中国铝产业链常规报告
中国铝产业链常规报告

SMM报告包含宏观热点、氧化铝、电解铝、铝材、废铝、预焙阳极分析,范围容纳现货市、期货,库存表现等变化趋势和相关新闻,并重点关注实时LME、SHFE及SMM的价格动态。

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下周预测

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下周预测
周一现货铝价大幅下跌180元/吨复合我们上期报告中预期,期货维持高位震荡行情,走势坚挺。供应端,近期广西、云南及陕西新增产能持续释放,同时山东、青海等地亦有复产情况,供应压力环比有所提升。下游订单环比继续好转,铝线缆、铝板带箔及铝型材订单均有提升。成本端,氧化铝仍有一进步下跌空间。综合判断,在供应压力有限,且消费将持续好转预期下,我们维持中期谨慎看好铝价的观点,但高度和流畅度将受新增及复产产能压制,下周来看,预计沪铝主力合约震荡运行于13700-13900元/吨。海外方面,美国3月ADP就业人数变动不及预期,美国作为海外最大的铝消费国,长期需求仍然看弱,预计下周伦铝继续震荡运行于1875-1925美元/吨,仍然建议持有内外反套头寸。现货方面,4月铝消费进一步好转,华东地区下游订单表现较好,预计下周现货升贴水在-10~+30元/吨。

国内铝市场实际库存表 

日期

上海

无锡

南海

杭州

巩义

天津

重庆

临沂

总计

3月28

30

60.32

39.14

13

13.38

5.7

3.4

2.9

167.8

4月4日

29.4

58.4

38.5

12.4

13.5

5.8

3.3

2.8

164.1

增减

-0.6

-1.9

-0.6

-0.6

0.1

0.1

-0.1

-0.1

-3.7

去年同期

44.6

90.10

42.5

15.9

18.9

5.3

2.1

3.1

222.5

SMM数据显示,截至4月4日,国内消费地电解铝库存164.1万吨,周比减少3.7万吨,降幅略有收窄。周内持续去库一方面是下游需求的转好,另一方面是清明节前的备货所致。分地区来看,华东地区仍然贡献主要减量,当地铝线缆、工业铝型材订单环比同比均有好转,同时广东地区周内库存降幅可观,建材环比有所好转。近期新增产能例如云铝昭通和鹤庆厂、陕西美鑫、百矿德保及百矿苏源陆续释放,同时魏桥、云铝、西部水电在陆续复产,综合来看,预计4月上半月去库速度环比收窄,下半月开始加速去库。 

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