 具体情况如何？

2025
年
5
月
20
日沪锡主力合约午间评论
今日沪锡主力合约（
SN2506
）延续高位震荡格局，开盘价报
265600
元
/
吨，较前一交易日收盘价
264860
元
/
吨小幅高开，早盘围绕
265000
元
/
吨关口窄幅波动，市场交投活跃度中性偏弱。从近期走势看，锡价自
5
月中旬以来持续在
26.3
万
-26.6
万元
/
吨区间内盘整，多空双方围绕&ldquo;短期紧平衡
VS
远期转松&rdquo;逻辑展开拉锯。
​​
矿端复产推进，但短期传导有限
​​
：
4
月份从缅甸进口的锡矿量为
0.23
万吨（折合约
1123
金属吨），缅甸
4
月锡矿进口量环比
5.58%
，佤邦曼相矿区复产进度缓慢，新许可证审批及基础设施重建尚未完成，预计下半年才能释放增量。
4
月缅甸锡矿出口量仍不足
3000
吨，叠加原料库存告急，难以缓解国内冶炼厂原料短缺。
Bisie
矿虽于
4
月上旬宣布分阶段复产，但
3
月中旬至
4
月初的停产导致全年供应减少，运输受阻或使
5-7
月进口量承压。非洲地区进口占比上升，但增量有限。
​​​​
上行支撑
​​
：低库存、高升水及冶炼端刚性供应约束限制价格跌幅。
​​
下行压力
​​
：矿端复产预期（刚果金、缅甸）及需求疲软抑制投机情绪，叠加宏观不确定性增加，上方
26.6
万元
/
吨（
60
日均线附近）阻力明显。
​​

沪锡主力合约围绕26.5万关口震荡  矿端供应仍整体趋紧【SMM锡午评】

4月份国内锡矿进口量为0.98万吨（折合约4336金属吨）环比18.48%，同比-4.22%，较3月份增加519金属吨（3月份折合3817金属吨）。1-4月累计进口量为36.7万吨，累计同比-47.98%。4月份国内锡锭进口量为1128吨，环比-46.31%，同比53.68%，1-4月累计进口量为7432吨，累计同比12.16%。
4月锡矿砂及其精矿进口量预计维持低位，虽然环比小幅回升，但仍低于往年同期水平。具体来看，4月份从缅甸进口的锡矿量为0.23万吨（折合约1123金属吨），缅甸4月锡矿进口量环比5.58%，佤邦曼相矿区复产进度缓慢，新许可证审批及基础设施重建尚未完成，预计下半年才能释放增量。4月缅甸锡矿出口量仍不足3000吨，叠加原料库存告急，难以缓解国内冶炼厂原料短缺。Bisie矿虽于4月上旬宣布分阶段复产，但3月中旬至4月初的停产导致全年供应减少，运输受阻或使5-7月进口量承压。非洲地区进口占比上升，但增量有限。在另一方面，2025年4月，中国锡锭进出口呈现&ldquo;进口短暂回落、出口增速放缓&rdquo;的特征。根据海关数据，4月精锡进口量达​​1128吨​​，环比-46.31%，主因进口窗口关闭及印尼斋月假期影响。进口盈亏缩窄，贸易商锁定订单意愿下降，到港量减少；锡锭出口方面：国际需求阶段性疲软及出口亏损扩大，4月出口量保持在较低量级。主要出口国如荷兰、韩国等需求调整，叠加国内锡价回落，出口利润空间收窄。4月印尼精锡进口量达1028吨，占进口总量的91%，环比-39.16%。但受斋月假期影响，叠加进口窗口关闭，预计5月锡锭进口难有较大增量。

【SMM分析】4月份锡矿进口量保持低位  国内冶炼端供应压力仍存

5月20日沙钢锡山基地 废钢采购报价

【盘面回顾】沪锡指数在周一低开高走，报收在26.4万元每吨，持仓5.3万手，成交10万手。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】近期锡价的表现相对稳定，因为宏观对其影响相对较小，自身基本面也无太大变化去形成一个趋势来改变目前的平衡价格。锡价已经在26万元每吨附近维持超过4周的时间，价格中枢或已经形成。在缅甸佤邦复产没有实质性进展、半导体周期还未走入熊市之前，锡价难有太大变化。
（来源：南华期货）

基本面保持稳定 沪锡震荡运行【机构评论】

2025
年
5
月
20
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘小幅高开后保持高位震荡，
收于264390元/吨，较上一交易日上涨0.15%，总持仓量达
2.56
万手。
宏观：（
1
）&nbsp;小米战略新品发布会定档5月22日，将推出&ldquo;玄戒O1&rdquo;，&ldquo;玄戒O1&rdquo;采用第二代3nm工艺制程。（利多★）（
2
）&nbsp;黄仁勋：英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统。将在中国台湾建AI超级计算机，英伟达DGX Spark已经全面投产。 （利多★）（
3
）随着&ldquo;以旧换新&rdquo;政策持续发力，叠加车企新品投放和自掏腰包促销加码，汽车市场消费活力明显提升。（利多★）（4）美联储-博斯蒂克：今年降息的次数取决于事情的发展，关税的细节将会很重要。更倾向于今年只降息一次，因为了解关税需要时间。威廉姆斯：政策略有限制性，处于良好状态。最近的经济数据非常好，经济的关键词是不确定性。副主席杰斐逊：美联储的政策处于非常良好的状态。我们正面临双重使命的两方面风险。
基本面：（1）供应端扰动：​​AlphaminResources Corp.公司的Bisie锡矿在2025年4月15日至5月11日期间生产了1290吨金属锡，达到预期的加工回收率。锡的生产通过处理矿山原矿堆积开始，最初来自Mpama北矿厂，随后于2025年4月19日重新启动Mpama南矿厂。2025年4月的最后一周开始了地下矿石的爆破和运输，同时矿山开发速率也在增加。自矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于2025年5月9日通过卡车发出。（利多★）（2）需求端：五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。（利空★）
现货市场
：​​现货锡锭成交价围绕264500-266500元/吨波动，炼厂挺价意愿强烈但流动性不足。下游仅维持刚需采购，贸易商出货压力显著。

“以旧换新”政策持续发力  沪锡主力夜盘小幅高开后保持高位震荡【SMM锡早讯】

SMM5月19日讯：
5月19日，受统计局发声，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》等宏观向好预期，地方政策利好不断，市场资金追捧以及北京等一线城市4月房价的稳定和上涨等利好带动，房地产板块走强，截至19日收盘，房地产服务板块涨2.4%，房地产开发板块涨2.66%，个股方面：空港股份、沙河股份、华远地产、海泰发展、华夏幸福以及电子城等多股涨停，荣盛发展、京能置业、南都物业以及深振业A等涨幅居前。消息面上：国家统计局新闻发言人付凌晖表示：4月份房地产市场基本稳定，房地产建设提质增效前景广阔！付凌晖还表示，下阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实，强化政策协同发力，持续加大&ldquo;好房子&rdquo;建设供应力度，积极推动城市更新行动和保障房建设，加快构建房地产发展新模式，更好满足人民群众美好居住的需求，促进房地产市场平稳健康发展。
消息面
【国家统计局：今年以来我国房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 部分一二线城市交易有所恢复】
国家统计局新闻发言人付凌晖表示，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定。但也要看到，当前房地产市场总体仍在调整转型过程中，刚性和改善性需求仍待释放，部分地区房地产去化压力依然较大，促进房地产止跌回稳仍需继续努力。
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【各线城市商品住宅销售价格同比降幅均持续收窄】
4月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.7个百分点。其中，上海上涨5.9%，北京、广州和深圳分别下降5.0%、6.3%和3.0%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.9%和5.4%，降幅分别收窄0.5个和0.3个百分点。4月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.2%，降幅比上月收窄0.9个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.0%、0.6%、7.4%和3.7%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降6.5%和7.4%，降幅分别收窄0.5个和0.4个百分点。
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【北京发布2025年住房发展年度计划】
近日，北京市住房和城乡建设委员会发布《2025年北京市住房发展年度计划》，明确了住房发展年度目标和重点任务，围绕优化住房用地供应、支持合理住房需求、加强住房保障等八个方面，提出了具体任务、行动计划和工作举措，以巩固
房
地
产
市场稳定态势，推进住房高质量发展，促进更高水平住有所居。《计划》提出，优化住房用地供应。坚持以需定供，安排商品住房用地240至300公顷，优先在轨道站点周边等设施较为完备地区开发建设，打造职住商活力中心。统筹安排各类保障性住房用地供应475公顷。
【河南信阳官宣现房销售 业内：预售改革或&ldquo;小步慢跑&rdquo;落地】
5月13日，信阳市住房和城乡建设局发布《关于加强商品房预售管理工作的若干措施》，提到按&ldquo;新老有别&rdquo;的原则在中心城区推行现房销售，文件印发后新取得施工许可证的项目，需达到主体封顶方可申报预售许可；文件印发后新出让土地，一律实行现房销售。国金证券表示，现房销售意味着资金回笼滞后，而与之相配套的各类政策尤其融资政策尚未明晰，短期会加大企业的资金压力；同时，将提升房企拿地门槛，加大土地出让难度，进一步加大地方财政压力，短期可能会在&ldquo;因城施策&rdquo;的框架下&ldquo;小步慢跑&rdquo;落地。
【深圳二手房录得量节后修复性调整 单周环比增长107%】
据深圳市房地产中介协会统计，2025年第19周，深圳全市二手房（含自助）录得1407套，环比上涨106.6%。深圳房地产中介协会认为，二手房周录得量受五一假期影响，近2周呈现波动变化，当前录得量已恢复正常水平。根据公开在售二手房源量数据统计，截至2025年5月12日，全市共有71832套有效二手房源在售，较上周减少499套。（财联社）
【央行：拓宽保障性住房再贷款使用范围 持续巩固房地产市场稳定态势】
5月9日，央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，下一阶段，加快建立完善养老金融体系，支持中国式养老事业。支持提振和扩大消费，引导金融机构从消费供给和需求两端，积极满足各类主体多样化资金需求。拓宽保障性住房再贷款使用范围，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。
【潘功胜、李云泽、吴清重磅发声！事关降准降息、股市楼市&hellip;&hellip;】
5月7日上午9时，国新办将举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;有关情况。央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清将出席发布会。央行宣布，从5月8日起，下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点。自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
自5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，
下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。自5月7日起，下调再贷款利率0.25个百分点。自5月8日起，下调常备借贷便利利率10个基点。决定增加支农支小再贷款额度3000亿元。决定增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元。
李云泽表示，近期共推出8项增量政策，包括加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，
进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，调整优化监管规则，调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场，尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，修订并购贷款管理办法，加大对科创企业的投资力度，制定科技保险高质量发展意见。中国证监会主席吴清在参加国新办新闻发布会时表示，全力巩固市场维稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。
》点击查看详情
【珠海：鼓励住房&ldquo;以旧换新&rdquo; 单套住房补贴金额最高不超3万元】
珠海近日印发《关于珠海市促进房地产高质量发展的若干措施》，其中提出，鼓励住房&ldquo;以旧换新&rdquo;。对参与住房&ldquo;以旧换新&rdquo;的居民，按照新购住房网签价格的1%给予购房专项补贴，单套住房补贴金额最高不超过3万元，补贴政策有效期一年。开展住房&ldquo;以旧换新&rdquo;统一平台建设，同步关联政府线上审批流程，实现业务交易手续线上&ldquo;一站式&rdquo;办理。大力推行&ldquo;带押过户&rdquo;业务跨行办理。对出售珠海市自有住房后一年内在珠海市重新购买住房的纳税人，按国家政策规定退还其出售自有住房时已缴纳的个人所得税。
【武汉：二孩、三孩家庭在全市范围内购买新建商品住房的 分别发放6万元、12万元购房补贴】
武汉市住房和城市更新局等多部门发布关于持续巩固房地产市场稳定态势的通知，优化青年群体住房贷款服务。鼓励商业银行面向在汉就业创业青年群体，提供特色化住房贷款金融产品及多样化还款方式。优化住房公积金贷款政策。提高第二套个人住房公积金贷款最高额度，与首套房保持一致。加大对&ldquo;由租转购&rdquo;缴存职工支持力度，可将租房提取额合并纳入缴存余额计算贷款额度。加大&ldquo;以旧换新&rdquo;收购力度。鼓励国有企业及各类市场主体收购个人二手住房推进以旧换新。积极开展住房跨区&ldquo;以旧换新&rdquo;，全市计划收购个人二手住房3000套用于各类租赁住房、安置房。持续支持改善性购房需求。2025年12月31日前，对今年内出售自有住房并在6个月内购买新建商品住房，或购买新建商品住房后12个月内出售原自有住房的家庭，其购买的新建商品住房由所在区按契税实缴额度给予全额补助优惠。扩大多子女家庭购房支持范围。2025年5月1日至12月31日，符合国家生育政策的二孩、三孩家庭在全市范围内购买新建商品住房的，分别发放6万元、12万元购房补贴。加大购买商办类房屋支持力度。2025年5月1日至12月31日，对个人购买新建商业、办公商品房用于非经营用途的，按契税实缴额度给予50%补助优惠，商业贷款最低首付比例由50%下调至45%，贷款利率由商业银行根据贷款风险管理相关原则自主确定。
各方声音
国金证券研报指出：前期货币政策有望从居民端及企业端同时减少负债端的压力，对商品房成交以及新开工项目的落地均有一定带动作用。考虑到城市更新明确财政资金为主要支持资金，后续有望加快落地速度。开发商首推重点布局深耕一线及核心二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力的房企。中介推荐受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台和物管商管。
开源证券研报指出：中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出到2030年城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，杭州迎来3宗钱塘区涉宅用地出让，总土地出让面积155058m2，总规划建筑面积314743.9m2，总起始价25.73亿元。最终3宗地块均底价成交，共揽金25.73亿元。2025年前四月销售初步企稳，四月政治局会议提出&ldquo;持续巩固房地产市场稳定态势&rdquo;，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收购存储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业&ldquo;看好&rdquo;评级。
银河证券研报称，5月7日，国新办举行&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;新闻发布会，其中提到&ldquo;降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点&rdquo;、并介绍将加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场的稳定态势。此次下调购房相关的贷款利率，并提到将推出增量的融资支持政策，包括房地产开发、个人住房、城市更新等层面。研报认为在政策持续推动下，居民的购房门槛有望降低，居民刚性和改善性住房需求有望进一步得到支持。在政策的加持下，地产板块的配置价值凸显。研报认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。
万联证券研报认为：我国房地产市场仍有较大发展空间，自去年9月政治局会议以来商品房销售端呈现止跌回稳态势，此次公积金贷款利率下调将进一步打开个人住房商业贷款利率的调整空间，降低购房成本，同时，此次一揽子货币政策将进一步提振市场信心，改善居民收入预期，万联证券预计后续政策端仍将保持持续宽松，并不断出台相关优化政策，巩固房地产市场稳定态势。当前海外市场需求不确定性较大，在更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环的背景下，促进住房消费将是重要着力点，预计城市更新等政策将不断优化并加快落地，更多增量政策仍值得期待，房地产行业有望在政策的持续支持下保持稳定态势。
欲知更多国内基建、房地产基本面、政策以及未来走势分析，敬请参与
2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会
。

统计局发声 市场预期向好 房地产板块走强 空港股份等多股涨停【SMM快讯】

2025
年
5
月
19
日沪锡主力合约日评
今日沪锡主力合约（
SN2506
）全天呈现震荡偏弱格局。早盘低开于
263950
元
/
吨，随后受宏观情绪扰动及技术面压制，价格持续承压，最终收报
264860
元
/
吨，较前一交易日下跌
0.22%
。日内波动区间为
263470-265480
元
/
吨，持仓量缩减至
2.87
万手，市场交投活跃度中性偏弱，多空双方围绕&ldquo;弱现实与强预期&rdquo;逻辑持续博弈。
​
​​ ​​
缅甸佤邦复产进展缓慢
​​
：尽管缅甸佤邦复产流程明确，但实际放量仍需时间，
5
月份缅甸佤邦地区暂无锡矿进口至国内，云南地区冶炼企业锡矿缺口进一步扩大，部分冶炼企业后续或因原料端等问题停产检修。
​​
现货锡锭成交价围绕
264500-266500
元
/
吨波动，炼厂挺价意愿强烈但流动性不足。下游仅维持刚需采购，贸易商出货压力显著。
​​
震荡区间与技术阻力
​​
：沪锡短期或维持
25.5-27
万元
/
吨区间震荡，上方受
60
日均线（
26.5
万元）及
40
日均线（
26.8
万元）压制，下方
260000
元
/
吨整数关口存在支撑。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

5月份缅甸佤邦地区暂无锡矿进口至国内  冶炼端原料缺口进一步扩大【SMM期锡简评】

2025
年
5
月
19
日沪锡主力合约午间评论
今日沪锡主力合约（
SN2506
）延续高位震荡格局，早盘小幅低开后围绕
265000
元
/
吨附近窄幅波动，午间收报
264760
元
/
吨，较前一交易日微跌
0.26%
，持仓量小幅缩减至
2.61
万手。市场交投活跃度中性偏弱，多空双方围绕&ldquo;短期紧平衡
VS
远期转松&rdquo;逻辑持续博弈。
受高价抑制，电子、家电等传统行业补库意愿低迷，焊料企业订单仅维持刚需采购，现货市场成交清淡。
​
中美关税谈判进展及美联储政策调整信号（如鲍威尔称&ldquo;零利率非基线&rdquo;）对市场情绪形成扰动，美元指数波动加剧，但宏观驱动边际弱化。
​​
现货市场动态
​​
：炼厂持价意愿较强，但高价资源流动性不足。下游企业观望情绪浓厚，仅少数刚需采购，贸易商出货压力显现，市场整体成交清淡。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
纯锡块	240-242	241	-1	元/公斤	2025-05-23
环保锡块	239-241	240	-1	元/公斤	2025-05-23
含银锡块	439-441	440	-3	元/公斤	2025-05-23
含铅锡块	170-172	171	0	元/公斤	2025-05-23

无锡锡块价格	徐州锡块价格	乌海锡块价格	沈阳锡块价格
哈尔滨锡块价格	太原锡块价格	天津锡块价格	赤峰锡块价格
贵溪锡块价格	唐山锡块价格	石家庄锡块价格	晋州锡块价格
重庆锡块价格	黑龙江锡块价格	海南锡块价格	宁夏锡块价格
青海锡块价格	吉林锡块价格	辽宁锡块价格	福建锡块价格

无氧紫铜丝	陶瓷钢管	铍铜管	铅青铜管	彩色氧化铝线	钼圆棒
无氧紫铜线	二碲化锰	铝热轧坯料	钼酸钾	四方铝管	氧硅铝铁
热轧卷板	铝合金棒	钛铁锂	空心铝棒	碱锰电池	蓄电池
过氧化镁	铝钛硼丝	漆包扁铜线	焊锡膏	镀铝锌板	钨镍铜合金
氮化锰铁	硫酸锌	纳米二氧化钼	电线	锌锭	镍棒

今日太仓港锡块相关价格

太仓港锡块价格行情

5月23日16:41 无锡市场热轧板卷价格

5月23日0.2%-0.25%重熔棒(无锡)报价

5月23日0.25%-0.35%重熔棒(无锡)报价

5月23日0.35%-0.5%重熔棒(无锡)报价

5月23日6005铝棒（无锡）报价

太仓港锡块价格分析

5月23日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025年5月23日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

供需双弱局势保持沪锡主力合约延续横盘震荡格局【SMM锡午评】

5月23日沙钢锡山基地废钢采购报价

锡价走势胶着，短期维持调整【机构评论】

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5月23日0.2%-0.25%重熔棒(无锡)报价

5月23日0.25%-0.35%重熔棒(无锡)报价

5月23日0.35%-0.5%重熔棒(无锡)报价

5月23日6005铝棒（无锡）报价

太仓港锡块价格分析

5月23日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025年5月23日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

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