中国铝产业链高端报告
中国铝产业链高端报告

报告包含宏观热点、氧化铝、电解铝、铝材、废铝、铝辅料、铝材、废铝预焙阳极分析,范围容纳现货市、期货、库存市场表现及铝加工开工率调研,并关注实时LME、SHFE及SMM的价格。

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主要数据汇总

铝价月度预测

铝土矿市场

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废铝市场

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铝型材调研

铝线缆调研

铝合金调研

原生铝合金

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SMM氧化铝行业数据汇总

项目

单位

2018

2019-01

2019-02

2019-03E

2019E

产量

万吨

7041.5

613.3

563.5

629.1

7330

净进口量

万吨

-94.7

-6.53

-3

-1

50

表观消费量

万吨

6946.8

606.77

560.5

628.1

7380

实际消费量

万吨

6983.4

574.5

519.2

576.4

7217.55

供需平衡

万吨

-36.6

32.3

41.3

51.7

162.5

SMM氧化铝价格

/

2988

2866

2786

 

 

港口氧化铝价格

/

3257

2942

2937

 

 

 

SMM电解铝行业数据汇总

项目

单位

2018

2019-01

2019-02

2019-03E

2019E

产量

万吨

3,609

296.9

268.3

297.9

3710

净进口量

万吨

 

0.5

1.0

1.0

10

表观消费量

万吨

 

297.4

269.3

298.9

3720

实际消费量

万吨

 

286.2

232.7

308.9

 

现货库存总量

万吨

128.6

137.8

174.4

164.4

 

库存变化

万吨

 

-7.6

36.6

-10

 

库存/消费

 

16.5

18.1

 

 

SMM 铝价

/

14,193

13329.6

13420.0

 

 

SMM 铝现货升贴水

/

-66.67

-43.64

-50.7

 

 

 

铝价月度预测
【预测】铝价重心或有抬升 消费复苏情况是关键
我们认为下月铝价或将先抑后扬,弱势震荡后尝试上修,整体重心有望上移。目前市场最为关注的仍然在于消费旺季的证实或证伪,下游确实在逐步复苏,但暂时尚未有超预期表现,需持续关注库存变化,但氧化铝仍然有进一步下跌空间,成本的加速下移一定程度拖累铝价,但随着消费的进一步复苏,反馈到库存的加速去库,铝供需层面的好转或将给予价格支撑,预计下月沪铝主力合约将震荡运行于13350-13750元/吨。伦铝方面,海外供应端边际宽松,且美国及欧盟两大经济体表现出一定的增长压力,预计伦铝受国内沪铝的指引较多,但整体表现将弱于沪铝,内外反套头寸可持续持有,预计下月伦铝或将运行于1835-1910美元/吨。现货方面,由于华东地区整体消费表现尚可,因此贴水水平不高,交割前预计贴水在30到平水,当前盘面近月back结构,交割后升贴水预计在升水40到20元/吨。

 

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