中国铅产业链常规报告
中国铅产业链常规报告

中国铅产业链周报包括宏观解读,周内铅价回顾,以及铅产业链各版块(原生铅、再生铅和铅蓄电池)等市场动态、周度铅锭社会库存、后市预测,并对铅精矿TC、精废价差、再生铅利润等进行重点解析,全面解读周内铅市场。

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报告介绍
报告试读

本期周报要点

SMM铅数据

铅精矿市场

铅回顾预测

铅库存

再生铅市场

废电瓶再生铅市场

再生铅利润分析

再生精铅市场

合金铅市场

铅蓄电池市场

白银-硫酸

期货及进出口市场

行业热点

 

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SMM铅数据

 

名称

2019-04-04

2019-03-29

1#

SMM(元/吨)

16,925

17,175

上海(元/吨)

16,900

17,250

广东(元/吨)

16,875

17,125

再生精铅(元/吨)

16,825

17,075

再生铅(元/吨)

16,475

16,700

废电动自行车电池(元/吨)

9,325

9,425

废起动型汽车电池白壳(元/吨)

8,350

8,400

废起动型汽车电池黑壳(元/吨)

8,350

8,400

铅精矿TC

进口矿(美元/干吨)

27.5

27.5

国产矿(/金属吨)

1,850

1,850

沪粤铅库存

上海(万吨)

0.46

0.58

广东(万吨)

0.38

0.25

总库存(万吨)

0.84

0.83

LME

北美(吨)

0

0

亚洲(吨)

22,225

22,525

欧洲(吨)

56,525

55,400

总库存(吨)

78,750

77,925

注销仓单(吨)

1,725

1,600

SHFE

总库存(吨)

34,630

35,326

仓单(吨)

18,367

21,849

SHFE库存

江浙沪(吨)

 28,549

 31,043,

广东(吨)

3,123

2,254

天津(吨)

2,958

2,029

 

废电瓶再生铅市场
本周,铅价低位震荡,废电瓶价格表现相对稳定,其中,电动废电瓶价格较上周五下降25元/吨,汽车大白废电瓶较上周五基本持平。其中,广东地区还原铅炼厂反映,因临近清明假期,部分废电瓶贸易商陆续休假,导致当地市面上废电瓶货源更加紧张,价格更坚挺。周内,电动废电瓶最高价9400元/吨,汽车大白废电瓶最高价8400元/吨。至周四,江苏新春兴电动废电瓶采购价在9700元/吨,汽车大白废电瓶8650元/吨;河南豫光电动废电瓶在9300元/吨,汽车大白废电瓶8400元/吨;安徽华鑫电动废电瓶采购价在9300元/吨;广东新裕电动废电瓶采购价在9400元/吨,汽车大白8700元/吨。
本周,铅价以盘整为主,还原铅不含税价格表现坚挺。两会过后,河南、河北地区中、小型还原铅炼厂逐渐复工,于当地采购的再生精铅厂表示,当前还原铅流通货源较前期增多,还原铅采购情况较上周顺畅。但还原铅炼厂因利润微薄,挺价情绪较浓,如河南、江西等地还原铅低价难采。截至周四,再生铅不含税主流成交价格在15000-15200元/吨,较上周五价格基本持平。

 

铅回顾预测
本周伦铅止跌企稳,2000美元再度成为市场多空资金分歧的位置,技术面上除60日均线仍保持上行趋势外,其他均线均呈空头排列,市场主动权把握在空头手中。周初,美指延续上周强势格局,伦铅承压破5日均线下行,一度探低至1983.5美元/吨,刷新近两个月新低,市场预期走势较为悲观,后几日,美指冲高至前期压力平台附近回落,有色金属全面反弹,伦铅跟随回升,重新站上5、10日均线,2000美元整数关口失而复得,截止周四,13:40,伦铅报于2014.5美元/吨,周跌幅0.02%。下周国内经济数据关注中国3月新增人民币贷款(亿人民币)(预期12000 前值8858)、中国3月M2货币供应同比(预期8.2% 前值8.0%)、中国3月社会融资规模增量(亿人民币)(预期17500 前值7030)、中国3月PPI同比(预期0.4% 前值0.1%)、中国3月CPI同比(预期2.4 前值1.5%),通过国内各项经济来看,3月工业改善,通胀依旧温和,货币政策传导逐步体现。3月以来国内油价上调,钢价小幅回升,煤价先升后降,生产资料价格整体上涨,故PPI环比上涨0.4%;CPI方面猪价涨幅超预期,但其他食品价格基本保持稳定,食品价格整体涨幅依旧有限,未来通胀仍将保持在2.5%温和区间。国外经济数据主要关注:美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值、美国2月耐用品订单环比终值;美国3月CPI同比、美国3月CPI环比、美国3月PPI同比、美国3月PPI环比、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值;美国CPI、PPI同环比预期至略好于前值,美国经济整体看稳中向好,但美元本周触及前期高点附近遇到较大抛压,在经济数据提振的情况下,预计美指以震荡走势为主,各有色金属预计凭借自身基本面运行,而伦铅结构上仍处于Contango,在库存维持低位的情况下,现货升贴水并没有给到价格支撑,预计下周伦铅以低位盘整为主,区间预计1990-2040美元/吨。
本周沪铅1905合约沿5、10日均线上下宽幅波动,但由于自身基本面预期悲观,故虽然有色金属整体反弹,但沪铅反弹幅度及高度有限。周初,有色金属集体反弹拉升,兑现周末3月中国制造业PMI值远好于预期,期间沪铅触低反升,突破5、10日均线压制,但好景不长,高位空头加仓积极,沪铅回吐涨幅,场内外多空资金分歧加剧,后几日,受国内A股大涨突破3200,市场做多资金爆发,有色金属积极上行,带动沪铅逐步上升,最终报于16920元/吨,周涨幅1.14%,持仓量减1014手至43088手。从宏观角度,下周国内公布经济数据向好,故宏观驱动向上,技术面角度,铅延续横盘震荡格局,多空方向不明;基本面上,铅尚未看到做多亮点,基本面驱动向下,而近期铅价走势略跟随整个有色板块,故若下周其他金属延续强势,预计沪铅跟随上涨的概率较大,但若有色短期上行行情结束,鉴于基本面疲软,铅或率先走弱,预计区间16700-17000元/吨。
本周现货铅主流成交区间在16800-17075元/吨。本周铅价止跌企稳,下游蓄企畏跌情绪缓和,而部分蓄企因3月底备有原料库存,采购热情不高,下游整体以刚需采购为主;原生铅炼厂及贸易商出货情绪则出现分歧,部分持货商高升水报价或以长单交易为主,截止周四,少数国产普通品牌铅报至对1904合约升水200元/吨,但成交困难;而其他持货商则降升水积极出货,炼厂散单主流报至对SMM1#铅贴水50元/吨到平水,贸易商国产铅普通品牌主流报价对1904合约升水50元/吨,但由于正逢消费淡季,市场成交惨淡。再生铅市场,由于铅价止跌回升,再生炼厂生产利润微薄,故炼厂基本维持正常生产,期间周初再生铅报价一度贴水至200元/吨,截止周四,再生铅主流报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨,少数报价对SMM1#铅均价平水左右。
下周现货铅主流成交价或运行于16750-17050元/吨。进入下周,下游消费端整体难有起色,但蓄企节后存在补库的预期;原生铅方面,炼厂节日期间正常生产,供应端输出稳定,预计散单主流报价偏向于贴水交易。而持货贸易商,随着消费走弱,出货情绪逐步提升,国产铅普通品牌升水存在走低的可能;再生铅方面,在铅价止跌企稳的情况下,考虑到炼厂利润微薄,再生原生价差预计维持在100元/吨。再生精铅主流成交价运行在16700-16950元/吨。

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